7月3日棉花期貨實時行情

Ⅰ 棉花價格主要受什麼因素影響

棉花價格主要受什麼因素影響

在中國，棉花價格包括棉花收購價格、棉花供應價格、棉花調撥價格和絮棉零售價格等。那麼棉花價格主要受什麼因素影響？

影響棉花現貨價格的因素主要有以下幾個方面：

（1）政策面

一般說來，政策對價格的影響是很短期的，但是有時卻很劇烈。影響棉花現貨價格的政策因素主要有：

①政府的宏觀政策 。包括政治，經濟政策，如農業政策，外貿政策，金融政策，證券政策等，都會對棉花期貨價格產生影響。在分析國家重大宏觀經濟政策對棉花期貨價格影響的同時，還要分析國務院和其他職能部門出台的政策對棉花價格的影響程度。

②行業組織政策。 行業組織在市場經濟中起的作用已日益明顯，他們制定的產業政策有時會影響棉花的生產規模，產量，銷售量以及相對價位。

③國家儲備計劃。 國儲棉的拍賣，采購量以及采購價格決定對棉花價格的影響程度。

④各國農業補貼政策和紡織品進出口政策。 紡織品出口政策和棉花的配額政策影響國內的棉花價格，國際棉花價格與棉花補貼存在著密切的關系。

（2）產量

對用於期貨交割的棉花來說，當期產量是一個變數，主要受當前播種面積和單產的影響。在播種面積一定的情況下，由於棉花生長周期較長，受氣候變化影響較大，棉花生長關鍵時期的氣候因素影響棉花的生長情況，進而會影響到單產水平。一般來說，棉花的播種面積主要受上年度棉花價格的影響，上年度棉花的價格較高，則本年度的播種面積將增加，反之，則播種面積下降。投資者在充分研究棉花的播種面積，氣候條件，生長條件，生產成本以及國家的農業政策等因素的變動情況後，對當期產量會有一個較合理的預測。

（3）前期庫存量

它是構成總供給量的主要組成部分，前期庫存量的多少體現著前期供應量的緊張程度，供應短缺則價格上漲，供應充裕則價格下降。

（4）進出口量

在生產量和前期庫存量一定的情況下，進出口量實際上直接改變了供應量的多少。進口量越大，國內可供應量就越大，則國內市場價格可能會下跌；出口量越大，國內可供量就越小，國內市場價格就可能回升。因此投資者應密切關注實際進口量的變化，盡可能及時了解和掌握國際棉花形勢，價格水平，進口政策的變化等情況。

（5）國內消費量。

棉花的國內消費量並不是一個常數，它處於經常變動狀態，並受多種因素影響。主要有：消費者購買力的變化；人口增長及消費結構的變化；政府收入與就業政策等。我國棉花95%用於紡紗，江蘇、山東、河南、湖北為棉花的主要消費省。

（6）天氣

2003年新棉上市後棉價之所以大漲，很重要的一個因素是天氣惡劣，在收獲期雨量過多。因此，從歷年的情況看，8、9、10月份天氣情況，是決定棉花產量和質量的關鍵因素，也是投資棉花期貨要關注的首要因素。

（7）國家儲備

棉花行業是一個勞動密集型行業，就業人口達到2億多，棉花價格高低直接關繫到農民和棉紡織企業工人的收益，因此，做好棉花市場的宏觀調控，確保棉花價格合理波動非常重要。棉花市場放開以後，，我國棉花儲備和進出口政策成為調節棉花價格的兩個主要工具。1984年我國棉花儲備達到430萬噸。上世紀九十年度末，我國棉花價格居高不下，為了滿足棉紡織企業的加工需要，我國大量拋售棉花儲備，棉花儲備降為最低點，接近零庫存。

（8）替代品

化纖是棉紗主要替代品。化纖（滌短）價格的變化，直接影響棉紗的需求，間接影響棉花需求量和棉花價格。2003年國內棉花價格上漲，導致棉紗價格上揚，化纖的需求量增加。前一段，原油價格持續高位橫盤，滌短上游原料PTA和MEG的價格更是水漲船高，成為滌短價格一路盤升的主要動力，出現滌短行情水漲船高，銷售壓力不斷增加。

（9）國際市場

①世界棉花的產量與庫存量 。棉花的產量與庫存量是棉花供給的兩個主要因素，與棉花價格具有反向關系。1961年以來，世界棉花面積基本在4.5-5億畝之間波動。由於科技水平的提高，棉花單產不斷增加，世界棉花總產量由1000萬噸增加到2500萬噸左右。棉花生產集中在中國、美國、印度、巴基斯坦等國。

②世界經濟增長和對棉紡織品的需求量。世界經濟形勢對棉花進出口和棉花價格影響較大，發達國家是棉紡織品的重要需求國，發達國家的宏觀經濟形勢好轉，棉紡織品的需求增加，則棉花的價格上升，總之，棉花價格與世界經濟形勢的相關性很高。

Ⅱ 想看美國紐約棉花最新期貨價格，該怎麼看看合約幾月份

國內棉花價格變化走勢是與國際上的保持一致的，按美國紐約商品交易所的棉花價格走勢看，接下來1年之內的行情有90%的可能是逐步下跌的。
希望採納

Ⅲ 如何買賣棉花期貨

投資者在期貨公司開戶後（攜帶身份證；開通銀期轉賬）；下載交易軟體，即可進行交易。

Ⅳ 美棉花昨日為什麼從漲停拉到跌停

這也是我很困惑的問題的，我查到的新聞是：

ICE棉花期貨收於跌停 受投資者拋盤打壓

經紀商稱，由於下周一為美國總統日假期，3月期棉合約的交割通知將在周五下午發布，下周二交割。這令多數以on-call方式購買棉花的工廠必須在此前固定價格。

棉花: 漲停至跌停 棉花風險加大
1、外盤：

ICE棉花期貨收盤觸及交易所設定的每磅7美分的跌停限制，此前3月合約曾一度飆升至歷史高點的每磅2.1102美元。投資者在此前發動一輪空頭回補推動棉價漲至歷史紀錄之後便了結獲利迅速離場了。ICE 3月棉花期貨合約收低7美分，觸及跌停，報每磅1.9702美元，跌幅為3.43%，隔夜曾觸及紀錄新高的每磅2.1102美元。基準5月棉花期貨合約下跌7美分，或3.47%，收於每磅1.9493美元。隔夜該合約曾漲至2.0893美元的高位。

2、國內:

今日鄭棉CF1109合約高開，早盤在空頭賣盤打壓下回落，午前一度增倉回升，午後受到多頭平倉與空頭賣盤打壓收低，日線形成高開陰線，日內成交量溫和放大，持倉少量增加。CF1109合約日成交1183804手，日增倉1262手，終盤持倉量291316手；CF1111合約日成交35124手，日減倉3112手，終盤持倉量49698手。

3、現貨面：

國內現貨價格繼續上漲，但成交有價無市，一方面棉商大多不遠出售，即使想要出售報價也較高，另一方面紡織廠在猶豫到底要不要采購棉花。受到棉花價格上漲影響，棉紗銷售放量上漲，尤其是32S和40S需求較大。17日中國棉花價格指（CCIndex328）29902元/噸，漲72元，527級棉到廠均價27279元/噸，漲36元。

4、操作上：

外盤漲停又至跌停，多頭風險加大，短期面臨回調，多單離場！

Ⅳ 棉花期貨

棉花:棉花弱勢震盪
外盤：
1、4月28日，USDA公布的美棉出口周報顯示，上周舊棉銷售仍不理想，紡織廠毀約現象依然存在，受其影響，ICE棉花期貨近月合約繼續下跌，但跌幅較前一日縮窄。遠月合約因美元繼續走低而普遍上漲。7月合約開盤價152.95（美分/磅，下同），最高價1154.98，最低價146.50，收盤價151.80，結算價152.02，跌137點，成交量24991手，增加2349手。當日登記庫存206112包，增加5185包，74包不合格，56663包待驗。
2、國內:
鄭棉CF1109合約低開，早盤在多頭買盤推動下沖高，盤中高位換手回落，午後低位整理，日線形成低開2/3上影線的陽線，日內成交量放大，持倉量增加。CF1109合約日成交2561798手，日增倉27732手，終盤持倉量414504手；CF1201合約日成交333924手，日減倉790手，終盤持倉量131178手。
3、現貨面：
不少企業認為當前的市場形勢倍受折磨，作為原料供應的棉花企業，皮棉銷售斷檔脫節，紡織企業也一樣備受承壓，一些中型的紡織企業紗線庫存較高，減產原料替代現象頻增。市場各方壓力均比較大。籽棉收購方面，市場資源量比較少，加之前方皮棉銷售價格一路下跌，因此籽棉收購報價繼續下降，棉廠基本已經停收。不少企業認為當前市場弱勢難改，儼然已經進入了疲軟期。27日中國棉花價格指（CCIndex328）28550元/噸，跌250元，527級棉到廠均價25730元/噸，跌192元。
4、操作上逢高適當做空,前期空單繼續持有。

Ⅵ 棉花期貨有關的論文

中國棉花期貨市場價格發現功能研究
李慧茹
(中國礦業大學管理學院,北京100083)
摘 要:期貨市場和現貨市場之間的價格發現功能一直是監管部門和投資者十分關心的問題。本文藉助信息共
享模型、脈沖響應函數和方差分解等方法,對中國棉花期貨市場和現貨市場的價格關系進行了實證研究。研究
結果表明:棉花期貨價格和現貨價格之間存在顯著的雙向引導關系和長期均衡關系;期貨市場和現貨市場都扮
演價格發現角色,且期貨市場在價格發現中處於主導地位。
關鍵詞:數量經濟學;價格發現;信息共享模型;脈沖響應函數;方差分解
中圖分類號:F830. 9 文章標識碼:A 文章編號:100723221 (2006) 0620095205
Re search on Price Discovery in Chine se Cotton』s Future s Market
L I Hui2ru
( China University of Mining and Technology , Beijing 100083 , China)
Abstract :Price discovery in spot and futures market s is very important . This article empirically measures price
discovery in Chinese cotton』s spot and futures market s with the information share model , variance decomposi2
tion and impulse response function. The result s show that there are bi2directional lead relations and long2run
equilibrium relationship between cotton』s spot and futures prices. Moreover , both spot and futures market s
play important price discovery roles and the futures market is more dominant than the spot market .
Key words :mathematical economics ; price discovery ; information share model ; impulse response function ;
variance decomposition
0 引言
研究期貨市場和現貨市場之間的價格關系,對了解和揭示中國棉花期貨市場的運行效率具有非常重
要的意義。2004 年6 月1 日棉花期貨在鄭州商品交易所上市交易,目前對其運行效率和作用發揮情況還
缺乏定量分析和較全面地把握。具備價格發現功能的期貨市場價格運行方向與現貨市場基本一致,同時
二個市場存在長期均衡關系。否則,投資者就可以進行套利。
本文將藉助信息共享模型、方差分解和脈沖響應函數對鄭州棉花期貨市場與現貨市場的價格關系進
行分析,並對該期貨市場的功能和運行效率做出客觀評價。
1 數據選取和研究方法
為了得到連續的期貨合約序列,選取最近期月份合約作為代表。ln f t 為每日收盤價對數序列,文中簡
稱期貨價格,lnst 代表國家棉花價格指數(CN Cotton Index) 的對數序列,文中簡稱現貨價格,其中st 代表
國家棉花價格指數(來源:鄭州商品交易所網站) ,時間跨度為2004 年6 月1 日至2006 年4 月30 日。
為了系統分析鄭州棉花期貨市場和現貨市場之間的價格關系,本文首先對期貨與現貨價格序列進行
單位根檢驗,從而確定兩組序列的平穩性。如果兩個價格序列非平穩且存在協整關系,則可以相應的建立
向量自回歸模型和信息共享模型。
111 向量自回歸模型
該模型通常用來描述隨機擾動對變數系統的動態影響[1 ] ,其數學表達式為:
yt = A1 yt - 1 + A2 yt - 2 + ⋯+ Apyt - p + B1 xt + B2 xt - 1 + ⋯Bqxt - q +εt (1)
式中yt 是內生變數向量, xt 是外生變數向量,εt 為隨機擾動向量, Ai , Bj 為待估計的參數矩陣, p 為
VAR 模型的滯後階數。
112 信息共享模型
非平穩的隨機變數進行傳統的時間序列分析時會產生「偽回歸」, 協整理論很好地解決了這個問題。
協整是指變數間存在著長期穩定的均衡關系。如果時間序列{ Xt } 和{ Yt } 滿足: (1) 它們的一階差分是平
穩的; (2) 存在非零常量α,使得εt = Yt - αXt 是平穩的,則{ Xt} 和{ Yt} 是協整的。
若棉花期貨和現貨價格是協整的,就可以利用信息共享模型來研究二者的引導關系:
Δln f t = wf + df vecmt - 1 + ∑k
i =1αf iΔln f t - i + ∑k
i =1 bf iΔlnst - 1 +εf t (2)
Δlnst = ws + dsvecmt - 1 + ∑k
i =1αsiΔln f t - i + ∑k
i =1 bsiΔlnst - 1 +εs t (3)
其中Δ代表一階差分, vecm = ln f +αlns + c 表示系統對均衡狀態的偏離程度,稱作誤差修正項; df
和ds 為誤差修正項系數, k 為滯後階數;εst和εf t為殘差項,服從正態分布,其中下標f 和s 分別代表期貨
市場和現貨市場;αs i , bsi ,αf i , bf i為短期調整系數。修正項系數df 和ds 起到兩個作用:一是可以識別期貨
價格和現貨價格之間Granger 因果關系的方向;二是當系統偏離均衡狀態時,可以測量期貨價格和現貨價
格的調整速度和方向,從而判斷出期貨市場和現貨市場在價格發現功能中所處的地位。
1. 3 脈沖響應函數分析( IRF)
為進一步刻畫期貨價格變動與現貨價格變動之間的相互影響,我們應用脈沖響應函數進行研究。脈
沖響應函數的主要思想是分析信息共享模型中殘差項的一個標准差對期貨價格和現貨價格變動的沖擊作
用。(2) 和(3) 式中, 如果εst 發生變化, 不僅影響當前的Δlnst 的值發生改變, 而且還會影響到今後的
Δlnst 和Δln f t 的取值。所以該函數可以顯示任意一個變數的擾動如何通過模型影響其它變數,最終反饋
到自身的過程[2 ] 。
1. 4 方差分解( Variance Decomposition)
信息共享模型可以進一步表示為:
pt = p0 + Ψ( ∑t
k =1εk )τ+ Ψ( L )εt
其中pt = (ln f t ,lnst ) T 為2 ×1 向量, p0 為2 ×1 的常數列向量,τ= (1 ,1) T , Ψ( L ) 為帶滯後運算元的矩
陣多項式,Ψ(1) εt 包含了隨機擾動項對期貨價格和現貨價格波動的長期作用,εt = (εs t ,εf t ) T 。由於價格
變動反映了市場對新信息的作用,如果一個市場所佔的信息份額相對較大,則說明其在價格發現功能中發
揮著更為重要的作用。
本文採用數量經濟學分析軟體———Eviews 5. 0 進行數據處理和計量實證研究。
2 實證分析結果
首先,建立鄭州棉花期貨和現貨價格的向量自回歸模型:
ln f t = 0. 137 + 1. 06ln f t - 1 - 0. 130ln f t - 2 + 0. 183ln f t - 3 - 0. 1295ln f t - 4 +
0. 079lnst - 1 + 0. 189lnst - 2 - 0. 33lnst - 3 - 0. 33lnst - 4 +εt (5)
因為棉花期貨價格和現貨價格均是一階單整I (1) 序列, 可以對其進行Johansen 協整關系檢驗(表
1) 。由跡統計量的值可知二者存在協整關系,寫成數學表達式並令其等於vecm :
vecm = ln f - 0. 6069lns - 3. 764
96 運 籌 與 管 理 2006 年第15 卷
表1 棉花期貨和現貨價格Johansen 協整檢驗結果
零假設H0 特徵值跡統計量5 %臨界值
不存在協整關系0. 029 605 16. 204 574 15. 494 713
至多存在一個協整關系0. 005 086 2. 350 418 3. 841 466
對vecm 序列也進行單位根檢驗,發現它是平穩的且取值在0 附近上下波動,所以上述協整關系是正
確的,棉花期貨價格和現貨價格存在著長期均衡關系。
2. 1 信息共享模型的實證結果
根據(2) 和(3) ,本文得到棉花期貨價格與現貨價格的信息共享模型:
Δln f t = 2. 5 ×10 - 5 - 0. 013 vecmt - 1 + 0. 77Δln f t - 1 - 0. 053Δln f t - 2 + 0. 131Δln f t - 3
(0. 06) ( - 1. 32) (1. 615) ( - 1. 129) (2. 83) (6)
+ 0. 075Δlnst - 1 + 2. 262Δlnst - 2 - 0. 265Δlnst - 3
(0. 59) (1. 991) ( - 2. 119)
Δlnst = - 7. 24 ×10 - 5 + 0. 009 vecmt - 1 + 0. 033Δln f t - 1 + 0. 181Δln f t - 2 + 0. 146Δln f t - 3
( - 0. 46) (2. 61) (1. 91) (1. 053) (0. 853) (7)
+ 0. 30Δlnst - 1 + 0. 141Δlnst - 2 + 0. 149Δlnst - 3
(6. 381) (2. 913) (3. 24)
由(6) 和(7) 式知,誤差修正項系數df 和ds 分別在10 %和5 %的置信水平下顯著,說明當系統偏離均
衡狀態時,誤差修正項對期貨價格的變動具有負向調整作用,而對現貨價格的變動起到正向調整作用。進
一步考察短期調整系數發現,在5 %置信水平下,期貨市場的現貨系數bf i ( i = 1 , 2) 和現貨市場的期貨系
數αs1均顯著;其它期貨和現貨系數均不顯著。由此可知,在5 %的置信水平下,棉花期貨價格和現貨價格
之間存在雙向Granger 因果關系,即期貨價格的變動能夠影響到現貨價格的變動,同時現貨價格的變化影
響到期貨價格變動。總之,棉花期貨價格和現貨價格都能用誤差修正項來描述, 且二者間存在雙向引導
關系。
212 脈沖響應函數分析結果
為進一步刻畫期貨價格變動與現貨價格變動之間的相互影響,我們應用脈沖響應函數分析方法來進
行研究。它的主要思想是分析信息共享模型中殘差項的一個標准差對期貨價格和現貨價格變動的沖擊作
用。它顯示出任意一個變數的擾動如何通過模型影響其它變數,最終反饋到自身的過程[2 ] 。
從圖1 來看,期貨價格對來自自身的一個標准差新息立刻有較強反應, 價格增加了0. 751 % , 在第2
個交易日達到最大的1 % ,但是其影響時間不長,緩慢下降至0. 81 %。來自現貨價格的標准差新息對期貨
價格的影響是緩慢上升的,在最終達到最大的0. 2 %。圖2 顯示了現貨對其自身的一個標准差新息的反
應使得價格馬上增加0. 35 %左右,在第9 個交易日達到最高點0. 71 % ,不久便緩慢下降到0. 65 %。來自
期貨價格的標准差新息對現貨價格的影響是穩步上升的,在第28 個交易日達到最大0. 63 % ,而且有持續
上升趨勢。
圖1 期貨價格對一個標准差新息的響應
第6 期 李慧茹:中國棉花期貨市場價格發現功能研究97
圖2 現貨價格對一個標准差新息的響應
2. 3 方差分解的實證結果
通過分解價格變動的方差,本文求出期貨價格和現貨價格波動的方差在價格發現功能中所佔的比重,
定量地刻畫出期貨市場和現貨市場在價格發現中的作用。
表2 棉花價格的方差分解(單位: %)
方差現貨價格期貨價格
滯後期
來自於來自於
現貨價格期貨價格現貨價格期貨價格
1 96. 805 3. 195 0 100
2 94. 514 5. 486 0. 019 99. 981
3 92. 578 7. 422 0. 316 99. 684
4 91. 101 8. 899 0. 654 99. 346
100 33. 880 66. 120 7. 822 92. 178
表2 給出了棉花的方差分解結果,可知對期貨價格變動長期作用部分的方差,當滯後期為1 時,總方
差全部來自期貨市場, 隨著滯後期的增加, 總方差中來自於現貨市場的部分呈上升趨勢, 最終趨於
7. 822 % ,而來自於期貨市場的部分則呈下降趨勢,最終趨於92. 178 %。對現貨價格變動長期作用部分的
方差,當滯後期為1 時,96. 805 %來自於現貨市場,隨著滯後期的增加,總方差中來自於現貨市場的部分呈
下降趨勢,則最終趨於33. 88 % ,而來自於期貨市場的部分則呈上升趨勢,最終趨於66. 12 %。通過計算,
在棉花市場上,來自於期貨市場的平均方差為79. 15 %略大於現貨市場的平均方差20. 85 %。因此,棉花
期貨市場與現貨市場均具有價格發現功能,並且期貨市場處於主導地位。這說明鄭州棉花期貨市場起到
了價格發現功能,其運行狀況良好。相對於我國的大豆和小麥[3 ] ,棉花現貨市場的價格發現功能較強,這
也從一個側面反映了棉花期貨和現貨市場的依存度較高,市場運行更有效。
3 結論
本文利用日收盤價格,藉助信息共享模型、方差分解和脈沖響應函數對我國棉花期貨市場和現貨市場
之間的價格關系進行了深入研究,結果顯示:棉花期貨價格和現貨價格之間存在雙向引導關系和長期均衡
關系,期貨價格對現貨價格具有預測作用,表明我國棉花期貨市場的運行是比較有效;期貨價格和現貨價
格對自身的標准差新息立刻有較強反應,期貨價格的新息對現貨價格的影響更大;脈沖響應函數分析和方
差分解結果表明:期貨市場在價格發現功能中處於主導地位。
由此可以看出,我國棉花市場環境較好,價格發現能力和運行效率逐步提高,這為利用期貨規避風險,
增強棉花市場宏觀調控實施效果奠定了良好的基礎。但是也要充分認識到進一步發展期貨市場的必要性
和緊迫性,應盡快提升我國棉花期貨市場在國際市場上的定價權, 增強我國抵禦外國期貨市場沖擊的能
力,維護國內棉花期貨市場的經濟安全。
98 運 籌 與 管 理 2006 年第15 卷
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(上接第82 頁)
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第6 期 李慧茹:中國棉花期貨市場價格發現功能研究99

Ⅶ 棉花期貨交割的詳細步驟和標准

鄭州商品交易所一號棉花交割程序及標准：

1、最後交易日（合約交割月份第10個交易日）：

閉市後，交易所按「按數量取整、最少配對數」的原則通過計算機對交割月份持倉合約進行交割配對。交割關系一經確定，買賣雙方不得擅自調整或變更；

2、最後交易日後的第一個交易日（即通知日）：

買賣雙方通過會員服務系統確認《交割通知單》。會員未收到《交割通知單》或對《交割通知單》有異議的，應在通知日17時之前以書面形式通知交易所，在規定時間內沒有提出異議的，則視為對《交割通知單》的認可；

3、最後交易日後的第二個交易日（即交割日）：

上午9時之前，買方會員應當將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣方會員應當將《標准倉單持有憑證》交到交易所結算部。買賣雙方應當在規定時間到交易所結算部辦理具體交割及結算手續，同時，買方會員把投資者名稱和稅務登記證號等事項提供給賣方會員。

(7)7月3日棉花期貨實時行情擴展閱讀：

滾動交割

1、第一日為配對日。交易所根據賣方會員的交割申請，於當日收市後採取計算機直接配對的方法，為賣方會員找出持該交割月多頭合約時間最長的買方會員。交割關系一經確定，買賣雙方不得擅自調整或變更。

2、第二日為通知日。買賣雙方在配對日的下一交易日收市前到交易所簽領交割通知單。

3、第三日為交割日。買賣雙方簽領交割通知的下一個交易日為交割日。買方會員必須在交割日上午九時之前將尚欠貨款劃入交易所賬戶。賣方會員必須在交割日上午九時之前將標准倉單持有憑證交到交易所。

Ⅷ 棉花期貨的其他

1、交易單位：公定重量5噸。
設計依據：一是與同類農產品相比，棉花價值高。國內棉花價格一般在15000元/噸左右，交易單位5噸，其合約價值約為每手75000元左右，與國內其它農產品期貨合約價值基本相當；二是目前我國期貨市場上中小投資者居多，合約價值太高，會影響參與棉花期貨交易的廣泛性。棉花國標中使用公定重量（凈重按標准含雜率折算後得出准重，准重再按標准回潮率折算出公定重量）作為計算重量的標准，現貨流通中也採用公定重量作為計價依據。因此，棉花期貨合約採用公定重量作為計量標准。
2、最小變動價位：5元/噸。
棉花價值高，價格波動較大且頻繁。最小變動價位定為5元/噸，每手合約的變動價位為25元，在一個變動價位下的每手盈虧25元，與一個最小變動價位每手進出12元的手續費相對應。
3、每日價格波動幅度限制：±4%。
由於棉花價格極易波動，參照紐約期貨交易所棉花期貨合約每日價格波動幅度限制原則，設計的每日價格波動限制為±4%，與一般月份7%的保證金相適應，既保證棉花期貨價格有一定的波動空間，又有利於控制風險。
4、合約交割月份：1月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月。
根據棉花生產、流通和消費的特點確定棉花期貨合約的交割月份。正常情況下，棉花在8、9月份採摘（棉花生產年度為每年9月1日到次年8月31日），9月份有零星新棉上市，10月份可形成新棉倉單，便於交割，也符合農產品交割慣例。
5、交割品級：符合《中華人民共和國棉花（細絨棉）國家標准》（GB 1103-1999）規定，使用鋸齒機加工，品質在四級以上（含四級），長度在28毫米以上（含28毫米），馬克隆值為A級、B級，經過標准打包的鋸齒細絨白棉。確定鋸齒細絨白棉為交割棉花的主要原因，一是皮輥機軋出的棉花雜質含量高；二是除長絨棉仍使用皮輥機加工外，絕大多數的細絨棉均使用鋸齒機加工。
1999年7月2日，國家質量技術監督局發布的新的棉花（細絨棉）國家標准（GB1103-1999），並於1999年9月1日起開始實施。新國標規定，328B為細絨棉標准級，因此棉花期貨合約以國產328B為基準交割品。
中國標准化協會纖維分會棉花專業委員會1998/99年度原棉品質調查結果顯示：品級三級以上（含三級）佔78.1%，三級棉的平均長度在28.58毫米。五級棉花的馬克隆值為A、B級的棉花佔77%以上，三級及以上品級的棉花成熟度要明顯好於五級，因此其馬克隆值為A、B級的棉花所佔比例更高。隨著近幾年棉花種植技術的改進，新技術和新品種的引入，我國棉花整體品質不斷提高，尤其是新疆棉品質提高明顯，目前我國優質棉花產量占總產量的比例比前幾年要高得多。
以上分析結果可知，品級在三級以上（含三級），長度28毫米以上（含28毫米），馬克隆值為A、B級的棉花完全可以滿足期貨交割的需求。
盡管如此，在交割品級上還增加了四級棉允許交割：①借鑒美國經驗，用於期貨交割的棉花檢驗要比現貨市場嚴格；②紐約期貨交易所以427棉花為基準交割品，五級棉花可以用於期貨交割；③允許四級棉花交割是為了避免特殊年景時，三級以上棉花比重下降，可供交割量減少而出現逼倉事件。因此，四級棉花是交割數量的「安全閥」。
品級在四級以下、馬克隆值為C級的棉花也有一定的產量和市場份額，但為了適應棉花種植業結構調整的需要，體現優質優價原則，增強期貨合約交割品的確定性，規定品級四級以下（不含四級），長度28毫米以下（不含28毫米），馬克隆值為C級的棉花不能用於期貨交割。
6、最後交易日、交割日分別為交割月份的第10個和第12個交易日。
棉花是嚴格按國標打包交易的，在檢驗中，交易者無法確切了解包內商品的質量，容易出現質量糾紛。針對這一特點，實行集中交割方式，明確規定最後交易日和交割日的日期，是為了更方便投資者，並有利於風險控制和市場管理。
7、交割地點：交易所指定交割倉庫。
實物交割在交易所指定的內地交割倉庫進行，主要方式是就倉交割，也可選用期貨轉現貨方式，可在任何地點交割。
8、交易手續費：6元/手。(含風險准備金)
鄭州商品交易所規定的棉花期貨交易手續費為6元/手，具體交易手續費因期貨公司不同而異。 歐洲央行行長德拉吉9月6日宣布將實施名為「貨幣直接交易」的債券購買計劃。根據該計劃，歐洲央行將購買無上限的沖銷式債券以穩定市場，債券期限主要鎖定在1-3年的短期國家債券上。對於出手時機，歐洲央行表示，沒有設置明確的收益率上限。
美聯儲於北京時間9月14日凌晨宣布，美聯儲最新利率決議維持聯邦基金利率在0.25%不變，從周五起每月購買400億美元抵押貸款支持證券（MBS），延長利率指引至2015年中。
上述國際兩大經濟體相繼推出了進一步寬松的貨幣政策，其它經濟體也都不同程度採取寬松貨幣政策。而中國也加緊穩增長，發改委連續批復30多項建設項目。歐債危機以及世界經濟的低谷已經或即將過去。從長期看，棉花需求將伴隨經濟好轉和消費需求增長而擴大。

Ⅸ 期貨棉花價格14000一噸是多少一斤

期貨棉花價格14000一噸，7元一斤。
您說的3元一斤的棉花，可能是品質不好，不符合期貨交割的規定。

下面的供參考：

一號棉花期貨合約交割品級及升貼水

一號棉花期貨合約交割品級及升貼水：

（一）基準交割品：符合GB1103－1999規定的328B級國產鋸齒細絨白棉。

（二）替代品及升貼水：符合GB1103－1999規定的國產鋸齒細絨白棉一級升水450元/噸；二級升水300元/噸；四級貼水600元/噸，五級及以下國產鋸齒細絨白棉不允許交割。

長度28毫米以上（含28毫米）的國產鋸齒細絨白棉可以替代交割，同品級30毫米及以上長度升水100元/噸，28毫米以下國產鋸齒細絨白棉不允許交割。

同等級棉花的馬克隆值為A級和B級的國產鋸齒細絨白棉替代交割時不升貼水，馬克隆值為C級的國產鋸齒細絨白棉不允許交割。