五年期國債期貨的最後交易日為

⑴ 國債期貨最後為季月的第二個周五正確么

7月2日，多位知情人士證實，國債期貨已獲國務院批准，將選擇合適時間上市交易。
一位接近中國金融期貨交易所（下稱「中金所」）的知情人士透露，原以為今年四季度才推出，現在看，國債期貨面世時間將大大加快。
事實上，6月起，中金所已悄悄組織期貨公司參與「國債期貨合約及規則設計」的相關培訓。同時，期貨公司開展了向銀行、保險、信託公司的交易路演。
記者獲得的一份國債期貨模擬交易數據顯示，截至5月底，共有149家期貨公司、39家證券公司、36家銀行、2家保險信託機構等13439個客戶參與國債期貨模擬交易，日均成交量與持倉量分別是43769手（合428.15億元交易金額）與90567手（合885.84億元持倉金額）。
不過，考慮到國債期貨曾在1995年因違規交易而被叫停，此次國債期貨在規則設計層面，針對交割月逼倉及買方違約採取了特定的風險管理措施。
「沒人願意再重蹈1995年的覆轍。」上述知情人士稱，為了更有效地保護投資者利益，國債期貨的投資者准入門檻仍在完善中。
兩道防火牆防逼倉
記者獲得的一份關於國債期貨合約與規則設計的培訓資料顯示，即將推出的國債期貨合約與交易規則，將很大程度上延續國債期貨模擬交易的某些特點。
2012年2月，國債期貨模擬交易在股指期貨模擬交易平台正式上線，主要選擇面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標准國債為合約標的。合約月份則是最近的三個季月(3、6、9、12季月循環)；每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%；最低交易保證金為合約價值的3%；交割方式為實物交割，可交割債券為在最後交割日剩餘期限4－7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF。
之所以選擇3%票面利率與5年期國債，其中一個原因是，通過模擬交易的測試，中金所發現上述合約標的與同期限國債現貨價格的擬合度比較高，有利於機構投資者更好地套期保值。而剩餘年限4-7年的記賬式附息國債則通過「轉化計算」，同樣能參與交割。「目前，這些交易規則都被延續下來。」上述知情人士透露。
數據顯示，國債期貨模擬交易價格的日均波動幅度為0.08%，貼近國債現貨市場的0.07%；期貨與現貨的相關系數為96%，基差率基本在+/-1%以內，隨著交割日臨近，基差逐漸收斂於零（參見「圖說資管」專欄）。
不過，此次培訓資料顯示的國債期貨交易規則，仍對模擬交易做出兩處修改：一是模擬交易初期最小變動價位為0.01元，今年6月下旬已調整為0.002元；二是模擬交易最初設定3%的最低保證金率，現在同樣調低為2%。
「偏高的保證金比率，往往不利於國債期貨開展初期的交易活躍度與交易流動性。但中金所做過內部測試，即使最低保證金被調為2%，也能覆蓋1個漲跌停板。」上述知情人士透露，目前國債期貨的漲跌停幅度擬定為上一交易日結算價的±2%。在極端情況下，如果投資者按2%保證金買漲國債期貨，即使當天國債期貨跌停2%，等於投資者所有本金虧光，卻不至於追加保證金。
記者了解到，2%最低保證金比率，相比歐美國債期貨交易市場仍然偏高，如美國CME與歐洲EUREX市場的5年期國債期貨保證金比率分別是1.1%與1.25%。
設定偏高的保證金比率，某種程度也是避免1995年國債期貨違規交易事件再度發生，上述知情人士稱。
1995年2月23日，參與做空327國債的機構搶先得知327國債貼息信息，隨即大筆做多國債，令當時的沽空方——上海萬國證券在交易最後8分鍾砸出1056萬口賣單，令當日看漲者全線爆倉。當天晚上，上交所確認空方惡意違規，認定最後8分種的所有的「327」品種期貨交易無效，各會員之間實行協議平倉，最終成為國債期貨交易被迫叫停的導火索。
前述人士說，此次培訓的最大亮點，是中金所借鑒了按照交割期臨近，逐級提高保證金與梯度限倉的管理模式，應對潛在的交割約逼倉與買家違約事件，如一般交易月份的最低保證金與最大持倉分別是2%與1200手，但在合約交割前一個月中旬與下旬，中金所將保證金分別提高至3%與4%，其間投資者最大持倉不得超過600手與300手。「這也是借鑒商品期貨應對交割月逼倉的做法。」
銀行、保險尚有顧慮？
在中金所開展期貨公司國債期貨交易培訓的同時，期貨公司業已向銀行、保險與信託公司進行國債期貨交易路演。
「我們已和幾家銀行溝通過了，目前合作內容是通過銀行渠道，找到更多有意參與國債期貨的客戶資源。」但銀行、保險等機構參與套期保值的熱情似乎沒有模擬交易那麼高。一家國內期貨公司高層告訴記者，為了給銀行、保險公司一個好印象，個別期貨公司專門組建了國債期貨研究小組，從債券部門、金融工程部門調集專業人員，研究國債期貨的各類套保模型。
但銀行、保險公司有自己的顧慮。銀行參與國債期貨模擬交易，主要是跟蹤國債期貨與國債現貨之間的價格擬合度，以此評估套期保值的可操作性。但落實到實戰，銀行、保險機構要考慮的風險因素會很多，一家參與模擬交易的銀行交易員稱，比如國債期貨交割時期一旦遭遇季末銀行存貸比考核，相關金融機構資金緊張而被迫套現國債期貨頭寸，往往造成交割月逼倉風險。
為此，中金所將國債期貨最後交易日擬定為每個季月的第二個周五，避開每季月下旬的銀行資金考核期。
記者也了解到，在模擬交易期間，中金所也順利完成2次集中交割（TF1203、TF1206）和3次滾動交割（TF1209、 TF1212、TF1303），最低交割率0.49%（157手），最高交割率2.87%（1441手），平均交割比率在1%左右，低於美國3.3%與德國2.61%的國債期貨市場平均交割率。
如果國債期貨的交易活躍度不高，容易出現漲跌停板，某種程度也加大銀行保險的套期保值風險。目前，銀行管理層的意見，是先看看初期的交易活躍度，再考慮何時參與銀行自有國債頭寸的套期保值。「事實上，銀行、保險的參與熱情並不低，關鍵是監管部門的態度。」前述人士稱。現在監管部門對銀行、保險、信託公司參與國債期貨的態度仍不明朗，上述銀行人士透露，通常監管部門需要一段時間觀察，再決定是否允許金融機構投資，及設定資金規模與投資范疇等。
而他所在的銀行也已建立專門研究團隊，畢竟，利率市場化正「迫使」銀行機構藉助國債期貨規避利率風險；當前中國國債存量超過7萬億元，理論上已擁有充足頭寸用於交割。

⑵ 合約的最後交易日是哪一天

1、期貨合約的最後交易日是指期貨或期權合約允許的交收月份的最後截止日。一般是交割月份的第十個交易日。如果是單純的投機交易的話會隨著主力合約的轉移而移倉，因為隨著交割月的臨近保證金會增加，而且交易不活躍。每個合約的最後交易日都不一樣,建議投資者可以下載行情軟體按F10，查看合約的基本資料。
2、最後交易日是指某種期貨合約在交割月份中進行交易的最後一個交易日，過了這個交易日的未平倉合約，必須按規定進行實物交割或者現金交割。合約的最後交易日必須以現貨、金融工具、或根據期貨合約的協議作結算。商品交易所對每一種商品期貨都規定有不同的合約月份。因商品而異，一般按商品收獲季節、運輸時期相習慣而定。金屬原料交割月份季節性不強，小麥等農副產品交割月份季節性則強。有些商品交易所允許買賣雙方或任何一方在交割月份內任意一天交割。同一種商品期貨合約可規定遠近不一的交割月份，近期一個月，遠期最長可達兩年之久。
3、期貨合約（Futures Contract）是期貨交易的買賣對象或標的物，是由期貨交易所統一制定的，規定了某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標准化合約。期貨價格則是通過公開競價而達成的。

⑶ 中期國債期貨合約為何最後交易日要設在第二個星期五

國債期貨最後交易日一般根據各國期貨交易所的慣例而定，歐美期貨交易所是在交割月份的中上旬，芝加哥商業交易所，澳大利亞證券交易所，東京證券交易所等是定在交割月份的下旬。而我國由於資金市場在季末容易出現異常波動，為了避開這個時期，保證國債交割安全和順暢，定在到期月份的第二個周五。

⑷ 國債期貨一手合約多少張

國債期貨一手合約為1張。

國債期貨交易標的介紹：

1、交易單位：國債期貨合約，每份價值100萬。

2、最小變動價位：最小變動價位是0.005元。

3、每日價格波動限制：漲跌停限制為上一交易日結算價的±2%。

4、交易時間：交易時間為上午9：15-11：30，下午13：00-15：15，合約最後交易日的交易時間為上午9：15-11：30。

5、最後交易日：合約最後交易日為到期月份的第二個星期五。

6、交割安排：最後交割日為最後交易日的第三個交易日，採取實物交割的交割方式。

(4)五年期國債期貨的最後交易日為擴展閱讀：

國債期貨的特點：

1、國債期貨交易不牽涉到債券所有權的轉移，只是轉移與這種所有權有關的價格變化的風險。

2、國債期貨交易必須在指定的交易場所進行。期貨交易市場以公開化和自由化為宗旨，禁止場外交易和私下對沖。

3、所有的國債期貨合同都是標准化合同。國債期貨交易實行保證金制度，是一種杠桿交易。

4、國債期貨交易實行無負債的每日結算制度。

5、國債期貨交易一般較少發生實物交割現象。

⑸ 國債期貨交易規則是怎樣的

一、上市交易時間

5年期國債期貨合約自2013年9月6日（星期五）起上市交易。

二、上市交易合約和掛盤基準價

5年期國債期貨首批上市合約為2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合約掛盤基準價由交易所在合約上市交易前一交易日公布。

三、可交割國債和轉換因子

5年期國債期貨各合約的可交割國債和轉換因子由交易所在合約上市交易前公布。

四、交易保證金和漲跌停板幅度

為從嚴控制上市初期市場風險，5年期國債期貨各合約的交易保證金暫定為合約價值的3%，交割月份前一個月中旬的前一交易日結算時起，交易保證金暫定為合約價值的4%，交割月份前一個月下旬的前一交易日結算時起，交易保證金暫定為合約價值的5%。上市首日各合約的漲跌停板幅度為掛盤基準價的±4%。

五、相關費用

5年期國債期貨合約的手續費標准暫定為每手3元，交割手續費標准為每手5元。交易所有權根據市場運行情況對手續費標准進行調整。

(5)五年期國債期貨的最後交易日為擴展閱讀

一、國債期貨市場和股票市場在基礎參與者、運行方式等方面存在明顯差異

國債期貨市場參與主體與現貨市場的參與主體密切相關，主要是商業銀行、保險公司、證券公司、基金公司等金融機構以及其他專業機構投資者、法人投資者等類型投資者，與股票市場的參與主體有較大區別。另外，國債期貨專業性強、技術門檻較高，我國實施嚴格的投資者適當性制度，中小散戶參與有限。

二、國債期貨更適合機構投資者參與

從國債期貨的價格變動特點和產品風險屬性看，國債期貨價格波動率小，例如，近期市場5年期國債和7年期國債價格最大日波動幅度均遠低於2%。因此，更適合機構投資者參與。

三、國債期貨以國債現貨為基礎，其價格最終由現貨市場決定

影響股市因素較為復雜，既是經濟運行狀況的反映，同時也受到資金供求、投資者心理預期等多重因素的綜合影響。國債期貨上市不會改變這些因素，因此也不會影響股市的政策預期和基本走勢。國際市場實證也表明，上市國債期貨對股市的正常運行和走勢影響不大。

四、國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限

從滬深300股指期貨市場實踐看，市場運行3年多時間，成交較為活躍，但市場存量保證金規模僅200億元左右；與股指期貨相比，國債期貨專業性強，波動小，上市初期參與者規模有限，機構投資者參與需要一個過程，保證金規模可能比股指期貨更低，不會明顯分流股市資金，更不會加劇貨幣市場資金緊張。

參考資料來源：網路-國債期貨

⑹ 五年期國債期貨剩餘時間七年怎麼理解

就是七年後將到期兌付，該合約摘牌不再交易。

⑺ 國債期貨的判斷題，求答案！

TFTTFFTTFTFTTFFTTTFFTTFFFF 正確率90%以上是沒問題的。我也參加這個比賽

⑻ 中金所5年期國債期貨合約什麼時候上市

五年期國債期貨已於2013.9.6上市，代碼TF;十年期國債已於2015.3.20上市，代碼T;