美國城堡投資集團期貨分析師

㈠ 比特幣又漲瘋了，14萬投資者為什麼會遭血洗巨虧61億

2021年4月13日，比特幣在盤中加速突破上行。比特幣突破了62,000美元大關，交易價為62,523美元/幣，創下了新的歷史新高。值得注意的是，比特幣數天來一直在橫向移動，幾乎沒有明顯的方向。有過多次爆發。此時此刻，多頭是否一定佔了上風，誰也不知道，但在過去24小時的杠桿做空中，投資者一定遭受了慘重損失，彌補了資金不足，很可能是倉皇而出。

對沖基金經理前首席投資官邁克爾·諾沃格拉茨表示，在特斯拉宣布對比特幣進行15億美元的投資後，他預計到今年年底比特幣的價格將翻一番以上，達到10萬美元。美國著名的投資銀行也在比特幣市場基礎設施上投入巨資，並提供與比特幣相關的服務。在美國市場，已經有九份基於比特幣的etf的申請提交給了SEC，這讓比特幣更容易獲得現金。

㈡ 對沖基金的管理特點

隨著結構日趨復雜、花樣不斷翻新的各類金融衍生產品如期貨、期權、掉期等逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生產品本為對沖風險而設計，但因其低成本、高風險、高回報的特性，成為許多現代對沖基金進行投機行為的得力工具。
對沖基金將這些金融工具配以復雜的組合設計，根據市場預測進行投資，在預測准確時獲取超額利潤，或是利用短期內中場波動而產生的非均衡性設計投資策略，在市場恢復正常狀態時獲取差價。 典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿借貸（Leverage）在其原始基金量的基礎上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。對沖基金的證券資產的高流動性，使得對沖基金可以利用基金資產方便地進行抵押貸款。
一個資本金只有1億美元的對沖基金，可以通過反復抵押其證券資產，貸出高達幾十億美元的資金。這種杠桿效應的存在，使得在一筆交易後扣除貸款利息，凈利潤遠遠大於僅使用1億美元的資本金運作可能帶來的收益。同樣，也恰恰因為杠桿效應，對沖基金在操作不當時往往亦面臨超額損失的巨大風險。 對沖基金的組織結構一般是合夥人制。基金投資者以資金入伙，提供大部分資金但不參與投資活動；基金管理者以資金和技能入伙，負責基金的投資決策。
由於對沖基金在操作上要求高度的隱蔽性和靈活性，因而在美國對沖基金的合夥人一般控制在100人以下，而每個合夥人的出資額在100萬美元以上（不同的國家，對於對沖基金的規定也有所差異，比如日本對沖基金的合夥人是控制在50人以下等）。
由於對沖基金多為私募性質，從而規避了美國法律對公募基金信息披露的嚴格要求。由於對沖基金的高風險性和復雜的投資機理，許多西方國家都禁止其向公眾公開招募資金，以保護普通投資者的利益。
為了避開美國的高稅收和美國證券交易委員會的監管，在美國市場上進行操作的對沖基金一般在巴哈馬和百慕大等一些稅收低，管制鬆散的地區進行離岸注冊，並僅限於向美國境外的投資者募集資金。 對沖基金與面向普通投資者的證券投資基金不但在基金投資者、資金募集方式、信息披露要求和受監管程度上存在很大差別。在投資活動的公平性和靈活性方面也存在很多差別。
證券投資基金一般都有較明確的資產組合定義。即在投資工具的選擇和比例上有確定的方案，如平衡型基金指在基金組合中股票和債券大體各半，增長型基金指側重於高增長性股票的投資；同時，共同基金不得利用信貸資金進行投資，而對沖基金則完全沒有這些方面的限制和界定，可利用一切可操作的金融工具和組合，最大限度地使用信貸資金，以牟取高於市場平均利潤的超額回報。
由於操作上的高度隱蔽性和靈活性以及杠桿融資效應，對沖基金在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。 在對沖基金投資過程中「套利」指同時買入並賣出兩類相互關聯的資產標的，以獲取不同於正常水平的關聯差異樣而獲利的行為。在「套利」交易過程中一些風險因素被對沖掉，留下的風險因素則是基金超額收益的來源。如果看錯了這些風險因素的走向，就可能給基金帶來損失。以下簡要介紹可轉債套利：
可轉債，即在一定條件下可轉換為普通股的債券，其內含價值包括兩部分，一部分是其債券價值，一部分是其可轉換為普通股的買入期權價值。
當一張可轉債發行時，其票面值、票面利率、債券到期期限、轉換率都已確定，影響可轉債價值的不確定因素只有其可轉換股票的股價、股價波動率及無風險利率這三個因素，而其中對可轉債價值影響最大的是其可轉換股票的股價。
當可轉債價格被市場低估時，由於影響其價值最大的因素是其可轉換股票的股價，對沖基金採用「買多可轉債/賣空其對應股票」的策略可獲得風險很低的與股價變動無關的穩定回報。
可轉債套利策略的關鍵是找出可轉債與股票二者價格的相關系數，該系數Delta可表示為「可轉債價格變動/（股價變動*轉換率）」，即股價每變動1元，可轉債價格相應變動。例如，如果Delta為0.8，轉換率為10，則股價每增加或減少1元，則每張可轉債的價格將隨之增加或減少8元。此時，一個 「買多1張可轉債/賣空8股股票」的對沖組合的價值將保持一個恆定數，不因股價變化而變化。 公開和透明，是對沖基金最討厭的事情。這與它所建立的結構有直接的關系。以在位於維京群島注冊的對沖基金為例，他們可以使用任何合法的金融投資組合，在全世界范圍內的任意地點進行套利，而無需向任何國家或部門申報投資技巧和融資結構。
金融危機使對沖基金經歷了一場急速變革。十幾年前，對沖基金圈是一個相對封閉狹窄的圈子，大家做的幾乎都是熟人之間的業務，信任程度很高，根本不需要簽合同就把生意做了。有時，僅僅是上午握個手，下午就把數百萬美元打到了對方的賬戶之上。
但恰恰這種荒誕般的神秘，成為對沖基金最本質的贏利特點。
而隨著中國金融及資本市場的不斷多元化及國際化，讓越來越多的境外對沖基金注目中國。在這個國內對沖基金大力發展完善的重要階段，國際資本經驗豐富的海外對沖基金也盯上了中國這塊蛋糕。不少海外對沖基金或在海外有過對沖基金管理和投資經歷的人准備嘗試或已進駐中國，尋求發展和合作機會。
海外對沖基金看重中國區的發展。其實無非是三大原因：
一是漸漸國際化的人民幣，逐步開放人民幣資產的跨境流動，讓中國部分的資產管理人或投資人提供大量走出去的機會的同時，也會給海外大量機構投資人和高凈值客戶提供進入中國市場的機會。
二是監管層和中國基金業對對沖基金的態度越來越開放，基金法正在不斷修改和完善，這使得對沖基金所參與的二級市場會有更多的流動性，讓對沖基金能真正發展起來。三是中國財富的增值。銀行高凈值客戶管理著17萬億元的資金，而公募基金管理的資金規模才2萬億元，陽光私募也只有2500億元，未來中國人的財富將會流向更有效和積極管理型的投資領域。
盡管如此，隨著中國投資市場的逐漸向國際放開懷抱，以下幾家對沖大佬早已先行一步，搶灘內陸：
1、Bridgewater Associates
雷·達里奧(Ray Dalio)的橋水聯合基金（Bridgewater Associates），連續兩年都登上了LCH英雄榜。這家基金是世界上規模最大的對沖基金，約有1300億美元的水平。除了管理資產龐大以外，橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機構投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。
在戴利奧和羅伯特·普林斯的共同領導下，橋水善於創造不同的利潤流，鑒別貝塔源，市場驅動型回報，阿爾法，基於技能回報，然後把它們打包成與客戶需求的兼容的戰略。該公司通過債券和貨幣管理外包提供源阿爾法。但是當機構開始轉向其他資產類別和關注額外利潤源時，橋水也在調整戰略。
達里奧在2012年初被業內評為對沖基金史上最成功的基金經理——公司旗下純阿爾法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年為投資人凈賺了358億美元，超過了索羅斯量子基金自1973年創立以來的總回報。美聯儲前主席保羅·沃爾克曾評價說，達里奧的橋水基金(Bridgewater Associates)對經濟的統計分析甚至比美聯儲的更靠譜。
這家掌管著1300多億美元資產的頂級對沖基金隱匿在康州Westport的樹林里，與紐約華爾街的喧囂保持遠離。橋水聯合基金已於2012年底在上海低調的成立了代表處。
2、Man Group
英仕曼集團是全球第二大對沖基金管理公司，管理的資產規模達680億美元，其業務框架主要由三大類別組成：AHL（管理期貨基金CTA）、GLG（由30多個策略的基金組成的多策略基金）以及剛收購的FRM（對沖基金的基金），此外，英仕曼擁有一支有卓越投資專家組成的龐大團隊，就投資管理以至客戶服務的每個范疇，給予強勁的支持。
英仕曼中國區主席李亦非透露，集團希望在中國首先推進的是旗下的管理期貨基金。據了解，AHL基金希望能通過中國期貨市場的國際化發展先進入中國，同時也想藉助QFII、QDII等各種跨境方式，在中國尋找投資和合作的機會。
3、Paulson Co
保爾森公司管理著約為360億美元的資產（其中95%為機構投資者）。據《阿爾法》雜志統計，僅約翰·保爾森個人在2007年的收入就達到了37億美元，一舉登頂2007年度最賺錢基金經理榜，力壓金融大鱷喬治·索羅斯和詹姆斯·西蒙斯。一時間，約翰·保爾森在華爾街名聲大震，「對沖基金第一人」、「華爾街最靈的獵豹」等稱號紛紛被冠在了他頭上。在接下來的三年中約翰·保爾森與保爾森基金持續的穩定盈利。
直到2011年6月3日，保爾森所持有3740萬股的嘉漢林業（Sino-forest）瞬間爆出一系列的財務丑聞，同時渾水調查公司給予嘉漢林業「強烈賣出」的評級，同時給出的估值不到1美元（當時股價為18加幣）。導致嘉漢林業公司市值在兩個交易日內蒸發了近33億美元，而保爾森基金面臨了4.68億美元的虧損。
距離該事件發生已經近兩年，約翰·保爾森這位曾經的「沽神」似乎逐漸淡出了華爾街。是歸於平淡，還 是在醞釀又一場巨額交易，我們不得而知。據悉保爾森基金已在北京金融街及上海陸家嘴分別設立了代表處。
4、Lone Pine Capital
孤松資本始建於1997年，由斯蒂芬·曼德爾（Steve Mandel）創建，總部設在康涅狄格州的格林威治，在倫敦，香港，北京，紐約均設有辦事處。隆派恩資本是一家私人擁有的對沖基金，在世界各地的公共股權市場進行投資。從最初的800萬美元開始，直到該基金成為了打理自有資金的「超級基金」，為約56億美元的投資者和自有資金估計為150億美元的曼德爾先生服務。
大多數人相信，曼德爾先生的成功可以歸咎於他的「自下而上」的投資。他的重點放在企業的基本面問題上。曼德爾先生認為，破譯業務進行深入的基本面分析，了解其做法，運營和未來的增長。這是重點，這影響到最後的選股和決定是否或長或短。不像大多數的對沖基金管理人，曼德爾先生巧妙地依靠他強烈的判斷和快速決策的位置和移動。孤松資本在花旗集團（Citigroup）和斯倫貝謝公司的增持是證明曼德爾先生靈巧之至最好的例子。
5、DE Shaw
德劭基金由數學家大衛·肖成立於1982年。DE Shaw大部分投資基於復雜的數學模型，旨在找出隱藏的市場趨勢或定價異常。不過該基金也進入到私人股本領域和自下而上的價值驅動型投資領域。
DE Shaw進軍中國內地的舉措，會讓人將之與其2006年和2007年在印度的擴張進行比較。該公司在印度看到了巨大的招聘和投資機遇。
就員工數量而言，DE Shaw令一些更靈活的競爭對手相形見絀。該公司大約有1700名員工——其中估計有100名擁有博士學位。只有英國曼集團（Man Group）的員工數量超過了DE Shaw
過去兩年，不願拋頭露面的DE Shaw在其主要戰略方面表現穩健。該公司的旗艦基金Oculus回報率為8.7%。Oculus按照該公司的一系列定性及定量戰略進行投資。一位投資者表示，該公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite實現了21.1%的回報率。
位為處於上海陸家嘴的辦事處擁有一支私募股權投資分析師團隊。拓展該集團在亞洲地區的業務，並標志著首次進入中國內地。該辦事處將重點關注中國的收購機會。
6、Hoyder Asia
匯德亞洲（Hoyder Asia）是匯德投資集團於2001年成立的面向亞太地區的全資附屬公司。匯德亞洲投資於全球外匯,商品期貨以及股票方面, 乃亞太地區最優秀的資產管理服務商之一. 其憑借對新興市場的專業認識及豐富經驗, 於十年內迅速增長.匯德亞洲透過旗下的匯德品牌基金與信託為客戶提供不同層面的投資服務及產品，憑借其專業及奉行多年的環球對沖與價值投資等方法，於國際資產管理巿場已建立優良的聲譽。
據悉, 位於中國上海的匯德亞洲辦事處, 在2013年初早已悄悄布局內陸，公司高層也放言會從運營決策上更重視大中華市場。
7、Renaissance Technologies
文藝復興科技成立於1988年，其創始人為詹姆斯·西蒙斯(James Simons) 他是世界級的數學家，擔任著美國數學協會的主席(Math for America)；他是歷史上最偉大的對沖基金經理之一，在全球投資業內，他的名氣並不亞於索羅斯，更是被認為是保爾森、達利歐這些業內領軍者的前輩。「量化基金之王」是這位國際投資行業領袖最顯貴的稱呼，雖然，他本人並不在意。
作風低調的西蒙斯很少接受采訪。在僅有的幾次接受國外媒體采訪時，他透露稱：「我們隨時都在賣出和買入，依靠活躍賺錢。」他只尋找那些可以復制的微小獲利瞬間，而絕不以「市場終將恢復正常」作為賭注投入資金。事實上，西蒙斯幾乎從不僱用華爾街的分析師，他的文藝復興科技公司僱傭了由數學博士，物理博士及自然科學博士組成的超過150人的投資團隊。用數學模型捕捉市場機會，由電腦做出交易決策。
文藝復興科技公司及旗下多家關聯子公司於2013年1月分別在北京，上海成立了代表處。
8、Chilton Investment
奇爾頓公司由理查德·L·奇爾頓（Richard L. Chilton）先生於1992年成立。管理著超過65億美元的資產。其核心的運作手法是通過價值導向的基礎研究和紀律嚴明的投資組合來進行管理。 奇爾頓先鞏固了長期投資的理念，其紀律嚴格的文化是一個標志。而奇爾頓公司正計劃採取一項不同尋常的舉措，奇爾頓公司在中國北京及成都分別成立了代表處，這是該公司在中國擴張戰略的一部分。
其實，以上這些筆者了解到進入國內的海外對沖基金，只是全球對沖基金大軍的冰山一角；中國這只美味十足的大蛋糕，相信吸引到更多的大鱷只是時間問題。
9. Citadel Investment Group
城堡投資管理著130億美元，是目前最大的對沖基金之一，它的日交易量相當於倫敦、紐約和東京交易所當日交易量的3%左右。

㈢ 北京拉斐特城堡投資有限公司怎麼樣

簡介：北京拉斐特城堡投資有限公司成立於2015年02月09日，主要經營范圍為項目投資等。
法定代表人：李國英
成立時間：2015-02-09
注冊資本：10000萬人民幣
工商注冊號：110000018632827
企業類型：有限責任公司(法人獨資)
公司地址：北京市昌平區北七家鎮羊各庄1號樓1層

㈣ 歷史課的預習~~日本明治維新時的社會狀況是什麼

3.明治維新

江蘇省南京市江寧區教研室 孫友寧 江蘇省南京市秣陵中學 張遠龍

一、教學目標

目標
內容
知識與能力
過程與方法
情感態度價值觀

識記
理解
運用

廢除舊體制
廢藩置縣
四民平等
明治維新各項改革措施內容、特點及影響
政治改革對經濟發展的影響
問題探究
歷史比較
符合時代潮流的改革對實現富國強兵具有深遠影響
對待外來文化需要正確認識

發展新經濟
幣制改革
土地改革
殖產興業
日本發展資本主義工業與英美等國的不同
分析圖表
歷史比較

倡導文明開化
文明開化
教育改革
生活西化
學習外來先進文化的作用及需要注意的問題
情境再現
分析圖表

建立新軍隊
改革軍制
日本軍事改革對世界的影響
問題探究

二、教材分析與教學建議

1.知識結構

2.教材分析與建議

重點

明治維新的主要內容及其影響。

難點

明治政府發展資本主義經濟的措施及其特點。

教材內容分析與建議

本課教材是本單元的重點，從四個方面介紹了明治維新的主要措施及其影響。在政治上以適應資本主義經濟發展為出發點，對封建國家進行改造，廢除舊體制，確立新體制；經濟上動用政府力量大力推進資本主義經濟的發展；文化上用西方資本主義文化改造舊文化，並同時進行教育改革；軍事上新建一支符合資本主義發展需要的新式軍隊。本課內容豐富，建議學習時注意前後教材的聯系，以及同英國資本主義發展和中國近代史的有關知識結合起來加深理解。

本課引言引用了明治維新前夕天皇的「五條誓文」，這段誓詞反映了明治政府改革的決心，同時也揭示了明治維新得以成功的一個條件：推翻幕府封建統治後確立的明治政府的統治為維新變法提供了良好的政治環境。建議教師設問：「倒幕運動成功最重要的意義何在？」在學生回答的基礎上指出倒幕運動推翻了幕府統治，為明治維新創造了條件。明治政府大力改革，廢除封建舊體制，確立新的制度，發展資本主義，史稱明治維新。由此導入新課。

第一目「廢除舊體制」

教材闡述了明治政府在政治上對日本封建體制進行了大刀闊斧的改革，確立了與資本主義發展相適應的新體制，為資本主義的發展創造了條件。

（1）「廢藩置縣」

明治政府推翻幕府統治之後，各地藩國依然存在，並且擁有很大勢力，威脅著中央集權，不利於資本主義的發展。1871年明治政府宣布廢藩置縣，廢除藩國，設立府縣，由中央委派官員管理，這樣日本封建割據局面徹底結束，真正形成了統一的中央集權政府。這樣一方面有利於明治政府各項措施順利施行，另一方面也有利於形成統一的國內市場。需要注意的是在廢藩過程中，對各藩大名，明治政府採取了優撫政策，減少了改革的阻力。

（2）廢除封建等級制度，取消武士特權，宣布「四民平等」

明治政府成立不久就著手廢除封建等級制度，取而代之的是皇族、華族、士族和平民四種身份，並宣布「四民平等」，取消武士特權。這樣一種與資本主義經濟發展相適應的社會體制開始建立起來。在這一過程中需要注意兩個問題：一是平民可以自由擇業和遷徙，為資本主義發展提供了大量自由勞動力；二是明治政府用公債的形式逐步收回了華族和士族的俸祿和祿米。華族和士族的上層利用巨額公債投資於新興工業，成為資本家。其實質是利用國家力量完成了資本的原始積累。

建議本目教學時，首先引導學生結合本單元第一課的有關內容思考「封建幕府體制和封建等級制度對日本資本主義發展有哪些阻礙？」在學生回答的基礎上概括政治改革的必要性，然後再根據具體改革內容探究改革的影響，尤其是對資本主義發展的影響。注意比較改革前後日本武士和平民地位的變化。

第二目「發展新經濟」

明治維新的根本目的是富國強兵，而富國強兵的關鍵又在於必須發展資本主義工商業，建立資本主義新經濟。同時也為了解決政府面臨的財政困難，明治政府開始進行經濟改革，初期主要精力集中在土地改革上。

（1）土地改革

建議在此設問「為什麼明治政府首先進行土地改革？」原因有二：一是封建領主土地所有制阻礙資本主義經濟發展；二是在資本主義工商業不發達的情況下要增加政府財政收入，也不能不在土地上打主意。

改革進程：①1871年幣制改革，以金本位的紙幣日元作為全國唯一貨幣。②1872年廢除封建領主土地所有制，確認土地私有，允許土地買賣。③1873年，頒布地稅改革法令，以土地價格為標准，一律按地價的3%向土地所有者徵收土地稅，並以貨幣稅取代原來的實物稅。

關於改革的影響，建議設問「土地制度的改革有何影響？」「徵收土地稅以貨幣取代實物有何作用？」在學生回答的基礎上歸納：土地所有權的確認和保護，提高了土地所有者經營農業的積極性，促進了農業的發展。同時地稅改革推動了農村商品經濟的發展，增加了政府財政收入，為國家工業化政策提供了保障。

（2）「殖產興業」政策

建議教師首先引導學生閱讀【學思之窗】引文，了解「殖產興業」政策提出的背景。「殖產興業」政策是大久保利通1874年在考察歐美國家後提出的。其主要精神在於充分利用政府的力量發展經濟，以促進資本主義的發展。此政策的主要內容有以下三個方面：

第一，利用政府力量引進技術和設備，創辦「樣板」企業，供私人企業效仿。同時由國家興辦近代交通通訊事業，為工業發展奠定基礎。建議投影日本近代第一列火車機車和近代紡織廠的投影片以加深認識。

第二，利用政府力量大力扶植和保護私人資本主義的發展。具體措施：①政府把鐵路和軍工企業以外的大部分國營企業無償或以優惠的價格轉讓給私人資本家。②政府通過補助金和優惠貸款等形式給予私人資本家資金支持。在政府示範企業的刺激和政府的扶持下，日本出現了興辦工業的熱潮。在幾乎所有的生產領域，建立了許多資本主義企業。至19世紀90年代初日本初步實現了資本主義工業化。但在這一過程中需要注意的是：得到明治政府鼎立扶持是那些與政府關系密切的大資本家如三井、三菱集團等，奠定了他們後來發展為「財閥」的基礎。隨著規模的擴大，財富的增加，這些大資本家控制了日本大部分近代工業，這構成了日本資本主義發展的一個特徵。

第三，政府大力拓展海外市場，同時積極發展國內市場。

明治政府在初步實現富國強兵之後，作為日益崛起的東方強國，日本開始效仿歐美強國走上了對外擴張的道路，具體內容下一課時進行詳細闡述。對國內市場，明治政府採取撤銷國內各地關卡，禁止對商人任意抽稅加捐等措施大力發展。到19世紀末日本的產品迅速佔領了國內市場，還開始出口海外。

建議本目教學時與英國工業革命的進程進行比較，以加深對日本發展資本主義工業的過程及其特點的理解。

第三目「倡導『文明開化』」

明治政府在推廣「殖產興業」政策時特別注意從西方引進先進技術和設備，以提高日本的生產力水平。但只引進先進技術設備是不夠的，還必須學會和掌握這些技術，因此明治政府大力倡導學習西方資本主義文明，即所謂「文明開化」。

建議投影1871年日本政府使節團出訪的影像資料，加深對日本人迫切了解西方文明願望的理解。

「文明開化」政策內容主要有以下三個方面：

（1）派遣留學生，翻譯西方著作，讓更多日本國民了解西方文明。

（2）為提高日本國民的素質，進行教育改革，建立近代教育體制。1871年明治政府成立了文部省，統一管理全國的教育，開始逐步建立了小學、中學和大學三級教育體制。小學為義務教育，所有適齡兒童必須上學。教學內容增加了許多自然科學的知識。對於教育改革的評價，可利用【學思之窗】中的問題：如何評價「和魂洋才」的教育原則？在學生討論基礎上概括：一方面為日本社會經濟發展提供大批掌握西方先進的科學技術知識的人才：另一方面向學生灌輸忠君思想，封建色彩濃厚。

（3）在生活習俗方面，明治政府也大力推行西化。如採用西方歷法。穿西服，喝牛奶，吃西餐，住洋房等。但隨著學習西方高潮的到來，也出現追逐西方文明的皮毛和崇洋媚外的不良傾向。有的人甚至主張取消日語，改用「文明」的英語。關於這一問題，引導學生閱讀材料中有關「鹿鳴館」的文字圖片資料，加深認識和培養學生的辨別分析能力。

第四目「建立新軍隊」

富國強兵是明治維新的最終目標，因此政府必須加強國家軍事國防力量。而為增強這個力量就必須取消舊的軍制，建立新的軍制。1873年，明治政府頒布《徵兵令》。實行義務兵役制，取消了武士壟斷軍事的特權，仿照歐美組建一支常備軍。為了確保這支常備軍的實力，明治政府一方面大力改進軍事裝備，引進新式武器。並設立現代化軍工企業，仿製先進武器以作保障；另一方面，設立軍事院校，培養軍事人才。

新組建的這支日本軍隊與英、美等國不同之處在於：①它由軍部指揮。軍部只向天皇負責，稱為「皇軍」，不受內閣干涉。1878年發布的「軍人訓誡」第一條就要求軍人把天皇當作「神」來崇拜。②所有的軍人都接受武士道教育。「武士道」本來是封建武士的道德規范，它強調「忠君」、 「尚武」等精神。這一切都決定這支軍隊從開始就保留了濃厚的封建軍國主義色彩，成為日本帝國主義對外侵略的核心力量。

建議設問「明治政府建立的新式軍隊『新』在哪裡？與英美等國軍隊有何不同？」在學生討論探索的過程中完成本目教學。

明治維新使日本由一個封建落後國家逐漸變成一個封建色彩濃厚的近代資本主義國家，基本實現富國強兵的目的。這一切來自於明治政府大刀闊斧、行之有效的改革。在教學最後，請學生做【本課測評】第一題「用最簡潔的名詞概括明治維新的主要內容」，作為本課總結。

三、教學設計與案例

1.教學設計

本課導入教師可以採用問題探索的方法。設問「幕藩體制對日本資本主義手工工場有何阻礙？」在學生回答的基礎上得出廢除舊體制的必要性。再設問「倒幕運動成功的意義何在？」得出推翻幕府統治為明治維新創造了可能性。隨後，明治政府在政治、經濟、文化、軍事四個方面進行了大刀闊斧的改革，廢除舊的封建體制，建立起新的制度，促進資本主義的發展，史稱「明治維新」，由此導入新課。

第一目「廢除舊體制」的教學。首先結合導入中的設問讓學生明確廢除幕藩體制和封建等級制度的必要性，然後由學生從教材中歸納出明治政府的具體改革措施（廢藩置縣，四民平等），最後探討「這些措施有何影響？」關於身份制度改革的影響是一難點：其一廢除武士特權，用公債補償的形式收回華族和士族俸祿和祿米，這樣做有何意義？其二，平民獲得更多自由又有何意義？

第二目「發展新經濟」。教材展示了三張歷史照片《明治政府頒發的地契》、《日本第一列火車機車》、《明治時期大阪紡織廠》，這三張照片反映日本經濟改革的歷史階段：土地改革→國營示範工業→民間興辦工業。其中土地改革的核心是土地制度改革，在此可以設問「土地制度發生怎樣的變化？有何作用？」關於地稅改革，特別注意啟發學生注意：土地稅以貨幣代替實物對推動農村商品經濟發展的作用。

關於「殖產興業」政策，設問「明治政府如何發展資本主義工業的？有何特點？」「與英國工業革命有什麼不同？」通過討論，讓學生深入理解明治政府在興辦工業過程中的核心地位。

第三目「倡導文明開化」。首先用實物投影或影像資料，再現以大久保利通、伊藤博文等為首的大型使節團出訪歐美的歷史瞬間。引導學生觀察：使節團的規模如此之大說明了什麼？主要成員著裝有什麼變化等問題。得出結論：明治政府如此大張旗鼓，反映學習西方資本主義文明的迫切願望。除了學習先進技術，科學知識，甚至生活方式也大力提倡「西化」。同時為了提高日本國民素質，明治政府如何大興教育的？對於教育改革的評價可利用【學思之窗】的問題進行。

對於日本文明開化政策，我們要充分肯定其進步作用，但在這樣過程出現的「全盤西化」、崇洋媚外等不良傾向一定要清醒認識。可以結合我國改革開放以來的一些現象進行比較，培養學生辨別分析能力。

第四目「建立新軍隊」。建議通過圖片或影視資料，給學生以感性認識，然後探討「明治政府創辦新式軍隊與舊軍隊有何不同？與歐美軍隊又有何不同？」讓學生明確新式軍隊的建立對於提高日本的國家地位有重要作用，但其封建軍國主義色彩也使日本迅速走上對外侵略擴張的道路。

最後由學生用簡潔的語言對明治維新的主要內容進行概括，作為本課小結。

2.教學案例

案例一 在介紹廢除封建等級制度，實現「四民平等」這一問題時採用歷史比較的方法。

首先投影《幕府時代的等級制度示意圖》幻燈片，說明這一制度對資本主義發展不利因素，然後比較身份制度改革後武士階層和平民地位的變化，及其對資本主義發展的促進作用，由此加深對明治政府廢舊立新的意圖的認識。

案例二 在學習「發展新經濟」時，用實物投影或幻燈片展示三幅圖片：

圖片1 《明治政府頒發的地契》

地契：土地所有權的憑證。說明幕府時代的封建領主土地所有制被廢除，近代資本主義土地私有制確立。土地所有者對土地所有權得到法律的承認，大大激發了他們經營農業的積極性，推動了日本農業的發展。

圖片2.《日本第一列火車機車》

明治政府在發展資本主義經濟初期，充分利用國家的力量建設近代交通通訊事業，為工業的發展奠定基礎。

圖片3.《明治時期的大阪紡織廠》

這是19世紀80年代，由一些華族投資成立的日本最早的民營的採用蒸汽動力的機器紡織工廠，說明日本工業開始由國營示範向民間興辦轉變。

案例三 介紹日本「文明開化」時用實物投影或播放影像資料《日本使節團出訪歐美》。 時間：1871年12月，地點：橫濱港。讓學生注意觀察了解以下幾個細節：

①使節團主要成員在明治政府中的地位？②他們的著裝。③送行人群的熱烈場景。④港口外的大型蒸汽輪船。通過觀察這些細節讓學生理解當時明治政府了解學習西方文明的迫切願望，以及對文明開化政策實質的理解。

四、問題解答

【學思之窗】

1.為什麼大久保利通堅持「誘導獎勵」政策？

解題思路：大久保利通認為富國強兵的關鍵在於發展資本主義工商業。

思路引領：日本當時的社會經濟狀況；人民致力工業與否，依賴於政府的誘導獎勵。

答案提示：明治維新的目的在於富國強兵，而富國強兵的關鍵又在於鼓勵發展資本主義工商業；日本當時民智未開，經濟落後，人民群眾缺乏創辦工業的勇氣、信心、技術、資金等。因此需要政府的大力扶持。

2.你對「和魂洋才」教育原則有何評價？

解題關鍵：對「和魂洋才」教育原則的理解。

思路引領：「和魂」指培養學生忠君、愛國思想；「洋才」是指要求學生掌握西方先進的科學技術知識。

答案提示：「和魂洋才」教育原則一方面要求學生掌握西方先進的科學技術知識，為日本社會經濟發展培養了各種人才。但是另一方面又向學生灌輸忠君思想，封建色彩濃厚。

【探究學習總結】

（一）本課測評

1．用最簡潔的名詞概括明治維新的主要內容。

解題關鍵：對明治維新內容理解基礎上的高度概括。

思路引領：從政治、經濟、文化、軍事四個方面概括。

答案提示：廢藩置縣，四民平等；土地改革，殖產興業；文明開化，教育改革；軍事改革，富國強兵。

2．日本發展工業的進程與英國工業革命有什麼不同？

解題關鍵：對日本工業發展的過程及英國工業革命過程的認識。

思路引領：日本發展工業主要以政府力量為核心，而英國工業革命是手工工場發展到一定階段的自然結果。

答案提示：英國工業革命是本國生產力的自然發展。日本發展工業的進程則是在外侵當前，變革圖強的結果，而且，日本發展工業之際，英國等國已開始了第二次工業革命，為了趕上發達國家，日本在進行第一次工業革命的同時，吸收第二次工業革命的先進成果。具體表現為：①日本政府引進國外先進技術設備創辦工廠，建設交通通訊事業。英國工業革命主要技術都是自己研發的。②日本政府對私人資本主義的發展大力扶持和保護，而英國實行自由主義經濟政策。③日本利用政府力量拓展海外市場，而英國主要利用殖民公司的力量開拓海外殖民地。等等
意義：明治維新使日本走上了發展資本主義的道路,成為亞洲強國,並為亞洲國家一些立志擺脫落後狀況、實現民族振興的人們提供經驗。

㈤ 肯尼斯·格里芬的爭議人物

格里芬向他的競爭對手Daniel S. Loeb的公司Third Point挖牆腳，他的這種搶人的行為激怒了丹尼爾，以至於丹尼爾做出了強硬的回應聲明：「我要聲明，你這種不正大光明的挖牆腳的行為是不合適的，我警告你不要再繼續試圖從我或我朋友這里挖人，如果你再敢嘗試的話，我將視你的行為為一種戰爭的挑釁行為，你給我記住，朋友的敵人即為敵人，敵人的敵人即為朋友。」盡管丹尼爾如此的強硬態度，但是大多數的基金經理還是支持格里芬的這種挖牆腳的行為，由於城堡投資的成功給他的員工帶來了高收益，同時員工也回報了公司。綠光投資公司的經理大衛艾因霍恩，甚至對那些跳槽到城堡投資的人表達了美好的祝願。
外界批評城堡投資集團是一個對工作要求幾乎苛刻的公司，城堡投資的人力資源主管邁克派爾斯做出了回應：「市場每天都在變化，我們不能接受低回報率，我們不是那種公司。我們希望我們的投資經理在新的環境下仍能賺錢，所以我們無需為任何指責道歉。」
然而，格里芬的這種管理員工的風格卻引起了投資者們的關注。飛利浦·哈珀，前任芝加哥養老金投資經理這樣說：「城堡對員工確實很苛刻，但是必須承認的是，他們每年都有高的驚人的回報率。」
2005年，在一個高盛的投資會議上，格里芬談到他喜歡信用衍生工具，他說：「信用衍生產品市場，有效地為債務市場的資本創造了一個巨大的新的風險池。通過分拆和交易，而不必轉移標的資產的信用風險，這個市場已經推出了全新的傳播風險和重要途徑。信用衍生工具，舉一個例子，銀行可以轉移到其投資組合的風險，使他們能夠創造新的貸款，他們也提供了價格的透明度。這代表了我們的金融體系存在巨大的改進，但是，這不能沒有創新，競爭的市場隨時一觸即發。隨後發生的事件卻導致一些市場觀察家質疑這個觀點的准確性。
事實上，僅僅過了3年，格里芬在眾議院作證時的證詞竟然截然相反，他指出「快速增長的衍生品市場製造了一個不透明的市場，估計名義價值在數百萬億美元。結果是，任何個人的財務出了問題，都會給系統帶來毀滅性的打擊。」
2008年，和多家對沖基金一樣，Citadel基金業績下降了35%，但是這一點也沒有影響基金經理們的收入，他們靠投資者錢的管理費照常拿著高工資。
格里芬曾在給投資者的信件說道他沒有正確遇見這次規模巨大的金融危機。
標准普爾聲明城堡投資仍為BBB+評級，但是從持有級調整到了拋售級。
2008年11月6日，華爾街日報報道，城堡投資集團被多家銀行追債，還提到城堡這家最大的對沖基金 今年虧了40%，這引起了包括高盛、德意志銀行、美林在內的多家銀行債主的恐慌。

㈥ 期貨中黑色系的大跌，真的是到了頂部了嗎該做空嗎

在以前的美國股票日，我們已經看到了神奇的場景：Robinhiod，美國當地的Dafuctor等羅比希奧，引入了限制，不允許零售商交易。這也通往游戲站，AMC劇院的股價急劇下降。

華爾街關閉伺服器，網路電纜拔掉，而不是讓股票代碼消失。一些網友評論說，所謂的自由市場僅被允許自由貿易，並不被允許貿易？

陸宇期貨煤布分析師馬楓盛認為，焦化煤炭價格持續下降的主要原因是宏觀和政策因素：第一，市場普遍預計焦化煤炭進口將增加，特別是對於奧若的進口限制很可能放鬆，從而減輕了供應緊密的情況；其次，最近的工業和信息技術部宣布正在研究新的鋼鐵生產更換的發展，確保鋼鐵產量在2021年的鋼鐵產量下降。如果實施該政策，鋼鐵原料的需求將是限制從來源，這導致了長期按壓煤炭市場，而資本市場的信心急劇挫折，價格是連續的。

馬鳳生說，從目前的情況，上述不良因素仍處於預期階段。相關政策尚未經驗尚未經驗，現場基本仍處於緊張狀態。因此，雖然期貨市場顯著調整，現貨價格仍然強勁，根本持續上漲。 「整體循環調整仍處於合理的回調，除非焦化煤炭進口政策具有明顯的轉向，否則很難形成趨勢下降，這一輪是又湧入的可能性。從全年，由於長期以來 - 可以調整鋼鐵生產調整所帶來的需求，並且在焦炭的下半部分弱化的可能性增加，全年可能表現出潮流的趨勢。「

神奇的部門升起

昨天，能源品種玫瑰，乙二醇收益收益，最高增加近5％，去年春節後的最高。自本周以來，乙二醇急劇上升，乙二醇是如此「牛」，手是什麼？方鄭中期期貨石化研究小組研究員延齊分析了最近的市場認為，乙二醇中國可能超過第一季度。從供應方面，國內新生產可能難以在第一季度貢獻，衛星，浙江第二階段等大型油基乙二醇單位投入生產時間或4月後；外國沙特，伊朗，美國和其他油脂醚甘醇單位是最近調查，考慮到船期，2 - 3月乙二醇進口將保持低位。根據需求方，最近的滌綸起始速度正在下降，但它高於前幾年。與此同時，目前的滌綸成品庫存庫存處於低位，一些廠商在節日後重現了良好的時光。從庫存中，盡管需求的季節性削弱，主要港口或主要港口的積累在春節期間，但累計范圍將大大低於2019年和2020年的相同水平，而且節日之後主要埠可能會繼續前往圖書館。

對於市場而言，余啟迪表示，預計將得到出發的支持，乙二醇仍將在第一季度運行。但是，隨著乙二醇的價格，國內多套煤系統，水解氫氣的水解是溫熱的，隨後的國內增量或對沖進口的危害，乙二醇的收益或逐漸減緩，重點關注埠庫存變化和磁碟資金動態。

白銀

周四晚上，上海銀色主力2106合約突然拉起來，昨日增長率超過4％，突破自1月11日以來的振盪區間。為什麼白銀突然升起？

「周四銀市的崛起，也許和美國金融市場的動盪。」龍玲是一位高級貴金屬研究員表示，紅線論壇中有一個零售家庭，它將提到購買銀埃爾特費利，並且由於「交易故障」，不可能進行多份。此時，如果有資金參加銀色ETF，則可以升起銀色。

龍玲認為，銀市上漲更為情緒化，所以在突然上升後急劇上升，銀技術得到改善，預計將保持相對強勁的短期。然而，在中期的方面，貴金屬在經濟衰退，如果沒有資本訪問，目前的供需情況可能難以提高工業資本，因此對中期趨勢仍然持謹慎態度。

橙色，華泰期貨的員工表示，中長期比貴金屬更好，因為中央銀行的寬松貨幣政策的指導可以很容易地改變。 Comex Gold在今年上半年仍然有一個好的，銀可以達到30-33美元/盎司。