我國期貨市場交易是否滿足期貨定價公式

1. 期貨交易所開盤是怎麼定價的

開盤定價是在9.00開市前5分鍾內
集合競價
前4分鍾為期貨合約買
賣價格指令中報時間,後一分鍾為集合競價撮合時間,開市就產生開盤價
.
同樣收盤價就在收市前5分鍾進行
前4分鍾為期貨合約買
賣價指令中報時間
後一分鍾為集合競價撮全時間
收市就可以產生收盤價
集合競價採用最大成交量原則
高於集合競價產生的價格的買入申報全部成交
低於集合競價的價格的賣出申報全部成交
等於集合競價的買入或賣出中報
根據買入申報量和賣出申報量多少
按少的一方的申報量成交
交易系統自動控制集合競價申報的開始和結束
並在計算機終端上顯示

2. 關於期貨公式

應用和理論永遠都是有差距的，這個在各個行業都成立。
因為市場是人做出來的，影響市場的因素成千上萬，而公式里僅僅那幾個參數而已，怎麼可能描述得了所有的可能性？最起碼一個就是公式永遠搞不定的——人的心理因素，所謂的跟風盤，追漲殺跌造成的大盤變化，公式能算出來嗎？抑或是每個參數的取值你打算怎麼取呢？你怎麼確定無風險利率r的取值？根據通貨膨脹率，還是銀行存款利率？怎麼取R？根據在哪裡？等等,而這一切都將影響你的利潤，你操盤的風險系數。當然模型也不是毫無用處的，使用的時候盡量要從綜合的角度去考慮，模型計算出來的數據則可以變成分析報告中的一部分~
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這兩種公式不矛盾 只是針對性不同

另外說明一下 我學的時候是英文學的 對應國內的中文術語不太准確 但我會盡量解釋 希望不會造成誤解

期貨定價原理是有先決條件的 不同期貨品種定價也都會在基礎公式上推導。

你給的信息太籠統 沒辦法判斷公式具體含義 尤其是第一個 推導公式成百上千 覺得實際中需要什麼了 就可以根據數學模型結合實際推導出來一個 不可能每個都學過 可不可能每個都是通用公式

第一個公式 不懂 要看他給出這個模型的說明 這不是一個通用的基礎公式 model都是有針對性的 你沒給出信息 我也看不懂 看結構有點類似於以天為單位的價格變動計算

第二個是以連續時間位時間段做復利計算 而r的復利間隔是多久呢？連續的……說白了是一個類似於極限值的東西推出來的，就有點類似於 把想要取的時間段無限變小 小到極限就是連續的，這是數學上的概念 過程也是純數學的。
作為基礎公式 計算未來期貨價格 f=s*e^(r-R)(T-t)
比如我這里取t=0（當前）T=0.25年（也就是3個月）那3個月後期貨價格應該是f=s*e^（r-R）*0.25 這里如果T不是以年單位 一定要換算成年 因為連續復利的定義就是以年為單位的

對不起，一定要道歉就是r-R我解釋的不正確。太久沒有看那些理論了，有點記混了，可是那天仔細想了想，呵呵，回憶起來了。真是很對不起！希望沒有影響到你正常的理解和學習。
你這個公式也不是基礎公式，R在這里指的是在合約有限期內預期支付資產價值R%的報酬，基礎公式是F = S e^rT ，也就是說如果投資S，T之後價值在r利率下應該是F，但是如果要支付R的報酬，那就要把支付的減下去才是未來s真正的價格。這個公式主要使用在股指期貨中。其中R指的是股指平均紅利率.because R is known, so we could calculate the present value of the yield R in (T-t):Se^-R(T-t).
Then we calculte the value generated by r, according to the basic formula, the present value is Fe^-r(T-t)
Fe^-r(T-t) is the cash inflow, and Se^-R(T-t)can be considered as cash outflow in the investment. Let inflow = outflow, we may got a equation and derive the final result: F=Se^(r-R)(T-t)
其他類型的期貨各有不同的公式名如果你感興趣，把你的信箱發給我，我會把我的資料發給你，不過都是英文的，但也不難，你能看懂的。

第二個公式也是存在的，不過計算的是期貨合約的value而不是定價，關繫到profit或者loss的計算。裡面參數的設定也有區別。我也不多說了，免的你更亂了。

e的使用 e是一個常數 好像是2.63..（記不清楚了肯定大於2）小數部分無限不循環 一般如果真要求結果 我們都是利用計算器上的e直接帶的 沒有自己輸入過一個保留過位數的具體數值，保留過就是不準確的。期貨定價和杠桿交易放大倍數沒有任何關系，e就是一個常數 不會變化的…… 這是數學基本常識。

期貨的放大倍數 不見得都是10 不同品種保證金要求不同 比如橡膠可能是5-6%等等 金融期貨也各自不同 不能同日而語。而且這和期貨定價沒有任何關系…… 只是杠桿交易的規則而已。具體例子需要嗎？比如說某現貨10塊錢一噸，他對應的3個月期貨價格根據公式計算可能是12塊錢，那如果保證金是10% 你要交易這個合約 就要拿出1.2元錢 這個是杠桿交易的倍數放大問題……

假設這個公式是真理公式 就是很完美很正確的 那麼 如果計算出來三個月的期貨價格是12，如果現在市場上是11，忽略手續費，該怎麼操作？當然是買入，因為三個月後價格一定會漲到12元錢，對應的就是賣空，明白這個道理了嗎？和杠桿交易放大倍數沒有任何關系。

外匯也分實盤和衍生品 有杠桿交易的是衍生品，什麼是實盤，你去銀行兌換美元去美國旅行消費 兌換的美金就是實盤交易……

如果你面對考試 選擇哪個公式呢？看他題里給的r的定義，是連續復利的r（這個連續復利是我自己亂翻譯的 英文是compounded continuously，你可以自己查資料找對應術語），那就一定要用有e的那個模型 因為這個模型是復利計算最終推導出來的公式，放在其他公式上r的取值就錯誤了。第一個公式你看r是怎麼定義的，題里給的一樣 那就帶第一個公式，希望我說的比較明白了

但就好像樓上的講的 這些只是一個model 至於哪個更合理 哪個更好用 要看其他數據信息和分析師自己的選擇了 對於實際市場操作 本人認為用處不大 市場要是這么跟著模型規規矩矩的 沒人不賺錢了 呵呵 所以 他說的對 沒必要較真 就是把結論記住了 如果你要把模型都搞明白 起碼碩士以上水平 如果自己能設計模型 博士拿下來了…… 考一個從業資格證 不需要這些水平 知道基礎結論就行 不用深究。

3. 在期貨定價理論出現前，期貨交易所是如何對期貨定價的

價格並不是由交易所制定的，而是由市場所有的預期決定的，期貨交易的是預期，預期並不一定總是對。市場並不總是那麼理性，比如大家年年看空中國房價，房價還是漲了那麼多年。當然到了近月的時候，期貨價格還是要回歸到現貨的，這個時候預期就不是主要力量了，期現回歸是最重要的。總結起來就是遠月看預期，近月看基差。

4. 我國期貨交易過程中期貨市場的競價方式

期貨交易的早期，由於沒有計算機，故在交易時都採用公開喊價方式。公開喊價方式通常有兩種形式：一是連續競價制(動盤)，它是指在場內交易者在交易所的交易池內面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。這種競價方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都採用這種方式。這種方式的好處是場內氣氛活躍，但其缺陷是人員規模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內，人聲鼎沸，以致於交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的的另一個缺陷是場內交易員比場外交易者有更多的信息和時間優勢。搶帽子交易往往成了場內交易員的專利。

公開喊價的另一種形式是日本的一節一價制。一節一價制把每個交易日分為若干節，每節交易中一種合約只有一個價格。每節交易先由主持人叫價，場內交易員根據其叫價申報買賣數量，如果買量比賣量多，則主持人另報一個更高的價；反之，則報一個更低的價，直至在某一價格上買賣雙方的交易數量相等時為止。

計算機技術普及後，世界各國的交易所紛紛改弦更張，採用計算機來代替原先的公開喊價方式。計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種自動化交易方式，它具有準確、連續、速度快、容量大等優點。目前，我國的所有期貨交易所都採用計算機撮合成交方式。

5. 求資產的期貨定價公式里e的意思。

F：t時刻的理論遠期價格和理論期貨價格。

S：遠期（期貨）標的資產在時間t時的價格。

r ：T時刻到期的以連續復利計算的t時刻的無風險利率（年利率）。

e：是數學中的常數，e = 2.718281828459

假設：2007年9月20日，美元3個月的無風險年利率為3.77%。S&P500指數預期紅利收益率為1.66%。當S&P500指數為1518.74點時。

解：由於S&P500指數期貨總在到期月的第三個星期五到期，故此剩餘期限為3個月，SPZ7理論價格應為：

S=1518.75，r=3.77%，q=1.66%，T-t=3/12=0.25。

F=1518.75e^[(3.77%-1.66%)*0.25]=1526.78。

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期貨價格形成特點：

一、信息質量高

期貨價格的形成過程是收集信息、輸入信息、產生價格的連續過程，信息的質量決定了期貨價格的真實性。由於期貨交易參與者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經營知識和廣泛的信息渠道及一套科學的分析、預測方法。

他們把各自的信息、經驗和方法帶到市場上來，結合自己的生產成本預期利潤，對商品供需和價格走勢進行判斷、分析、預測，報出自已的理想價格，與眾多對手競爭。這樣形成的期貨價格實際上反映了大多數人的預測，具有權威性，能夠比較真實地表供求變動趨勢。

二、價格報告的公開性

期貨交易所的價格報告制度規定，所有在交易所達成的每一筆新交易的價格，都要向會員及其場內經紀人及時報告並公諸於眾。

通過發達的傳播媒介，交易著能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，及時對價格的走勢做出判斷，並進一步調整自己的交易行為。這種價格預期的不斷調整，最後反映到期貨價格中，進一步提高了期貨價格的真實性。

6. 我國有幾個期貨交易所，是否每個交易的期貨都可以買賣

1、上海期貨交易所/ 交易品種：黃金、銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油

2、大連商品交易所/交易品種：大豆、玉米、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯

3、鄭州商品交易所/ 交易品種：PTA、菜油、強麥、白糖、棉花

4、中金交易所/交易品種：股指期貨(暫未上市,不過據傳快了)

一般正規的期貨經紀公司都可以交易所有的上市品種,當然在開戶前你還是要問一下的,如果你想做股指,你還要問下等股指期貨上市後該公司能不能做,因為有些公司因資質問題,有些品種是限制交易的.

個人交易者只能通過期貨經紀公司進行期貨交易,經紀公司是交易所的會員

7. 知道期貨價格如何算出現貨價格

簡單的講，期貨價格和現貨價格之間沒有準確的計算公式可以轉換。但是，2者之間有一定的規律可以遵循，這需要從2個市場的特點來考慮。

任何市場都是由供需關系決定價格，包括期貨市場和現貨市場。買賣雙方的不平衡，就造成價格的波動。買的人多了，水漲船高，價格就上升；反之，價格就下跌。現貨市場是參與者買賣商品並交割的市場，買者付錢，就可以提取現貨進行消費。而期貨市場是參與者對商品在未來價格的一種預期，反映出買賣雙方對商品未來供需平衡的一種判斷。實際上，期貨市場是一種金融衍生品市場，是對現貨市場的一種保險。期貨市場由於是對未來的預期，在到期之前有很多不確定性，受到影響的因素很多，具有時間價值，而且價格波動較大；現貨市場可以進行現貨交割，時間短，受到的影響小，因素少，價格比較穩定。

以你的棉花例子為例，期貨價格28000（假定是下月合約），是市場參與者對下月棉花價格的定價。隨著到期日子的臨近，期貨價格與現貨價格逐步靠近，在交割日時，2者的價格差別應該就是交易成本，否則就會有套利的機會。但是，在期貨到期之前的交易中，期貨價格會隨著市場對棉花的收成，庫存增減的判斷預測而產生波動。假如期貨是在今年開始收割之後到期，由於今年的收成好已經成為定局，產量和庫存就會增加，那麼期貨價格就會下跌，因為大家預期未來棉花的供給量會增加。而現貨價格由於是近期交割，受目前的庫存影響較大，如果目前庫存很少，現貨價格反而會比期貨價格高。如果此時發生天災等意外，比如像美國目前部分地區出現的龍卷風，對棉花產區產生破壞，造成棉花產量的損失，期貨價格就會隨著受災程度而暴漲。

所以，期貨價格和現貨價格之間沒有準確的計算公式可以轉換，而2者之間有一定的規律可以遵循，這需要對市場有較長時間的觀察。

如果認為滿意，請採納， 謝謝。