我國國債期貨的設計

㈠ 國債期貨合約標的與可交割券有什麼區別

國債期貨合約設計中採用了國際上通用的名義標准券概念。所謂「名義標准券」是指票面利率標准化、具有固定期限的假想券。名義標准券設計的最大功能在於，可以擴大可交割國債的范圍，增強價格的抗操縱性，減小交割時的逼倉風險。

㈡ 我國需要建立國債期貨市場嗎

以下僅供參考:

債券交易最大的風險就是利率風險，利率風險也是最難把握的風險。有了國債期貨之後，投資者可以構造出與利率風險無關的債券投資策略。建立債券組合的時候，運用國債期貨或者利率期貨對沖掉利率風險，使得整個組合的價值變動與利率的漲跌無關，這就是利率中性的債券投資策略。因此只要處理好債券的信用風險和個體風險後，利率市場中性的債券投資策略可以讓投資者在利率上漲和下跌中通過風險管理獲取穩定收益。

(一)債券現貨市場得到了充分發展，達到了恢復國債期貨的規模要求。從國際經驗來看，國債期貨交易的順利開展必須以一定規模的現貨市場為支撐。各國開展國債交易之初，其國債佔GDP的份額大致為14-45%。目前，我國國債規模佔GDP的份額約為15%，這樣的一個比例甚至高於韓國開展國債期貨時候的水平(14.4%)，與德國、巴西等國(約20%)比例相當。因此，國債規模已不是制約我國國債期貨交易的主要障礙。從發行方式和品種的期限結構上看，2001年開始發行15年至30年的長期國債，並採用貼現方式發行一年期以下的短期品種。從發行方式上，短期國債改集中發行為滾動發行。這一切進一步增強了國債市場供求的均衡性。

(二)出於規避利率風險的要求，迫切要求發展國債期貨交易。目前國內利率化的步伐在加快。2005年底央行宣布貸款利率上浮區間徹底取消。去年一年隨著央行貨幣政策調控的節奏，市場利率也處於不斷的漲跌變化之中，利率風險已成為企業、居民、機構投資者不能迴避的金融市場風險之一。據上海期貨交易所統計，由於銀行准備金利率波動，導致國債現貨市場價格大幅下跌，2003年8月1日至2004年4月29日，債券市場市值損失為2451.6億元。而我國目前對沖利率風險的工具十分缺乏，遠遠不能滿足當前對利率風險管理的強烈需求。債券市場的投資者包括持有巨額國債的商業銀行，迫切需要建立以利率衍生產品為基礎的、對利率風險進行動態、主動的風險管理模式。發達國家的經驗表明，國債期貨是最有效的利率風險管理工具，很多國家在利率管制尚未完全放開之前，就已建立了國債期貨市場。美國在1986年才實現了利率的完全市場化，但此之前，美國早已上市了2年、5年、10年、30年期等長期國債期貨合約以及短期國庫券期貨合約。日本在1985年實現國債利率市場化的同時，就及時推出了10年期國債期貨交易，而日本1994年10月才實現利率的完全市場化。

(三)機構投資者隊伍發展壯大，從事期貨業人才與經驗的積累，為國債期貨交易的恢復提供了基礎條件。我國債券市場機構投資者隊伍近年來不斷壯大。2003年末在中央國債公司開戶從事債券業務的機構投資者開戶總數已達2895戶，基本涵蓋了中國金融體系內的各類機構。特別是近幾年，通過專業培訓資質考試及長期實踐，期貨市場從業人員的素質明顯提高，已初步形成一支對期貨業務有豐富實踐經驗的期貨管理人員、經紀人與投資隊伍。

(四)我國目前已基本形成統一的有關期貨監管的法規與體系，為恢復國債期貨交易確立了制度保證。吸取1995年「3.27」風波的教訓，結合中國期貨業的整頓和發展，有關部門1999年以來陸續出台了《期貨交易管理暫行條例》與其相配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》等一系列制度，使我國期貨市場初步形成了統一的法規體系，整個市場的發展也步入了法制化、規范化的良性發展軌道。在此期間，從中央到地方，對期貨業務的監管隊伍基本形成，監管經驗得到不斷的積累。

㈢ 國債期貨給市場帶來什麼影響

一、交易門檻
債期貨的准入門檻,沿用了股指期貨的適當性制度原則,開戶門檻依舊為50萬元。但國債期貨設計交易保證金率為2%,一手為標的100萬元的國債,交易一手需要2萬元保證金。只需要兩萬元就可以交易品種,卻設置了高達50萬元的門檻,無疑將大多數中小投資者拒之於門外了。
點評：如果僅就此條就下結論說對A股沒影響或影響很小，顯然有失偏頗。因為畢竟明顯存在資金的分流。如果記得不錯，327國債期貨後緊接著就出現了5.18井噴行情。同時，本著公平的原則，放開開戶條件讓中小投資者參與也是可以預期的。
二、利率市場化的先導
國債期貨與利率市場化互為因果。因為國債期貨交易的就是資金價格。以5年期國債期貨標准合約100萬元而論，它交易的就是5年後這100萬元值多少錢。這個價格通過國債期貨買賣雙方而定，而它上下浮動的幅度，就將影響利率。目前，我們的利率由央行確定，國債期貨推出後就有可能由市場來確定。
點評：市場化的利率本身就是大勢所趨，但是，如果認為期貨推出就能利率市場化就未免太天真了。因為央行一樣可以進場交易，從而主導利率走勢。其實，美聯儲就是這樣乾的。
三、加快人民幣國際化
隨著人民幣跨境貿易結算的推廣，人民幣作為儲備貨幣的功能加強，境外持有人民幣的政府和機構，購買和持有我國國債的需求日趨強烈，也需要運用國債期貨來管理持債風險。
點評：雞蛋不能都放在一個籃子里！我們買了那麼多美債、歐債，難道其它政府沒有這方面的需求？況且，這個市場的交易量絕非當今國內任何一個市場可以比擬的，套現太容易了。

㈣ 國債期貨上市 散戶如何施展拳腳

闊別18年的國債期貨於上周五重新登場亮相。在交易首日，首批上市的三個合約均運行平穩，股市也沒有出現人們擔心的「資金分流」一幕，反而走出「搶灘登陸」的行情，
創業板指更是再創歷史新高。由於國債期貨的監管規則嚴格而又謹慎，在推出初期，許多機構尚未被允許進入，公募基金也只能做套期保值，因此許多機構仍處在觀望狀態。但隨著時間的推移以及參與機構的不斷擴充，國債期貨的成交量和活躍度也將大幅提高。面對這樣一個高杠桿、高專業、高門檻的全新交易品種，散戶投資者又該如何施展拳腳呢？
先要知曉推出目的
上世紀70年代，為了降低利率波動風險，芝加哥商業交易所推出了第一張美國國債期貨合約，取得了極大成功。截至2012年末，我國債券剩餘規模達26萬億元，其中國債剩餘規模為7.89萬億元，排名世界前五。這么大的國債存量，如果不盤活，實在太可惜了。此外，無論是作為債券持有人對沖風險、進行保值避險的工具，還是推動利率市場化的重要杠桿，國債期貨的推出無疑都具有巨大意義。
經濟學家成思危：發展國債期貨的好處：一是可以提供一個新的投資工具；二是可以起到溝通資本市場和貨幣市場的橋梁作用；三是如果期限、結構合理的話，國債期貨是一個確定市場基準利率非常好的工具。但是，我們發展國債期貨也存在一些問題，現在的國債期貨期限、結構不夠合理，中期國債多，短期(一年以下，特別是一個季度的)和超長期(30年）的沒有；另外，現在的市場是分割的，銀行間市場特別大，交易所市場小。
國泰君安期貨陶金峰：國債期貨的上市，將為期貨市場帶來四大利好：其一，作為目前全球成交金額最大的金融期貨品種，國債期貨擴大了期貨在金融市場的影響力；其二，無疑將擴大期貨市場規模，有可能帶來500億-1000億元的增量資金入市；其三，將改變目前國內期貨市場以普通投資者為主、機構和產業投資者為輔的投資者結構；其四，將進一步促進股指期貨和商品期貨的發展。
了解規則是必要的
在距正式推出國債期貨的前兩天，中金所又再次修訂了交易規則。例如，規定單個客戶國債期貨單邊總持倉占市場單邊總持倉量超過5%的，應當向交易所履行報告義務等，就是擔心如果單個客戶的單邊持倉量太大，容易存在違規操作或內幕操作等不可控狀況。再比如，將5年期國債期貨合約的保證金標准提高，主要是為了風險控制；降低手續費，則是期望吸引潛在的參與者。穩步推進、避免操控、控制風險是監管層對國債期貨重出江湖所指定的基本標准。
媒體人李茜：國債期貨「游戲規則」與股指期貨有許多不同點，投資者應事前理清這些差異，避免在今後的實盤交易中出現技術失誤。比如國債期貨交易時間是9:15－11:30(第一節)和13:00－15:15(第二節)；當日結算價是指合約最後一小時成交價格按照成交量加權的平均價，而不是收盤價；當日結算並不等於當日平倉；國債期貨採用實物交割而非股指期貨採用現金交割；投資者不得全權委託期貨公司進行國債期貨交易等。雖然保證金低，但並不適合散戶參與。
博友齊召：根據中金所交割細則，國債期貨將採用實物交割的形式，雖然並未明確提出國債期貨不允許個人投資者交割，但是個人投資者在交易過程中由於資金量的原因很難進行交割操作。按目前的保證金率，投資者必須要增加一倍的保證金才能保住持倉，如果是滿倉交易者，那麼只能被迫減少一半的持倉；這還不算什麼，交割一手國債期貨，多方投資者需要准備100萬元現金，空方投資者需要准備100萬元面值的國債。這對於只有50萬元資金的投資者來說意味著根本不可能交割，絕大多數持倉都要被迫平倉。
根據能力適當參與
資金門檻50萬元，並不算高；33倍的杠桿，也有足夠的誘惑力，但對於投資國債期貨，依然有人建議讓散戶遠離。中金所此前公布金融期貨投資者適當性制度規定，要求參與者進行資格測試，並提交其他期貨品種交易的記錄。的確，國債市場的運行規律和定價機制的專業化程度較高，對投資者的知識水平、資金實力以及投資經驗都有更高的要求。但如果你覺得很適合參與國債期貨，也未嘗不可。
投資者肖小姐：從去年開始，我就在積極參與國債期貨模擬交易，還和幾個朋友組成了一個投資策略研究團隊，共同探尋穩健的盈利模式。相比股指期貨每手近10萬元的保證金，國債期貨交易門檻更低，每手只需要3萬元左右。同時，國債期貨價格波動相對穩定，如果抓住規律，比較容易賺到錢。
我們還設計出一套投資模型，在一年多的模擬交易中實現了大約3倍的收益。國債期貨推出後，就能在真實的市場環境中檢驗這套模型是否有效了。
鼎信匯金陳浩：按照中金所的設計，國債期貨的初始階段人越少越好，交易越平穩越好。國債期貨是有門檻的，拿到中金所的交易編碼，需要准備50萬元的保證金。於是乎，有97%的投資者越不過這個門檻。中小投資者或許有些意見，然而這項制度的設定，正是保證了中小投資者的資金安全。以一個股指期貨第一批參與者的身份，我可以斷言，散戶參與國債期貨，其生存率將非常低。在市場中，中小投資者的賭性普遍高於機構，若將國債期貨作為賭博工具，很難預料勝算幾何。
【股民觀點】
期指元老：國債期貨第一天才成交3萬多手，股指期貨反而放量了。一些「專家」大跌眼鏡了吧！
吳君：國債期貨是唯一可能讓散戶參與實物交割的產品。
君子君的主場：今天還不能確信對股市的影響，今後才能驗證。

㈤ 我國為什麼要推出國債期貨

有了國債期貨和利率期貨之後，投資者可以構造出與利率風險無關的債券投資策略。建立債券組合的時候，運用國債期貨和利率期貨對沖掉利率風險，使得整個組合的價值變動與利率的漲跌無關，這就是利率中性的債券投資策略。因此只要處理好債券的信用風險和個體風險後，利率市場中性的債券投資策略可以讓投資者在利率上漲和下跌中通過風險管理獲取穩定收益。

㈥ 國債期貨交易的恢復國債期貨市場的必要性與可行性

(一)必要性 l、國債期貨交易可以有效地管理利率風險，為我國國民經濟體系提供利率風險防範機制和工具。隨著市場化改革和放鬆金融管制的要求，90年代中期以來中央銀行加快了推動利率市場化的步伐，利率風險呈現出逐步擴大的趨勢，市場主體對於利率風險管理及其工具的需求越來越強烈，而國債期貨正是利率風險管理地有效工具。
2、國債期貨交易能提升國債市場功能，促進國債市場發展，完善我國金融市場體系。首先，國債期貨交易能顯著地提高國債市場的流動性和透明度。流動性不足是困擾國債市場地深層次原因之一，嚴重製約了國債市場功能的發揮。其次，國債期貨交易有助於培育機構投資者和保護中小投資者利益。這是因為：(1)培育機構投資者需要豐富的投資品種和相應的風險管理機製作為市場依據，恢復國債期貨交易可以為機構投資者增加新的投資品種，提供有效的風險管理工具，降低機構投資者的交易成本，有利於組合投資，提高資金使用效率。(2)恢復國債期貨交易有利於減少市場操縱行為，形成比較公平的市場環境，真正體現「公平、公開、公正」的市場原則。
3、開展國債期貨交易能為我國利率市場化的最終實現創造條件。從上講，國債期貨交易要以利率市場化作為前提條件，但另一方面利率市場化又需要國債回購、期貨和期權市場作為配套的市場機制。由於國債利率是利率市場化的排頭兵，更需要國債期貨市場的起步和發展作為呼應。
4、恢復和發展國債期貨交易是完善期貨市場，發展金融衍生產品市場和參與國際金融競爭的現實需要。發展金融衍生產品有助於完善我國金融市場體系，提高國際競爭力，而恢復國債期貨交易可以作為我國發展金融衍生產品市場的切人點。由於20世紀90年代初國債期貨交易試點積累了開展國債期貨交易的經驗和教訓，也培養了一批專業人才，另外國債期貨與其他金融衍生品種相比風險較小，因此，可以把恢復和發展國債期貨交易作為發展金融衍生產品市場的切人點。
(二)可行性 我國環境相對於20世紀90年代中期暫停國債期貨交易試點時已經有了顯著變化，無論是在利率市場化還是在現貨市場方面都取得了較大發展，也為當前恢復和發展國債期貨交易准備了條件。
1、利率市場化取得階段性進展，為國債期貨的恢復提供了現實依據。國債期貨是利率期貨的主要品種之一，利率的市場化和資金的流動性是國債期貨產生的重要條件。隨著我國市場體制的逐步完善，我國對利率的管制己越來越松，利率市場化必將成為必然趨勢。如我國銀行同業拆借利率已經放開，商業銀行的貸款規模控制已經取消，國債回購市場交易規模不斷擴大，回購利率成為市場化程度較高的利率形式。1996年中央銀行公開市場業務啟動，2000年實現外幣利率的市場化，其後又推出了利率市場化的三年步驟。這表明我國為適應新的形勢和經濟發展需要，開始朝利率市場化的方向大步邁進。由此可見，利率市場化和國債期貨的推出是相互作用，相互的，利率市場化為國債期貨的恢復提供了必要條件，國債期貨的恢復又為利率市場化提供了配套的保障機制。
2、快速發展的現貨市場為恢復和發展國債期貨市場提供了堅實的基礎。首先，在國債的發行規模上，1997——2001年的國債發行量分別為2449.39億元、 3808.67億元、4014.5億元、4880億元和5004億元自1998年以來無記名式國債的發行完全停止，憑證式國債的發行比例相對下降，而可上市流通的記帳式國債的發行比例則大幅上升，市場流動性大幅提高。其次，國債期限結構更加完善。據有關數據顯示我國1985年至1993年之間，是清一色的 2到5年期中期債券，1994年開始出現了近20%的1年期和少於1年期的債券，同時也有小部分超過6年期的債券，不過沒有出現10年以上的長期債券，1997年發行的國債中10年期債券約佔5.5%，而2002年以來國債包括了l、2、3、7、10、15和目前期限最長的30年期國債，在長短期限配搭上較以前分布更為「均勻」，使我國國債市場的收益率曲線更為完整，也為國債期貨提供了依據。
3、商品期貨交易的開展為我國推出金融衍生產品特別是恢復國債期貨提供了寶貴的經驗。國債期貨作為金融期貨的一種與商品期貨交易具有很多共同點，如其價格載體都是現貨，其交易機制都是依賴於投資者對未來現貨市場價格的預期等，因而在恢復國債期貨的過程中可以借鑒商品期貨交易一些成功的經驗，並有目的的避免一些在商品期貨交易中發生而且有可能在國債期貨交易中發生的。同樣商品期貨交易市場的規范和發展在交易場所、交易規則設計、交易監管等方面為國債期貨交易市場的重新建立提供了許多可供借鑒的經驗。

㈦ 國債期貨 散戶如何施展拳腳

闊別18年的國債期貨於上周五重新登場亮相。在交易首日，首批上市的三個合約均運行平穩，股市也沒有出現人們擔心的「資金分流」一幕，反而走出「搶灘登陸」的行情，創業板指更是再創歷史新高。由於國債期貨的監管規則嚴格而又謹慎，在推出初期，許多機構尚未被允許進入，公募基金也只能做套期保值，因此許多機構仍處在觀望狀態。但隨著時間的推移以及參與機構的不斷擴充，國債期貨的成交量和活躍度也將大幅提高。面對這樣一個高杠桿、高專業、高門檻的全新交易品種，散戶投資者又該如何施展拳腳呢？先要知曉推出目的上世紀70年代，為了降低利率波動風險，芝加哥商業交易所推出了第一張美國國債期貨合約，取得了極大成功。截至2012年末，我國債券剩餘規模達26萬億元，其中國債剩餘規模為7.89萬億元，排名世界前五。這么大的國債存量，如果不盤活，實在太可惜了。此外，無論是作為債券持有人對沖風險、進行保值避險的工具，還是推動利率市場化的重要杠桿，國債期貨的推出無疑都具有巨大意義。經濟學家 成思危發展國債期貨的好處：一是可以提供一個新的投資工具；二是可以起到溝通資本市場和貨幣市場的橋梁作用；三是如果期限、結構合理的話，國債期貨是一個確定市場基準利率非常好的工具。但是，我們發展國債期貨也存在一些問題，現在的國債期貨期限、結構不夠合理，中期國債多，短期(一年以下，特別是一個季度的)和超長期(30年）的沒有；另外，現在的市場是分割的，銀行間市場特別大，交易所市場小。 國泰君安期貨 陶金峰國債期貨的上市，將為期貨市場帶來四大利好：其一，作為目前全球成交金額最大的金融期貨品種，國債期貨擴大了期貨在金融市場的影響力；其二，無疑將擴大期貨市場規模，有可能帶來500億-1000億元的增量資金入市；其三，將改變目前國內期貨市場以普通投資者為主、機構和產業投資者為輔的投資者結構；其四，將進一步促進股指期貨和商品期貨的發展。了解規則是必要的在距正式推出國債期貨的前兩天，中金所又再次修訂了交易規則。例如，規定單個客戶國債期貨單邊總持倉占市場單邊總持倉量超過5%的，應當向交易所履行報告義務等，就是擔心如果單個客戶的單邊持倉量太大，容易存在違規操作或內幕操作等不可控狀況。再比如，將5年期國債期貨合約的保證金標准提高，主要是為了風險控制；降低手續費，則是期望吸引潛在的參與者。穩步推進、避免操控、控制風險是監管層對國債期貨重出江湖所指定的基本標准。媒體人 李茜 國債期貨「游戲規則」與股指期貨有許多不同點，投資者應事前理清這些差異，避免在今後的實盤交易中出現技術失誤。比如國債期貨交易時間是9:15－11:30(第一節)和13:00－15:15(第二節)；當日結算價是指合約最後一小時成交價格按照成交量加權的平均價，而不是收盤價；當日結算並不等於當日平倉；國債期貨採用實物交割而非股指期貨採用現金交割；投資者不得全權委託期貨公司進行國債期貨交易等。雖然保證金低，但並不適合散戶參與。 博友 齊召根據中金所交割細則，國債期貨將採用實物交割的形式，雖然並未明確提出國債期貨不允許個人投資者交割，但是個人投資者在交易過程中由於資金量的原因很難進行交割操作。按目前的保證金率，投資者必須要增加一倍的保證金才能保住持倉，如果是滿倉交易者，那麼只能被迫減少一半的持倉；這還不算什麼，交割一手國債期貨，多方投資者需要准備100萬元現金，空方投資者需要准備100萬元面值的國債。這對於只有50萬元資金的投資者來說意味著根本不可能交割，絕大多數持倉都要被迫平倉。根據能力適當參與資金門檻50萬元，並不算高；33倍的杠桿，也有足夠的誘惑力，但對於投資國債期貨，依然有人建議讓散戶遠離。中金所此前公布金融期貨投資者適當性制度規定，要求參與者進行資格測試，並提交其他期貨品種交易的記錄。的確，國債市場的運行規律和定價機制的專業化程度較高，對投資者的知識水平、資金實力以及投資經驗都有更高的要求。但如果你覺得很適合參與國債期貨，也未嘗不可。投資者 肖小姐從去年開始，我就在積極參與國債期貨模擬交易，還和幾個朋友組成了一個投資策略研究團隊，共同探尋穩健的盈利模式。相比股指期貨每手近10萬元的保證金，國債期貨交易門檻更低，每手只需要3萬元左右。同時，國債期貨價格波動相對穩定，如果抓住規律，比較容易賺到錢。我們還設計出一套投資模型，在一年多的模擬交易中實現了大約3倍的收益。國債期貨推出後，就能在真實的市場環境中檢驗這套模型是否有效了。鼎信匯金 陳浩按照中金所的設計，國債期貨的初始階段人越少越好，交易越平穩越好。國債期貨是有門檻的，拿到中金所的交易編碼，需要准備50萬元的保證金。於是乎，有97%的投資者越不過這個門檻。中小投資者或許有些意見，然而這項制度的設定，正是保證了中小投資者的資金安全。以一個股指期貨第一批參與者的身份，我可以斷言，散戶參與國債期貨，其生存率將非常低。在市場中，中小投資者的賭性普遍高於機構，若將國債期貨作為賭博工具，很難預料勝算幾何。【股民觀點】期指元老：國債期貨第一天才成交3萬多手，股指期貨反而放量了。一些「專家」大跌眼鏡了吧！吳君：國債期貨是唯一可能讓散戶參與實物交割的產品。一財何安:木有散戶參與，機構會不會喪失對手盤，影響市場的流動性？君子君的主場：今天還不能確信對股市的影響，今後才能驗證。

㈧ 國債期貨究竟會給市場帶來什麼

一、交易門檻 債期貨的准入門檻,沿用了股指期貨的適當性制度原則,開戶門檻依舊為50萬元。但國債期貨設計交易保證金率為2%,一手為標的100萬元的國債,交易一手需要2萬元保證金。只需要兩萬元就可以交易品種,卻設置了高達50萬元的門檻,無疑將大多數中小投資者拒之於門外了。 點評：如果僅就此條就下結論說對A股沒影響或影響很小，顯然有失偏頗。因為畢竟明顯存在資金的分流。如果記得不錯，327國債期貨後緊接著就出現了5.18井噴行情。同時，本著公平的原則，放開開戶條件讓中小投資者參與也是可以預期的。 二、利率市場化的先導 國債期貨與利率市場化互為因果。因為國債期貨交易的就是資金價格。以5年期國債期貨標准合約100萬元而論，它交易的就是5年後這100萬元值多少錢。這個價格通過國債期貨買賣雙方而定，而它上下浮動的幅度，就將影響利率。目前，我們的利率由央行確定，國債期貨推出後就有可能由市場來確定。 點評：市場化的利率本身就是大勢所趨，但是，如果認為期貨推出就能利率市場化就未免太天真了。因為央行一樣可以進場交易，從而主導利率走勢。其實，美聯儲就是這樣乾的。 三、加快人民幣國際化 隨著人民幣跨境貿易結算的推廣，人民幣作為儲備貨幣的功能加強，境外持有人民幣的政府和機構，購買和持有我國國債的需求日趨強烈，也需要運用國債期貨來管理持債風險。 點評：雞蛋不能都放在一個籃子里！我們買了那麼多美債、歐債，難道其它政府沒有這方面的需求？況且，這個市場的交易量絕非當今國內任何一個市場可以比擬的，套現太容易了。

㈨ 國債期貨的我國國債期貨現狀

面額：100萬元；
票面利率：為3%的5年期名義標准國債為合約標的；
合約月份：最近的三個季月（3、6、9、12季月循環）；
每日價格最大波動限制：上一交易日結算價的±2%；
最低交易保證金為合約價值的2%；
最小變動價位為0.0002個點；
交易手續費為5元/手；
交割方式：實物交割；
可交割債券為在最後交割日剩餘期限4至7年（不含7年）的固定利息國債；
合約代碼：TF 當前，我國債券規模不斷擴大，2012年全年發行國債約1.39萬億元，2012年末國債余額約7.42萬億元，居亞洲第二位、世界第六位，約占國內生產總值（GDP）的14.3%。
截止2013年3月31日，國債模擬期貨交易共運行276個交易日，按單邊統計，累計成交量約1185萬手，日均成交量約為4.3萬手，累計成交額約10.82萬億元，日均持倉量約8萬手。
順利完成了TF1203、TF1206、TF1209、TF12012、TF1303合約模擬交割。滾動交割業務流程已在國債期貨模擬TF1209、TF12012、TF1303、TF1306合約上順利實現。

㈩ 國債期貨交易的什麼是國債期貨交易

即交易者只需支付一定數量的保證金，就可通過交易場所按規定的標准化合約來買賣遠期的國債。我國於1994年開展國債期貨交易的試點。由於國債期貨合約的賣方不一定持有真實的國債，國債期貨交易的結果極易導致國債的買空賣空，助長投機行為，引起金融秩序的混亂，因而需要有較完善的監管機制。但在我國實際試點中，國債期貨市場屢次發生的嚴重違規交易表明我國尚不具備開展國債期貨交易的基本條件。為了保證金融市場的健康發展，國家決定自1995年5月18日起暫停國債期貨交易試點。