回購利率下行國債期貨

1. 隱含回購利率的隱含回購利率在國債期貨中的應用

對於國債策略而言，可以根據隱含回購利率來判斷套利機會，這相比其他方法判斷套利機會有一定的優勢。投資者對於隱含回購利率在套利策略中的應用應當有一個具體的把握。

2. 影響國債回購利率變動的因素為（    ）

A,C,E
影響國債回購利率變動的因素有銀行的利率、回購期限和股市行情。

3. 國債回購利率受什麼因素影響

1、市場利率高低的影響
2、市場流動性的影響，越缺錢利率越高
3、突發性事件的影響，如月末季末銀行攬儲高峰時、新股發行時、節日長假前等利率就高

4. 國債回購利率的市場影響

按照一般定義，債券回購交易指債券交易的雙方在進行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格，由債券的「賣方」向「買方」再次購回該筆債券的交易行為。一個比較容易理解的方式就是將債券回購交易視為日常生活中的「債券質押貸款」，即將債券抵押給資金貸出方，獲得資金，最後歸還資金本息以贖回債券。從交易發起人的角度出發，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為進行債券正回購交易；凡是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購交易。顯然作為回購交易當事人的正、逆回購方是相互對應的，有進行主動交易的正回購方就一定有接受該交易的逆回購方。由此，我們可以簡單地說：正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方；而逆回購方就是接受債券質押，借出資金的融出方。
事實上，從回購交易的起源看,回購交易一開始就與中央銀行操作密切相關。1918年美聯儲為推進銀行承兌匯票的發展而創設了回購交易,只不過當時以銀行承兌匯票而不是以債券作為質押物而已。因而由央行作為正回購方主動發起的債券回購交易就是我們所說的央行進行正回購操作。由央行作為逆回購方主動發起的債券回購交易即為央行進行逆回購操作。按照國際慣例,央行通常在市場成員中選取一些資金實力雄厚、信譽良好、交易活躍的商業銀行,證券公司或信託公司,即公開市場的一級交易商來作為對手方,通過招投標方式進行正、逆回購交易。一般而言,央行為使其正回購操作成功,在進行數量招標時,其給出的回購利率往往會略高於市場回購利率,這樣就比較容易達成交易,起到順利回收資金的目的。而央行進行逆回購交易時,其給出的回購利率常常會低於市場回購利率。

5. 如何用國債期貨計算遠期利率

試解：
1：隱含的遠期利率：由於短期國債利率較低，45天的低於135天的，因此45天的短期國債在到期後距離135天的中間還有90天，期間這筆資金隱含的實際收益就是隱含的遠期利率。
2：135天的國債收益減去45天的國債收益，除以中間間隔的90天，就是期間隱含的遠期利率：
（135*10.5-45*10）/90=10.75%
3：由於短期國債隱含的遠期利率10.75%高於短期國債期貨隱含的遠期利率10.6%，因此可以採取如下操作套利：
賣出45天到期的國債期貨，90天後交割，隱含利率為10.6%，此為成本。
賣出135天到期的短期國債，90天後就成為45天後到期的短期國債，買入，隱含收益10.75%
其差額為純收益。

6. 國債回購利率行情查看方法

目前交易所進行的債券逆回購品種有兩種，即上交所的是國債逆回購（204001 回購的利率實時變化，每天都不同。詳細情況可下載個行情軟體查看。拿204001

7. 國債回購利率怎麼算

國債逆回購的利息相當於付給券商的傭金，一般10w塊收1塊傭金，最低5塊。
計算方法：
其利率相當於1*365/100000=0.365%，相當於活期利息。
舉例說明：
例如204001，你借出10w塊錢一天，5.0％成交。當天晚上10w本金就會回到你帳上，利息第二天晚上倒賬。你應得利息是100000×5％/365＝13.7。

8. 國債回購市場和國債期貨市場是不是一回事

期貨是投資的場所，而回購是機構之間主要是券商短期拆借資金的工具

9. 國債回購利率的操作的作用

1、影響短期市場利率。由於目前市場回購交易量巨大,所形成的回購利率實質上已成為短期市場利率的代表,進而作為人們衡量各類投資的一項基本定價尺度存在。央行在進行正回購操作時,會形成引導短期市場利率上升的趨勢,進而可能會帶動中長期利率呈上升趨勢。通常情況下,市場利率的上升會造成債券一級市場上發行利率上升,此時發行人為降低發債成本往往樂意發行短期債券；對二級債券市場而言,在機會成本或貼現因子的作用下,債券價格尤其是中長期債券的價格會因利率上升而呈現出下跌態勢。反之,當央行進行逆回購操作時,由於其回購利率通常低於市場回購利率,從而起到抑制市場回購利率上升的作用,甚至會使短期利率呈下降趨勢,進而帶動中長期利率的下行,使債券一級市場發行利率下降,此時發債人往往更樂於發行長期固定利率債；對二級市場而言,由於短期利率縮減,債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。
2、影響市場資金的充裕程度。當央行進行正回購操作時,央行作為資金的借入方出現,從而使銀行的超額准備金減少------即銀行的閑錢暫時退出市場流通。這樣就會直接影響銀行自身對債券投資的能力,同時減少了銀行對企業的貸放能力,進而從整體上使市場資金收緊,最終抑制市場對債券的需求。而當央行作為資金融出方進行逆回購操作時,特別是連續進行逆回購操作時,結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻,尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市,其作用效果就更加顯著。
3、影響投資者的心理預期。我們知道,在利率和資金面基本給定或不變的情況下,市場人氣、投資者或炒家心理狀態幾乎完全決定債市漲跌。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息,其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷,從而形成復雜的市場人氣氛圍。事實上,當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注,其對市場心理預期的影響力也就越強。
上述論述是從作用機理上就央行正、逆回購操作對債市影響所作的一種靜態分析。當央行持續進行正回購或逆回購交易時,實際作用效果可能更接近上述分析。但現實情況往往要復雜得多。首先,由於回購交易的可逆性以及其期限通常不超過一年,央行回購操作往往被當作一種短期日常工具來使用,當央行回購操作旨在穩定短期市場利率時,央行正、逆回購操作對利率及資金面的作用和影響也就會相對中性平和。其次,當外部其它條件發生變化,如外匯占款過大時,央行進行正回購對沖操作,或是央行針對市場流動性的季節不足進行逆回購操作時,作用情況就會與上述分析有所不同。再次，由於市場投資者的不成熟或非理性行為,往往會不合時宜地放大或弱化央行正、逆回購操作的意圖,從而在很多時候形成市場行情與理論分析相悖的情況。此外,由於各種復雜因素,目前交易所債市和銀行間債市仍處於相對分割的狀態,央行正、逆回購操作對兩個債市具體作用途徑與作用程度不盡相同,還存在較大的政策作用時滯,這也會導致一些有違常理的情況發生。
由於央行正、逆回購操作屬於貨幣政策這一宏觀范疇,因此其操作含義對單一債券或個股運作的具體指導意義不大。但普通投資者應從分析債市或股市基本面的角度出發來密切關注央行正、逆回購操作動向,其間應充分注意觀察的連續性。

10. 回購利率計算方法

回購利率主要是出現在國債回收過程中的利率標准，一般國債在發行的時候價格都比較低，很多有經濟頭腦的人就會對其進行申購但是這種申購是有一定限制的。

回購又可以稱為補償貿易，指的是交易的一方不僅向另一方出口出口機器設備或技術，同時還承諾會購買一定數量的由該項機器設備或技術生產出來的產品。

回購利率計算方法是回購利率=回購利率=(到期結算本金和-首期結算金額)×365/(首期結算金額×回購天數)。

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回購市場的利率的影響因素

1、信用等級越高，流動性越好，回購利率越低。

2、把質押品直接交給貸款人，回購利率較低；把質押品放在借款人的銀行里，回購利率比較高。

3、抵押品越不容易得到，回購利率越低。如果借款人持有的是特殊債券或者是熱門債券，回購利率較高。

4、如果採用實物交割的方式，回購利率就會較低，如果採用其他交割方式，則利率就會相對高一些。