中國棉花期貨跟美國棉花的關系

『壹』 外盤棉花期貨價格與內盤棉花的關系

前幾年棉花瘋狂的時候國內的棉花是一直緊跟紐約交易所的美棉的。

不過現在，由於中國經濟的崛起，棉花的需求量雖然大，但是前幾年的庫存太高。

國棉和美棉 也只是個參考作用，不會是存在誰影響誰

『貳』 中國商品期貨與美國商品期貨的對應關系

1、內期貨受外市場影響比較品種哪些
期所：銅（LME銅）、鋁（LME鋁）、鋅（LME鋅）、燃料油（原油）、橡膠（原油、膠）、黃金
商所：豆(美黃豆)、豆粕（美豆粉）、豆油（美豆油）
鄭商所：PTA（原油）

2、具體受哪些影響
影響素且同品種同我概給說幾點：
A、供求關系（商品主產產量、庫存；商品主要消費需求量）
B、匯率變化（商品貨幣標價外匯波給商品價格帶定影響特別美元匯率變）
C、商品主產家政策（關稅、口退稅等）

3、何種關系
相互影響關系隨著內經濟實力加強及我際位提高我商品價格發言權提高

4、影響
比豆主產美、巴西我豆70%靠進口美豆豐收美豆價格跌同我內豆期貨價格跌
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友情提示：我現已經世界第二商品期貨市場內期貨市場際商品價格定價期作用越越

『叄』 棉花期貨的其他

1、交易單位：公定重量5噸。
設計依據：一是與同類農產品相比，棉花價值高。國內棉花價格一般在15000元/噸左右，交易單位5噸，其合約價值約為每手75000元左右，與國內其它農產品期貨合約價值基本相當；二是目前我國期貨市場上中小投資者居多，合約價值太高，會影響參與棉花期貨交易的廣泛性。棉花國標中使用公定重量（凈重按標准含雜率折算後得出准重，准重再按標准回潮率折算出公定重量）作為計算重量的標准，現貨流通中也採用公定重量作為計價依據。因此，棉花期貨合約採用公定重量作為計量標准。
2、最小變動價位：5元/噸。
棉花價值高，價格波動較大且頻繁。最小變動價位定為5元/噸，每手合約的變動價位為25元，在一個變動價位下的每手盈虧25元，與一個最小變動價位每手進出12元的手續費相對應。
3、每日價格波動幅度限制：±4%。
由於棉花價格極易波動，參照紐約期貨交易所棉花期貨合約每日價格波動幅度限制原則，設計的每日價格波動限制為±4%，與一般月份7%的保證金相適應，既保證棉花期貨價格有一定的波動空間，又有利於控制風險。
4、合約交割月份：1月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月。
根據棉花生產、流通和消費的特點確定棉花期貨合約的交割月份。正常情況下，棉花在8、9月份採摘（棉花生產年度為每年9月1日到次年8月31日），9月份有零星新棉上市，10月份可形成新棉倉單，便於交割，也符合農產品交割慣例。
5、交割品級：符合《中華人民共和國棉花（細絨棉）國家標准》（GB 1103-1999）規定，使用鋸齒機加工，品質在四級以上（含四級），長度在28毫米以上（含28毫米），馬克隆值為A級、B級，經過標准打包的鋸齒細絨白棉。確定鋸齒細絨白棉為交割棉花的主要原因，一是皮輥機軋出的棉花雜質含量高；二是除長絨棉仍使用皮輥機加工外，絕大多數的細絨棉均使用鋸齒機加工。
1999年7月2日，國家質量技術監督局發布的新的棉花（細絨棉）國家標准（GB1103-1999），並於1999年9月1日起開始實施。新國標規定，328B為細絨棉標准級，因此棉花期貨合約以國產328B為基準交割品。
中國標准化協會纖維分會棉花專業委員會1998/99年度原棉品質調查結果顯示：品級三級以上（含三級）佔78.1%，三級棉的平均長度在28.58毫米。五級棉花的馬克隆值為A、B級的棉花佔77%以上，三級及以上品級的棉花成熟度要明顯好於五級，因此其馬克隆值為A、B級的棉花所佔比例更高。隨著近幾年棉花種植技術的改進，新技術和新品種的引入，我國棉花整體品質不斷提高，尤其是新疆棉品質提高明顯，目前我國優質棉花產量占總產量的比例比前幾年要高得多。
以上分析結果可知，品級在三級以上（含三級），長度28毫米以上（含28毫米），馬克隆值為A、B級的棉花完全可以滿足期貨交割的需求。
盡管如此，在交割品級上還增加了四級棉允許交割：①借鑒美國經驗，用於期貨交割的棉花檢驗要比現貨市場嚴格；②紐約期貨交易所以427棉花為基準交割品，五級棉花可以用於期貨交割；③允許四級棉花交割是為了避免特殊年景時，三級以上棉花比重下降，可供交割量減少而出現逼倉事件。因此，四級棉花是交割數量的「安全閥」。
品級在四級以下、馬克隆值為C級的棉花也有一定的產量和市場份額，但為了適應棉花種植業結構調整的需要，體現優質優價原則，增強期貨合約交割品的確定性，規定品級四級以下（不含四級），長度28毫米以下（不含28毫米），馬克隆值為C級的棉花不能用於期貨交割。
6、最後交易日、交割日分別為交割月份的第10個和第12個交易日。
棉花是嚴格按國標打包交易的，在檢驗中，交易者無法確切了解包內商品的質量，容易出現質量糾紛。針對這一特點，實行集中交割方式，明確規定最後交易日和交割日的日期，是為了更方便投資者，並有利於風險控制和市場管理。
7、交割地點：交易所指定交割倉庫。
實物交割在交易所指定的內地交割倉庫進行，主要方式是就倉交割，也可選用期貨轉現貨方式，可在任何地點交割。
8、交易手續費：6元/手。(含風險准備金)
鄭州商品交易所規定的棉花期貨交易手續費為6元/手，具體交易手續費因期貨公司不同而異。 歐洲央行行長德拉吉9月6日宣布將實施名為「貨幣直接交易」的債券購買計劃。根據該計劃，歐洲央行將購買無上限的沖銷式債券以穩定市場，債券期限主要鎖定在1-3年的短期國家債券上。對於出手時機，歐洲央行表示，沒有設置明確的收益率上限。
美聯儲於北京時間9月14日凌晨宣布，美聯儲最新利率決議維持聯邦基金利率在0.25%不變，從周五起每月購買400億美元抵押貸款支持證券（MBS），延長利率指引至2015年中。
上述國際兩大經濟體相繼推出了進一步寬松的貨幣政策，其它經濟體也都不同程度採取寬松貨幣政策。而中國也加緊穩增長，發改委連續批復30多項建設項目。歐債危機以及世界經濟的低谷已經或即將過去。從長期看，棉花需求將伴隨經濟好轉和消費需求增長而擴大。

『肆』 中國棉花價格指數計算方法他與棉花現貨，期貨價格有何聯系

國家棉花價格指數（即CNCotton指數）是每個工作日內地7大區域市場(包括冀魯豫地區、東南沿海地區、長江中下游地區、西南地區、西北內陸地區、北方地區、新疆及兵團)棉花現貨成交價格的平均值，於當日下午發布。為便於與國際通用的北歐到岸價（A、B指數）比較，特設CNCotton A、B指數，分別代表當日229級、328級內地市場成交均價。
CNCotton指數是國家棉花市場監測系統對國內棉花及棉紡織企業實際成交價格進行跟蹤匯總得出，與當日發布的《國內主要地區現貨價格行情》配合使用，可比較全面反映當日國內主要地區棉花平均成交價格水平。
由於棉花價格指數涵蓋地區較廣泛，連續性比較好，基本上可以反映出全國現貨價格平均水品。通過對棉花價格指數的分析及觀察，可以掌握棉花現貨的走向，與期貨每日報價共同對比可以計算期現價差，通過價差的變化可以進行相關的套保、套利等操作。由於期貨現貨價格相互影響，棉花價格指數也成為影響期貨價格的一個重要因素。

『伍』 期貨:美盤棉花價格如何換算成國內盤的價格

個人給你的意見是別算這個，沒啥大用。等你根據你的演算法賠錢了就知道我是對的了。

單位計算

Bushel weights蒲式耳重量單位
wheat and soybeans小麥和大豆1bushel 蒲式耳=60 lbs 磅
corn ，sorghum and rye玉米，高梁和黑麥1bushel 蒲式耳 =56 lbs 磅
oats燕麥1bushel 蒲式耳=40 lbs 磅

Bushel to tonnes蒲式耳與噸的換算
wheat and soybeans小麥和大豆1 bushels 蒲式耳＝ 0.027216噸
corn sorghum and rye玉米，高梁和黑麥1 bushels 蒲式耳＝ 0.0254 噸
oats燕麥1 bushels 蒲式耳=0.0172 噸

1 tonne(metric ton)equals 噸等於 2204.622lbs 磅
1,000kilograms 千克
22.046hundredweight 美擔
10 quintals 公擔
36.7437 bushels 蒲式耳 of wheat or soybeans 小麥和大豆
39.3683 bushels 蒲式耳 of corn ,sorghum or rye 玉米，高梁和黑麥
58.0164 bushels 蒲式耳 oats 燕麥
4.5929cotton bales (the statistical bale used by the USDA and ICAC contains a netweight of 480pounds of lint)

Area measurement 面積
1 square inch 平方英寸=6.45 sq.centimetres 平方厘米
1 square foot 平方英尺=144 sq.in.平方英寸 =9.29 sq.decimetres 平方分米
1 square yard 平方碼=9 sq.ft. 平方英尺 =0.836 sq.metre 平方米
1 acre 英畝=4840 sq.yd.平方碼=0.405 hectare 公頃
1 square mile 平方英里=640 acres 英畝 =259 hectares 公頃

Yields產量換算
wheat小麥:1 bushels per acre 蒲式耳/英畝＝0.6725quintals per hectare 公擔/公頃
rye,corn玉米，黑麥:1 bushels per acre 蒲式耳/英畝＝0.6277quintals per hectare公擔/公頃
oats燕麥:1 bushels per acre 蒲式耳/英畝＝0.4247quintals per hectare 公擔/公頃

Tory weights and conversions:金衡制換算
20 pennyweights本尼威特（英美金衡單位，簡寫dwt 或 pwt）=1 ounce 盎司
12 ounce盎司=1lbs 磅
1 troy ounce金衡制盎司=31.103 grams 克
1 troy ounce金衡制盎司=0.031103 kilogram 千克
1 troy pound金衡制磅=0.37224 kilogram 千克
1 kilogram千克=32.1507 troy ounce 金衡制盎司
1 tonne噸=32151 troy ounces 金衡制盎司

Avoirpois Weights and conversions英制重量單位換算
1 grain 格令=0.065 gram 克
1 dram 打蘭=1.772 grams 克
1 ounce 盎司=16 drams 打蘭=28.35 grams 克
1 pound 磅=16 ounces 盎司=7000 grains 谷 =0.4536 kilogram 千克
1 stone 英石=14 pounds 磅=6.35 kilograms 千克
1 quarter 四分之一英擔=2 stones 英石 =12.70 kilograms 千克
1 hundredweight (British)英擔=112 lbs 磅
1 hundredweight (us)美擔=100 lbs 磅
1 hundredweight (British)英擔 =50.80 kilograms 千克
1 hundredweight (us)美擔=45.357 kilograms 千克
1 stort ton 短噸(美噸)=2000 pounds 磅 =0.907 tonne 公噸
1 (long) ton 長噸(英噸)=20 hundredweight 英擔 =1.016 tonnes 公噸

Metric weighs and conversion : 米制單位換算
1000 grams 克=1 kilogram 千克
100 kilogram 千克=1 quintal 公擔
1 tonne 噸=1,000kilograms 千克 =10 quintals 公擔
1 kilogram 千克=2.2046lbs 磅
1 quintal 公擔=220.46lbs 磅
1 tonne 噸= 2204.6 lbs 磅
1 tonne 噸= 1.102 short tons 短噸(美噸)
1 tonne= 0.9842 long tons 長噸(英噸)

Temperature conversions: 溫度單位換算
Celsius 攝氏度（C）Fahrenheit 華氏度（F）
C=5/9(F-32) F=9 X C/5 + 32

『陸』 厄爾尼諾現象對棉花期貨有影響嗎

隨著氣象學家五年來首次警告厄爾尼諾已經歸來，棉花期貨投資者應該何去何從？
日本和澳大利亞上月宣布厄爾尼諾已經出現。當月，澳大利亞國家氣象局檢測的海洋表面溫度指數出現了與1997-98年強烈厄爾尼諾現象時同樣的走勢，這意味著太平洋地區的厄爾尼諾現象正持續加強，並且可能出現有記錄以來最強的厄爾尼諾。

厄爾尼諾來襲時，東南信風減弱，東太平洋冷水上翻現象消失，表層暖水向東迴流，導致赤道東太平洋海面上升，海面水溫升高，秘魯、厄瓜多沿岸由冷洋流轉變為暖洋流。由於海水溫度的變化，導致空氣對流發生轉變，帶來亞洲東岸乾旱、美洲西岸潮濕的氣候。
亞洲和美洲作為大豆、玉米、甘蔗、天然橡膠和棉花的主產區，自然深受厄爾尼諾影響。中銀國際表示，厄爾尼諾一旦發生，首先體現在市場對農產品產量下滑的擔憂，從而帶來價格上漲的預期，增強對農業板塊投資的信心。
海通證券在報告中總結道，厄爾尼諾總能帶動農作物價格上漲，但對於產量的影響悲喜交加，小麥通常大幅減產，大豆往往大幅增產， 大米和玉米產量波動比較溫和。
芝加哥商業交易所（CME）旗下芝加哥期貨交易所（CBOT）的小麥期貨投資者很快對厄爾尼諾即將來臨的警告予以了嚴肅的回應。如下圖所示，5月14日，該作為全球行業基準已經超過135年的小麥期貨大幅跳漲：

那麼棉花呢？兩家券商的研報顯示，考慮到庫存因素，本次厄爾尼諾對棉花的影響相對復雜。
棉花產區主要集中在中國、美國、印度、巴基斯坦等國，其中又以中印最多，兩者總共佔比高達約 50%。 中銀國際整理的數據顯示， 2013 年全球 2,573萬噸棉花產量中，中國產量為 670 萬噸，佔到 26.0%；印度產量為 634 萬噸，占 24.6%；美國產量為 287 萬噸，占 11.2%；巴基斯坦產量為 207 萬噸，占 8.1%，前四個國家的總產量佔比達到 70.0%。

棉花喜溫怕寒，其生長發育最適宜的溫度范圍為 20～30℃。為了達到早發、穩長、高產的目的，棉花苗期要求氣溫穩定。因此，帶來非旱即澇的厄爾尼諾以及伴隨發生的拉尼娜會使得棉花的產量大幅下滑，進而影響棉花價格。
據海通證券，2000 年至今棉花價格有兩次大幅攀升，均出現在厄爾尼諾出現的年份：一次發生在 2002 年，同比上漲38%；另一次發生在2009 年，同比上漲 36%，而且延續到 2010 年同比上漲85%。

CME的棉花期貨投資者更是將2009-2010年那次厄爾尼諾效應發揮到了極致。如圖所示，CME 2號棉花期貨從2009年3月的低點到2011年3月的最高點，累計漲幅高達5.34倍。
海通證券表示，厄爾尼諾對棉花價格影響顯著，由於拉尼娜往往伴隨厄爾尼諾發生，警惕有可能延長的價格波動時間。
當然，棉花價格的影響因素眾多，既受到供求影響，也受農業政策、紡織、外貿政策等影響。中銀國際進一步分解了厄爾尼諾對中印棉花產量的影響後發現：
印度：在厄爾尼諾時期，印度 6-9 月常會出現嚴重乾旱，但此時乾旱對棉花生產影響不大。歷史來看，厄爾尼諾出現的時間段，印度棉花增產和減產的幾率幾乎是一致的，產量變化最大的年份是 1953/1954 年的增產 15%和 1986/1987年的減產 13%，次之就是 1997 年的減產 11.4%，而其餘年份產量變化幅度並不明顯，說明總體來講厄爾尼諾對印度棉花生產的影響較小。
中國：厄爾尼諾時期，我國北方廣大地區常會有不同程度的乾旱，而高溫乾旱常導致棉鈴蟲等病害爆發，會略微影響棉花產量的增長。但從總體來看，厄爾尼諾天氣對我國棉花生產的影響作用微乎其微，無論是 1994/95 年還是1997/1998 年，我國棉花無論是從產量還是單產角度都是增加的。
加之當前棉花庫存積壓：
2012/13 年度，USDA 統計中國棉花產銷情況，國內棉花總產量 685.8 萬噸，年比下降 6%，進口量 239.5 萬噸，年比下降 55%，同時國內消費量 772.9 萬噸，年比下降 18.6%，同期期末庫存 818.88 萬噸，年比增加 138.7%，庫存消費比105.94%。

2012/13 年度全球棉花產量 2,543.7 萬噸，全球棉花消費量 2,315.1 萬噸，同期期末庫存 1,747.7 萬噸，較上一年增長 18%，期末庫存消費比 75.49%。除中國大陸外，全球棉花總產量 1,857.9 萬噸，全球棉花總消費量 1,542.9 萬噸，消費量比上一年度減少 11 萬噸，期末庫存 939.7 萬噸，期末庫存消費比 60.9%。
因此，中銀國際的看法是，除非發生強厄爾尼諾天氣，否則天氣因素造成棉花價格（期貨）上漲更多是短暫的預期行為，對整體的供需環境影響幾乎沒有。在棉花庫存消費比超過 100%的情況下，棉花價格上漲的基礎還很薄弱。
從CME棉花期貨走勢上看，市場確實出現了分歧。日本和澳大利亞最初宣布（5月12日）厄爾尼諾來臨時，棉花期貨出現過一波較大的上漲，但隨後幾日便回落，市場陷入震盪...
華爾街見聞有這個報告哦。

『柒』 棉花期貨的換算

美棉每手5000磅，約等於22.68噸。 中國的棉花每手5噸。

『捌』 期貨里棉花跟哪個品種關聯性大就是想一下關注兩個或者幾個有關聯的，

棉花和pta 的關聯最大。
聯系有三
第一 都是鄭州的品種。
第二 都是紡織品
第三 都是季節性用品。

外盤的話看美棉花。

『玖』 今天中國棉花期貨是否下調

本文來自撲克財經智咖 劉鑫。如需轉載，請聯系原作者。更多精彩內容，請下載撲克財經App（iOS及安卓版本均可下載）。

筆者過去很長時間對短中期鄭棉走勢均不看好，但是隨著中美貿易摩擦持續發酵，鄭棉一路大跌，筆者認為鄭棉靜態價格已經嚴重超跌，追空有很大風險，盡管短期未來圍繞鄭棉的「實質性利空」並未完全釋放完，投資者需要耐心等待這些利空逐步釋放後大幅買入，作為軋花廠今年可以反其道而行，關注鄭棉1月合約，關注1月合約不是賣出套保價格，而是如果未來隨著利空因素發酵，1月合約在當下基礎上還大幅下跌，可以考慮直接買入1月接貨，直接從盤面拿貨，而當下以鄭棉1月和9月價差，本年度陳棉倉單幾乎不可能移倉至1月，「棉廠逼倉棉廠」，盡管理論上棉農有補貼，但是實際收購期，哪個新疆棉廠新花下市能加工成倉單在如此低的價格賣出套保？

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鄭棉靜態價格超跌

1、如何來看鄭棉靜態價格超跌？鄭棉是所有國內市場中質量最好的棉花，也是當下價格最低的棉花，以鄭棉9月合約14000元/噸來算，加上升貼水，比同等級棉花現貨低1000元/噸，比1%滑准稅進口棉完稅到港價（加配額費）低500元/噸以上，甚至比儲備棉還便宜，甚至連棉農都不接受,如果按照14000元/噸的皮棉價格折算成籽棉的話是3.0-3.1元/斤（山東），這個價格棉農都不賣。

2、理論上：當「風險偏好大幅走低—鄭棉價格走低—帶動現貨價格走低—帶動棉紗/棉布價格走低—進一步給期貨價格帶來壓力」，這一邏輯鏈條中，如果整體宏觀經濟大幅下行，會使這一邏輯演變成連帶觸動的螺旋形下跌持續，也就是說最終端的宏觀托不住。

但就當下而言，全球以及中國經濟主要呈現：全球經濟依然承壓，即便中美貿易爭端如果持續發酵確實會給未來全球經濟帶來壓力，但是大概率很難給全球經濟帶來大幅下行的壓力，如果美國將來自中國的3200億商品關稅增至25%，預計給中國GDP帶來1個百分點的影響，給全球和美國各帶來0.5個百分點的影響，但是下行動能較2018年後期小很多，2018年2季度以後全球經濟裂痕開始出現，從歐洲和新興市場開始，主要是經濟內生性動能弱化，而進入4季度後主要是美國貨幣緊縮帶來了系統性風險，尤其資金外流/美元升值帶來了相當一部分新興市場國家出現系統性風險。

就當下而言，隨著中國寬貨幣的開啟，中國經濟開始穩定，盡管向上動能不足，但是後續依然有財政刺激+適度貨幣寬松的工具，而全球貨幣政策整體轉鴿，系統性風險較2018年大幅降低，同時經歷了經濟持續下行，歐洲和整體新興市場依然弱勢，但是底部徘徊，向上動能不足向下動能也不足，整體穩定，美國經濟階段性維持韌性，未來會緩步下滑，但是之後會後美聯儲貨幣實質性寬松（降息+潛在擴表）做對沖，也就是說全球經濟短中期內均不存在大幅下行，這會從最後端抑制上面所說「連帶觸動的螺旋形下跌」的超期持續。

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鄭棉靜態價格超跌

但是利空因素有待排放

鄭棉過去幾日持續暴跌是單單由中美貿易摩擦發酵引發？中美貿易摩擦發酵是本輪鄭棉下跌的重要因素，但是並非本質因素,但從風險偏好角度對鄭棉以及美棉走勢短期內有著至關重要影響，過去很長時間證明中美貿易摩擦具有高度不確定性和不可預知性，因此需要持續關注中美貿易摩擦動態進展，

中美貿易摩擦發酵對靜態中國紡織服裝（終端消費）出口影響很小：

（1）從下表可以看到，在過去幾個月中美貿易摩擦依然持續過程中，但是美國從中國進口的服裝總量（刨除價格因素擾動）是穩定的，2018年下半年中國服裝對美出口表現不錯，同時2019年前兩個月同比還是增加的。

（2）中國紡織服裝出口下滑的真正原因是全球經濟的疲弱：

據海關統計，2019年4月我國出口紡織紗線、織物及製品97.889億美元,同比下降6.9%;；2019年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品366.718億美元，同比增長0.8%；2018年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品363.779億美元。2019年4月我國出口服裝及衣著附件96.711億美元,同比下降11.8%；；2019年1-4月我國出口服裝及衣著附件390.921億美元，同比下降7.6%

『拾』 為什麼中國從美國進口棉花

從國外進口棉花，有兩個原因，
其一：國內的棉花產量不能夠滿足國內市場對棉花的需求，就是國產的不夠用，需要從國外進口來補充市場的需求；
其二：如果國內棉花供應充足，但仍有進口國外的棉花，那一定是因為進口的棉花的價格要低於國產棉花的價格，也就是說進口的棉花便宜，才會進口，如果進口的價格高於國產的價格，且國產的棉花足夠國內市場的需求，就不用進口了。