上市公司參與期貨市場套期保值

⑴ 股指期貨中。什麼叫套期保值面臨的風險

基差風險
在傳統的套期保值理論中，假設期貨價格與現貨價格走勢相一致，基差在合約到期時為零。但是，在實際運用中，套期保值並不是那麼完美。比如對於金屬、農產品 等商品期貨，由於供需不平衡以及倉儲等原因，特別是存在逼倉的情況下，可能導致基差變化較大，基差風險就較大。

決策風險
套期保值並不是簡單的買或賣，作出何種決策，必須根據對市場趨勢的判斷。如果對期貨市場行情判斷失誤，則可能作出相反的決策。企業在判斷市場為牛市狀態 時，則傾向於對原材料進行買入套期保值，但當判斷為熊市時企業傾向於對產品賣出保值。如果僅僅根據簡單的套期保值決策，則企業很容易發生虧損。
另外實際操作中，對期貨市場的進入時機和進入點位置的判斷也非常重要，即使只相差一兩天，套期保值的效果差距也可能會非常大。

財務風險
企業進行套期保值時，要根據采購數量或產品銷售數量計算最優套期保值頭寸，當生產經營規模較大時，期貨頭寸數量也較大，而且由於生產經營的連續性，頭寸持有的時間也相對較長，即使套期保值方向正確，也容易產生財務風險。
一是保證金不足的風險。在保值期內期貨價格可能會出現短暫的劇烈波動，雖然賣出保值方向正確，但現貨企業也可能面臨追加保證金的極大風險。
二是在某些情況下套期保值頭寸暫時出現虧損，面臨股東的壓力，特別是對於一些上市公司套期保值周期沒有結束，但又臨近報表公布日期，企業往往被迫對期貨頭寸平倉。

流動性風險
對企業來講，一般根據全年的原材料采購計劃或者產品銷售計劃制定套期保值方案，現貨采購或銷售時均衡的，企業必須在與此相對應的期貨合約月份進行操作。但 是，期貨市場的不同合約之間，活躍程度不同，其流動性也不同，如果相對應的期貨合約流動性差，企業只能選擇比較接近的合約進行替代，到期時進行移倉。如果 不同月份之間基差比較小，則對保值效果影響不大，如果基差出現異常，則會嚴重影響套期保值效果。

交割風險
雖然期貨交易中交割僅僅占總量的5％以下，而且套期保值也並不一定進行交割了結，但是作為現貨企業，在期貨市場采購原料或者銷售產品價格有利可圖時，實物 交割也是企業在套期保值中經常會遇到的問題。現貨交割環節較多，程序復雜，處理不好就會影響套期保值效果。交割風險主要來自以下幾個方面：交割商品是否符 合交易所規定的質量標准；交貨的運輸環節較多，在交貨時間上能否保證；在交貨環節中成本的控制是否到位；交割庫是否會因庫容原因導致無法入庫；替代品種升 貼水問題；交割中存在增值稅問題，等等。

投機風險
期貨投機有時能夠給企業帶來巨額的利潤，使得企業經常放棄套期保值的宗旨，或者並不嚴格執行套期保值方案，導致期貨操作名為套期保值，實為投機，在市場方 向發生變化或判斷失誤時給企業帶來損失。期貨交易總量應與其同期現貨交易總量相適應，也就是說企業對套期保值頭寸數量應作出限制，以不超過現貨商品規模為 限。一些企業初期進入期貨市場的目的是為了套期保值，但由於後來對頭寸未能進行有效控制，超出其生產或加工的規模，導致套期保值轉為了期貨投資，最終損失 慘重

按照這個理解。。商品期貨和金融期貨其實差不多了太多。。。本質都是一樣的

⑵ 企業如何利用期貨進行套期保值

1、生產者的賣期保值：

不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來准備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失。

可採用賣期保值的交易方式來減小價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。

2、經營者賣期保值：

對於經營者來說，所面臨的市場風險是商品收購後尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使經營利潤減少甚至發生虧損。為迴避此類市場風險，經營者可採用賣期保值方式來進行價格保險。

3、加工者的綜合套期保值：

對於加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面；既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。

只要該加工者所需的材料及加工後的成品都可進入期貨市場進行交易，那麼就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產品進行賣期保值，就可解除後顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。

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套期保值在企業生產經營中的作用：

1、確定采購成本，保證企業利潤。供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚無需購進合同所需材料，為避免日後購進原材料時價格上漲，通過期貨買入相關原材料鎖定利潤。

2、確定銷售價格，保證企業利潤。生產企業已經簽訂采購原材料合同，通過期貨賣出企業相關成品材料，鎖定生產利潤。

3、保證企業預算不超標。

4、行業原料上游企業保證生產利潤。

5、保證貿易利潤。

6、調節庫存。當認為當前原料價格合理需要增加庫存時，可以通過期貨代替現貨進庫存，通過其杠桿原理提高企業資金利用率，保證企業現金流。當原材料價格下降，企業庫存因生產或其他因素不能減少時，在期貨上賣出避免價格貶值給企業造成損失。

7、融資。當現貨企業需要融資時，通過質押保值的期貨倉單，可以得獲得銀行或相關機構較高的融資比例。

8、避免外貿企業匯率損失。外貿型企業在以外幣結算時，可以通過期貨鎖定匯率，避免匯率波動帶來的損失，鎖定訂單利潤。

9、企業的采購或銷售渠道。在某些特定情況下，期貨市場可以是企業采購或銷售另外一個渠道，等到商品進入交割環節，實現商品物權的真正的轉移，是現貨采購或銷售的適當補充。

⑶ A股股市：哪些上市公司是做期貨業務的

有期貨第一股之稱的中國中期[18.52 -2.73%]持有中期期貨有限公司(原遼寧中期期貨經紀有限公司，注冊資本5000萬元)94%的股權，中期期貨是專門從事商品期貨經紀和金融期貨經紀的國內大型期貨公司之一，是全國四大期貨交易所的會員，已取得金融期貨經紀業務資格和金融期貨交易結算業務資格。今年3月證監會同意中國中期以2038萬元收購中國國際期貨經紀有限公司(注冊資本1.1億元)18.53%的股權，國際期貨是中國成立最早、規模最大、營運最規范的大型期貨公司之一，其年度業務量已經占國內期貨市場全年業務量的5%左右。
廈門國貿[14.14 -2.35%]出資1億元，持有廈門國貿期貨100%的股份；新黃浦[13.91 -1.49%]2007年以1.42億元受讓華聞期貨100%的股權，華聞期貨已獲金融期貨經紀業務、交易結算業務、交易結算會員資格，2008年又以增資的形式出資3234萬元，收購江西瑞奇期貨43.75%的股權，瑞奇期貨是江西唯一一家期貨公司，已取得金融期貨經紀業務資格；美爾雅[11.22 -2.52%]投資2700萬元持有美爾雅期貨經紀有限公司45%的股權；中大股份[13.80 -2.47%]直接和間接持有中大期貨95.1%的權益，中大期貨的注冊資本1億元；高新發展[7.23 -4.11%]投資3500萬元設立全資子公司成都倍特期貨經紀有限公司。
新湖中寶[9.70 -1.12%]及控股子公司合計持有新湖期貨86.11%的股權；中金嶺南[17.52 -0.68%]直接及間接持有深圳金匯期貨100%的股權；現代投資[17.69 0.63%]持有大有期貨(注冊資本1.5億元)100%的股權；弘業股份[14.77 0.20%]持有江蘇弘業期貨42.87%的股權；雲南銅業[0.00 0.00%]投資2000萬元參股雲晨期貨，占注冊資本的40%；豐原生化[5.71 5.94%]投資2850萬元參股華安期貨，占其注冊資本的28.5%；伊力特[8.33 -2.46%]持有新疆金石期貨37.12%的股權；中糧地產[7.70 0.52%]投資1000萬元持有金瑞期貨10%的股權；江蘇舜天[6.55 1.87%]持有蘇物期貨16.67%的股權。

⑷ 現貨企業如何利用期貨進行套期保值

劉曉雨發言要點如下： 1、以自己多年從事現貨、期貨和貿易的實踐活動，對教科書上關於套期保值的定義"與現貨市場做數量相等、反向相反、到期月份一致的買賣行為"提出異議。現實中的企業保值數量相等是正確的，但反向並非相反，而是方向相同，只是提前買入或賣出得以迴避價格風險。" 2、企業參與期貨市場是否進行是保值操作，不在於形式上是不是以保值的面目出現，而在於參與者內心的真實動機。近些一些關於企業參與期貨市場套期保值而虧產生巨大虧損的事件，使社會上對套期保值的理解產生了很大扭曲。關鍵並不是參與套期保值會產生如此大的風險，而是因為這些以保值面目出現的期貨交易是在進行投機，而在產生風險後將罪名轉嫁到套期保值頭上。所以在實際操作中，企業應嚴格區分套期保值與投機操作。 3、以中谷集團自身幾家現貨企業參與期貨市場套期保值的實例，闡述了套期保值針對的對象是一年僅有的幾次是價格巨幅波動，日常的價格小幅波動並不是保值的對象。套期保值的真正功能在於取得了比周圍競爭對手更加有利成本優勢，使企業處於相對有利的地位。 此外，他還提醒期貨機構分析師，應該提高自身綜合素質，從現貨和期貨兩方面著手，提供更加符合企業套期保值的方案，同時，尋找恰當時機尋求合作也是不可忽視的因素之一。

⑸ 上市公司實行期貨保質是利好還是利空

期貨的上市基準價高於目前期貨的價格對多頭是利好對空頭是利空。

⑹ 企業在期貨市場上套期保值需注意的細節有哪些

以下是自己的一點體會，供你參考：
第一，要明確企業的角色定位，一定要記住，企業的核心角色是通過生產獲得利潤，而不是靠投機，注意是核心角色，要辯證地理解；
第二，要認清期貨的作用，期貨只是一種工具，使用效果的好壞關鍵看使用這種工具的人，對於企業來講，我們主要是希望運用這種工具服務企業生產，讓企業在競爭中出於領先於競爭對手的有利態勢；
第三，套期保值是一個系統性工程，行情研判、交易策略、資金/倉位管理、風險控制一個不能少，偏廢了任何一方面都會導致不好的結果；
第四，期貨交易是一門科學，也是一門藝術，要有原則但也要講究一些技巧。

⑺ 上市公司下的子公司開展期貨投機合法嗎

合法。
簡單理解個人名義開戶做期貨的交易都屬於投機。
期貨市場分套期保值者和投機者兩類。
套期保值屬於現貨企業的交易行為，有較嚴格的規則。
投機者就是純粹為了賺取價差的行為，比如低買高賣、高賣低買從中賺取價差，都是投機。
投機在期貨交易中是個中性詞，沒有貶義成分。投機者是期貨市場不可缺少的重要部分，承擔套期保值者需要轉移的價格風險來獲取風險收益。
期貨投機是這么回事。
期貨的本質是與他人簽訂一份遠期買賣商品(或股指、外匯、利率)的合約，以達到保值或賺錢的目的。
如果您認為期貨價格會上漲，就做多（買開倉），漲起來（賣）平倉，賺了：差價=平倉價-開倉價。
如果您認為期貨價格會下跌，就做空（賣開倉），跌下去（買）平倉，賺了：差價=開倉價-平倉價。
期貨做多一般容易理解,做空不太容易明白。下面拿投機做空小麥為例(既然是投機，簽訂賣出合約時賣方手中一定是沒有貨)解釋一下期貨做空的原理:
您在小麥每噸2000元時,估計麥價要下跌,您在期貨市場上與買家簽訂了一份(一手)合約,(比如)約定在半年內,您可以隨時賣給他10噸標准麥,價格是每噸2000元.(價值2000×10=20000元,按10%保證金算,您應提供2000元的履約保證金，履約保證金會跟隨合約價值的變化而變化。)
這就是做空（賣開倉），實際操作時，您是賣開倉一手小麥的期貨合約。
買家為什麼要同您簽訂合約呢?因為他看漲.
簽訂合約時,您手中並沒有麥子（您也並不是真正要賣麥子）.您在觀察市場,若市場如您所願,下跌了,跌到每噸1800元時,您按每噸1800元買了10噸麥,以每噸2000元賣給了買家,合約履行完畢(您的履約保證金返還給您).您賺了:
(2000-1800)×10=2000(元)(手續費一般來回10元,忽略)
這就是獲利平倉，實際操作時，您是買平倉一手小麥的期貨合約。
與您簽訂合約的買家（非特定）賠了2000元（手續費忽略）。
整個操作,您只需在2000點賣出一手麥,在1800點買平就可以了,非常方便.●
期貨開倉後，在交割期以前，可以隨時平倉，當天也可以買賣數次（一般當天平倉免手續費）。如果在半年內,麥價上漲,您沒有機會買到低價麥平倉,您就會被迫買高價麥平倉(合約到期必須平倉),您就會虧損，而同您簽訂合約的買家就賺了。
假如您是2200點平倉的,您會虧損:

⑻ 投資者如何利用期貨市場進行套期保值

這是期貨的基本功能了，甚至可以說問這種問題毫無意義，就像你問顧客如何利用餐館填飽肚子一樣。好好看書吧。

⑼ 淺析我國證券市場的羊群效應 、我國內地企業參與期貨市場套期保值業務的現狀與前景分析

證券上由於參與人員眾多，人員層次不同，加上某些人有目的的引導，極易出現羊群效應。我國內地企業參與期貨市場保值業務的不積極。參與套保企業在套保中的目的和風險控制等方面原因套保效果不好，隨著期貨公司的研發力量的加強及國家倡導的服務實體經濟的思路。企業在期貨市場的套保行為將大有發展前景(期權合約的推出)。

⑽ 企業參與期貨市場應注意哪些問題（解讀）

在套期保值交易中，最具風險的是假套期保值，即以套期保值為名實施期貨投機的行為，如現貨市場沒有頭寸，期貨市場單邊交易，或者現貨已經出售，期貨頭寸沒有平倉等。投資者參與期貨市場有兩個目的：一是投機交易，賺取利潤；二是參與套期保值交易，轉移價格波動風險。對於企業來說，應該以套期保值、迴避現貨市場價格風險為主要目的。企業通過期貨市場參與套期保值可以有效地轉移由於現貨價格波動帶來的經營風險，鎖定生產經營成本，實現預期利潤。在參與期貨交易的過程中，應注意不能犯以下的原則性錯誤：1、套保頭寸過量套期保值交易的基本原則是期貨和現貨兩個市場頭寸的數量相等、方向相反。只有頭寸數量相等，對沖才能達到滿意的保值效果。如果投資者犯套保頭寸過量的錯誤，就可能令套期保值操作失敗，甚至會給企業帶來災難性的損失。2、資金投入過量對企業來說，如果投入期貨市場的資金占投資者擁有的資產量過大，或者每次交易用的資金過量，超出了自身能夠承擔的風險范圍，則一旦失敗就會陷入困境。無數事實證明，資金投入過量極易造成投資者無法承受市場價格大幅波動的風險，心理甚至也會陷入病態，有的會以賭博行為代替理性投資的行為，造成嚴重的後果。3、明為套保實為投機套期保值交易的實質是以期貨和現貨價格基差變動風險來代替現貨價格變動的風險，所以套期保值的後果可能是實現了完全保值，也可能是有部分盈利或虧損。但總的來看，絕大部分的套期保值都能相當程度上規避價格變化的風險。在套期保值交易中，最具風險的是假套期保值，即以套期保值為名實施期貨投機的行為，如現貨市場沒有頭寸，期貨市場單邊交易，或者現貨已經出售，期貨頭寸沒有平倉等。假套期保值交易的危害是巨大的，不但可能會造成企業資產的巨大損失，同時對期貨市場的功能應用也會造成不良影響。免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，並請自行核實相關內容。