11月期貨市場回顧

1. 如何回顧期貨市場歷年牛市的原因

恕我直言，這個樣本時間太短，運氣好加膽子大完全可以短時造就一個明星。還得再看看。

2. 期貨市場的發展歷程

一、期貨市場的發展過程
國際期貨市場的發展，大致經歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大的過程。
（一）商品期貨——標的物為實物商品的期貨合約。
1、農產品期貨：1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）的誕生以及1865年標准化合約被推出。
1. 穀物期貨——小麥、玉米、大豆
2. 經濟作物——棉花、咖啡、可可
3. 畜禽產品——黃油、雞蛋、生豬、活牛、豬腩
4. 林產品 ——木材、天然橡膠
2、金屬期貨：1876年成立的倫敦金屬交易所（LME），開金屬期貨交易之先河。當時的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。
1. 倫敦金屬交易所（LME）——銅（國際定價權）、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀
2. 紐約商品交易所（COMEX）——黃金（1974年推出，國際定價權）、白銀、銅、鋁
3、能源期貨：原油、汽油、取暖油、丙烷
1. 紐約商業交易所（NYMEX）
2. 倫敦國際石油交易所（IPE）
（二）金融期貨
目前，在國際期貨市場上，金融期貨已經占據了主導地位。
1、外匯期貨（第一種金融期貨）
1972年5月，芝加哥商業交易所(CME)設立了國際貨幣市場分部(IMM)，首次推出外匯期貨合約。
2、利率期貨
1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國民抵押協會債券(GNMA)期貨合約，是世界上第一個利率期貨合約。
1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所（CBOT）上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量較大的金融期貨合約之一。
3、股指期貨
1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發了價值線綜合指數期貨合約。
（三）期貨期權
1. 1982年10月1日，美國長期國債期貨期權合約在芝加哥期貨交易所(CBOT)上市。
2. 期權交易與期貨交易都具有規避風險、提供套期保值的功能，但期貨交易主要是為現貨商提供套期保值的渠道，而期權交易對現貨商、期貨商均有規避風險的作用。
3. 目前，國際期貨市場上的大部分期貨交易品種都引進了期權交易方式。
4. 目前國際期貨市場的基本態勢是：商品期貨保持穩定，金融期貨後來居上，期貨期權（權錢交易）方興未艾（芝加哥期權交易所——CBOE）
5. 芝加哥期權交易所(CBOE)是世界上最大的期權交易所。
二、國際期貨市場的發展趨勢
20世紀70年代初，布雷頓森林體系解體以後，浮動匯率製取代固定匯率制，世界經濟格局發生深刻的變化，出現了市場經濟貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化的結果）的發展趨勢，利率、匯率、股價頻繁波動，金融期貨應運而生，使國際期貨市場呈現一個快速發展趨勢，有以下特點：
1. 期貨中心日益集中——國際中心：芝加哥、紐約、倫敦、東京；區域中心：歐洲大陸、新家坡、香港、韓國
國際期貨市場的發展體現在交易品種增加，交投活躍，成交量大，輻射面廣，影響力強等方面。
1. 市場規模不斷壯大
2. 全球交易量增長速度非常快；
3. 交易量呈現加速增長現象；
4. 全球期貨、期權交易量的迅猛增長主要來自於美國以外的交易所。
5. 金融期貨的發展勢不可擋
2006年全球期貨、期權交易量中，金融期貨、期權的比例高達91%，商品期貨、期權的比例僅為9%。
1. 期權交易後來居上
2000年，全球期權（現貨期權和期貨期權）交易總量第一次超過了期貨交易的總量。
在期貨交易中，無論時買進還是賣出期貨，其面臨的高風險與高收益是對稱的，即買賣者可能大贏也可能大虧。然而，在期權交易中，兩者得到了分離。
1. 聯網合並發展迅猛（原因：1經濟全球化2競爭日益激烈3場外交易發展迅速）
歐洲期貨交易所（EUREX）現在是世界上最大的期貨交易所。
1. 交易方式不斷創新——公開喊價和電子化交易
2. 服務質量不斷提高
3. 改制上市成為潮流——其形成根源是競爭。
2000年底，芝加哥商業交易所（CME）成為美國第一家公司制交易所。
其他改制的著名交易所：香港交易及結算有限公司，納斯達克。

3. 期貨操盤手計劃書

時間：2008年11月下旬至2009年2月

參與市場：上海期貨交易所

投資品種：黃金0906合約

投入資本：100萬元

預計投資回報：約46%

投資風險：5.6%

【操作理由】

1、中短線可操作性仍然比較強。國際黃金價格變化趨勢較強，2008年國際黃金價格觸及千元關口回落後，價格波動的節奏維持在2個月左右，而且隨著金融海嘯的深化，波動速率有輕微的增速跡象，10月10日觸動下行通道上端阻力而回落至今已經延展超過一個月的跌勢，價格一旦回升至750美元/盎司上方則將開始1-2個月左右的反彈，但815-850美元/盎司區間上方的市場認同度非常弱。

而雖然滬金隔日波動幅度較大，但根據多空能量對比理論，通過BBI統計數據我們可以得出如下數據：滬金0906自掛牌交易以來，多空能量指標發出13個操作信號，其中10個正確，3個錯誤，認同率77%，中短期仍然具備較好的可操作性。

2、黃金定位：中長線仍然處於上行波段中，目前正在回踏上行通道線。下圖是1975年--2008年11月的倫敦黃金走勢圖，2000年以來基於美元貶值及全球通脹帶動的上行已經宣告完結，根據1980年觸及高位後調整的時間來看，未來1-2年期間黃金價格仍然偏弱，不過歷年12至次年2月黃金反彈的幾率較大。這就為投資者在更高水平建立空頭倉位提供有利條件。

3、滬黃金期貨活躍程度日漸提高。同時從資金存量來看，經歷近4個多月的沉寂後，黃金正在受到更多資金的關注，後期活躍程度仍然得到保證。

上圖是滬黃金指數價格與持倉量走勢圖，近期在連番暴跌下大量資金介入與不斷下跌的價格形成鮮明背離，這將可能應驗年底至次年初價格反彈的往年規律。

【具體操作步驟】

1、點位分配

國際黃金(186,1.74,0.95%,吧)現貨：

國際黃金現貨走勢圖。（來源：廣東集成利期貨）
點擊此處查看全部財經新聞圖片
國際黃金現貨自08年三月份觸及千元關口附近形成雙頂後劇烈下滑，目前在740美元/盎司構築三角型整理，10月下旬挫穿750美元/盎司後反復回調測試阻力，一旦746-815阻力區間得到確認，下方第一目標在633美元/盎司，第二目標在520美元/盎司，第三目標450美元/盎司。

滬金0906：

滬金0906走勢圖。（來源：廣東集成利期貨）
點擊此處查看全部財經新聞圖片
滬黃金主力0906合約11月19日剛好突破三角型整理形態，基於年底亞洲習慣性首飾消費量的增加以及美元90點位附近的調整，國內不少資金正在滬金0906上結集，並通過多空數據統計看出出現凈多頭寸，反彈能量在醞釀，目前支撐在150-156元/克之間，若企穩則第一目標172元/克，第二目標186元/克，但國際金價已經構築M頂，186-193區間可以轉拋空操作。

通過上面的點位分析，計劃投資期可以操作的有兩種方式：

1)156元/克附近買入至178元/克附近平倉，止損151元/克，

風險收益比：(156-151)：(178-156)即1：4.4

而如果在較低在的172元/克附近平倉，風險收益比(156-151)：(172-156)即1：3.2

2)186元附近拋空至160元附近平倉 止損188

風險收益比：(188-186)：(186-160)即1：13

而如果在172即平倉，風險收益比(188-186)：(186-172)即1：7

2、資金分配

總投入資金100萬元，考慮價格風險及資金彈性，實際操作資金約為30%及30萬

1)短期買入的操作 保證金14% (先行省略手續費用)

第一步：開倉

順序
開倉價
止損價
頭寸（手）
保證金（手）
動用資金
資金余額
潛在虧損

AU0906
100萬

1
156
151
8
21840
約 18萬
-40000

第二步：若跌破至損位，多單離場並考慮執行探130元/克思路；若方向正確則執行：

順序
開倉價
止損價
頭寸（手）
保證金（手）
動用資金
資金余額
潛在虧損

AU0906
114 萬

1
173
171
5
24220
約 12 萬
-10000

若方向錯誤，在 171 元 / 克全部平倉，總盈虧情況

（ 171-156 ） *1000*8 手－（ 173-171 ） *1000*5 手＝ 12 萬－ 1 萬＝ 11 萬

第三步：達到目標價位178全部平倉

盈虧：

(178-156)*1000*8手＋(178-173)*1000*5手＝17.6萬＋2.5萬＝20.1萬

若價格達到178元/克附近仍然展現強勁勢頭，則可執行短多操作方法，目標阻力188元/克。

本方案最大的虧損：-4萬

2)中線賣出的操作，保證金14%

第一步：開倉

順序
開倉價
止損價
頭寸（手）
保證金（手）
動用資金
資金余額
潛在虧損

AU0906
100萬

1
186
188
8
26040
約 20萬
-16000

第二步：若上破止損位，空單離倉並留意194元/克-198元/克的阻力情況，高風險位置，暫不建議追多；若按照預計方向運行，則：

順序
開倉價
止損價
頭寸（手）
保證金（手）
動用資金
資金余額
潛在虧損

AU0906
112 萬

1
171
173
5
23940
約 10 萬
-10000

若方向錯誤，在 173 元 / 克全部平倉，總盈虧情況

（ 186-173 ） *1000*8 手－（ 173-171 ） *1000*5 手＝ 10.4 萬－ 1 萬＝ 9.4 萬

第三步：

達到預定價位160元/克，考慮情況全部平倉

盈虧：

(186-160)*1000*8手+(171-160)*1000*5手＝20.8萬＋5.5萬＝26.3萬

第四步：

若基本面得以配合，160元/克先行減倉60%約8手，剩下5手，下破150元/克加3手：

順序
開倉價
止損價
目標
頭寸
保證金（手）
動用資金
資金余額
潛在虧損

AU0906
約 131 萬

1
150
152
130
3
21000
約 6.5 萬
-6000

達到130元/克，全部平倉

盈利：

31萬＋(150-130)*1000*3手＝37萬

本方案最大虧損1.6萬

4. 為什麼每年11月開始期貨成交量那麼高

這個是軟體自帶的指數合約，是把同期所有可交易單個合約的倉量價集中到一起做成的，從這個圖可以看到黃金一直都是有交易的。

順便，如果你開戶的時候都沒人給你培訓過這些，那服務也太差了。考慮換一家吧：）

5. 期貨市場一年實際交易幾周幾天

國內一年中的交易日大約是240天左右。

一年365天，共52個星期，每周兩個周末不交易，就是104天，再刨去春節、十一各5天、其餘幾個節日大約10天，最後交易日剩下約240天。

6. 2011年發生了什麼事件使得中國的期貨業受到影響

記得炎黃財經中報道過：2011年的期貨業以慘淡開篇，回暖收尾。在期貨市場交易量劇減的背景下，整個期貨業經歷了幾個大變化，投資咨詢業務開閘，分類監管結果首次對外公布，三家期貨公司獲批境外業務試點，期貨公司之間的兩宗大的並購案，鉛期貨、焦炭期貨、甲醇期貨上市交易以及新的機構投資者進入股指期貨市場。在經歷3年的爆發式增長後，今年的期貨業迎來了一次大的調整和喘息之機，下半年交易所重啟傭金返還在寒冬中帶給期貨業一絲暖意。

期貨成交額同比減半，期貨公司集體過冬
據中國期貨業協會最新統計資料表明，今年前11月全國期貨市場累計成交量為9.8億手，累計成交額為126萬億，同比分別下降32.85%和9.44%。業內人士表示，以今年期貨市場的低迷來看，全年期貨市場成交量恐不能超過12億手，而去年這個數據是31億手，累計成交額恐不能超過150萬億元，而這還不到去年全年累計成交額309萬億元的一半。mytv365更多資訊。

7. 那裡看得到期貨市場的歷史記錄：

您可以通過期貨行情軟體看到商品期貨上市以來的行情歷史記錄，並且這些數據可以導出到EXCEL表，很方便。
中期集團是國內最大的期貨公司，網址是http://www.cifco.com.cn/

期貨理財 學習交流

8. 塑料期貨2020年11月份為什麼天天漲

一般塑料期貨的行情會同石油期貨的行情有同步的關聯性，石油價格上漲的時候往往會帶動其他商品。

9. 期貨市場的發展歷程是怎樣的

國際期貨市場的發展，大致經歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大的過程。
（一） 商品期貨

商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源期貨等。

1. 農產品期貨。1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）的誕生以及1865年標准化合約被推出後，隨著現貨生產和流通的擴大，不斷有新的期貨品種出現。除小麥、玉米、大豆等穀物期貨外，從19世紀後期到20世紀初，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩斯等地出現，棉花、咖啡、可可等經濟作物，黃油、雞蛋以及後來的生豬、活牛、豬腩等畜禽產品，木材、天然橡膠等林產品期貨也陸續上市。

2. 金屬期貨。最早的金屬期貨交易誕生於英國。1876年成立的倫敦金屬交易所（LME）,開金屬期貨交易之先河。當時的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。1899年，倫敦金屬交易所將每天上下午進行兩輪交易的做法引入到銅、錫交易中。1920年，鉛、鋅兩種金屬也在倫敦金屬交易所正式上市交易。工業革命之前的英國原本是一個銅出口國，但工業革命卻成為其轉折點。由於從國外大量進口銅作為生產資料，所以需要通過期貨交易轉移銅價波動帶來的風險。倫敦金屬交易所自創建以來，一直生意興隆，至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。目前主要交易品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀等。 美國的金屬期貨的出現晚於英國。19世紀後期到20世紀初以來，美國經濟從以農業為主轉向建立現代工業生產體系，期貨合約的種類逐漸從傳統的農產品擴大到金屬、貴金屬、製成品、加工品等。紐約商品交易所（COMEX）成立於1933年，由經營皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合並而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等，其中1974年推出的黃金期貨合約，在70-80年代的國際期貨市場上具有較大影響。

3. 能源期貨。20世紀70年代初發生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油等能源產品價格劇烈波動，直接導致了石油等能源期貨的產生。目前，紐約商業交易所（NYMEX）和倫敦國際石油交易所（IPE）是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的品種由原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
（二） 金融期貨

隨著第二次世界大戰後布雷頓森林體系的解體，20世紀70年代初國際經濟形勢發生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制所取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，促使人們重新審視期貨市場。1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。1975年10月，芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量較大的金融期貨合約之一。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發了價值線綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。至此，金融期貨三大類別的外匯期貨、利率期貨和股票價格指數期貨均上市交易，並形成一定規模。進入20世紀90年代後，在歐洲和亞洲的期貨市場，金融期貨交易佔了市場的大部分份額。在國際期貨市場上，金融期貨也成為交易的主要產品。 金融期貨的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的發展格局。世界上的大部分期貨交易所都是在20世紀最後20年誕生的。目前，在國際期貨市場上，金融期貨已經占據了主導地位，並且對整個世界經濟產生了深遠的影響。
（三） 期貨期權

20世紀70年代推出金融期貨後不久，國際期貨市場有發生了新的變化。1982年10月1日，美國長期國債期貨期權合約在芝加哥期貨交易所上市，為其他商品期貨和金融期貨交易開辟了一方新天地，引發了期貨交易的又一場革命。這是20世紀80年代初現的最重要的金融創新之一。期權交易與期貨交易都具有規避風險，提供套期保值的功能。但期貨交易主要是為現貨商提供套期保值的渠道，而期權交易不僅對現貨商具有規避風險的作用，而且對期貨商的期貨交易也具有一定程度的規避風險的作用。相當於給高風險的期貨交易買了一份保險。因此，期權交易獨具的或與期貨交易結合運用的種種靈活交易策略吸引了大批投資者。目前，國際期貨市場上的大部分期貨交易品種都引進了期權交易方式。

應當指出的事，在國際期貨市場發展過程中，各個品種、各個市場間是相互促進共同發展的。可以說，目前國際期貨市場的基本態勢是商品期貨保持穩定，金融期貨後來居上，期貨期權方興未艾。期貨期權交易的對象既非物質商品，又非價值商品，而是一種權利，是一種「權錢交易」。期權交易最初源於股票交易，後來移植到期貨交易中，發展更為迅猛。現在，不僅在期貨交易所和股票交易所開展期權交易，而且在美國芝加哥等地還有專門的期權交易所。芝加哥期權交易所（CBOE）就是世界上最大的期權交易所。

10. 2000年以來中國期貨市場的發展概況

中國的期貨市場作為一種新生事物經過十幾年的發展,從無到有,從無序逐步走向規范.伴隨著我國成為wT0成員,中國期貨市場也在慢慢地融入世界期貨的大家庭.回顧歷史,中國期貨市場的發展坎坷多難,道路曲折.審視當今,中國的期貨市場已步入規范發展,正不斷地走向成熟.展望未來,中國的期貨市場將成為與歐美並駕齊驅的又一個國際性期貨交易中心.