美國豆油期貨會對棕

A. 國內期貨豆粕受美國大豆、豆粕期貨的近月影響大還是遠月影響大

看活躍月，理論上中國的大豆期貨是遠低近高，一般來說買遠期多都不會虧，除非 出現大的調整

B. 棕櫚油期貨的套利分析

豆油與棕櫚油跨品種套利理論基礎與價差分析
作為國內期貨市場主要油脂期貨品種，豆油和棕櫚油之間具有一定的替代性。兩者既有共性也有獨立的特性，這也是兩者可以進行套利的一個前提。所謂共性是指兩者都以食用為主，利用農作物和植物的果實加工榨油後，用以民用消費。而不同之處在於因生產原料不同兩者在消費領域形成了鮮明的季節差。在我國豆油全年消費比較均衡，一般在傳統節日特別是春節，豆油消費較旺盛，而棕櫚油因熔點高，在冬季進入消費淡季，消費量較小，因而在夏季棕櫚油為增加相對豆油的競爭力，其價格一般相對較低。兩者因季節性產生的價差給套利交易提供了機會。
另外他們都可以用來制備生物柴油。在全球的生物柴油原料中，亞洲主要是棕櫚油；歐洲以菜籽油為主，進口亞洲的棕櫚油也佔一部分；南美及美國則主要以豆油為主。
在食品工業中他們也具有一定可替代性。如奶油的製作，棕櫚油可直接乳化，豆油則需要氫化，因為氫化會產生反式脂肪酸，而乳化不會，現在奶油的原料越來越傾向於使用棕油。
從豆油和棕櫚油期價的走勢上看，自棕櫚油上市以來，其期貨價格就緊隨豆油的期價走勢，兩者同漲同跌的趨勢明顯，之間相關性極高（如下表）。豆油價格高於棕櫚油價格，豆油和棕櫚油價格走勢的趨同是進行套利的基礎。

根據歷史價差分析，通常情況下豆油和棕櫚油5月合約的價差高點出現在9-11月份，而低點出現在1-3月份左右。如下圖（該圖剔除了交易量較低的時段）。

09~11年，豆油與棕櫚油的價差一直處於一個區間波動的狀態，波動幅度一般在800點左右。一年中出現高價差的時間段，通常是在每年的夏季，這段時間是我國棕櫚油食用消費旺季。為獲得相對豆油更有競爭力的銷售狀況，其與豆油的相對價格需較低，兩者價差因此會出現高於1200點的情況。而低於700點的價差出現時間較短，一般是在每年的冬春季節。但今年的情況有所不同，價差高點超過2000，造成今年如此高價差的主要原因有：
1、棕油主產國庫存巨大。如下圖是馬來西亞今年月度庫存變化，自6月起，庫存增加迅猛。1~9月馬來總產量為1316萬噸，而10月是棕油產量高峰，該庫存在10月可能繼續上升。
2、大豆減產導致豆油跟漲。USDA10月報告預估2012/13年度美豆產量為28.6億蒲，低於11/12年度的30.94億蒲，2012年初至10月19日收盤美豆上漲幅度達25.76%（11月合約），國內豆油上漲約8.73%。
3、國內食用油禁止攙兌棕油及餐飲行業不景氣導致食用需求下降。之前棕櫚油在國內的烹飪需求約佔25%，食品加工及方便麵生產需求佔50%，烹飪用量縮減了約50萬噸以上，占我國棕油整體消費的近10%。

但是高價差終將回歸，原因如下：
1、明年南美大豆將增產，據美國農業部10月份的預測，12/13年巴西、阿根廷產量達1.36億噸，比11/12年度增加26.51%.，這樣的話，明年大豆在供應上將會比較充裕，從而對豆油價格造成壓制。
2、國內食用油供應充足壓制豆油價格。我國月均食用油需求在210萬噸左右，目前國儲有約550萬噸食用油儲備，加上每月大豆壓榨出油約110萬噸，以及其他油品及進口毛油補充，中國食用油供應不會出現短缺。
3、印度棕油消費量快速增加。印度的棕櫚油食用非常普遍，其用量是豆油的2倍以上。印度的棕櫚油進口上升速度較快（如下圖）將彌補我國食用消費量的下滑。

4、全球棕油制備生物柴油增加。馬來西亞政府擬將生物柴油含量由5%提高到7~10%，這將增加約40~60萬噸棕櫚油消費量。12年全球生物柴油產量約1890萬噸，比11年小幅增加10萬噸，而棕油使用比例在逐步增加。當原油與棕油的價格相當時棕油制備生物柴油會相當有競爭力，目前布倫特原油約在855美元/噸，而馬盤期貨棕油價格在809美元/噸，已具競爭力。
5、馬來西亞自明年1月1日起將實行新關稅政策（採用同印尼一樣的從價征稅方法，但稅率比印尼更低），該政策將大幅降低出口關稅，從而刺激全球棕油消費，並擠占部分豆油消費。
基於以上原因，我們認為豆棕價差將會回歸，目前存在著極好的套利機會。

C. 豆油期貨價格行情受什麼影響最大

(一)豆油的供應情況
1、大豆供應量：豆油作為大豆加工的下游產品，大豆供應量的多寡直接決定著豆油的供應量，正常的情況下，大豆供應量的增加必然導致豆油供應量的增加。大豆的來源主要有兩大部分，一部分是國產大豆，另一部分是進口大豆。
(1)國產大豆供應情況。我國的東北及黃淮地區是大豆的主產區，收獲季節一般在每年9-10月份，收獲後的幾個月是大豆供應的集中期。近年來我國大豆產量維持在1600萬噸左右，其中有接近半數的大豆用於壓榨。
(2)國際市場供應情況。我國是目前世界上最大的大豆進口國，近年來我國每年從美國、巴西和阿根廷進口的大豆都超過2，000萬噸。
2、豆油產量：豆油當期產量是一個變數，它受制於大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。一般來講，在其他因素不變的情況下，豆油的產量與價格之間存在明顯的反向關系，豆油產量增加，價格相對較低；豆油產量減少，價格相對較高。
3、豆油進出口量：隨著中國經濟的快速發展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費量逐年增加，其進口數量也逐年抬高，豆油進口量的變化對國內豆油價格的影響力在不斷增強。2006年以後，隨著進口豆油配額的取消，國內外豆油市場將融為一體。這樣，豆油進口數量的多少對國內豆油價格的影響將進一步增強。
4、豆油庫存：豆油庫存是構成供給量的重要部分，庫存量的多少體現著供應量的緊張程度。在多數情況下，庫存短缺則價格上漲，庫存充裕則價格下降。由於豆油具有不易長期保存的特點，一旦豆油庫存增加，豆油價格往往會走低。
(二)豆油的消費情況
1、國內需求狀況：我國是一個豆油消費大國。近年來，國內豆油消費高速增長，保持了12%以上的年增長速度。
2、餐飲行業景氣狀況：目前，我國植物油生產和消費位居全球前列。近年來，隨著城鎮居民生活水平的提高，在外就餐的人數不斷增加，餐飲行業的景氣狀況對豆油需求的影響非常明顯。
(三)相關商品、替代商品的價格
1、大豆價格：大豆價格的高低直接影響豆油的生產成本。近年來，我國許多大型壓榨企業選擇進口大豆作為加工原料，使得進口大豆的壓榨數量遠遠超過國產大豆的壓榨數量。從而使豆油價格越來越多地受到進口大豆價格的影響。大豆壓榨效益是決定豆油供應量的重要因素之一。如果大豆加工廠的壓榨效益一直低迷，那麼，一些廠家將會停產，從而減少豆油的市場供應量。
2、豆油與豆粕的比價關系：豆油是大豆的下游產品，每噸大豆可以壓榨出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。豆油與豆粕的價格存在著密切的聯系。根據多年的經驗，多數情況下豆粕價格高漲的時候，豆油價格會出現下跌；豆粕出現滯銷的時候，大豆加工廠會降低開工率，豆油產量就會減少，豆油價格往往會上漲。
3、豆油替代品的價格：豆油價格除了與大豆和豆粕價格具有高度相關性之外，菜籽油、棕櫚油、花生油、棉籽油等豆油替代品對豆油價格也有一定的影響，如果豆油價格過高，精煉油廠或者用油企業往往會使用其他植物油替代，從而導致豆油需求量降低，促使豆油價格回落。
(四)農業、貿易和食品政策的影響
1、農業政策：國家的農業政策往往會影響到農民對種植品種的選擇。如近年來國家通過調整相關產業政策引導農民增加大豆播種面積，從而直接增加了國產大豆產量。2004年5月1日以後，我國實行了新的植物油標准，提高了對植物油的產品質量和衛生安全要求，新增了過氧化值和溶劑殘留指標檢驗。這些政策對豆油價格都構成了一定的影響。
2、進出口貿易政策：從歷年的情況看，國家進出口貿易政策的改變對於我國豆油進出口總量有著較大的影響。例如：1994年國家稅務總局對進口豆油關稅稅率進行調整，關稅稅率從20%調減至13%，同時花生油、棕櫚油等其他植物油的關稅稅率也出現不同程度下調，導致了豆油等植物油進口量大增，豆油的供應量快速增加。
3、食品政策：近幾年，隨著禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發生以及考慮到轉基因食品對人體健康的影響，越來越多的國家實施了新的食品政策。這些新的食品政策通過對食品、餐飲行業的影響進而影響了豆油的消費需求。

D. 豆油期貨價格影響因素有哪些

1、大豆供應量：豆油作為大豆加工的下游產品，大豆供應量的多寡直接決定著豆油的供應量，正常的情況下，大豆供應量的增加必然導致豆油供應量的增加。大豆的來源主要有兩大部分，一部分是國產大豆，另一部分是進口大豆。
(1)國產大豆供應情況。我國的東北及黃淮地區是大豆的主產區，收獲季節一般在每年9-10月份，收獲後的幾個月是大豆供應的集中期。近年來我國大豆產量維持在1600萬噸左右，其中有接近半數的大豆用於壓榨。
(2)國際市場供應情況。我國是目前世界上最大的大豆進口國，近年來我國每年從美國、巴西和阿根廷進口的大豆都超過2，000萬噸。
2、豆油產量：豆油當期產量是一個變數，它受制於大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。一般來講，在其他因素不變的情況下，豆油的產量與價格之間存在明顯的反向關系，豆油產量增加，價格相對較低；豆油產量減少，價格相對較高。
3、豆油進出口量：隨著中國經濟的快速發展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費量逐年增加，其進口數量也逐年抬高，豆油進口量的變化對國內豆油價格的影響力在不斷增強。2006年以後，隨著進口豆油配額的取消，國內外豆油市場將融為一體。這樣，豆油進口數量的多少對國內豆油價格的影響將進一步增強。
4、豆油庫存：豆油庫存是構成供給量的重要部分，庫存量的多少體現著供應量的緊張程度。在多數情況下，庫存短缺則價格上漲，庫存充裕則價格下降。由於豆油具有不易長期保存的特點，一旦豆油庫存增加，豆油價格往往會走低。

E. 美國豆類期貨和國內的豆類期貨關聯度有多大國內橡膠受外盤的影響大不

國內大豆期貨和美國CBOT大豆期貨的相關性達到了94%，除此之外還有滬銅和倫銅的相關性也非常大，這是國內期貨與外盤相關性最大的兩個品種。
天膠和日膠相互影響，有時是天膠跟隨日膠，有時是日膠跟隨天膠，不好下定論誰的影響力更大。至於其他很多商品，外盤走勢的影響只是體現在國內期貨的開盤價上，盤中走勢基本不受影響，比如棉花、白砂糖等。還有，如螺紋鋼等因為沒有對應的外盤商品，所以有自己獨立的走勢。但盤中很多情況下，小商品走勢都受到銅、膠這種大商品的影響。

F. 馬來西亞棕櫚油對國內豆油期貨價格的影響

豆油期貨更多的是受大豆和豆粕期貨的影響吧。受美盤影響大些吧。。反倒是棕櫚油受豆油影響比較多吧。

G. 國內豆油和美國豆油期貨走勢怎麼一樣

有時候也是不一樣的呀。這個要從豆油的進出口關節上考慮

H. 期貨：在未來一年內期貨菜油價、期貨豆油價和棕櫚油期貨價的下跌才剛剛開始嗎

現在油脂價格已經跌到低位了，下跌空間不大，油脂價格受季節因素影響，一年中有張有跌。希望能幫到你

I. 美外盤對國內期貨的影響，美豆粕的漲跌對中國的豆粕是直接影響嗎我知道中國對進口大豆的需求量很大。

是的，中國主要進口美國和南美的大豆 阿根廷的豆粕 豆油，全球經濟一體。供需成本直接影響 關聯的。

J. 請問美國豆油期貨走勢和鄭州交易所豆油期貨走勢一樣嗎

期貨投機因素太大，你永遠不可能得出簡單的結論。理論上是一樣的，因為目前中國的大豆八成以上進口，其中一半來自美國，所以美國大豆市場變化對中國市場有舉足輕重的影響，並且理論上變化一致，只是理論上。