目前利率互換與國債期貨

Ⅰ 金融衍生工具的基礎工具為什麼沒有債券

金融衍生工具的基礎工具包含了債券。
金融衍生工具是指建立在基礎產品或基礎變數之上，其價格取決於基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。
這里所說的基礎產品是一個相對的概念，不僅包括現貨金融產品(如債券、股票、銀行定期存款單等)，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎的變數種類繁多，主要是各類資產價格、價格指數、利率、匯率、費率、通貨膨脹率以及信用等級等，近些年來，某些自然現象(如氣溫、降雪量、霜凍、颶風)甚至人類行為(如選舉、溫室氣體排放)也逐漸成為金融衍生工具的基礎變數。
金融衍生工具分類：
1．根據原生工具的分類。
根據原生工具大致可以分為股票衍生工具、利率衍生工具、貨幣或匯率衍生工具。貨幣或匯率衍生工具包括遠期外匯合約、外匯期貨、外匯期權、貨幣互換等；利率衍生工具包括短期利率期貨、債券期貨、債券期權、利率互換、互換期權、遠期利率協議等；股票衍生工具包括股票期權、股票價格指數期權、股票價格指數期貨、認股權證、可轉換債券、與股權相關的債券等。
2．按交易形式的分類。
按交易形式，即合約類型可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類。
3．根據交易方法的分類。
根據交易方法，即是否在交易所上市，可分為場內工具和場外工具。場內交易，又稱交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。在場內交易的金融衍生工具主要有期貨和期權。場外交易指交易雙方直接成為交易對手的交易方式。

Ⅱ 問一道國債期貨的題，希望能解釋詳細一點～ 目前即期利率曲線正常，如果預期短期利率下跌幅度

對於債券來說利率(或收益)的下跌會導致債券價格上升，當短期利率下跌幅度超過長期利率，且導致收益曲線變陡峭時，會使得短期債券價格上升的幅度大於長期債券價格上升的幅度。

Ⅲ FRM，金融里關於valuing an interest rate swap with forward rate agrements的題目利率互換價值。感謝！

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Ⅳ 國債與國債期貨和利率互換的差異有哪些

具體差異可以給你分析，，

Ⅳ 利率互換，浮動利率和固定匯率互換的問題。

相互利用，各取所需。且一般通過中介機構，沒有風險，何樂不為。

Ⅵ 有誰知道現在我國有哪些金融衍生產品啊

金融衍生產品是指以貨幣、債券、股票等傳統金融產品為基礎，以杠桿性的信用交易為特徵的金融產品。其共同特徵是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易，不需實際上的本金轉移，合約的了結一般也採用現金差價結算的方式進行，只有在滿期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此，金融衍生產品交易具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。
從基本分類來看，則主要有以下三種分類：
（1）根據產品形態，可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類。
（2）根據原生資產分類，即股票、利率、匯率和商品。如果再加以細分，股票類中又包括具體的股票（股票期貨、股票期權合約）和由股票組合形成的股票指數期貨和期權合約等；利率類中又可分為以短期存款利率為代表的短期利率（如利率期貨、利率遠期、利率期權、利率互換合約）和以長期債券利率為代表的長期利率（如債券期貨、債券期權合約）；貨幣類中包括各種不同幣種之間的比值；商品類中包括各類大宗實物商品。
（3）根據交易方法，可分為場內交易和場外交易。場內交易即是通常所指的交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。場外交易即是櫃台交易，指交易雙方直接成為交易對手的交易方式，其參與者僅限於信用度高的客戶。

以上是國際市場的主要產品。目前我國已經推出了股指期貨（正在研究期權），利率互換，馬上要推出國債期貨。外匯市場由於是個全球化的市場，金融衍生品比較全，外匯交易主要可分為現鈔、現貨外匯交易、合約現貨外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權交易、遠期外匯交易、掉期交易。
就個人投資者而言，目前主要的金融衍生品就是股指期貨和即將推出的國債期貨。

Ⅶ （給好評！）國債期貨 一、 單選題 1. 個人投資者可參與（ ）的交易。 A

BCADB CDBBD C 個人答案

Ⅷ 目前我國衍生金融工具的運用現狀是什麼 多謝呀

3.4.1人民幣外匯衍生品發展現狀
人民幣遠期結售匯業務首先由中國銀行自1997年4月率先推出，2003年在四大銀行的另外三家推行。2004年以來，招商銀行、民生銀行和中信銀行也先後獲得牌照。但歷經幾年發展，我國境內人民幣遠期的成交金額在2003年時仍不足90億美元，僅為貿易總額的1.06%，2004、2005年不足貿易總額1.15萬億和1.42萬億美元的1.3%，而國際上相應的比例則高達巧0%。不僅是場外市場的外匯衍生品交易流動性低，由外匯交易中心推出的人民幣遠期交易在2005年推出後，發展也仍然沒有大的起色。2006年前兩季度成交金額分別相當於4.3和9億美元，皆低於境外離岸市場的日均成交額。中國人民幣外匯衍生品市場發展還處於剛剛起步階段。現有的人民幣外匯衍生品主要包括:人民幣遠期結售匯交易、人民幣遠期外匯交易、人民幣與外幣的掉期交易等交易品種，是非常初級、簡單的產品，而人民幣期貨期權產品尚未被審批推出。2005年7月人民幣匯改之後，隨著人民幣匯率波動的愈加明顯，這些產品己無法滿足企業規避匯率風險的要求，長期來看對新環境下企業與銀行的成長都是不利的。
3.4.2.利率類衍生品發展現狀
中國金融衍生品市場上交易的利率類衍生品主要包括債券遠期和人民幣利率互換交易。
債券遠期交易目前只面向銀行間債券市場投資者，其他投資者還無法參與交易。由於銀行間債券市場占我國債券市場90%以上的現貨份額，市場交易技術穩定可靠、交易平台運行平穩，自2005年中國人民銀行推出債券遠期交易以來，我國銀行間金融衍生產品發展迅速，為下一步設計推出國債期貨等衍生產品積累了經驗，莫定了堅實的市場基礎。經過幾年不斷改革和建設，我國利率市場化改革取得了重大進展。2005年3月17日，我國又進一步放開金融機構同業存款利率，標志著我國的利率已基本由市場供求決定。2006年10月，人民銀行又在銀行間市場推出SHIBOR，旨在構建中國貨幣市場基準利率，將利率市場化進程又向前推進一步。因此盡管人民幣利率互換交易從2006年2月才正式推出，但發展迅速，從成立至2007年3月31日止，市場運行一年來的總成交名義本金達到約733.33億元人民幣，互換市場備案機構達到55家，成員類型包括2家政策性商業銀行、15家中資商業銀行、33家外資銀行、3家中資保險資產管理有限公司、1家外資保險資產管理有限公司，以及1家國際開發機構。2007年中國銀行全球金融市場部發布的報告指出的報告指出，人民幣利率互換市場發展迅速，已成為中國目前最主要的金融衍生產品市場。但目前市場還尚未形成公眾接受和認可的利率基準曲線，尤其是缺少獲得中長期收益率的穩定價格來源，影響無風險收益率曲線編制的准確性，對利率衍生品的定價帶來一定困難。
因此中國利率衍生品市場上以7天回購定盤利率作為浮動利率的利率互換交易最為活躍。一方面7天回購定盤利率每天由外匯交易中心公布，具有良好的公信力，另一方面它作為貨幣市場的主要指標，能夠准確反應參與機構的市場資金成本，與7天回購利率掛鉤的利率互換定價相對容易。利率互換交易進行一年來，掛鉤於7天回購利率的互換交易的成交量達到了市場份額的75.85%。隨著市場活躍程度的進一步提高，2007年以來1年期以下利率互換品種以及1年至10年各期限品種也均有成交。
3.4.3.股票類衍生品發展現狀
從當前我國各主要金融資產的風險來看，股票類資產的風險是最大的。我國股票交易市場是典型的單邊市，沒有保證金交易，也不可以賣空，只有當股市向好，投資人才能賺錢，股市下跌全體股民都會受損，並且這種單邊市場還容易造成牛市買不進、熊市賣不出的現象，投資者既難以分享股市繁榮也難以規避下跌的損失。因此，中國股市發展至今已迫切需要金融衍生品的創新，為市場提供風險分散的工具。股權分置改革政策的正式出台，上市公司股權分置改革不斷深入，長期困擾我國資本市場發展的股權分置難題破解，市場的深層次矛盾和結構性問題正在逐步解決。大部分上市公司在2006年己完成股改，發展股指期貨的制度性障礙己基本排除。
2006年9月8日，中國金融期貨交易所正式掛牌成立，而作為中國金融期貨的「開山之作」，滬深300指數期貨合約的設計工作也己經完成。2010年4月8日，經過國務院證監會的同意，中金所正式推出股指期貨。股指期貨的推出，適應我國經濟和資本市場發展的需要，完善了金融期貨等衍生產品市場，成為了提升我國資本市場服務國民經濟全局能力的內在要求。推出股指期貨是我國資本市場改革發展和發育創新的必然結果。

Ⅸ 利率互換

利率互換
利率互換Interest rate swap IRS是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特徵的利息，沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉換。
目前我國應用的就是最簡單的固定利率與浮動利率之間的互換。
利率互換的簡單案例說明

一、概念
兩個單獨的借款人，從不同或相同的金融機構取得貸款。在中介機構的撮合下，雙方商定，相互為對方支付貸款利息，使得雙方獲得比當初條件更為優惠的貸款。就是說，市場出現了免費的午餐。
利率互換的前提：利率市場化、有市場化的基準利率、投資銀行
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：利率互換 interest rate swap。亦作：利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎，相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率籌集資金，而另一方可以得到浮動利率貸款，卻希望以固定利率籌集資金，通過互換交易，雙方均可獲得希望的融資形式。參見：互換 swap
二、【簡明案例】
（一）銀行 B銀行。貸款條件：
銀行的貸款利率：
企業信用等級 固定利率 浮動利率 備注
AAA 7% 6%(市場基準利率) 兩種利率對銀行的預期收益相同、對企業的預期融資成本相同
BBB 8% 6%＋0.25%
CCC 9% 6%＋0.5%
（二）、借款人、中介機構
H公司，AAA級企業，向B銀行借款5000萬。固定貸款利率7%；
L公司，CCC級企業，向B銀行借款5000萬。浮動貸款利率6.5%；
中介機構：M投資銀行，按貸款金額分別向雙方收取各0.1%的費用。
（三）互換過程
在中介機構的協調下，雙方約定：
由L公司承擔H公司的1.75%，然後雙方交換利息支付義務，即互相為對方支付利息。每次付息由中介公司擔保、轉交對方，同時中介機構一次性收取0.1%的服務費。
（四）互換結果(假定市場利率沒變)
1.H公司付浮動利率和中介服務費：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
（當初如借浮動利率貸款，付6%）
2.L公司付固定利率和中介服務費：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
（當初如借固定利率貸款，付9%）
雙方各取得了比當初貸款條件低0.65%的貸款。
3.假如市場利率沒變，
銀行本來應該得到：
要從L公司收取的利息（浮）＝6.5%
要從H公司收取的利息（固）＝7%
總共13.5%
現在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
所以銀行的利息收入沒少。
（五）免費蛋糕來源
總的免費蛋糕為1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
是由高信用等級公司出賣信用帶來的。
具體計算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
(六)回頭看L公司承擔費的確定
中介公司的費用確實後，假如剩餘的免費蛋糕雙方各半，如何確定L公司的承擔部分？
免費蛋糕1.5%中，已經確定要給中介公司0.2%。剩餘還有1.3%，雙方要求各得0.65%。
從H公司來看，要求以固定利率換成浮動利率，並且再拿到0.65%的好處，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮動利率取得貸款。那L公司分擔的部分X應該是：
7%—X＋0.1%＝5.35%
X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
(七)現實市場中，免費蛋糕確實存在。存在原因眾說紛紜，還沒公認的理由。

Ⅹ 國債期貨 一、 單選題 1. 個人投資者可參與（ ）的交易。 A．交易所和銀

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