發行新股對期貨市場的影響

⑴ 中國新股發行制度的改變,對證券市場帶來了哪些重大的影響

新辦法取消了對增發的「四類企業」限制。在成熟的證券市場，上市公司發行新股一般都選擇增發方式，而很少採用配股形式。只有在上市公司基本面不好，向社會公眾公開增發比較困難時，才向老股東配售（即配股）。而我國上市公司上市後的持續融資一直以配股為主。上市公司之所以選擇配股作為主要的再融資形式，除了市場的問題以外，還有政策的原因。證監會在98年、99年一直把增發作為試點，2000年增發作為上市公司再融資的形式正式推出，但也被限定在以下四類企業。從市場的反映來看，市場對增發的形式還是非常認同的，原因是增發能擴大投資者的范圍、發行價格一般比配股價格要高，此外還能解決一些配股難以解決的問題，如A、B股公司配股問題，H股公司在境內的再融資問題等等。本次新股發行辦法取消了對增發「四類企業」的限制，許多企業會選擇增發作為再融資的主要形式。

新辦法中增發比配股的條件要低。這主要體現在：配股要求公司最近會計年度加權平均凈資產收益率平均值一定不低於6％；而增發一般要求也是前三個會計年度加權平均凈資產收益率不低於6％，但特殊情況下，前三年加權平均凈資產收益率低於6％的公司也可以進行增發，這為許多公司開了一個口子，使部分硬指標達不到配股條件的公司以增發形式進行融資。

⑵ 新股發行為什麼會對股市產生影響

會造成股價下跌。

根據《公司法》的規定，公司發行新股須具備以下條件：

1、前一次發行的股份已募足，並間隔一年以上。

2、公司在當前3年內連續盈利，並可向股東支付股利。

3、公司在當前3年內財務會計文件無虛假記載。

4、公司預期利潤率可達同期銀行存款利率。

(2)發行新股對期貨市場的影響擴展閱讀

新股發行的種類

1、非增資發行與增資發行

非增資發行是指公司基於授權資本制以及公司章程所定資本總額的限制，於公司成立以後為募足資本而發行股份，由於這種股分發行並未增加公司資本，因此屬於非增資發行。增資發行是指公司以增加資本為目的而發行股份。

2、公開發行與不公開發行

公開發行是指向社會公眾發行股份；不公開發行，也稱為定向發行，是指以特定主體為認購對象而發行股份。公開發行的程序比非公開發行的程序更為嚴格。

⑶ 發行新股對股市有什麼影響

新股發行對股市的影響有兩方面，首先是股市擴容了，特別是那些超級大盤股上市，如果沒有資金供應的支持，那就會直接影響股市的下跌，這是它的不利方面。但是如果從另一個角度來看，新股發行也能給股市帶來新的炒作品種，特別是那些小盤股，這對活躍市場人氣會有一定幫助。

⑷ 新股發行對股票指數有何影響

新股發行制度主要由新股發行審核制度、新股發售機制組成，作為我國股票市場最為重要的制度之一，新股發行制度影響股票價格指數的原理如下：
（1）通過新股發行審核制度控制當期上市企業數量，通過新股發售機制確定上市企業新股發行價格，在供給數量和價格的共同作用下，新股上市當日的供求關系產生相應地變化，而這種變化最終反映在新股上市首日收益率上。
（2）通過新股發行審核制度對符合上市條件的擬上市企業進行篩選，使真正具備增長潛力的優質企業獲得流動資金，從而實現快速發展；企業的不斷發展壯大也將反映在股票價格的長期增長上，從而使得投資者分享企業發展所帶來的收益。
（3）股票價格指數隨計入指數成分的每隻個股上市以後的價格波動而做出相應地變化。 由此可見，以新股上市對指數的影響程度作為衡量不同新股發行制度定價效率的指標，綜合反映了不同股票發行制度對新股上市首日收益和長期收益的影響。 我國在股票發行制度定價效率方面的研究主要集中在不同新股發行審核制度、不同新股發售機制對新股上市首日收益率及長期走勢的影響方面，關於新股上市後對指數影響方面的研究主要集中在不同特點的新股在上市當日對綜合類指數的影響，而關於新股發行制度對股票價格指數的影響的研究則較為少見。

⑸ 新股發行時對股票市場有何影響

新股發行時對股票市場有一定壓力！會分流資金！

⑹ 發行新股對股票的影響

1，經濟學原理，價格受供求關系影響。
2，發行股票，是增加供給，尤其是大量發行股票，大量增加供給，會從股市抽走大量資金，如果股市的增量資金跟不上，會形成供過於求，從而導致股市下跌。

⑺ 一般來說，新股發行會對股票市場造成怎樣的影響

如果沒有過多的資金進入股市，過多的一直發行股票，只跌不漲，垃圾股票不退市，想著法子圈錢，沒有增量資金進入股市，結果就是股市崩盤熊市到來。

股市其中一個功能是融資，發行新股本來無可厚非，甚至有利於股市的發展。但是在不合理的制度下，發行新股會可能會使股市長期低迷不振。

1、發行新股有利於股市的更新。經濟的發展，有很多新興企業不斷的發展，股市需要新鮮的血液注入，這樣才有利於股市的長久發展。如果沒有新股，我們現在還只能買最初的老八股，哪怕這些老股票的價格漲上天，股市還有什麼活力？股市還怎麼對經濟做出貢獻？

個人認為，當年股權分置改變就導致了A股歷史上最強勁的一波上漲浪潮。一旦股市的機制逐步趨向完善，加上中國經濟的進一步騰飛，未來我國股市必定會迎來一波空前的大潮！

⑻ 新股發行辦法對證券市場的影響

新股發行辦法對我國證券市場影響深遠

證監會剛剛出台的《上市公司新股發行管理辦法》和《關於做好上市公司新股發行工作的通知》兩個文件是針對普通新股發行（即配股或增發）而言的。這兩個新規則的推出將對我國的證券市場產生重大影響。

對一級市場的影響

1.由於凈資產收益率指標的下調會使獲得配股公司的家數大大增加，但同時又有若干因素導致獲得配股公司增加的數量打折扣。

本次新股發行條件與以前相比，有一個最明顯的特點就是關於上市公司配股的硬指標???凈資產收益率要求的降低，要求降低不僅體現在凈資產收益率由10％下調到6％，還體現在「凈資產收益率」內涵的變化上。從內涵上講，新辦法不是以上市公司前三年的（算術平均的）凈資產收益率的平均值來作為考核標准，而是以前三年「加權平均凈資產收益率」的平均值作為考核標准，一般來說，許多上市公司在前三年的某一年有增資行為導致年中的凈資產增加，因此，加權平均凈資產收益率一般是高於凈資產收益率的。凈資產收益率的下調會使獲得配股資格的公司數量大大增加，即使新辦法中的凈資產收益率是以扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比孰低作為計算依據的。
從2001年3月30日《中國證券報》公布的一份統計資料我們可以看出由於凈資產收益率指標的下調，達到配股條件的公司大幅度增加的趨勢。然而，三年加權平均凈資產收益率平均達到6％只是公司獲得配股資格的必要條件，並非充分條件。公司獲得配股資格還會受到其他因素的約束，這些因素會使「獲配」公司增加的家數打個折扣。這些因素主要包括：公司最近3年未有分紅派息、公司有大量資金閑置或用於委託理財、公司最近1年違反信息披露的有關規定等等。如果再將這些因素考慮進去，我們認為因為新股發行條件變化將獲得配股資格公司增加的數量大約不會超過200家。但是這不意味著今年市場上配股公司的家數就會增加200家，除了因為許多公司在實質性審查中被淘汰以外，還有許多有資格配股的公司會自願選擇增發的方式進行再融資。

2.增發將取代配股成為新股發行的主要形式。

（1）新辦法取消了對增發的「四類企業」限制。在成熟的證券市場，上市公司發行新股一般都選擇增發方式，而很少採用配股形式。只有在上市公司基本面不好，向社會公眾公開增發比較困難時，才向老股東配售（即配股）。而我國上市公司上市後的持續融資一直以配股為主。上市公司之所以選擇配股作為主要的再融資形式，除了市場的問題以外，還有政策的原因。證監會在98年、99年一直把增發作為試點，2000年增發作為上市公司再融資的形式正式推出，但也被限定在以下四類企業。從市場的反映來看，市場對增發的形式還是非常認同的，原因是增發能擴大投資者的范圍、發行價格一般比配股價格要高，此外還能解決一些配股難以解決的問題，如A、B股公司配股問題，H股公司在境內的再融資問題等等。本次新股發行辦法取消了對增發「四類企業」的限制，許多企業會選擇增發作為再融資的主要形式。

（2）新辦法中增發比配股的條件要低。這主要體現在：配股要求公司最近會計年度加權平均凈資產收益率平均值一定不低於6％；而增發一般要求也是前三個會計年度加權平均凈資產收益率不低於6％，但特殊情況下，前三年加權平均凈資產收益率低於6％的公司也可以進行增發，這為許多公司開了一個口子，使部分硬指標達不到配股條件的公司以增發形式進行融資。

（3）增發不受30％比例的限制。按現行規定，一次配股原則上不超過前次發行並募足股份後股本總額的30％，除非公司具有實際控制權的股東全額認購所配售的股份。實際上，很少有大股東能全額認購所配售的股份，而增發則不受30％比例限制。所以公司想大量募集資金，一般都會選擇增發方式。

3.新股發行家數增加的同時，每家公司募集資金的數量會呈下降趨勢。由於新辦法下列條件的限制，每家公司募集資金量會呈下降趨勢：（1）本次新股發行募集資金數額原則上不超過公司股東大會批准擬投資項目的資金需要數額；（2）要求本次籌集資金計劃與本次募集投資項目的資金及實施周期相匹配；（3）對發行當年盈利指標的要求也限制了上市公司一次性募集資金過多的做法，如增發就要求預測增發完成當年加權平均凈資產收益率不低於6％。

4.大股東用實物資產認購新股的現象將不再出現，但大股東用資產套現的行為還會不斷出現，甚至還會增加。由於新辦法規定新股發行必須以現金認購，這使得大股東用實物資產認購新股的現象不復存在了。但是，許多上市公司的大股 東用實物資產在上市公司中換取好處的初衷不會改變，他們會用上市公司發行新 股的募集資金來收購自己的實物資產，通過關聯交易實現套現的目的。

5.配股中超比例配售現象幾乎不會出現。新辦法規定公司配股原則上不能超過前次發售並募足股份後股本總額的30％，如要突破這一比例限制，實際控股股 東必須全額認購所配售的股份，不得放棄或部分放棄認購配售給自己的股份。而 同時又規定認購股份必須以現金認購，這就意味著如果上市公司超比例配 售，大股東首先自己要拿出現金。而不超比例配售大股東可以選擇放棄配股權。上市公司的大股東一般不會拿出大量的現金來認購配售，如果的確需要募集大量資金的話，上市公司還可以選擇增發的途徑，因為增發並不受30％比例的限制。

⑼ 發行新股對股票價格指數有什麼影響

一般來說對股市整體的價格指數是不會有大的影響的。除了少部分的超大規模的新股發行可能會對市場的流動資金產生影響，從而影響股價之外。在我國證券市場,新股發行與股票市場漲跌一直有著密切的關系,其原因在於申購新股對於投資者來說風險很低而回報很高,因此市場上相當一部分資金都會積極參與新股申購,而這些資金中有不小的份額來自於二級市場,在新股申購時二級市場資金抽離,申購結束時資金迴流二級市場,其直觀表現就是股票價格指數的波動變化.