原油期貨價格決定機制

『壹』 哪些因素影響原油期貨價格

1、產品生產過程中的成本
與其他商品一樣，原油生產中也要發生諸如設備費用、人員工資等成本，同時還要向所在地區政府部門繳納相關的稅金，這些支出構成了原油期貨價格的基礎部分。但需要特別注意的是，原油生產尤其是原油生產中的成本與期貨價格的關系呈現兩個顯著特點。首先，原油生產的成本並不是直接，而是間接影響國際原油期貨的價格。原油資源全球分布的不平衡性和原油需求的剛性，使得原油生產中存在高額的級差地租。世界原油的價格一般向高成本原油和替代能源的價格看齊，實際上原油的生產成本遠低於它的售價，在原油生產領域，由於原油的埋藏條件、油品特性和開采技術方法的不同，生產成本有很大差別。其次，原油生產中前期用於勘探和開發的成本對價格的影響主要是通過影響生產者的產量決策進而影響市場供應量，最後才間接影響市場價格。原油生產中，前期投資構成生產成本相當重要的組成部分。原油生產中的成本主要可以分為三個部分：地質勘探費用、鑽井及油田地面建設費和開采操作費。因此，對原油成本的考察不能僅關注開采費用，更要重點考慮前期費用。
2、產品的利潤
企業的目的包括經濟目的、社會目的和其他目的，其中經濟目的是企業的本質特徵，而利潤就是經濟目的的核心。原油期貨價格包括產品生產過程中的利潤，而且由於原油資源的壟斷性，該利潤比正常情況下的社會平均利潤高得多，具有超額壟斷利潤的特點。由於原油形成需要特定的地質條件，世界原油資源的分布極為不均，這決定了原油市場具有壟斷性。按照經濟學原理，在壟斷條件下，產品的價格並不直接由生產成本決定，與它的自身價值也沒有直接的關系，而是由購買者的需求和支付能力決定。雖然原油市場並不是完全的壟斷市場，但由跨國大原油公司、OPEC國家和非OPEC產油國組成的供應者集團已經控制了絕大部分原油資源和產量，它們往往願意維持原油的相對高價，但也不希望太高，以獲得超額壟斷利潤，而這種利潤預期也反映在原油期貨的價格當中。由此我們也容易理解，雖然全球原油生產總成本相差甚大，但幾乎都投入生產，因為它們只是獲得的利潤稍低，卻不會被市場淘汰。
3、期貨交易中的費用
期貨交易費用是在期貨交易過程中發生和形成的交易者必須支付的費用，主要包括傭金、交易手續費和保證金利息。原油期貨交易中雙方需要相應人員和設備的參與，需要以保證金的形式佔用資金。在通常的情況下，保證金金額為期貨合約總值的10%左右。保證金是交易者躋身於期貨交易所必需的投資資金，但它並不是原油期貨價格的構成要素，構成商品期貨價格要素之一的是保證金利息。而且交易者要繳納相關的交易傭金，這些交易成本都是原油期貨價格中不可忽視的組成部分，這些沉澱資金的成本和手續費最後都要反映到期貨價格當中。
4、期貨交易預期的利潤
期貨交易中的預期利潤既包括所佔用資金的社會平均投資盈利，也包括承擔交易風險的風險報酬。上文分析可知，原油期貨交易者可以分為兩類：套期保值者和投機者。套期保值者參與期貨交易的主要目的是鎖定交易風險，並沒有太高的利潤預期，但投機者之所以進入市場，就是為了在價格波動中尋找機會獲利。期貨交易中，投機者的參與是市場活躍的重要條件也是合約成功的重要基礎，因此原油期貨的價格反映著他們合理的利潤預期。
5、期貨產品流通費用
期貨商品流通費用包括期貨商品的運雜費、包裝費和保管費。期貨貿易以未來實際物品的可交割性為基礎，因此期貨合約都規定了交割地點，如NYMEX中交易的輕質低硫原油期貨合約的交割地定在美國俄克拉何馬州的庫欣。由於大部分交易的原油不在交割地生產，因此生產者必須將它們運至交割地或者按照運輸距離給予購買者相應的補償，這些費用也是構成原油期貨價格的重要組成部分。
原油期貨價格的影響因素
期貨市場是在現貨市場基礎上發展起來的，所以期貨市場的進一步發展必然不能脫離現貨市場。期貨市場與現貨市場對新的市場信息的反應非常接近，期貨價格與現貨價格運動的方向基本一致，並且兩者的價格變動幅度也非常接近，即原油期貨價格與原油現貨價格之間相互引導，存在著長期的均衡關系。
國際原油市場的價格是由原油現貨市場和期貨市場的價格共同決定的。因此，影響原油現貨價格的因素，即原油市場供需矛盾等因素也會影響原油期貨價格。然而，原油期貨價格與現貨價格也會出現短時間的偏離，因此還有一些特殊因素會影響原油期貨價格，如投資基金的炒作等金融因素。
除此之外，原油作為商品，與其他的商品一樣，其價格也是由供需關系決定的，但是原油不是一般的商品，它是重要的戰略物資，是一種特殊的商品，對於國際原油價格影響因素很多，在很大程度上還受國際政治、經濟、外交和軍事的影響。綜上所述，影響原油期貨價格的因素有以下幾點：
1、現貨市場因素；
2、投資基金炒作；
3、美元、匯率、利率及資金流動性；
4、突發事件和政治因素。

『貳』 美國原油期貨的價格取決於什麼

買跌其實可以理解成，先問市場借一桶油賣（例如50美元賣出），然後希望市場價格下跌，到了40美元的時候買回這一桶，還給市場（市場實際的石油桶數量不變）。然後自己賺了50-40=10的差價。
所謂期貨，就是預期和現在的差值。比如訂了個蛋糕，如果明天蛋糕價格升值，那麼你訂了蛋糕既可以自己吃掉，也可以再倒賣出去賺差價。相反，如果你是賣蛋糕的那個，自然希望明天蛋糕價格下跌，因為訂蛋糕的仍然要以今天的高價來履行購買（今天已經付錢）。

所以原油期貨只是大家在猜測供給不均情況下，一種變動。供過於求，買跌，因為明天有更便宜的蛋糕，今天應該當賣蛋糕的那個；供不應求，那麼今天應該當買蛋糕的那個，因為明天會更貴。

同理，其實投資股票也一樣，基本邏輯還是高賣低買，只不過做多是先低買後高賣，而做空是先高賣再低買（產品價格永遠圍繞價值波動，所以總會有波動產生的時點高低，也就是買賣都是同時發生，只不過有時候是買方向賣方讓利，有時候是賣方向買方讓利，取決於供求）。只是時間先後不同，但投資者要盡量做有正差的方向，也就是這個股票屬於供求的哪邊。

『叄』 無恥的中國原油定價機制

除海外采購以原油現貨價格掛靠國際原油期貨價格和協議價格外，目前我國的石油石化類產品的定價機制大致分為三類：
一、以國際原油價格變動率為基準進行調整的成品油市場。
二、掛鉤國際油價進行折算變動為代表的JCC定價方式的LNG，沙特阿美CP協議價格的船運LPG，管道天然氣等油氣產品。
三、以國際油價為標准，根據原油緊密關聯系數進行市場議價的涉油化工品。
以上三大類市場定價方式都是
以國際油價浮動變化為基準的.

『肆』 我國原油定價機制是什麼

國際上原油經歷了3種原油定價，第1種石油開采公司自主定價，出現了「買油送燈」，第2種是由石油輸出國組織歐佩克主導，第3種是由國際石油期貨來定價的。但是由於我們一直沒有自己的石油期貨市場。

我國石油定價機制經歷了長期的政府管制,1998 年6 月以來, 我國採用主要國際市場原油價格確定國內原油的「基準價」, 各油田以此為依據根據相近品質國際原油價格確定其油價。於是, 形成了勝利和大港原油掛靠辛塔中質II類原油, 大慶、塔里木、中原、臨盤、華北、冀東原油掛靠Minas 中質I類原油, 吐哈原油掛靠塔皮斯輕質原油, 孤島原油掛靠杜里重質原油等國產原油的定價格局。

現在我們國家正在積極組建石油期貨市場，來謀求原油定價權。

『伍』 原油期貨價與哪些因素有關

影響原油期貨價格包括一些關鍵因素，這些影響因素是通過對供求關系造成沖擊或短期內改變人們對供求關系的預期而對石油價格發揮作用的。
（1）突發的重大政治事件：原油期貨除了一般商品屬性外，還具有戰略物資的屬性，其價格和供應很大程度上受政治勢力和政治局勢的影響。近年來，隨著政治多極化、經濟全球化、生產國際化的發展，爭奪石油資源和控制石油市場，已成為油市動盪和油價飆漲的重要原因。
（2）原油以及原油期貨交易所的庫存變化：原油庫存是供給和需求之間的一個緩沖，對穩定油價有積極作用。庫存水平已經成為國際油價的指示器，並且商業庫存對石油價格的影響要明顯強於常規庫存。當期貨價格遠高於現貨價格時，石油公司傾向於增加商業庫存，刺激現貨價格上漲，期貨現貨價差減小；當期貨價格低於現貨價格時，石油公司傾向於減少商業庫存，現貨價格下降，與期貨價格形成合理價差。
（3）OPEC和IEA(國際能源署)的市場干預：OPEC控制著全球剩餘石油產能的絕大部分，iea則擁有大量的石油儲備，他們能在短時期內改變市場供求格局，從而改變人們對石油價格走勢的預期。opec的主要政策是限產保價和降價保產。iea的26個成員國共同控制著大量石油庫存以應付緊急情況。
（4）國際資本市場資金的短期流向：20世紀90年代以來，國際石油市場的特徵是期貨市場的影響顯著增強，目前已經形成了由期貨市場向現貨市場傳導的價格形成機制。盡管國際原油市場的投機活動不是油價上漲的誘發因素，但由於全球金融市場投資機會缺乏，大量資金進入國際商品市場，尤其是原油市場，不可避免地推高了國際油價，並使其嚴重偏離基本面。
（5）匯率變動：石油價格變動和美元與國際主要貨幣之間的匯率變動存在弱相關關系。由於美元持續貶值，以美元標價的石油產品的實際收入下降，導致石油輸出國組織以維持原油高價作為應對措施。
（6）異常氣候：歐美許多國家用石油作為取暖的燃料，因此，當氣候變化異常時，會引起燃料油(2472, 0.00, 0.00%)需求的短期變動，從而帶動原油和其他油品的價格變化。另外，異常的天氣可能會對石油生產設施造成破壞，導致供給中斷，從而影響油價。
（7）利率變動：在標准不可再生資源模型中，利率的上升會導致未來開采價值相對現在開采價值減少，因此會使得開采路徑凸向現在而遠離未來。高利率會減少資本投資，導致較小的初始開采規模；高利率也會提高替代技術的資本成本，導致開采速度下降。
（8）稅收政策：政府幹預會使得市場消耗曲線凸向現在或未來。跨時期石油開采模式的稅收效應依賴於稅收隨時間變化的現值。例如，稅收現值隨時間減少會改變開采順序的決策。和不征稅相比，稅收最終還是會減少任意時點上的凈收益，也就減少了相應時期開採的積極性。而且稅收會降低新發現儲量的投資回報。

『陸』 原油期貨交易機制是什麼

中國原油期貨交易機制，能源交易中心擬將當日全天成交量的加權平均價作為每日結算價，由能源交易中心進行內部結算；在實物交割方面，能源交易中心則規定原油期貨標准合約的交割單位為100桶，交割數量必須是交割單位的整倍數，最小出入庫單位為20萬桶，交割價格則設定為最後5個有成交的交易日結算價的算術平均價。

『柒』 石油價格是如何形成機制的

國際原油價格體系 隨著世界原油市場的發展和演變，現在許多原油長期貿易合同均採用公式計演算法，即選用一種或幾種參照原油的價格為基礎，再加升貼水?現貨相當於期貨而言，升水就是期貨價格相對目前現貨價格來說低，市場預期普遍看好，貼水則反之。，其基本公式為：

其中參照價格並不是某種原油某個具體時間的具體成交價，而是與成交前後一段時間的現貨價格、期貨價格或某報價機構的報價相聯系而計算出來的價格。有些原油使用某個報價體系中對該種原油的報價，經公式處理後作為基準價；有些原油由於沒有報價等原因則要掛靠其他原油的報價。石油定價參照的油種叫基準油。不同貿易地區所選基準油不同。出口到歐洲或從歐洲出口，基本是選布倫特油（Brent）；北美主要選西得克薩斯中質油（WTI）；中東出口歐洲參照布倫特油，出口北美參照西得克薩斯中質油，出口遠東參照阿曼和迪拜原油；中東和亞太地區經常採用「基準油」和「價格指數」相結合定價，並都很重視升貼水。
（1）歐洲原油。
在歐洲，北海布倫特原油市場發展比較早而且比較完善。布倫特原油既有現貨市場，又有期貨市場。該地區市場發育比較成熟，布倫特原油已經成為該地區原油交易和向該地區出口原油的基準油。該地區主要包括：西北歐、北海、地中海、非洲以及部分中東國家（如葉門）等。其主要交易方式為英國國際石油交易所（Internationa1 Petro1eum Exchange，簡稱IPE）交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍，此外，其他衍生品在場外交易。布倫特原油現貨價格可分為兩種：即期布倫特現貨價（Dated Brent）和遠期布倫特現貨價（15 day Brent）。前者為指定時間范圍內指定船貨的價格；後者為指定交貨月份，但具體交易時間未確定的船貨價格，其具體交易時間需賣方至少提前15天通知買方。
（2）北美原油。
與歐洲原油市場一樣，美國和加拿大原油市場也已比較成熟。其主要交易方式為美國紐約商品交易所（New York Mercanti1e Exchange Inc，簡稱NYMEX）交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍，也有場外交易。在該地區交易或向該地區出口的部分原油定價主要參照美國西得克薩斯中質原油（West Texas Intermedium，WTI）。如厄瓜多出口美國東部和墨西哥灣的原油、沙烏地阿拉伯向美國出口的阿拉伯輕質油、阿拉伯中質油、阿拉伯重質油和貝里超輕油。
（3）中東原油。
中東地區原油主要出口北美、西歐和遠東地區。其定價中參照的基準原油一般取決於其原油的出口市場。中東產油國出口油定價方式分為兩類：一類是與其基準油掛鉤的定價方式；另一類是出口國自己公布價格指數，石油界稱為「官方銷售價格指數」（「官價」，OSP）。阿曼石油礦產部公布的原油價格指數為MPM，卡達國家石油公司公布的價格指數為QGPC（包括卡達陸上和海上原油價格），阿布扎比國家石油公司為ADNOC。這些價格指數每月公布一次，均為追溯性價格。QGPC和ADNOC價格指數基本參考MPM指數來確定。官價指數是1986年OPEC放棄固定價格之後才出現的。目前亞洲市場的許多石油現貨交易與OSP價格掛鉤。從OSP的定價機制可以看出，以上三種價格指數受所在國政府的影響較大，包括政府對市場趨勢的判斷和相應採取的對策。
（4）亞太原油。
在亞洲地區除普氏、阿格斯石油報價外，亞洲石油價格指數（APPI）、印尼原油價格指數（ICP）、OSP指數以及近兩年才發展起來的遠東石油價格指數（FEOP）對各國原油定價也有著重要的影響。原油長期銷售合同中定價方法主要分為兩類：一種以印尼某種原油的印尼原油價格指數或亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價；另一種以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價。如越南的白虎油，其計價公式為印尼米納斯原油和亞洲原油價格指數加上或減去調整價；澳大利亞和巴布亞紐幾內亞出口原油，其計價公式由以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎；我國大慶出口原油的計價則以印尼米納斯原油和辛塔原油的印尼原油價格指數和亞洲石油價格指數的平均值為基礎；中國海洋石油總公司的出口原油既參考亞洲石油價格指數，也參考OSP價格指數。
國際成品油價格體系 相對來說，國際成品油市場的發展歷史較原油市場短，作價方式的國際化程度相對較低。目前國際上主要有三大成品油市場，即歐洲的荷蘭鹿特丹、美國的紐約以及亞洲的新加坡。各地區的成品油國際貿易都主要以該地區的市場價格為基準作價。此外，最近發展起來的日本東京市場對遠東市場的貿易也有一定的參考意義。隨著新加坡成品油現貨和期貨市場交易的日益活躍，遠東地區基本上所有國家成品油定價都主要參考新加坡成品油市場的價格。
4.石油現貨市場國際石油現貨貿易隨著世界石油工業的產生而產生，至今已有100多年的歷史。
石油現貨市場最初是為了解決石油公司煉廠產品同市場需要不完全相同的問題而產生的。這些石油公司不得不在市場上出售或購進一部分產品以求保持自己的產品平衡。這一時期的現貨市場價格是按合同價格（通常打一定的折扣或有一定的溢價）成交，對石油價格走勢不產生什麼影響。石油現貨貿易量也不大。據估計，第一次石油危機前，現貨貿易量大約只佔總交易量的5%。
20世紀80年代以後，石油市場結構和價格形成機制都發生了變化。市場結構日益多元化，市場供需參與者都增加了。石油價格較以前低迷而又多變。1986年和1998年西得克薩斯中質油的價格曾暴跌至每桶10美元以下，海灣戰爭期間又快速上漲。由於傳統的官價體系已不能反映發生石油沖擊後復雜多變的價格變動，更多的石油交易商從價格固定的長期合同轉向現貨市場交易。1985年，通過現貨市場進行的交易比例已增加到55%以上，具有規避風險作用的遠期市場也有很大發展。
世界石油現貨貿易市場的地方一般都擁有很大的煉油能力、庫存能力和吞吐能力。目前世界上最大的石油現貨貿易市場有：歐洲的鹿特丹、美國的紐約和墨西哥灣海岸、中東的波斯灣、亞太地區的新加坡等。
西北歐市場 西北歐市場分布在ARA（Amsterdam—Rotterdam—Antwer，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普）地區，是歐洲兩個現貨市場中較大的一個（另一個是倫敦市場），主要為歐洲5個大國中的德國、英國、荷蘭、法國服務。這一地區集中了西歐重要的油港和大量的煉油廠，原油及油品主要來源於原蘇聯，來自原蘇聯的粗柴油供應占總供應量的50%，另外還有北海油田的原油和ARA地區獨立煉廠的油品。鹿特丹是西北歐市場的核心。
地中海市場 分布在義大利的地中海沿岸，供應來源是義大利沿海岸島嶼的獨立煉廠，另外還有一部分經黑海來自原蘇聯。地中海市場比較平穩，是這一地區重要的油品集散地。
加勒比海市場 該市場是一個較小的現貨市場，但它對美國與歐洲的供需平衡起到了很重要的調節作用。該市場的原油及油品主要流入美國市場，但如果歐美兩地差價大，該地區的油品及原油就會流入歐洲市場，特別是柴油和燃料油。
新加坡市場 這是發展最為迅速的一個市場。盡管只有十多年的時間，但它已成為南亞和東南亞的石油交易中心，主要供應來自阿拉伯海灣和當地新發展的煉廠所生產的油品。石腦油和燃料油在該市場佔有很大份額。
美國市場 美國是世界石油的消費大戶，盡管美國的石油產量在世界上排名第三，但它每年仍然要進口大量的原油，於是在美國瀕臨墨西哥灣的休斯敦及大西洋的波特蘭港和紐約港形成了一個龐大的市場。

『捌』 WTI原油期貨如何定價

【WIT】
美國西得克薩斯中質原油(WTI)。所有在美國生產或銷往美國的原油，在計價時都以輕質低硫的WTI作為基準。該原油期貨合約具有良好的流動性及很高的價格透明度，是世界原油市場上的三大基準價格之一。

【定價基準】
在國際原油期貨的定價權方面，世界三大價格基準分別如下：
所有在美國生產或銷往美國的原油，在計價時都以輕質低硫的WTI作為基準。該原油期貨合約具有良好的流動性及很高的價格透明度，是世界原油市場上的三大基準價格之一。
西北歐、北海、地中海、非洲以及葉門等國家和地區，均以布倫特Brent原油為基準，由於這一期貨合約滿足了石油工業的需求，被認為是「高度靈活的規避風險及進行交易的工具」，也躋身於國際原油價格的三大基準。
中東各大產油國生產的或從中東銷售往亞洲的原油，其作價的基準油是阿聯酋的高硫「迪拜（Du）」原油。這就是歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）油價，它往往可以反映亞洲對原油的需求狀況。其現貨主要在新加坡和東京交易，期貨交易量則很小。

『玖』 請教我國供油機制與定價機制

一段時間以來，油價一路「高歌猛進」，世界一片驚恐，似乎第四次石油危機即將來臨，中國也感覺到很大的壓力。我認為，當前油價高企，有一定供求因素的影響，但更多是世界性投機家們的炒作引起的。沒有直接有關大產油國的重大突發事件發生，第四次石油危機可能不會到來。只要把油價機制理順，中國就能平穩地渡過這一困難時刻。當然，從長遠來說，我們是應該迅速制定一個長期的能源戰略，來應對未來可能發生的種種危機了。

供求因素並非油價高企主要原因

一般認為，此次油價高企的主要原因包括:中東地區不穩定的局勢、美元貶值、全球原油需求增長加速、全球原油新增探明儲量增長不明顯以及全球原油庫存水平偏低等。其中除原油儲量問題以外，其他更多的是短期因素。

與去年比較，地緣政治的影響並不是更為嚴重。伊拉克局勢比去年要明朗很多；巴以和平進程有了實質性進展，中東局勢將得到進一步緩解；世界第二大石油出口國委內瑞拉因罷工導致的石油停產已經結束，委內瑞拉總統還呼籲啟動OPEC價格調控機制穩定原油價格；沙特國王逝世也是一個短期事件，隨著王儲登基也將趨於平息。

供求關系與去年比較也並無重大改變。國際貨幣基金組織預計，2005年全球原油需求比2004年有所減少，國際能源組織估計全球日均原油供給略大於需求。中國在去年成為原油第二大進口國，但今年前半年整體進口增長大幅下降，同比從34％下降到14％，7月份更是下降至12％，聯系國內宏觀調控的影響，原油進口增長放緩導致整體進口增長下降的可能性很大，而國內成品油價倒掛導致加工煉油環節利潤可能呈現負增長也可能導致原油需求增長下降。統計顯示，僅俄羅斯新增原油產量就超過中國和印度的需求。今年印度的需求與去年相比也沒有跡象表明有巨大的增長，歐洲因為經濟增長放緩原油需求還有所減少。綜上所述，供求不存在巨大的缺口，中國和印度因素的影響應該已經逐步吸收，需求拉動價格增長的因素並非此次原油價格上漲的主導原因。

另一方面，全球原油儲備水平近期有所上升。國際能源組織統計，OECD組織國家原油和汽油商業庫存絕對水平雖然低於5年同期平均數，但是比2003年以來最低水平有所上升，特別是美國原油庫存近期有明顯上升。在美聯儲10次升息的強烈信號支持下，加上歐洲經濟復甦程度與預期存在距離，今年以來美元一直保持對歐元和日元的升值態勢，所以美元貶值顯然也不能成為近期油價沖高的解釋。

炒作影響石油定價日益嚴重

事實上，這一輪石油漲價與世界性的炒作不無重大關系。

當前石油定價機制主要由原油期貨價格決定。在一定條件下，如果原油期貨多頭炒作者與石油交易商因為利益一致形成某種默契，原油期貨價格一定會上漲，這會使多頭投機和交易商雙雙獲利。近期許多國際市場分析人士過度發揮一些概念，混淆長期因素和短期因素的影響，推動油價急漲。

一些分析師也過度渲染中國和印度經濟增長引起的石油需求增長變化，誇大石油供求的「缺口」，使價格劇烈波動。另外台風、英國倫敦爆炸案和一些非經常性事件也成為炒作的概念，不斷製造石油期貨市場價格的波動，吸引大量「熱錢」流入石油市場。現在高企的石油價格泡沫成分很大，與熱錢在石油市場上興風作浪有密切的關系。

近幾年來國外對沖基金的發展非常迅速，管理資金的規模越來越大，投資的領域也越來越廣，其對市場推波助瀾的能量不容忽視。對沖基金的特點就是利用市場波動套利賺取絕對利潤。套利機會需要市場的波動，有波動才有價差，有價差才有套利的機會，所以「熱錢」的模式就是:尋找概念－製造波動－快進快出，打一槍換一個地方。

值得注意的是，「熱錢」是通過「概念」、「題材」和「基本面分析」來炒作和影響價格預期走勢的。當對沖基金規模越來越大時，這種炒作不但製造了波動，更重要的是決定了國際石油市場的的價格。在現有的石油定價機制中，石油價格不是完全按照通常的市場供求來決定均衡價格。除供求關系，「炒作」成為第三個不得不考慮的價格形成機制的重要參數，對沖基金以及與之配合的專業「炒作」隊伍已經成為左右石油期貨價格的一方主導力量。

中國如何面對可能的石油危機

石油價格的高漲對中國經濟的影響很大。中國現在還不能影響原油全球定價體系，因此必須盡快制定重大的長期能源戰略，同時還要立足近期國內的各項相關改革和措施。

當前國內一些地區發生供油短缺，並不完全是國際油價高企造成的，而是與國際油價和國內成品油倒掛以及定價體制不合理有很大關系。國內石油價格一直低於國際油價，從根本上說應該採取更市場化的手段，利用價格機制來調整需求和供給。近期很有必要適當調整國內油價。宏觀指標顯示，目前是高增長低通脹，適度調整油價不會造成經濟形勢的巨大變化，是油價調整比較合適的時機。價格調整到位以後，能源的短缺、煤電的供求、交通和運輸的緊張都會得到緩解，一些受高油價約束而生產過剩的行業可能也會進行相應的整合。

發生供油短缺更深層次的原因，在於我們對市場短缺和造成市場短缺的參與各方沒有一個有效的問責機制。國家給幾個石油公司壟斷市場的巨大壟斷利潤，但沒有規定他們同等的責任。國家給有關部門定價的權利，但沒有同時給予當定價不合理時，造成供給不足、造成企業與社會巨大損失的責任。所以石油壟斷企業要與政府簽訂保證供應協議，價格調整部門要對價格不合理造成的供需問題，給國家和人民造成的損失承擔責任。

在成品油價逐漸與國際接軌的同時，應該讓資源稅也與國際接軌。增收的資源稅可以用來進一步發展公共交通，改善由於石油使用造成的環境問題。近期還要提倡節約型發展方式，投入更多的研究資源，或者引進和借鑒國外的成熟技術，提高石油的使用效率，努力縮小與發達國家在石油使用效率上的差距。

近期我們需要主動參與國際油價的定價體系，爭取定價權。沒有定價權意味著我們完全處於被動地位，對市場劇烈波動束手無策，嚴重影響國內經濟的持續平穩發展。作為石油需求大國，應該注意石油期貨價格形成方面的作用，使我們在國際競爭中處於更有利的地位。

從長期來說我們應該建立全方位的能源戰略。在石油資源方面要展開比較藝術的「石油外交」，爭取石油輸出國的穩定供給，用可以接受的方式進行石油資源的國際布局。更重要的是要進行可再生資源的開發和利用，如海流能、太陽能、植物能源等等，才是經濟持續發展的可行之道。

『拾』 原油價格的影響因素有哪些

影響石油價格的短期因素

短期影響因素是通過對供求關系造成沖擊或短期內改變人們對供求關系的預期而對石油價格發揮作用的。

1. 突發的重大政治事件

石油除了一般商品屬性外，還具有戰略物資的屬性，其價格和供應很大程度上受政治勢力和政治局勢的影響。近年來，隨著政治多極化、經濟全球化、生產國際化的發展，爭奪石油資源和控制石油市場，已成為油市動盪和油價飆漲的重要原因。

2. 石油庫存變化

庫存是供給和需求之間的一個緩沖，對穩定油價有積極作用。oecd的庫存水平已經成為國際油價的指示器，並且商業庫存對石油價格的影響要明顯強於常規庫存。當期貨價格遠高於現貨價格時，石油公司傾向於增加商業庫存，刺激現貨價格上漲，期貨現貨價差減小;當期貨價格低於現貨價格時，石油公司傾向於減少商業庫存，現貨價格下降，與期貨價格形成合理價差。

3. opec和國際能源署(iea)的市場干預

opec控制著全球剩餘石油產能的絕大部分，iea則擁有大量的石油儲備，他們能在短時期內改變市場供求格局，從而改變人們對石油價格走勢的預期。opec的主要政策是限產保價和降價保產。iea的26個成員國共同控制著大量石油庫存以應付緊急情況。

4. 國際資本市場資金的短期流向

20世紀90年代以來，國際石油市場的特徵是期貨市場的影響顯著增強，目前已經形成了由期貨市場向現貨市場傳導的價格形成機制。盡管國際原油市場的投機活動不是油價上漲的誘發因素，但由於全球金融市場投資機會缺乏，大量資金進入國際商品市場，尤其是原油市場，不可避免地推高了國際油價，並使其嚴重偏離基本面。

5. 匯率變動

相關研究表明，石油價格變動和美元與國際主要貨幣之間的匯率變動存在弱相關關系。由於美元持續貶值，以美元標價的石油產品的實際收入下降，導致石油輸出國組織以維持原油高價作為應對措施。

6. 異常氣候

歐美許多國家用石油作為取暖的燃料，因此，當氣候變化異常時，會引起燃料油需求的短期變動，從而帶動原油和其他油品的價格變化。另外，異常的天氣可能會對石油生產設施造成破壞，導致供給中斷，從而影響油價。

7. 利率變動

在標准不可再生資源模型中，利率的上升會導致未來開采價值相對現在開采價值減少，因此會使得開采路徑凸向現在而遠離未來。高利率會減少資本投資，導致較小的初始開采規模;高利率也會提高替代技術的資本成本，導致開采速度下降。

8. 稅收政策

政府幹預會使得市場消耗曲線凸向現在或未來。跨時期石油開采模式的稅收效應依賴於稅收隨時間變化的現值。例如，稅收現值隨時間減少會改變開采順序的決策。和不征稅相比，稅收最終還是會減少任意時點上的凈收益，也就減少了相應時期開採的積極性。而且稅收會降低新發現儲量的投資回報。