信託產品投資國債期貨

1. 排排網：私募基金的投資策略主要有哪些

股票策略
股票策略是以投資股票類資產為主要收益來源，其投資標的為滬深上市公司股票，以及和股票相關的金融衍生工具（股指期貨、ETF期權等）。股票策略是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，約有80%以上的私募基金採用此策略，按照風險暴露的大小排序分別為股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略。
股票多頭策略
股票多頭是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要通過持有股票來實現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業績。其實質就是單純的股票的買賣操作，此策略具有高風險、高收益特徵。
股票多空策略
股票多空策略，簡單而言就是基於各種理論模型和經驗總結，在股票投資中配置不同比例的股票多頭和空頭（融券賣空股票、做空股指期貨或股票期權等），構建成符合自己預期收益和風險特徵的投資組合，並持續跟蹤和調整的投資策略。股票多空策略與股票多頭策略相比，共同點都是將資產主要投向於股票，核心都是選股。所不同的是，股票多頭只需要選出被低估的股票，而股票多空策略則同時還需要選出被高估的標的，同時採取做多和做空操作來對沖掉組合風險。此策略一般呈現中等收益、中等風險特徵。
股票市場中性策略
股票市場中性策略，指基金經理通過融券、股指期貨、期權等工具完全對沖掉股票組合的系統性風險，或是僅留有極小的風險敞口，以期望獲得超額收益。股票市場中性策略可以看做是股票多空策略中的一種特別的實施方式，市場中性策略要求投資組合的系統性風險近似為零，基金經理必須構建嚴謹的投資組合風險對沖模型進行估算，以保證其多頭頭寸和空頭頭寸的風險敞口相等。這類基金的收益主要來源於多頭與空頭頭寸漲跌幅的差額。此策略一般呈現低收益、低風險特徵。
管理期貨策略
管理期貨策略稱為商品交易顧問策略（Commodity Trading Advisors簡稱CTA），該策略主要投資：商品期貨、金融期貨、期權與衍生產品、外匯與貨幣。管理期貨策略區別於其他策略的關鍵在於期貨是杠桿交易，投資者可以成倍的放大收益（或虧損），並且賣空像做多一樣稀鬆平常（每一份期貨合約的背後都有一個多頭和空頭），投資者可以同時從上漲和下跌中獲利。該策略一般包含期貨趨勢策略、期貨套利策略、復合期貨策略三種子策略。
期貨趨勢策略期貨趨勢策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法，跟蹤商品價格漲跌趨勢，通過做多、做空雙向手段博取收益。此類策略的一般呈現高收益、高風險的特徵
期貨套利策略
期貨套利策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法利用相同期貨品種在不同市場、不同時點的不合理價差，或者相關期貨品種不同交易場所的不合理價差來獲利。具有對價差的深刻認識並能發現不合理的定價，是套利成功的關鍵，無論是從資本逐利還是從避險的角度來說，套利都是一種有效的交易模式。此類策略一般呈現低收益、低風險的特徵。
復合期貨策略
復合期貨策略，指基金經理通過多種分析方法和交易手段，獲取期貨市場漲跌收益。此類策略資金容量大，一般呈現中等收益、中等風險特徵。
相對價值策略
相對價值策略強調從資產價格的相對高低中獲利，既同時涉及兩個具有高度相關性的資產或者不同市場中的同一資產，當這兩個資產（市場）之間的價格差變得充分大時，買入價格低的資產，賣出價格高的資產，獲取兩者之間的價格差。簡單一點說，相對價值策略是一種無風險或者低風險套利。該策略一般包括ETF套利策略、可轉債套利策略和分級基金套利策略。此類策略普遍呈現較低收益、較低風險特徵。
ETF套利策略
ETF套利策略，由於ETF基金可以同時在一級、二級市場進行交易，當一級市場的ETF份額凈值和二級市場交易價格之間存在不合理價差時，就是交易機會的出現。一般有如下兩種交易方法：一是折價套利，當ETF二級市場價格小於凈值時，投資者便可以在二級市場買進ETF，然後在一級市場贖回ETF份額，再於二級市場賣掉ETF籃子中的股票，賺取之間的差價；二是溢價套利，與折價套利相反。
可轉債套利策略
可轉債套利是指通過轉債與相關聯的基礎股票之間定價的無效率性進行的無風險獲利行為。可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價與其標的股票價格產生相對折價時，兩者間就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的轉債立即轉轉換成股票並賣出股票，或者投資者可以立即融券並賣出股票，然後再購買可轉債立即轉換成股票並償還先前的融券。
分級基金套利策略
分級基金又叫「結構型基金」，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。絕大多數的股票型分級基金分為三類份額：基礎份額、A類份額（獲取約定收益的穩健份額）、B類份額（具有杠桿功能的進取份額）。當基礎份額凈值大幅高於兩類子基金按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了折價套利機會。投資者可通過在二級市場買入兩類子份額並申請將兩類子份額合並為場內基礎份額，進而在場內贖回基礎份額。當基礎份額凈值大幅低於兩類子份額按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了溢價套利機會。投資者可通過在場內申購基礎份額，然後申請將基礎份額拆分為兩類子份額，進而在二級市場將兩類子份額賣出。
事件驅動策略
事件驅動型投資策略，就是通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同而進行的套利。基金經理一般需要估算事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。該策略主要包含定向增發和並購重組等策略。此類策略一般呈現高風險、高收益特徵。
定向增發策略
定向增發指將募集的資金專門投資於定向增發的股票，即主要投資於上市公司非公開發行的股票。定向增發通常有良好的預期收益：一方面，定向增發行為對上市公司的股價利好；另一方面，定向增發由於拿到了「團購價格」，因此有折價優勢。定向增發的基金通常需要較大的規模才能做到有效地分散風險，且會面臨募資周期與定增項目周期不匹配的情況。另外，由於定增投資者會有12個月的持股鎖定期，定增策略的基金相對於股票類的基金流動性較差。
並購重組策略
該策略是通過押寶重組概念的股票，當公司宣布並購重組時對股價形成利好後獲利。
組合策略
組合策略指將投資理財上的"資產配置"概念，應用於單一基金上，由基金經理人針對全球經濟和金融情勢的變化，決定在不同市場、不同投資工具的資產配置比重。 組合策略通常通過投資在於多種不同類型的專業基金如股票基金，債券基金、貨幣基金、甚至絕對回報基金作為資產配置的工具。投資"組合基金"能充分發揮多元化效益，將投資風險分散，而擁有一個完善的基金組合，所需的資本卻遠比自行建立投資組合為低。
FOF
FOF（Fund of Fund）是一種專門投資於其他投資基金的基金。FOF並不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限於其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。
MOM
MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一個基金產品，分為母基金和子基金兩種層面，母基金募資然後把資金分配給下層子基金管理人管理。當然母基金管理人不單單是做資金分配這樣一個工作，更多是多宏觀走勢產生一個判斷，做好一個資產配置的計劃，然後挑選各種投資風格底下最為優秀的子基金管理人，而且在資金分配完之後也可以調整資金分配、增減子基金管理人等等。FOF是直接投向現有的基金產品，MOM則是把資金交給幾位優秀的基金經理分倉管理，更具靈活性。
TOT
TOT（Trust of Trusts）是指投資於陽光私募證券投資信託計劃的信託產品，該產品可以幫助投資人選擇合適的陽光私募基金，構建投資組合，並適時調整，以求獲得中長期超額收益。
債券策略
債券策略是指專門投資於債券的策略，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。在國內，債券策略的投資對象主要是國債、金融債和企業債。通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，因此債券基金具有收益穩定、風險較低的特徵。此外債券策略也可以有一小部分資金投資於股票市場（可轉債、打新股）以增強收益。
宏觀對沖策略
宏觀策略對沖基金是指充分利用宏觀經濟的基本原理來識別金融資產價格的失衡錯配現象，在世界范圍內，投資外匯、股票、債券、國債期貨、商品期貨、利率衍生品及期權等標的，操作上為多空倉結合，並在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。宏觀策略的主要優勢是與股市、債市關聯度低，同時投資靈活，在股票市場低迷時也能創造收益。此類策略一般呈現較高風險、較高收益特徵。
復合策略
該策略通過將對沖基金的多種策略組合起來來運作對沖基金。每一種對沖基金的策略都有其優勢和劣勢的一面。通過對多種策略的組合，往往可以平滑單一策略的風險，使得業績表現趨向於穩定。此類策略一般呈現低風險、低收益特徵。

2. 請問債權投資計劃產品和信託產品有什麼不同呢謝謝

首先你問的問題沒有對比性，因為他們不是一個類型的
債權類的投資產品是按照金融產品的交易結構分的，分為債權類、股權類、權益類等，是指金融機構將資金發放給融資人的形式；
信託產品是金融理財產品分類中的一種，金融理財產品有信託產品、銀行理財產品、證券類產品、保險類產品；
基本上每類金融理財產品又可以分為債權類、股權類、權益類，信託產品也分為債權類、股權類、權益類信託產品。

3. 固定收益信託產品的投資門檻如何

固定收益信託購買門檻和陽光私募類似，僅對合格的機構和個人投資者私募發行，不在公開場合發售，也沒有公開的推廣。同時，其起點金額較高，每份投資一般不少於100萬，且單個信託300萬以下的投資者受到50個名額的限制。

更多的詳情可以去「好買基金網」固定收益頻道去了解。

4. 請問債權投資計劃產品和信託產品有什麼不同呢謝謝

首先你問的問題沒有對比性，因為他們不是一個類型的
債權類的投資產品是按照金融產品的交易結構分的，分為債權類、股權類、權益類等，是指金融機構將資金發放給融資人的形式;
信託產品是金融理財產品分類中的一種，金融理財產品有信託產品、銀行理財產品、證券類產品、保險類產品;
基本上每類金融理財產品又可以分為債權類、股權類、權益類，信託產品也分為債權類、股權類、權益類信託產品。

5. 信託產品與債券主要有哪方面區別

首先是基礎法律關系不同。債券的基礎法律關系是債權債務關系，實質上是發債人對投資人的負債；而信託產品只是基於信託關系，即委託人對受託人的信任，在受託人完全履行了相應的信託合同的約定義務後，不對承擔委託人承擔其他的責任。簡言之，債券投資原則上是要「保本保息」的；而信託投資更重要的是「風險自擔」，不得承諾本息不受損失。 其次是在目前的法律法規下，二者的載體不同。債券目前的主要載體是標准化、無紙化的「電子」證券；而信託產品則必須以書面信託合同為基本載體； 第三是相關的發行渠道不同。債券主要的發行方式是公開募集，原則上沒有最低投資金額和份數的限制；而信託產品法定私募，最低投資金額不低於人民幣5萬元，一般的信託產品（主要是集合資金信託計劃）份數不得超過200份。 第四是流動性不同。債券基於其標准化、無紙化的特性，可以在公開的證券市場上進行即時的轉讓，亦可在商業銀行進行抵押；而信託產品的載體是紙質的信託合同，其轉讓是比照《合同法》規定的合同權利與義務的轉讓，需要有一系列書面工作要做，流動性較差，一般商業銀行不接受其抵押或質押。

6. 信託產品一直是投資的熱門產品，但是有沒有可以說一下什麼是政信類信託產品

政信類信託是基礎產業類信託的一種。基礎產業是指為社會生產和居民提供公共服務的物質工程設施，是用於保證國 家或地區社會經濟活動正常進行的公共服務系統，包括基礎工業和基礎設施兩部分。基礎產業類信託就是指資金投資於基礎產業領域的信託計劃。其中，信託資金投向交通、水利等基礎設施建設項目的被稱為基建類信託，其參與實體基本為地方國企或融資平台，用資項目多由國 家和政 府支持，由政 府驗收還付款。

7. 信託產品投資需注意什麼

看門狗財富為您解答：

首先，注意產品流動性，要選擇期限合適的產品。信託理財產品的期限往往是1至3年，投資者必須明確自己資金的使用周期。有些信託理財產品標明可提前終止，這個終止權利是信託公司的權利，不是投資者的權利。有些產品標明是1加1年期，就是這個產品可能是1年期，也可能是2年期;有些產品標明是1年期可提前半年結束，這樣的產品其實極有可能是半年期。投資者在選擇產品時，最好不要選擇有可能產生錯覺的期限產品。

其次，要注意產品的風險控制和產品結構，投資者最好要選擇構架設計合理的產品。例如地產類信託項目，應該盡量選擇那些即將開工或者已經開工的項目，而不要參與那些還沒有開工的項目;也不要購買時限長達3年的地產類信託理財產品，時限長意味著企業還款能力不足。對於礦產項目，盡量選擇安全隱患較少的項目，例如，鐵礦、有色金屬礦比煤礦好，因為煤礦可能發生瓦斯爆炸;露天礦比探井礦好等。投資者最好選擇熟悉領域的信託產品，對於不熟悉的紅酒、藝術品、普洱茶等信託理財產品迴避為妙。

此外，抵押擔保物流動性強的產品也值得關注，比如股票抵押和股權抵押流動性要強於固定資產。從價值評估分析，金融機構的股權要優於企業股權，小面積土地多地塊抵押要優於大面積單一地塊抵押，土地加地面在建工程抵押要優於凈地抵押。一般情況下，收益率越高，風險就越大。因此，買信託不能只看收益率高低，更要看投向哪裡，抵押物是什麼，抵押率是多少，進而根據自己的風險承受能力選擇相應收益的產品。

最後，注意產品發起方的資質。目前我國有60多家信託公司，有央企系、銀行系、地方政府系、上市公司系等等。大型央企控股的「中」字型大小信託公司由於股東背景實力強，所以相對穩妥一些。另外，信託公司凈資本非常重要。根據《信託公司凈資本管理辦法》中的要求，信託公司凈資本不得低於2億元，信託公司凈資本不得低於各項風險資本之和的100%、凈資本不得低於凈資產的40%。因此，凈資本較大且投資比較穩健的信託公司應當作為重要參考之一。

8. 基金、信託產品、資產管理集合計劃、銀行理財產品四者有什麼不同

基金分公募私募，屬專家理財；
信託產品是信託公司主發的融資產品；
資產管理集合計劃一般是基金和證券公司發行的固定期限契約類理財工具；集合客戶的資產，由專業的投資者（券商）進行管理。它是證券公司針對高端客戶開發的理財服務創新產品，投資於產品約定的權益類或固定收益類投資產品的資產。
銀行理財產品一般指銀行發行的表外業務，屬增益類產品。

9. 國泰君安可以開國債期貨嗎，國債期貨投資者持倉有限額規定嗎

您好！針對您的問題，我們為您做了如下詳細解答：

國泰君安可以，目前按相關規定合約上市首日起，持倉限額為1000手；交割月份前一個月中旬的第一個交易日起，持倉限額為500手；交割月份前一個月下旬的第一個交易日起，持倉限額為100手；這與徵求意見稿中的1200手、600手、300手相比更為嚴格。

希望我們國泰君安證券上海分公司的回答可以讓您滿意！
回答人員：國泰君安證券客戶經理 薛經理（員工工號007013）
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