我國原油期貨市場的特徵

A. 我國原油期貨市場實行什麼樣的保證金制度

原油期貨採用保證金制度。能源中心根據期貨合約上市運行（即從該期貨合約新上市掛牌之日起至最後交易日止）的不同階段制定不同的交易保證金收取標准。具體規定如下：

單向大邊收取保證金合約進入最後交易日前第五個交易日收盤後不再適用。

（一）持倉量達到一定水平的；

（二）臨近交割期的；

（三）連續數個交易日的累計漲跌幅達到一定水平的；

（四）連續出現漲跌停板的；

（五）遇國家法定長假的；

（六）能源中心認為市場風險明顯變化的；

（七）能源中心認為必要的其他情況。

對同時適用規定的兩種或兩種以上交易保證金比例的期貨合約，按最高值收取交易保證金。

B. 原油價格走勢的波動周期及特點

與短期原油市場撲朔迷離的價格波動相比，市場可能更為關心原油價格的中期走勢。原油作為經濟發展的基礎性能源，其價格在中期內的持續波動可能將對經濟增長造成較大影響。從經濟體中的供給方面看，油價的上漲將會引起生產成本的上升與產出的減少，進而導致經濟衰退；從經濟體中的需求方面看，油價的持續上漲將會導致通貨膨脹的加劇，社會總需求減少，在工資剛性的約束下，勞動力需求也會減少，經濟將受到較大影響。美國經濟學家漢密爾頓（JamesD．Hamilton）對原油價格變化與經濟增長相關關系的研究表明，油價的過度波動會擾亂家庭與企業的支出項目，從而對經濟增長形成負面影響。
考慮到經濟周期（Business Cycle，也稱商業周期、商業循環、景氣循環）作為經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環往復的一種現象，其一方面反映了經濟總體性、全局性的發展趨勢，是經濟中各方面要素綜合作用的結果；另一方面，又會對經濟中各個具體的方面形成重要的影響和約束。國際原油市場作為大宗商品市場的重要組成部分，其活躍程度必然也會受到經濟周期的影響和約束。在經濟進入上升周期時，原油需求逐步增加，消費不斷擴大，原油價格將會逐步攀升；當經濟進入衰退周期時，需求萎靡消費減緩，原油價格也會出現回落。因此，盡管一方面油價的波動會對經濟增長造成沖擊，另一方面經濟周期的循環卻也會對原油市場形成約束，影響油價的發展趨勢。
（二）經濟周期循環與原油價格調整的規律解析
我們可以將全球經濟自1983年起至今的發展歷程大致劃分為五個經濟周期，其中包括四個較為完整的周期：1983—1988年左右、1989—1996年左右、1997—1999年左右、2000—2007年左右。在每一個周期中，全球經濟由前一個周期中的高峰開始滑落，在觸底之後又逐步恢復，由衰退走向繁榮。目前全球經濟正處於第五個周期中。
由圖5可以看出，在前四個完整的周期中，原油價格的變化與經濟周期有著明顯的相關關系，每一輪經濟的復甦與增長都帶動原油價格的上漲，而每一輪經濟的衰退又導致油價的下跌。在當前所處的經濟周期，這一關系更為明顯：由美國次貸危機引發的全球金融危機，導致全球經濟深陷衰退，進入下行周期，原油價格也急劇下跌，紐約商品交易所布倫特原油現貨價格由2007年末的93．9美元，桶跌至2008年底的41．8美元／桶，跌幅達55．5%。
此外，全球原油消費大國個體的經濟周期對原油價格也有著重要的影響。以美國為例，2003年以來，伴隨著美國經濟的持續增長，紐約商品交易所WTI原油期貨價格也持續震盪走高。在增長周期中的幾次經濟快速上升階段，原油價格也隨之急速上漲。2007—2008年美國經濟結束增長周期，進入下行周期。雖然受市場預期等短期因素的影響，原油價格一度沖高至145美元／桶，但在經歷了短期的震盪之後，原油價格最終受到經濟周期的約束，開始急速下跌。2008年底WTI原油期貨價格跌至58．7美元／桶，跌幅達59．5%。2009年全球金融危機企穩，美國經濟逐漸走出衰退，原油價格也隨之回暖。2009年第3季度美國GDP季環比年率為2．8%，接近危機前經濟增長水平，原油價格也回復至70—80美元／桶區間，與2007年第2、3季度基本持平。
（三）復甦周期的來臨與原油市場的中期走向
在經歷了2007—2008年的下行周期之後，2009年全球經濟惡化趨勢減緩，並逐漸走出衰退泥潭。2010年初以來，受歐洲主權債務危機的影響，國際金融市場急劇震盪，但整體來看全球經濟的復甦趨勢仍未扭轉。根據IMF的預測，全球經濟將在經歷了2009年1．06%的收縮之後進入復甦周期，2010年、2011年、2012年和2013年全球經濟將分別增長3．10%、4．19%、4．56%和4．54%。在經濟復甦周期，全球經濟將逐步回暖進入快速發展階段，能源市場需求逐步上揚，投資增加，生產擴大，原油的開采和提煉也將大幅增長。從中期看，伴隨著經濟由復甦走向繁榮，國際原油價格也將再攀新高，國際原油價格140美元／桶的關口也許會再次突破。
四、國際原油市場價格走勢對我國的啟示
自1997年我國原油定價與國際接軌以來，國際油價與國內油價之間僅為一種單向價格影響機制：國內油價被動接受國際油價波動的影響。隨著近些年來中國經濟快速發展，石油進口大幅增長，國際原油市場的劇烈波動對我國經濟運行的影響逐步提升。一方面，國際油價持續上漲將增加我國外匯支出，影響貿易盈餘，同時還會加大國內通貨膨脹壓力，推動物價指數升高。另一方面，國際油價的大幅下降有可能對我國石油行業形成較大沖擊，前期大量購買原油的企業可能會因為價格下降而遭受巨額的賬面損失，而石油開采企業也會因為國際油價對國內油價的影響而盈利受損，並進而影響整個產業鏈條上的其他部門，給國民經濟運行造成較大風險。因此，我國應根據國際原油市場的長、中、短期的階段特徵與發展趨勢，採取措施預防國際原油價格劇烈波動可能形成的各種沖擊，維護國內經濟的持續穩定發展。
從長期看，可耗竭資源模型對國際原油市場有著決定性的影響，因此我國石油開發企業應不斷壯大實力，堅持「走出去」，不斷提升在國際市場上的地位和影響，努力避免在未來原油緊缺睛況出現後受制於人。與此同時，我國還應大力推進新能源的開發與利用，尋找適宜的石油替代品，減輕未來能源瓶頸對經濟增長的壓力，在未來全球能源競爭中取得主動優勢。
從中期看，本輪全球金融危機的爆發與蔓延，改變了全球經濟的運行周期。在經歷了持續的衰退之後，全球經濟漸進復甦，但危機的持續影響尚未結束，主權債務、銀行資產等各種風險仍未消除。受經濟周期因素影響，原油價格處於一種中期調整階段，難以實現有力的價格突破。因此，我國應充分利用這一階段，消化金融危機前後國際原油市場劇烈震盪對國內經濟造成的負面影響，並抓住機會、預先布局，為未來經濟周期轉變、原油價格出現明顯趨勢做好准備。
從短期看，考慮到投機因素對原油價格的影響，我國應進一步完善國內外油價聯動機制，逐步改變被動接受國外油價變動的影響，在國際原油市場上維護我國的利益訴求。此外，我國也應進一步加強與完善國內期貨市場建設，借鑒國際原油期貨市場的有益經驗，推出各種原油期貨品種，形成合理的原油價格形成機制，避免油價的劇烈波動。

C. 模擬原油期貨交易軟體的特點和作用

1、「0風險」

因為期貨模擬軟體大部分都是免費的，而且用的又是虛擬資金，所以沒有任何風險。

2、和真實期貨行情一致

雖然只是模擬軟體，但是其走勢、技術指標、各項功能都和真實的期貨交易軟體是一樣的。

3、培養操盤技術，為投資鋪墊基礎

期貨模擬軟體可以讓許多期貨投資新手進行模擬交易，這樣為以後進入真正的期貨市場做了鋪墊。

D. 我國能源期貨市場

原油期貨標的商品的選擇。雖然我國將首先從燃
料油期貨入手,但原油期貨將是最終目標。目前,世界三大
原油期貨分別是NYMEX 的輕原油期貨(WTI) 、IPE 的布
倫特(Brent) 原油期貨和東京工業品交易所( TOCOM) 的中
東原油期貨,其標的產品分別是美國西德克薩斯中質原油,
北海的布倫特原油和中東地區的原油。由於這三份合約已
經取得了巨大的成功,吸引了大批套期保值者和機構投資
者的參與,因而我國如果推出以這三種原油為標的的期貨
極有可能遭受失敗。我們應該從國內的原油品種中選擇供
應穩定、安全,且已經形成完善市場的某種原油作為我國原
油期貨的標的商品。大慶原油是一個不錯的備選對象,況
且在1993 年我國推出石油期貨時以大慶原油為標的的原
油期貨取得過巨大的成功。

市場參與者的構成。期貨合約取得成功的一個重
要因素就是存在規模巨大的套期保值者和投機者。我們應
該允許國外的套期保值者進入我國的石油期貨市場規避風
險,這樣能進一步擴大市場的容量。對於國內的機構投資
者,規定其參與期貨市場持有頭寸不得超過其資本金的一
定比率來控制風險, 而對於國外機構投資者, 可以仿效
QFII 的相關規定,給予符合規定的境外機構投資者一定金
額的投資規模,以活躍市場。同時,提高散戶的准入門檻,
將散戶的比率控制在一定的規模以下。

局部和整體的關系。上述分析可知,國外經驗表
明,首先推出的石油期貨合約取得成功後,後繼者難逃失敗
的命運。為避免重復推出帶來的人、財、物方面不必要的浪費,防止國內期貨交易所為了爭奪客戶而惡性競爭,管理部門應杜絕國內期貨交易所掛牌交易相同或相似燃油期貨產品現象的發生。

近年來，亞太地區石油消費快速
增長，使得亞太地區在世界石油市場
中占據了重要的位置。石油的「亞洲
定價權」也就成為了眾多國家的爭奪
目標。
據了解，目前亞洲地區並沒有成
功的原油期貨市場，這也導致在全球
石油價格體系中一直存在「亞洲升
水」的現象，即中東原油銷往中國等
東北亞地區的價格比銷往歐美地區的
價格每桶要高大約1～3美元。
1999年，日本在東京商品交易所
推出汽油、柴油品種，確立了東北亞
市場的原油基準價格。韓國也增加了
油品交易種類，試圖打造亞洲能源定
價中心。
今年5月5 日，伊朗宣布成立以歐
元計價的石油交易所，試圖改變國際
石油體系的框架，打破業已形成的石
油利益分配格局。卡達計劃建立一
家名為國際商業交易所的能源交易
所，預計2006 年11 月份開業，並提
供電子交易。俄羅斯打算於2007年推
出以盧布計價的原油期貨交易。
西方大國也試圖抓住現在的時
機，控制亞洲石油的定價權。美國的
紐約商業交易所今年准備與阿拉伯聯
合酋長國合作，在迪拜建立石油交易
所，牽制亞洲產生獨立的石油交易機
制和價格形成機制。

中國的機遇與挑戰
有關人士表示，相對日本、新加
坡和印度等亞洲國家而言，中國在建
立區域性的石油交易中心方面有更多
的優勢。但如果不加快建設和完善本
國的原油期貨市場，就有可能失去在
亞太建立原油定價中心的戰略機遇。
據了解，中國不但是重要的石油
消費國，而且年產原油1.7 億噸，是
世界第五大石油生產國。隨著中哈、
中俄原油管道的建成，以及國內石油
儲運和煉制設施的不斷完善，中國在
連接中東、中亞石油生產國和東北亞
主要石油消費國的能源陸路通道中將
處於越來越有利的樞紐地位，有很大
可能發展成為亞洲石油中轉、加工、
交易和定價中心

E. 原油期貨是什麼怎麼操作的

原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：紐約商業交易所（NYMEX）的輕質低硫原油即「西德克薩斯中質油」期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。
經過若干年的發展，石油期貨市場的三大基本功能已經基本具備。
一是價格發現。期貨市場上聚集著眾多的商品生產者、經營者和投機者，他們以生產成本加預期利潤作為定價基礎，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預測，通過有組織的公開競價，形成預期的石油基準價格，這種相對權威的基準價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態特徵。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現貨市場的參考價格，具有重要的價格導向功能，能夠引導企業生產經營更加市場化，提高社會資源的配置效率。
二是規避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業通過套期保值實現風險采購，能夠使生產經營成本或預期利潤保持相對穩定，從而增強企業抵禦市場價格風險的能力。
套期保值的基本做法是企業買進或賣出與現貨市場交易數量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償的方式，抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

F. 美原油期貨有什麼特點，怎麼交易

杠桿交易，風險特別大。和國內期貨交易相似。

G. 什麼是國際原油期貨

國際原油期貨這個概念，是相對國內原油期貨來說的。他的意思就是指可以做國際范圍內的原油期貨。
不過需要注意的是，目前國內原油期貨如果說想在國內做的話還沒有正規的平台，基本上目前市面有的，一般情況下都是對賭盤，所以說如果說想做國際原油期貨的話，要麼就到國外去開戶，要麼就不要涉足這一塊。

H. 布倫特原油期貨交易的特點

我這可以交易國際期貨原油，包括布倫特原油，美原油，輕質原油等都是可以的。找征程小吳

I. 中國版原油期貨有哪些特點

上海國際能源交易中心副總經理陸豐表示，我國即將上市的原油期貨合約將有七大特點，包括（1）境外交易者可直接參與；（2）可以使用美元/境外人民幣作為保證金；（3）參與保稅交割與進口資質沒有直接關系；（4）交易所風控體系成熟有效；（5）中央對手方制度降低對手方信用風險；（6）五位一體的監管機制保證資金安全；（7）多樣的市場參與主體、豐富的業務模式。