期貨市場對企業風險

1. 什麼是期貨市場風險

指期貨市場參與者（期貨交易所、期貨經紀公司、結算所、期貨交易者、國家）在期貨市場運作過程正直接或間接的遭受的損失及其可能性。

2. 期貨如何規避企業風險，請舉例分析

例一：某企業5個月後要用銅，現在銅價100能接受，擔心5個月後漲上去了成本上升，那麼現在按所需要用量就買入5個月後的期貨合約若干手，提前鎖定成本，5個月後銅漲到200，期貨合約平倉盈利可以彌補多出來的100成本；
例二：某產銅企業擔心5個月後銅賣不出好價，現在銅價100能接受，那麼按本身的生產量賣出5個月後的期貨合約若干手，提前鎖定利潤，5個月後銅漲到200，賣出現貨的盈利可以彌補期貨上的虧損；

3. 現貨企業如何利用期貨市場對沖風險

對實體企業來說，日常生產運營需要大量的現金流支撐。在當前流動性偏緊的形勢下，銀行傳統信貸業務審批難度加大，而依靠民間渠道也面臨巨大的風險。此時，銀行針對期貨市場特點開發的標准倉單質押融資業務開始受到越來越多的重視。

民生銀行杭州分行相關負責人表示，期貨倉單具有安全性較好和流動性較高的特點，能夠大大降低銀行的信貸風險，其授信獲批可能性也比較高。目前，隨著標准倉單質押融資業務的發展，民生銀行質押融資業務除了能實現先質押後放款外，還可以實現先還款後質押。同時，在對企業進行資信評級、倉單品種數量以及銀企合作程度三方面考評後，倉單質押比例還可以適當浮動。該負責人還表示，目前除了倉單質押外，民生銀行還開發出差額回購、動產質押、應收賬款質押以及購銷通等一系列產業鏈金融產品，為企業提供快捷方便的多樣化金融服務。

「期貨套保看起來不難，但要做好卻不容易。」在回顧公司與相關產業客戶合作過程中的經典案例之後，浙商期貨副總經理魯哲表示，現在不少企業已經充分認識到利用期貨工具對沖風險的重要性，但在實際操作中還存在一些問題，這就要求相關企業必須遵循專業化道路，充分藉助期貨公司研發能力，期現結合，探索出一系列符合企業自身發展的套保方案。除此以外，企業還要利用好期貨工具融資，充分認識期貨規則，節約資金佔用成本。

4. 期貨市場是怎樣實現規避風險功能的

期貨市場有兩大基本功能 一個是價格發現 一個就是規避風險

一個現貨企業 除了做好成品的銷售，還要擔心原材料價格的變化，期貨規避風險的功能並不是讓企業在期貨市場上掙錢，而是讓企業規避由於原材料價格異常波動帶來的風險。基本上規避風險可以分為買入套期保值和賣出套期保值吧！

買入套期保值：假設某紡織企業預計在10月份要用棉花100噸，6月份現貨價格23000元每噸，企業認為價格合理，但擔心10月份要買的時候價格會出現上漲，現在就買入的話，企業的資金一下子又周轉不過來，這時候就可以利好期貨市場規避風險。我們假設企業以23500每噸的價格在期貨市場上買入20手期貨合約（每手5噸），到了10月份，價格如企業預計出現了上漲，現貨25000元每噸，期貨25500元每噸。
這時候，企業在現貨市場上以高於6月份現貨價格2000元每噸（25000-23000）買入現貨，實際多支出了2000*100=20萬，不過企業在期貨市場上已經提前買入，這時候是盈利的，（25500-23500）*5*20=20萬，所以雖然現貨是出現了上漲，不過企業已經把原料成本控制在了6月份的現貨價格。

也許你會問 如果價格出現了下跌，本來可以買更便宜的，結果由於做起買入套期保值，反而使采購原材料成本高了，這么不就是不規避風險了嗎？對於一個企業來說，能控制好生產成本，就好制定銷售價格，把利潤提前預定好，而不會由於原材料出現不利於企業生產情況發生時，導致企業無法進行生產或者破產，期貨只是幫企業將成本控制在一定范圍內，規避不可預見的風險！

5. 期貨是企業抗風險的途徑嗎

是的，企業可以通過期貨市場，用較少的資金，在期貨市場上進行期貨或期權交易來對沖和轉移現貨市場價格波動的風險。

6. 期貨市場的風險

風險管理與控制是交易所的首要任務
縱觀國際期貨市場一百多年的發展歷程，風險管理是期市組織者和管理者不可迴避的問題，期市不同發展階段都面臨著風險管理和風險控制的艱巨任務。震驚國際金融界和期貨界的英國巴林銀行破產案、日本大和銀行國債案有力地說明了這一點。
1.風險管理的成因與表現
風險管理是包括交易所、經紀公司等社會方方面面極為關注的一個話題。風險來自於市場的不確定性。總的來講，可分為系統風險和非系統風險。系統風險是指同期貨市場正常運作過程中一般情況相聯系的那些風險，其集中表現為價格波動的風險。價格波動是市場經濟最基本而又重要的一種風險。從期貨市場風險產生的直接原因來看，又可分為管理風險、操作風險、代理風險、技術風險和政策風險。
2.風險控制系統的設計
風險控制系統的設計應堅持一般原則與具體情況相結合這里所說的一般原則是指國際期貨行業在長期實踐中已經摸索出來的一些穩定成型的東西，比如保證金制度、逐日盯市、漲跌停板制度和頭寸限制制度等。在中國期貨市場及交易所的建設中，一個非常重要的具體情況是採用計算機集中動競價交易。
交易系統的風險管理
1.資金風險管理
從交易所實行的結算制度來看，鄭交所會員的資金進入市場後分成兩塊，一塊是必須存放在交通銀行鄭商所支行作為會員的自有帳戶；另一塊劃入交易所在交通銀行鄭商所支行的結算準備金帳戶，這部分資金決定了會員當日交易可開倉的數量，是交易所給予會員頭寸的依據。交易所對會員保證金帳戶的資金進行控制，同時對會員自有帳戶上的資金變動進行及時的了解和掌握。
2.漲跌停板制
指期貨合約在一個交易日中的成交價格不能高於或低於以該合約上一交易日結算價為基準的某一漲跌幅度，超過該范圍的報價將視為無效，不能成交。在漲跌停板制度下，前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限。稱為漲停板；前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限、稱為跌停板。因此，漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限制。
3.強制平倉制
當會員單位因不能如期追加保證金，持倉量超過最高允許持倉數或發生其他違反交易所規定的行為，對市場安全運行構成威脅，交易所將以市場價格強制平倉。
結算系統的風險管理
1.保證金制度
所謂保證金制度，就是按期貨交易所規定，期貨交易的參與者在進行期貨交易時必須存入一定數額的履約保證金。履約保證金是用來作為確保買賣雙方履約的一種財力擔保，其額度通常為合約總值的5-10%。保證金水平隨市場交易風險大小而調整，在價格波動較大要求較高的保證金水平，而在價格波動較小時要求的保證金水平較低。
2.每日結算制度
所謂每日結算制度，亦即每日無負債制度，逐日盯市制度，是指在每個交易日結束之後，交易所結算部門先計算出當日各期貨合約結算價格，核算出每個會員每筆交易的盈虧數額，藉以調整會員的保證金帳戶，將盈利作記入帳戶的貸方，將虧損記入帳戶的借方。若出現保證金帳戶上貸方金額低於維護保證金水平，交易所就通知該會員在限期內繳納追加保證金。以達到初始保證金水平，否則，就不能參加下一交易日的交易。這種結算方式又稱為逐日盯市。

7. 期貨經紀公司經營中面臨哪些風險

期貨經紀公司是以期貨經紀代理業務為主業的公司，即依法成立，代理客戶，用自己的名義進行期貨

買賣，以收取客戶傭金為業的獨立核算的經濟實體。

期貨經紀公司的職能與作用如下：

（1）在期貨市場上充當交易中介，起橋梁和紐帶作用。

經紀公司承上啟下，連接交易所和客戶，沒有這個中間層次，期貨交易過程就會中斷。經紀公司將期

貨市場的影響輻射到全社會，使期貨市場得以實現其功能。

（2）在期貨市場風險控制中起核心作用

期貨市場存在三類風險：交易所風險、經紀公司風險、客戶風險。而這些風險集中表現為經紀公司的

風險。若經紀公司（及一般會員）實現無險經營，交易所就無風險；交易所的風險通常由會員單位穿倉後

出現的。如果缺少經紀公司作為承擔風險的中間環節，每個客戶自行入市交易，根據一般規律，會有部分

客戶穿倉而缺乏支付能力，交易所就會面臨損失。客戶穿倉既是客戶風險也是期貨公司的風險，指導客戶

理性操作，堅決貫徹追加保證金和強制平倉等制度規定，經紀公開不但可以自己規避風險，也能有效地防

止交易所風險，減少客戶風險。

2、我國期貨經紀公司的產生有三個來源：

（1）經國家工商部門注冊成立以從事境外期貨為主的期貨經紀公司。1994下半年，轉向從事國內期

貨經紀業務。

（2）經國家工商部門注冊成立從事國內期貨經紀業務的公司。

（3）由交易所自營會員演變為代理（兼營或專營）機構並進而取得經紀公司資格。

8. 期貨市場本身是為了規避風險產生的，為什麼金融期貨市場風險比較大

所謂規避風險功能，必須持有現貨和期貨，而且是雙向持倉。但這實際上是對機構而言的，國內持倉金融期貨成本很高，每手的保證金非常高，一般散戶參與不了。這是管理層精心設計的，讓散戶無法對沖，提高進入門檻。
外國有小期指和迷你期指，一般散戶很少資金就能參與。國內的金融期貨波動極大，每手保證金又高，打個比方，股指期貨每天盤中經常上下直拉，就是資金對決和去掃小資金的止損單。
期貨市場是期貨合約交易的場所，即期貨交易所。期貨合約的種類很多，因此，不同的期貨交易所經營不同的期貨合約。世界上有許多期貨交易所，最著名的有芝加哥商品期貨交易所和紐約期貨交易所等。