國債期貨ba
『壹』 求《金融衍生工具發展及監管》論文
提供幾個相關聯論文供你參考：
論金融衍生產品的風險及其監管：http://www.lw90.com/paper/jingjilunwen/jinrongzhengquan/20060615/51720/index.html
我國金融衍生品市場應選擇統一監管模式：http://qiqi8.cn/article/1/8/2007/2007072554258.html
瑞富破產警示中國開發金融衍生產品業務要謹慎：http://qiqi8.cn/article/42/193/194/2006/200610039757.html
金融衍生工具對財務會計理論的沖擊及對策：http://qiqi8.cn/article/54/208/209/2007/2007051548497.html
從中航油巨虧事件再看金融衍生產品：http://qiqi8.cn/article/42/193/201/2007/2007051447944.html
加強對金融衍生工具的審計：
http://www.studa.net/Audits/060722/10104687.html
新加坡:衍生產品市場和金融監管的發展及借鑒：
http://business.sohu.com/20051128/n240818110.shtml
OTC金融衍生產品市場的發展及其對我國金融監管的啟示：
http://www.66wen.com/02jjx/jingjixue/jinrong/06514/15759_2.html
參考《金融衍生工具--發展與監管》
美國金融衍生工具監管體制及各項改革提議：
http://wwjj.xiashanet.com/2004-12-9/news2004129133713.htm
芻議我國衍生金融工具的會計監管
http://www.shandongkuaiji.com/Article/kjlw/glkj/200704/29443.html
論金融衍生產品的風險及監管
http://a.lwen8.com/LunWen/Html/5903.shtml
金融衍生工具市場監管法制構建中的三個關鍵問題
http://www.civillaw.com.cn/article/default.asp?id=30594
金融衍生工具的發展及其規范監管的探討
http://www.cfrn.com.cn/paper/download.php?filename=20030909474.pdf&PHPSESSID=
希望以上相關論文對你能起到一些作用。
『貳』 請簡述當前經濟背景下，歐洲國家金融問題對世界經濟影響自己當前地區沖突對世界經濟恢復的影響
2011年下半年的世界依然面臨美歐債務危機持續、國際地區局勢不穩定、大宗商品價格上漲和新興經濟體通脹壓力增大等嚴峻而復雜經濟形勢。近一段時期，歐洲主權債務危機愈演愈烈，美國經濟放緩明顯，都為世界經濟增長帶來了新的不確定性。本刊整理了相關資料對下半年世界經濟走勢做出了一定的判斷，供領導參閱。
一、主要大宗商品價格將保持高位運行
（一）原油
今年年初以來，特別是2月中旬利比亞沖突爆發後，油價漲幅明顯。3月日本發生的自然災害引發市場恐慌，油價出現重挫。4月，油價震盪上行，4月29日紐約油價收於每桶113.93美元，倫敦布倫特原油收於每桶125.89美元，均創下兩年多來高位。受高盛看空言論以及本?拉登被擊斃的消息影響，油價在5月5日重挫8％以上。紐約油價一舉跌破每桶100美元關口，倫敦油價跌至每桶110美元附近。進入6月，希臘債務危機不斷升級導致歐元下挫，進而推動以美元計價的油價下跌。7、8月稍稍穩定，如今又再次下挫。地緣政治、日本大地震、希臘債務危機、世界經濟復甦放緩以及投機資金等成為主因。國際能源機構公布的《原油市場報告》稱，下半年原油需求將因駕車高峰以及取暖需要而有所增加，日本重建也會拉動原油需求，油價有望反彈。
（二）有色金屬
今年年初以來金屬市場呈現先揚後抑局面，2月份延續過去兩年來快速增長勢頭，銅、錫、鉛等金屬價格不但恢復到2008年金融危機前的水平，甚至一度觸及歷史最高價位。但之後主要金屬價格沖高回落後一路下行，其中鎳和鋅跌幅更是超過10％。下半年總體來說利多因素正在增加，雖然歐美經濟復甦持續性有待觀察，但總需求已經基本恢復。未來幾年有色金屬持續上漲的基礎仍未見牢固，宏觀面和供需面潛在的疲態難以改觀，金屬市場還將劇烈震盪波動。
（三）農產品
今年年初全球糧價屢創新高。3月芝加哥商品交易所小麥的漲幅是3.8％、玉米的漲幅是9.9％，稻穀3.5％，紐約期貨交易所棉花的漲幅是36.96％。4-7月由於世界各地發生不同程度的自然災害，對糧食作物，如：玉米、水稻打擊很大，全球糧價因此一路飆升。8月中旬以來，國際農產品價格繼續上漲，以8月10日收盤價格為基準，其後的10個交易日內，美豆、美豆粉和美豆油分別上漲6.91％、8.14％和5.07％，美小麥和美玉米分別上漲8.36％和7.97％，美棉上漲6.92％。從價格的漲幅來看，豆粉、小麥和玉米的漲幅要大於大豆、油脂和棉花，間接體現出現階段飼料用量出現階段性增長的態勢。從影響農產品價格走勢的外圍因素來看，美國國債評級被下調後引起的恐慌從8月中旬開始逐步得到釋放，美元繼續呈現弱勢，貨幣價格走跌也是造成商品價格上漲的關鍵因素。在貨幣環境繼續疲弱的背景下，由於消費增加、期末庫存普遍偏緊以及全球流動性較為充裕，國際農產品價格依然存在繼續上漲的動力和需求。
二、美債、歐債危機對全球經濟的影響
（一）美歐債務危機持續惡化
今年8月美國總統奧巴馬簽署了提高美國債務上限和削減赤字法案。隨後8月3日
大公國際資信評估有限公司3日宣布將美國的本、外幣國家信用等級從A+下調至A，展望為負面。8月5日 標准普爾下調美國主權信用評級。
從2009年12月開始以惠譽將希臘信貸評級由A-下調至BBB+，前景展望為負面為發端。隨後標准普爾將希臘的長期主權信用評級由「A－」下調為「BBB＋」。穆迪宣布將希臘主權評級從A1下調到A2，評級展望為負面。
2010年4月23日 希臘正式向歐盟與IMF申請援助。2010年5月3日 德內閣批224億歐元援希計劃。2010年5月10日
歐盟批准7500億歐元希臘援助計劃今年1月惠譽下調希臘主權信貸評級由BBB-級下調至BB+級，評級展望為負面。今年，3月7日
穆迪將希臘國債評級從「BA1」下調至「B1」，評級前景為負面。3月29日 標普將希臘主權信用評級由「BB+」下調至「BB-」。7月4日
標普將希臘長期評級從「B」下調至「CCC」，指出以新債換舊債計劃或令希臘處於選擇性違約境地。伴隨對希臘評級的下調，歐元區其他國家如義大利、西班牙也被捲入債務信用危機。9月19日標普將義大利長期主權債務評級下調一級，從A+降至A，前景展望為負面。由於義大利債務總額超過了希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭四國之和，因此被視為「大到救不了」的國家。
（二）美歐債務可能的影響
美債違約問題之所以令世人矚目，主要在於全球金融體系會因此遭遇重大沖擊，甚至引發世界經濟衰退。雖然目前美債違約風險暫時解除，各國金融機構鬆了一口氣，但巨額債務問題並未消失，反而因為「借債天花板」提高而規模更加龐大。
除了美國債務以外，歐元區債務問題將是另外一個抑制全球經濟增長的主要「雷區」，甚至是更大的「雷區」。盡管前不久對於希臘進行了救助。但歐債危機也沒有被止住，並且向義大利（歐元區第三大經濟體）及西班牙（歐元區第四大經濟體）蔓延，並有可能成為「新的雷曼兄弟」，引發對於全球經濟更嚴重沖擊，歐盟委員會主席巴羅佐因此發出警告：其影響范圍甚至可能超越歐元區經濟體。
全球經濟衰退的陰影從公布的最近月份各國製造業采購經理人指數中略見一斑。陸續公布數據顯示，7月美國供應管理協會製造業采購經理人指數從6月份的55.3降至50.9，遠低於預期水平54.9；歐元區7月製造業采購經理人指數終值為50.4；英國7月製造業采購經理人指數更是降至榮枯線下方的49.1。中國7月製造業采購經理人指數降至29個月低位50.7％，距離衰退僅一步之遙。
雖然美國提高了債務上限，暫時避免了債務違約，但歐美國家債務龐大問題依然存在，住房和就業疲軟問題依然存在。投資者與生產者信心不足、消費者「捂緊錢袋」以及政府被迫削減開支，幾大效應疊加，將使得全球需求形勢惡化，世界經濟復甦也因此更為乏力，甚至出現最糟糕的情況，即全球經濟的二次探底。
三、國際地區局勢近況
（一）9月以來全球熱點地區情況
9月份以來，中東北非地區的緊張局勢並沒有隨著利比亞戰事出現重大轉折而得到緩和，各方敏感神經進一步綳緊。9月1日，利比亞國際聯絡小組會議在巴黎召開，會議將對利比亞戰後安排問題進行磋商。這表明，半年多來一直牽動著世界神經的利比亞局勢開始轉向戰後重建。預計美歐在利比亞戰事壓力減輕後，加大對「中東心臟」敘利亞施壓，9月16日美國要求在敘利亞的公民立即撤離。分析人認為這一決定預示著西方對敘利亞要採取新的行動；埃以、土以外交危機以及巴勒斯坦「入聯」外交戰接踵而至，美國的「中東鋼釘」以色列面臨著全面外交危機的壓力。
9月9日晚，埃及抗議民眾沖擊並闖進了以色列駐埃及大使館，以色列大使及其他高級外交官連夜乘坐以方緊急派遣的專機回國。沖擊使館事件使埃以兩國關系驟然緊張。對中東地區有著重要影響的這一雙邊關系是否會繼續惡化令人關注。沖擊事件實際上是埃及前總統穆巴拉克2月下台後，埃及民眾反以情緒與日俱增的反映。穆巴拉克執政時與以色列一直保持著雙邊關系，但埃及民間許多人反對這種關系。穆氏政權垮台後，埃及民眾積聚已久的反以情緒浮出水面，而埃及士兵遇襲事件則激發了這一情緒。
（二）全球熱點地區局勢分析
利比亞問題：美國在利比亞問題上採取的是想管也不想管的辦法，因為美國想控制歐洲的貨幣，所以在打利比亞問題上猶豫不絕，歐洲各國當然是想速戰速決，從而穩定油價。
敘利亞問題：敘利亞問題其實就是美國和俄羅斯掰手腕，最近看來難分勝負。敘利亞是俄羅斯在中東的一個很重要的控制點，最近美國在敘利亞的滲透相當厲害，國內遊行不斷，而且還出現失控的局面，對於俄羅斯在中東的利益是一個巨大的挑戰。
伊朗問題：伊朗問題是美國、歐盟、俄羅斯和中國四個經濟體的博弈關系，基本可以看出歐盟表面中立（實質傾向於中俄），中俄立場基本一致，美國是另外一種立場，未來在中國和俄羅斯的支持下，伊朗還是比較安全的，伊朗是中國在中東利益的前哨站。
四、專家觀點
警惕美債歐債危機「共振」
余翔 中國現代國際關系研究院歐洲研究所
在當前歐債持續發酵的特殊時期，如果美債再出現問題，美債、歐債「共振」，必然會產生全球性系統風險。
歐債危機發生後，歐洲走的是「緊財政，寬貨幣」的政策之路。為提振美國經濟，美國也推出了兩輪量化寬松貨幣政策。過於寬松的貨幣環境產生的惡果是世界范圍的通脹高企。此刻，若美債出現問題，美聯儲勢必會重拾寬松的政策，繼續開動印鈔機。這無疑會動搖大西洋另一端歐洲收緊貨幣政策的決心。直到近期歐洲央行才在通脹的壓力之下被迫兩次提高基準利率，透露出收緊貨幣政策的動向。美歐再次實施寬松貨幣政策將令世界通脹壓力繼續增大，廣大發展中國家繼續承受通脹痛苦。
歐債危機已嚴重影響到外界對歐元的信譽，引發了外界對歐元可能崩潰的擔憂。美債如果出現危機，世界將出現一輪美債和美元資產拋售潮，美國的信譽和美元的地位將加速下降。短期內，國際金銀價格將會繼續走強，由於一時難以找到更好的替代貨幣，投資者增持歐元的意願將會上升，歐元兌美元匯率可能會再度走強。但在當前亟需通過價格競爭力來帶動出口的背景下，歐元升值對歐洲出口不利，更不利於歐債問題的解決。
美債和歐債一樣，危機爆發將造成巨大的市場波動。對新興市場國家來說，美元、歐元資產縮水將是短期內最直接和巨大的損失。但長期來看，機遇則可能大於挑戰。著眼長遠，美債、歐債的不穩定性將令投資者對美元和歐元的信心受損，包括人民幣在內的一批新興市場國家貨幣將會受到外界青睞，新興市場國家作為出口市場的地位將會被歐美更加看重，隨之而來的亦將是新興市場國家國際影響力的提升。
歐美債務風險震盪中的大宗商品價格走勢
馬忠普 中華商務網副總經理首席分析師
一、由通脹風險爆發而引發的2008年金融經濟危機，從根源上看不是周期性過剩型經濟危機，而是連續幾年積累的金融風險和通脹泡沫破滅。
連續幾年世界經濟快速發展，引發大宗商品需求增加。經濟的全球化趨勢必然產生資源性大宗產品的全球化市場和供貨模式。也必然形成全球性流動基金的市場炒作。虛擬經濟炒作價格不斷走高，推升世界通脹。終於引發2008年下半年金融危機爆發，重創了世界經濟。
經濟低迷，需求減弱，基金虧損，銀行破產。大宗商品價格也跌入低谷。發展中國國家潛在需求仍是經濟發展的動力。這就決定了過剩性危機底部是較長期的經濟一片蕭條，而在金融經濟危機的底部，經濟卻不會是一片蕭條。潛藏著低成本發展商機。由於21世紀發展中國家的潛在需求依然存在，隨著大宗商品價格跌入低谷，發展成本低和各國的拉動經濟政策的實施，特別是中國經濟的牽引作用，世界很快步入經濟恢復期。
二、金融經濟危機爆發期間，由於價格回落到低谷，需求和經濟拉動的活力明顯。
各國的投資拉動經濟政策效果使世界經濟在2009年2季度開始走上恢復性發展，大宗商品的需求也隨之增加。但是也積累了流動性過剩。在世界經濟恢復性增長的2009和2010兩年期間，虛擬經濟炒作大宗商品價格上漲的瘋狂程度遠遠超過2008年的前幾年。在世界經濟還處在恢復期間，就有許多大宗商品價格甚至接近了2008年中期的價格水平。這兩年經濟恢復，幾乎所有的大宗商品價格都進入價格上漲階段，也是通脹經濟周期中的通脹風險加速積累的階段。
世界經濟恢復期，推升通脹已經成為世界經濟運行中的重要內容和形態。而且這種流動性過剩炒作大宗商品價格的通脹經濟形勢的嚴峻性已經相當程度上主導了當前世界經濟運行態勢。在兩年的經濟恢復期中，由於引發通脹的根源沒有解決，世界再次步入價格不斷攀升的通脹壓力上漲期。這期間大宗商品價格的走勢有著很大的相似。盡管其間震盪不斷，但基本趨勢都遵循通脹上升期價格上漲的大趨勢。它們的差異僅僅反映各自在通脹形勢下的供需平衡關系。例如金屬銅和鋁；鋼鐵和鐵礦石；中國和國際鋼材價格走勢差異。很顯然通脹經濟形勢下，影響大宗商品市場價格走勢的不僅僅是供需平衡關系，也有通脹經濟的階段性演變趨勢。
鐵礦石、銅、石油等資源性大宗商品價格的居高不下，必然引發新一輪價格結構性攀升的通脹壓力有增無減。全球已經再次陷入高通脹壓力之中。許多政府為控制通脹不得不緊縮財政開支，控制流動性，進一步放緩經濟增速。政府控制通脹的努力，實質上是世界經濟以犧牲發展速度為代價與通脹博弈。中國經濟增速都出現了放緩，許多發展中國家和西方國家經濟已經陷入困境。
三、經歷了高通脹風險積累，放緩了經濟增長，出現了大宗商品價格的高位震盪，世界經濟在通脹與經濟疲軟之間的博弈已經進入一種動態的平衡之中。
2011年以來，脆弱平衡階段大宗商品價格走勢的實踐特徵是已經出現連續幾個月的價格高位漲跌震盪。在這種時期炒作大宗商品價格期貨風險是很大的。這也是近期一些大基金虧損，國際金融、債務風險增加，國際社會動盪加劇的經濟根源。
由於世界經濟的增速放緩，歐美經濟的疲軟，需求減弱，國際貿易保護主義抬頭。一些行業陷入產能過剩，許多原料成本高的行業陷入微利和虧損險境。
四、經濟疲軟的基本態勢決定了價格高位震盪期的利好，價格居高不下和價格高位反復震盪是價格走勢的較長期基本特徵。
連續兩年的通脹形勢下的大宗商品價格上漲和去年11月到今年初是美國量化寬松金融政策再次推升全球通脹和鐵礦石成本上升，刺激國內外鋼材價格走高，當前形勢就是世界在持續的高通脹壓力下，導致大宗商品價格已經處在相對高位時期，繼續拉漲的風險重重。盡管國際通脹壓力有增無減，但是大宗商品價格已經陷入高位頻繁漲跌震盪的階段。這期間工業、貿易企業如果陷入虧損險境將很難自拔。
高通脹時期價格高位震盪階段的每一輪價格攀升都會產生新的通脹壓力，進而帶來經濟的進一步疲軟。從而導致大宗商品價格震盪下行。這也是價格高位反復漲跌震盪的根源。特別是價格泡沫比較多的資源類產品出現價格震盪頻繁，甚至出現價格階段性下行趨勢。例如前一個時期的鐵礦石和銅市場價格顯示的回落趨勢。前三個月，國際期銅出現5個單日跌幅200美元的回落。這種通脹風險震盪經濟走勢加劇了歐洲的債務危機。特別是近日傳出義大利和歐洲債務頻臨危機，除了黃金價格反彈外，美股、石油價格均下挫。反映的就是這種通脹經濟周期處在價格高位震盪階段的風險演變趨勢。而目前這種通脹經濟形勢和價格高位震盪看不到希望的走勢特點實際上是通脹泡沫經濟形勢問題嚴重化的又一個重要實踐表現形式。
五、世界主要經濟體展望
（一）美國可能繼續維持低水平增長
美國下半年經濟增長的風險主要來自兩方面：一是高失業率可能導致居民消費能力的減弱。在此次復甦當中，居民消費一直是經濟增長的主要貢獻力量，消費能力的下降必然會影響到整體復甦態勢。二是財政和貨幣政策的擴張力度將會逐步收縮，第二輪「量化寬松」貨幣政策已於6月底如期結束，而美國政府和國會都在設法削減財政支出以平衡預算。此外，政府和國會關於國債上限的斗爭也會對金融市場和實體經濟的信心帶來影響。目前唯一比較有利的因素就是油價從前期高點出現了一定幅度的回落，減輕了通脹壓力並提升了居民消費能力，這對美國下半年的增長是有利的。預計2011年美國增長率大約在2％-2.5％左右的水平，明顯低於2010年。
按照美國目前新增就業增長的速度，預計到年底之前美國的失業率仍將保持在8.5％以上，到2012年底前仍可能保持在7.5％以上，遠高於正常水平。為了維持經濟增長，美國有可能繼續保持較為寬松的貨幣政策。
（二）歐盟受債務危機影響短期難以走出困境
歐盟仍然保持緩慢增長勢頭。其中德國經濟的表現一枝獨秀，其失業率屢創統一以來的新低，繼續成為拉動整個歐洲經濟增長的火車頭。陷入主權債務危機的國家僅能勉強維持正增長，導致金融市場對其償債能力產生質疑，其債務違約風險再度上升。歐洲主權債務問題會是一個長期困擾歐洲經濟乃至世界經濟復甦的問題，但應該不會演變成類似2008年雷曼兄弟倒閉那樣的金融危機。預計2011年歐盟增長率仍可以達到1.5％左右的水平。
（三）日本經濟逐漸恢復
2011年初，外界曾普遍預計日本經濟2011年會有較好表現。但地震和海嘯使得受災地區的工業生產暫時停頓，核泄漏事件進一步影響了日本國內的消費和投資信心。日本經濟自2010年4季度起已經連續三個季度負增長，嚴格來說已再次陷入衰退。但隨著地震海嘯影響的逐漸消退，以及日本政府實行寬松的財政和貨幣政策以維持經濟增長，預計下半年反彈力度會比較強勁，全年有可能實現正增長。日本地震對全球經濟的影響主要體現在供應鏈上，特別是汽車、鋼鐵、電子等行業。例如，由於日本生產的零部件供應減少或中斷，美國和中國的部分汽車企業的生產已經受到影響。總體而言，日本地震可能會使全球經濟增長速度比原來預期的要略低一點，但不會影響到世界經濟復甦的大趨勢。
（四）新興經濟體將繼續保持快速增長
目前新興經濟體增長速度和勢頭已經回歸危機前的常態。大宗商品價格上漲推動了資源和能源出口國的經濟增長，這些國家獲得的外匯收入通過擴大進口和對外投資又迴流到了其它新興經濟體和發展中國家，新興經濟體再度呈現出金融危機爆發之前全面增長的態勢。預計2011年全年新興經濟體和發展中國家的增長速度可以達到6％左右，比2010年有所降低，但仍顯著高於發達經濟體。
『叄』 美國為什麼會發生金融危機。
1.次貸，銀行借出次級貸款（盡管可能評級很高，那都是虛的），借出去後，人還不起，錢就沒了，這種情況美國政府不會管，因為借出的款解決了住房問題，是政績，借錢的人就跟不會管（還不起錢頂多把房子還回去），銀行為了追求大量的貸款額及利息也不會重視，結果最後次貸危機。
2。美國為什麼不無限量鑄造美元來解救金融危機？還要來向中國借錢。？
你問問債權國答應么，這么說吧，美元發多了，貶值了，債主們不就虧了？且不說這樣做很缺德會受到國際輿論譴責，如果美元真的崩潰，在當今的世界，誰又希望看到呢？當今世界上任何一種貨幣還無法取代美元，盡管有很多設想。
這個問題很深，要完全弄明白能研究很久，我也只能說說這些皮毛，要想深入了解還是多花點時間網上查查吧。
『肆』 期貨交易里的內盤，外盤是什麼意思
內盤：以買入價成交的交易，買入成交數量統計加入內盤。
外盤：以賣出價成交的交易。賣出量統計加入外盤。
內盤，外盤這兩個數據大體可以用來判斷買賣力量的強弱。若外盤數量大於內盤，則表現買方力量較強，若內盤數量大於外盤則說明賣方力量較強。通過外盤、內盤數量的大小和比例，投資者通常可能發現主動性的買盤多還是主動性的拋盤多，並在很多時候可以發現莊家動向，是一個較有效的短線指標。
(4)國債期貨ba擴展閱讀:
期貨交易注意事項：
一、充分了解交易品種的交易制度
期貨市場的保證金制度、強行平倉制度、限倉制度、每日無負債結算制度等都是與證券市場不同的，充分了解期貨市場的交易制度對了解期貨市場風險來源及如何控制有非常大的幫助。
二、嚴格進行資金管理
一般而言，未獲利的隔夜持倉要控制在資金的30%以下。對於初入期市者來說，研判行情的漲跌應該放在第二位，資金管理是第一關。它考驗的是投資者思維及操作上的嚴謹，隨意操作，單量時大時小是期貨失敗的一個重要原因。
現實中，並非期貨高手就比新手判斷得更准確，他們只是在資金管理、操作技巧上比新手更有經驗。還有的投資者更是拿股票操作的方法做期貨，滿倉進行交易，在期貨市場這樣操作的結果是只要一次失誤就可能血本無歸。所以期貨市場投資還是應該堅持資金管理的原則，切勿孤注一擲。
三、方向不對時要及時止損
股民炒股票炒成"股東|是常有的事，主要是認為股市風險小，再跌也不會虧完。期市裡就不存在這種僥幸，但有些投資者感覺自己的倉位輕，或者有了些贏利，就不能嚴格按照自己的指令或者就乾脆沒有想過止損，這都是期貨中的大忌。
四、不怕錯就怕拖
有些投資者總怕一止損就是最高點或最低點，抱著再守一守的想法，但期貨市場的變化可能是瞬息萬變的，如果萬一是個極端行情，不止損就可能會遭到滅頂之災，而止損卻最少還可以讓自己有繼續交易的機會。總之做期貨要當斷則斷，這也是止損觀念中的一部分。
五、把握拋空機會
期貨交易是可做多頭也可做空頭的"雙程路|。一般交易者受股票、房地產投資的傳統思維限制，初接觸期貨買賣時，往往對先買後賣易於接受，而對先賣後買則難於理解，因此對做多較有興趣，對拋空總覺得有點不踏實，從而錯過了不少賺錢的機會。
六、謹防贏錢害怕，虧錢膽大
這是初入市者最常犯的錯誤，人在贏利時，往往害怕利潤再吐回去，就急急忙忙獲利離場，結果後面一大段都沒賺到。虧錢時老抱有幻想，總認為自己能熬出頭，可能前面幾次都熬回來，但有一次沒熬回來，那就要離開期貨市場了。
七、不要降格為賭徒
抱著賭大小的心理投入期貨市場，容易陷入盲目性，從而無視支配行情漲跌背後的資金供求、市場心理、宏觀變化、圖表信號、大戶手法等等基本因素，行情分析靠亂猜，投資方向憑靈感，是所謂的盲人騎瞎馬。
『伍』 什麼是證券都有什麼種類
證券定義
證券是有價證券的簡稱，是一種表示財產權的有價憑證，持有者可以依據此憑證，證明其所有權或債權等私權的證明文件。
證券也是多種經濟權益憑證的統稱，是證明證券持有人有權按其券面所載內容取得應有權益的書面證明。
證券分類
1.貨幣市場證券：政府、金融機關、企業等為籌集短期資金而發行到期日在一年以內的有價證券。
國庫券（Treasury Bill，TB）
銀行承兌匯票（Banker's Acceptance，BA）
可轉換定期存單（Certificate of Deposits，CD）
商業本票（Commercial Paper，CP）
第一類商業本票（CP1），又稱「交易性商業本票」或「自償性商業本票」
第二類商業本票（CP2），又稱「融資性商業本票」
附買回協定（Repurchase Agreement）
2.資本市場證券：政府、金融機關、企業等為籌集長期資金而發行到期日在一年以上的有價證券。
政府債券（Government Bond）
抵押債券（Mortgage Bonds）
零息債券（Zero-Coupon Bonds）
分期還本債券（Serial Bond）
信用債券（Debenture）
附屬信用債券（Subordinated Debenture）
收益債券（Income Bonds）
可轉換債券（Convertible Bonds）
贖回債券（Callable Bonds）
金融債券：專業金融機構為籌措長期資金，所發行的債券憑證。
特別股（Preferred Stock）
普通股（Common Stock）
拓展資料：
證券實質上是具有財產屬性的民事權利，證券的特點在於把民事權利表現在證券上，使權利與證券相結合，權利體現為證券，即權利的證券化。它是權利人行使權利的方式和過程用證券形式表現出來的一種法律現象，是投資者投資財產符號化的一種社會現象，是社會信用發達的一種標志和結果。
『陸』 股票和債券的本質區別
本質區別是B
A債券屬於有價證券
C無論國債公司債都可以交易
B股權是所有權，債權是債務請求權。
『柒』 金融計算題 關於金融衍生品的計算題，求非常詳細的說明和計算過程 若符合要求追加200分！
先解你那第一個利率互換的問題：
由於A在固定利率上發行債券的優勢是11.65%-10%=1.65% 在浮動利率發債的優勢是0.45%
所以A在固定利率上有比較優勢 B在浮動利率上有比較優勢 差為1.65%-0.45%=1.2%
假設A和B直接互換 平分互換的收益 即各得0.6%
那麼互換後A的發債成本為LIBOR-0.6% B的發債成本為11.65%-0.6%=11.05%
所以最後結果是A以10%的固定利率發行一筆5年期的歐洲美元債券，B以LIBOR + 0.45%的利率發行浮動利率票據，然後A再向B支付LIBOR的利息，B向A支付10.6%的固定利息。如果間接通過互換銀行進行互換，那麼1.2%的互換收益就在三者之間劃分了。
對於第二個遠期合約的問題，首先你得明白幾個概念：任何時期的遠期價格F都是使合約價值為0的交割價格。交割價格K是不變的，而遠期合約價值f和遠期價格F是在變化的。
f=S(標的證券價格)-K*e^(-r*△T)=(F-K)*e^(-r*△T)
該題遠期合約的理論交割價格K=S*e^(-r*△T)=950*e^(8%*0.5)=988.77美元
如果該遠期合約的交割價格為970美元，該遠期合約多頭的價值f=S-K*e^(-r*△T)=950-970*e^(-8%*0.5)=18.03美元 也可用一問的（988.77-970）*e^(-8%*0.5)=18.03美元
第三個是可轉換債券的問題 可轉換債券相當於普通債券再加上一個標的債券的看漲期權
債券期限一共是（15*12+1）*2=362個半年 面值1000美元 票面半年利率為3.875% <收益率為4.5%（折價發行）
根據債券的定價模型 也就是對所有的現金流進行貼現 用BAⅡ+計算器可得純粹債券價值為861.111元
轉換價值=23.53*22.70=511.431美元 即現在立刻把債券換成股票只能得到511.431美元
根據無套利思想 看漲期權價值是二者之差 為349.68美元
第四個是期貨合約 滬深300指數 每點300元
3個月期滬深300指數期貨的理論價格F=3100*300*e^[(r-q)*△T)]=941697.96元 除以300 即3139點
如果3個月期滬深300指數期貨的市價為3000點，期貨合約的價值f=3000*300*e^(-q*△T)-3100*300*e^(-r*△T) 結果懶得算了 准備睡覺……
第四個是二叉樹
設上漲概率為p 由50*e^8%=60p+40（1-p） 解得p=70.82% 則下降的概率為29.18%
二期 上漲到60時執行期權 期權價值為60-50=10 當降到40時 不執行 期權價值為0
則基於該只股票的平價看漲期權c=e^(-8%)(70.82%*10+29.18%*0)=6.54元
睡覺了……
『捌』 人民幣貶值對股市到底利好還是利空
人 民 幣 升 值 的 好 處 與 壞 處
更加便宜的進口 上轉向負增長。工業化的發展 , 增加了對機械、金屬和石油等進口的需求。在過去 , 我們目睹機械、原油、銅和鋼價格攀升。強人民幣會幫助抵銷部份高價進口的支出。
相對小的貿易平衡 , 升值能幫助經濟的同時亦會有潛在的傷害。更低的進口價格本身及替補轉為國內降低平衡價 格。由於大量進口產品及其低廉價格可以令消費品得益。
更多擴展和國外投資[/b]. 更強的人民幣會導致一個比較不明顯的後果 , 對等地 , 更巨大的購買力 , 會增加中國公司的投資和海外擴展。隨著國家在 2004 年 9 月的外幣儲備上升到 $5140 億 , 中國最近寬松資本流出控制以鼓勵外來投資。中國政府希望在 2010 年以前有 50 個大陸企業位列在 財富雜志 500 , 鑒時中國的 年 FDI 應該超過 $40 億 。 Lenovo 最近接管 IBM 的個人計算機部門將是一連串是國外投資的開始 , 自 2000 年以來投資增長了 50% 。
隨著 關稅和外國在企業許可權逐漸消失 , 面對嚴厲競爭的中國商人仍須提高海外銷售。保衛自然資源以配合國家對原材料和礦物燃料的需要亦是很迫切。人民幣的當前值使中國企業在參與 FDI 時會昂貴 , 因此政府會盡力緩和此項目的財務安排。例如 , Huwei Technologies, 一間電話設備製造商 , 最近獲授予 $100 億的信貸額 , 支持其國外擴展 , 但有關的投資通過鼓勵強人民幣 , 會較通過不良貸款好。
遏制通貨膨脹 . 中國的通貨膨脹從 7 年前對上 8 月的 5.3% 的高位最近回落。國家現在面對著不遠的將來 , 因多方因素聚合的而引發無法控制的通貨膨脹的可能性。低儲蓄利率鼓勵消費者將財富投資入房地產 , 上升的房地產價格 , 提供較高的回報率。高的收入帶動邊際消費萌芽 , 做成顧客對消費品也看見有強烈須求的結果。此外 , 中國的「一孩政策」亦增添通貨膨脹的壓力。
時運雜志最 近的一個文章發現這政策產生了獨生兒 世代 。這些新成年人 , 沒法整合 曩年文化大革命艱難的往事 , 反之 , 暴露在新革命 , 外國文化和豪華品牌 已 滲入了國內市場。父母會不猶豫供應他們更多的需求。以此步伐 , 瑣碎利率提升不能單獨遏制通貨膨脹。像制音器 , 貨幣升值在過熱的價格和過剩流動資產的地方 , 運用得心應手。
減少外債義務 . 貨幣升值 幫助減少一些中國以美元為基礎的對外債務。中國當前大約欠 $1800 億外債 , 人民幣相對其他主要貨幣 , 尤其是兌美元 升值 , 實際上減少自己外債價值。 ( 自 2004 年 6 月 , 在中國的 $2209.8 億對外在債務中 , $1804.7 億是外國債項 , 另外 $405.2 億是商業信用 ), 市場通過 NDF (Non-Deliverable Forwards) 估計固定的人民幣市值大約被估低了 15%, 假設債務以美元計算 , 相對其外國債務按大約 15%, 即實際上減少中國的債務責任大約 $270 億美元。以這樣一個潛在地強力的減少負債機制 , 中國可能當前可以固定兌換率 , 在將來用浮動兌換率 , 人為地減少它支付利息和償還本金並透過貨幣升值 , 減少人民幣償還的數量。
升值將迫使中國經濟變得更具生產力 .雖然升值一定令中國有經濟付出 , 但亦迫使中國的經濟變得更加有生產力。中國現時的經濟過份偏向出口 , 是會危險的。以日本為例 , 雖然它是世界上第二大的經濟和世界的最富有的國家之一 , 因為過去 20 年日本強調出口部份 , 令國內需求未獲充分發展 , 日本遭受了持續性通縮 , 遭遇 3 次經濟倒退 。 Financial Times 的經濟作家 , 受高度受尊敬的 Samuel Brittan 認為 , " 如果不平衡狀態被允許持繼太長 , 赤字的國家獲取一個強調國內工業和商業結構 , 而盈餘國家變得過份強調出口 ...... 這令調整不必要的痛苦和困難。此外 , 當資源 轉移時 , 會有高過渡失業風險 " 這顯然為什麼中國必須 允許它的貨幣在當時而不是在以後浮動。如果時間太長 , 它的經濟將變得太依賴於出口 , 如果全球性需求突然下降 , 會招致巨大的轉渡費用 - 導致可能是整體經濟的消沉。讓它的貨幣升值 , 中國不僅能多樣化它的經濟 , 均衡混合國內和出口業 , 同時將使出口部份更具生產力。無容置疑 , 人民幣價值上升 , 相對產品價格上升 , 會傷害中國製造商。他們將用邊沿利潤承擔大多數成本。但是 , 人民幣升值 , 將強迫產業以質量競爭 , 而不是允許它因較低的貨幣而獲得競爭優勢 , 製造商將因此而更具生產力和效率。從長遠看 , 國內企業和出口企業能創造更高增值產品和為中國經濟引來更多財富。
Cons
硬著陸停止成長 . 然而 , 強人民幣會附帶一定情度的負面作用。中國經濟依賴沉重的出口 , 各鄉區仍然要求高出產量以為成千上萬就業不足的人尋找就業機會。許多國營企業亦雇過剩的勞工 ,IMF 預言失業情況只會更加惡化。對外國采購人員 , 強人民幣會使中國物品昂貴 , 削弱產品被要求的數量 , 最終損害出口。收入減 少會使中國企業更難錄得盈利和如果他們 以解僱當前員工或不再聘用的新的員工作為抗衡 , 失業率會涌升。經濟當前增長超過 9%, 但輕微的減低生產也許沖擊勞動力市場和其成長。特別短期內 , 強 人民幣 會增加勞動和的外國直接投資的成本。影響的程度要視乎 人民幣 升值這的突然性 , 但要調整經濟 , 很難構想一個沒有其它影響的拆衷方法。
未成熟市場 - 不利對沖企業 .中國的金融市場太新和未完全成熟 , 無法處理一個快的升值。證券和期貨一直到 1980 年 , 才第一次被介紹到中國。直到 1990 年後期 , 上海和深圳證券交易所建立 , 縱然如此 , 他們基本上是中國政府集中私有資金注入國營企業的一個工具。真正的努力開放金融市場由 WTO 增加和協議的規定刺激了。中國證券管理委員會 (CSRC) 總鼓勵公司到國外的已開發的市場上市。 1990 年 10 月 , 中國的期貨市場行情開放在 1990 年 10 月 , 接著的 3 年暴露於混亂 , 包括沒規范化的合同、不合情理的期限 , 和處理惡劣的交換。當前 , 只有 12 類型期貨供交易 , 他們是主要是農產品和金屬。根據一個 CSRC 報告 4 月估計突然升值 ( 例如 , 由於其它國家或投機者壓力 ), 它會是不計其數沒對沖 , 財政不成熟企業的惡夢。當然 , 政府知悉和設法應付這個問題。 3 月 1 日 , 中國政府揭幕一個新規則 , 使外國銀行可就衍生工具與國內企業直接交易。在 11 月至今幾個月 , 已有 10 家外國銀行被授予這樣執照。新規定容許信貸、固定收入 , 和貨幣衍生和最重要 , 對沖工具。非常邏輯上 , 似乎是在外匯對沖工具以 Credit Suisse 第一波士頓和 ABN Amro Holdings 名列前茅的。既使這些 產品是可利用的在不遠的將來 , 將需要某個時候得到目的和令中國的出口敏感企業適當地保護 , 免受升值損失。問題是政府能否多麼成功地處理人民幣運動 , 直到中國企業能調整。
增加銀行體系無表現信貸的價值 . 雖然人民幣的升值減少政府的外債 , 它增加貸款為國家的銀行部門 無表現信貸的 風險。結果 , 中國經濟不能准備好放棄它固定的人民幣安全毯子。中國的銀行業務系統有相當數量 無表現 貸款和雖然有動力 解決這個 問題 , 但有許多 NPLs 被出口和由大美國投資者買入 , 這是仍然存在在某種程度上的問題。人民幣升值自動增加 NPLs 的價值。同時 , 不要忘記 , 中國政府有大相當數量美元財產 , 用以固定人民幣。這些財產將因人民幣升值 , 喪失比例性價值。
熱錢將增加市場波動 . 另外 , 最近有是巨大的投機熱錢進入中國。一旦升值發生而投資者感到他們獲得了足夠的利潤 , 這資本將流出經濟。如果它升值太慢 , 猶豫也許是對投資者估計更大升值來臨的信號。如果步幅是太快速的 , 許多基金也許立即離開。依 賴中國的中央銀行決定再估價的率 , 這也許造成資本外流的一個危險情況。不管怎樣 , 在波動一定增加。許多投資者不一家保留投資在一個己已升值的市場 , 特別是以從非貨幣相關的手段以經濟遏制的可能的獲取的結果。
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