新湖期貨橡膠供需分析

A. 關於橡膠資源的問題

天然橡膠樹屬熱帶雨林喬木，種植地域基本分布於南北緯15℃以內，主要集中在東南亞地區，約佔世界天然橡膠種植面積的90％。生產國主要有泰國、印度尼西亞、馬來西亞、中國、印度、越南、緬甸、斯里蘭卡等，尤以前三國為主，產量佔世界產量的60％以上，且將所產天然橡膠的絕大部分用於出口，其中，泰國和印度尼西亞的出口占產量比高達90％以上。

你可以看看過去的價格來分析判斷價格的趨勢與走向。闊土橡膠資訊網有詳情可供參考

主要還是供需關系影響的，當前就價格變化幅度大，也有資金炒作的嫌疑
就當前的橡膠而言，世界產膠量少，汽車工業蓬勃發展，合成橡膠作為替代產品，也水漲船高，這個要有一定的市場經驗，詳細了解工廠開工生產狀況，並關注石油，丁二烯，等上游原料的價格。歡迎交流！

B. 想跨界到橡膠行業，有人知道現在的橡膠行業發展趨勢怎麼樣了嗎

通過飛秒檢測發現中國橡膠工業從創建開始,已經有86年的歷史了.經過許多年的曲折歷程,尤其是改革開放20多年來的迅猛發展,已經形成由輪胎,自行車胎,膠管,膠帶,膠鞋,乳膠,密封膠布,減震隔震,建築防水,醫療衛生,日用橡膠(醫用手套,避孕套),電子橡膠等橡膠製品,共18類5萬多個品種規格組成的,體系比較完整的產業.同時也形成了合成橡膠和天然橡膠,鋼絲和纖維織物,助劑輔料.以及橡膠機械和模具等比較完整的配套工業.1997年橡膠工業占化學工業總產值約為1/5,利潤和利稅約為1/4,成為我國國民經濟中不可忽視的重要產業。
輪胎、摩托車胎及自行車胎、輸送帶、膠鞋、乳膠製品、助劑、炭黑、再生膠和鋼絲簾線等是我國橡膠製品的主導產品。近幾年來，中國橡膠工業協會緊緊抓住名牌培育這一工作重點，在這些主導產品的重點企業中先後開展了質量授信和品牌推薦活動，擴大了它們的影響力，增強了其在國內外市場的競爭力。如國產摩托車外胎的年產量現已超過億條，佔世界總產量的60%左右，而前5強企業的產品銷售量就佔到了全行業的45%。
經過幾十年的快速發展，國內的橡膠接頭廠家已經形成了較大產業規模。廠家及生產技術也都得到了大幅提升。整體來講業內對橡膠接頭行業未來的發展前景保持樂觀態度，工業領域既然快速發展，對橡膠接頭的需求就不會下降，也為行業發展提供了強有力的支撐。客戶目前對各種橡膠接頭的要求提高了，市場需求決定了橡膠接頭企業的不斷創新，也推動了行業的發展。在這樣的良好的發展形勢面前，我國橡膠接頭廠家就需要不斷努力，加大生產、研發以滿足市場不斷產生的新需求。
隨著橡膠接頭行業重組步伐的加快，未來行業將是橡膠接頭產品質量安全和產品品牌之間的競爭，產品向高技術、高參數、耐強腐蝕、高壽命方向發展，只有通過不斷的技術創新，開發新產品，進行技術改造，才能逐步提高產品技術水平，滿足國內裝置配套，全面實現橡膠接頭的國產化。我國橡膠接頭製造行業在龐大的需求環境下，必將呈現出更好的發展前景。

C. 橡膠下跌之路還漫長嗎

從宏觀方面看，去年四季度滬膠大漲，一方面是宏觀商品整體的補庫存周期。通過分析PMI原材料和產成品庫存可以看出，2016年初開始的補庫存已導致目前原材料庫存處在一個相對高位，而產成品已開始去庫存，意味著商品整體的補庫存周期已轉而進入去庫存周期。另一方面是貨幣的釋放量。從宏觀指標來看，M1增速與商品價格相關性較高。與去年大部分月份M1同比增速在20%以上不同，今年除了2月份M1同比增速超20%以外，其餘月份都是明顯回落，滬膠價格也是在2月反彈創新高後急轉直下。由於去年一、二線城市房價暴漲，導致居民杠桿率偏高，今年政府貨幣投放量大概率趨緊，預計下半年M1增速將繼續回弱，這對商品價格將構成持續打壓。
從產業鏈基本面來看，前期需求的利多因素也在逐漸轉弱或趨於消失。去年四季度「治超」新政實施以及運費的上漲，使得橡膠(12495, 75.00, 0.60%)需求出現「井噴」，而今年隨著新政利好影響的逐漸趨弱，春節以後輪胎配套需求大幅減弱。另外，北方地區環保嚴查以及運費持續下行亦拖累輪胎的替換需求。
此外，由於去年四季度隨著膠價的上漲，市場普遍對後市預期樂觀，整個產業鏈包括輪胎廠、代理商以及終端汽車業持續備貨，需求被嚴重透資。今年隨著膠價大幅下挫市場開始進入負反饋模式，整個產業鏈開始去庫存，不過目前來看，去庫存效果並不好。目前保稅區庫存庫存已達27.6萬噸，區外還有10萬噸左右的庫存，總庫存已接近歷史高位。
供應方面，今年天膠供應大幅增加，前4個月天膠進口同比累計增加24.9%，ANRPC數據預測今年全球天膠供應量1277.1萬噸，同比增加5.7%，而2016年天膠供應下降1.4%。

從影響天膠供應影響因素看
一、去年四季度以來，膠價的快速復甦大大提高了膠農割膠的積極性，雖然今年2月以來膠價再次走弱，但目前國內產區膠水價格在12元/公斤左右，相比去年8元/公斤已大幅上漲，目前國內膠農割膠積極性依然很高。而主產國方面，泰國目前膠水價格在55泰銖/公斤，杯膠價格在41泰銖/公斤。根據相關機構泰國調研得知，當膠水價格低於50銖/公斤，杯膠低於40銖/公斤時，才會影響割膠積極性。因此，從成本角度來看，滬膠底部支撐還遠未到來；
二、去年受到上半年厄爾尼諾以及年底泰國洪水影響，天膠產量減少較大。根據氣象監測數據來看，今年出現類似去年極端天氣的可能性很低；
三、今年國內出現了白粉病，不過目前來看影響並不嚴重，對供應實際影響有限；
四、去年由於合成膠原料丁二烯的暴漲導致合成膠價格升水天膠，不過丁二烯是氣體不易儲存，隨著今年進口到港大幅增加又開啟暴跌模式，繼而帶動合成膠價格下跌，天膠對合成膠再次從替代回到反替代。
通過對影響滬膠價格的影響因素分析可知，今年天膠的供需格局已轉弱，在庫存不能得到有效去化之前，滬膠仍難言見底，下跌之路可能比想像中的更加漫長。
特此聲明:天然橡膠網轉載此文章目的在於傳播更多信息，文章內容僅為分析師個人觀點，不代表網站立場,不對您構成任何投資建議，市場有風險,投資需謹慎。

D. 誰是橡膠價格暴跌的罪魁禍首

註：上圖中跌幅為橡膠每日價格較2017年2月13日跌幅情況；「線性」為趨勢線。
最主要的橡膠產品中天然橡膠、丁苯橡膠和順丁橡膠自2017年2月中旬下跌至今，跌幅分別達到40%、50%、52%，長時間持續大幅走跌造成市場恐慌情緒蔓延，究竟誰是橡膠價格暴跌的罪魁禍首？
隆眾資訊認為主要有以下幾點：
1）2016年第四季度市場游資大量增資增倉大宗商品，推動滬膠在內的大宗商品集體暴漲，而隨著暴漲帶動風險增加，市場游資陸續撤資，滬膠走勢重回基本面主導。
2）2017年1月份泰國發生嚴重洪災，市場普遍認為泰國將減產35-40萬噸左右，進一步推漲滬膠，但是隨後統計數據顯示僅減產15-20萬噸左右，實際減產數量大幅低於預期，減產炒作落下帷幕。
3）泰國橡膠管理局自2017年1月中旬開始陸續低價拋儲20萬噸左右，增加停割期供應量，對膠價形成打壓。3月末開始國內雲南產區試開割，4月中下旬基本全面開割，目前泰國北部和中部也進入開割季，市場供應非常充足。
4）下游需求低迷造成社會庫存壓力巨大，供需矛盾激化成為膠價持續大幅回落主推因素。
由於下游需求低迷是春節後膠價持續大幅回落主推因素，隆眾資訊在此著重展開進行分析，而由下圖中需求佔比來看，輪胎對天然橡膠、丁苯橡膠、順丁橡膠需求量70%，因此我們著重了解一下輪胎市場對橡膠需求為什麼如此之差。

據隆眾資訊分析，輪胎企業對橡膠需求低迷主要有兩方面的原因，一方面是春節前橡膠價格持續大漲推升輪胎企業原料備貨積極性，輪胎企業普遍儲存兩個月左右原料庫存，春節後隨著膠價快速大幅回落，部分輪胎企業採用少量購進低價原料，對沖高價原料造成的高成本，導致高價原料消化速度緩慢，拉低對橡膠原料整體需求。另一方面是春節後輪胎銷售情況欠佳，庫存高位拖累開工低位，拉低對橡膠需求。

外需方面，春節過後美國商務部裁定我國輸美卡客車輪胎不存在傾銷和補貼行為，推動輪胎出口情況環比好轉，2017年3月份輪胎出口45.84萬噸，環比大漲47.76%，4月份輪胎出口46.46萬噸，環比3月份小漲1.36%，但是1-4月份累計出口較去年同期依舊存在1.84個百分點的跌幅，整體出口方面未形成有力支撐或者拖累。
內需方面，國內樓市政策收緊，基礎設施刺激不及預期，大環境對輪胎需求無支撐，「限載」刺激重卡銷量同環比暴漲利好逐漸消化，小排量汽車購置稅優惠政策春節前提前消化今年上半年需求，今年上半年乘用車銷量環比大幅回落。除此之外，國內下游經銷商春節前輪胎價格快速上漲時期大量備貨，春節後隨著原料價格持續大幅走跌，輪胎經銷商高價銷售困難，庫存快速積壓，隨著時間推移進而造成輪胎企業成品庫存不斷提升，據隆眾了解目前輪胎企業成品庫存量普遍達到1個半月以上。

在輪胎外需無明顯支撐或者拖累，內需非常低迷的情況下，國內輪胎企業成品庫存高位施壓輪胎開工，市場整體開工情況在理論產銷旺季出現回落，進一步拉低對橡膠原料需求，打壓膠價持續下行，並且對最起碼3個月之內橡膠價格打壓作用持續存在。

E. 氯丁橡膠的行業研究

2010-2011年供給結構分析
由於我國氯丁橡膠的生產量不能滿足國內實際的需求，因而每年都需要進口 。
中國化學工程集團採用多項新技術集成工藝，解決了原材料、公用工程消耗高，副產品多、產品品種少、質量差且不穩定，排放污水、廢氣多，生產安全性較差等缺陷。與原工藝相比，有效降低能耗，產品品種由幾種增加到30多種，使含銅廢水和含膠乳廢水處理工藝技術成功應用於該生產裝置，有效解決了環境污染。
氯丁橡膠一般應用於製作汽車零件、機械和工業製品及粘結劑等，而且在建築、塗布織物、電線/電纜等方面也有應用,而在西歐和北美地區的市場在逐漸縮小。
其次，由於氯丁橡膠的價格相對較高以及發動機罩下的溫度升高等原因，氯丁橡膠在逐漸被其他膠種所取代。
氯丁橡膠的綜合性能良好，天然橡膠和其他合成橡膠所無法比擬，氯丁橡膠在各個國家的交通、建築、輕工和軍工等領域都得到了廣泛應用。
在我國，製鞋及建築用膠粘劑對氯丁橡膠的消費量約占總消費量的60%，工業橡膠製品約占總消費量的30%，用於電線電纜及其他領域約佔10%。
2011年市場供需平衡分析
盡管有乙丙橡膠等替代品的出現，但替代產品只能代替部分性能，不能代替氯丁橡膠的全部性能，如乙丙橡膠可以替代氯丁橡膠作為抗老化的用途，但不能替代氯丁橡膠作為粘合劑的用途。因此，氯丁橡膠的生產與消費將會持續存在。
在未來較長時間內，這兩種方法仍將繼續存在，但丁二烯法是未來的發展趨勢。當前，我國氯丁橡膠的生產工藝還比較落後，全部採用電石乙炔法工藝，在物耗和能耗消耗、安全生產、環境污染、品種質量等方面，與同為電石乙炔法的日本電氣化學相比，處於明顯落後狀態。僅電石單耗就比後者高出約1/3，在國際市場中競爭能力較差。認為在生產工藝上，我國廠家除了繼續完善乙炔法生產工藝技術外，還應該積極開發丁二烯法氯丁橡膠生產技術，以提升我國氯丁橡膠的整體技術水平。
在產品方面，氯丁橡膠的品種牌號是合成橡膠中牌號最多的一個膠種，而國外廠家一般都具備多個商品牌號，且在耐寒、耐熱、共聚膠黏劑、易加工型（含預交聯微凝膠成分）及膠乳多樣化品種方面，我國與之還有很大的差距，國內高檔產品絕大部分依靠進口。
經過多年發展，我國氯丁橡膠的生產能力已經達到8.3萬噸，加上未來的新建或擴建，產能恐將出現過剩。山西合成橡膠集團工作人員表示，由於下游需求疲軟，企業裝置都是半負荷運行。認為由於未來競爭將更加激烈，新建裝置應該慎重，有關廠家可以考慮開拓國外市場。
製鞋及建築領域用膠黏劑是我國氯丁橡膠最大的應用領域，約占總消費量的60%；其次是工業橡膠製品，約占總消費量的30%；另外有約10%用於電線電纜及其他領域。從地域分布來看，華南、華東地區消費量最大，約佔全國總消費量的65%；華北、華中地區約佔25%；其他地區約佔10%。由於全球經濟走勢仍陷於衰退之中，我國相關行業的發展速度也將放緩，再加上三元乙丙橡膠等其他產品的替代，國內對氯丁橡膠需求的增長幅度不會很大。預計到2015年，我國氯丁橡膠的總消費量只有7.0萬-7.5萬噸。消費需求增長緩慢，那麼與之對應的生產市場情況如何呢？
我國氯丁橡膠的研究開發始於20世紀50年代。中國科學院長春應用化學研究所首先開展了電石乙炔法合成氯丁橡膠的研究，1953年在長春建成450kg/月試驗裝置；1956年，重慶長壽化工廠採用上述科研成果和前蘇聯的技術建成了2000噸/年生產裝置，於1958年投產；1965-1966年，我國相繼在山西合成橡膠集團、山東青島化工廠建成電石乙炔法生產裝置，生產能力各為2500噸/年，後處理均採用電解質凝聚技術；1987年，上述3個廠相繼引進冷凍凝聚技術，進行了裝置的改擴建，其中青島化工廠擴建後生產能力達到1萬噸/年，但在20世紀90年代末期停產轉型；2007年，山西合成橡膠集團有限責任公司與亞美尼亞依里特公司開始合資建設年產3萬噸/年氯丁橡膠生產裝置，經過幾年努力，裝置於2009年12月建成投產。截至2010年底，我國氯丁橡膠的總生產能力達到8.3萬噸，約佔世界氯丁橡膠總生產能力的20.96%。其中，山西合成橡膠集團公司的生產能力為5.5萬噸/年，約占總生產能力的66.27%；重慶長壽化工公司的生產能力為2.8萬噸/年，約占總生產能力的33.73%。
未來幾年，我國仍然將有生產廠家計劃新建或擴建氯丁橡膠生產裝置。其中，重慶長壽化工有限公司計劃新建4萬噸/年生產裝置，四川長寧（裝置計劃生產能力為5.0萬噸/年）、東營港經濟開發區(裝置計劃生產能力為5萬噸/年)以及內蒙古蘭太實業股份有限公司（裝置計劃生產能力為2萬噸/年）等也計劃新建氯丁橡膠生產裝置。預計到2015年，我國氯丁橡膠的總年生產能力將超過15萬噸。
氯丁橡膠發展趨勢

F. 新湖期貨有限公司的公司榮譽

基於新湖期貨服務的專業性和運作規范，在重組四年多時間里，新湖期貨獲得了多項榮譽：
2008/2009年度
上海期貨交易所—「2008年度交易進步獎會員」鄭州商品交易所—「2008年度市場進步獎」大連商品交易所—「2008年度最具成長性會員」和訊網—「2008年度中國財經風雲榜十大最具影響力期貨公司」金融界—「2008領航中國期貨卓越榜最具成長性期貨公司」
—董事長馬文勝獲「2008領航中國期貨卓越人物」
期貨日報社—「2008交通銀行杯全國期貨實盤交易大賽優秀指定交易商」證券時報—「中國最具成長性期貨公司」
—「最佳產業服務期貨公司」
—董事長馬文勝獲「中國期貨業最具影響力人物」
2009/2010年度
鄭州商品交易所—「2009年度市場優勝獎」上海期貨交易所—「2009年度交易優勝獎」
—「天然橡膠交易優勝獎」
大連商品交易所—「2009年度產業拓展最佳會員獎」
—「優秀會員金獎」
大連商品交易所&和訊網—「十大期貨研發團隊」評選農產品組全國十強期貨日報&證券時報—「中國最具成長性期貨公司」
—「中國期貨業最佳管理團隊獎」
—「中國十佳期貨營業部：青島營業部」
—「最佳股指期貨投資者教育獎」
—「行業最佳分析師」第一名2人、第二名5人、第三名1人
上海證券報—「最佳管理團隊獎」
—時岩榮獲「最佳農產品分析師獎」
和訊網—「2009年度第七屆中國財經風雲榜十大最具影響力期貨公司」
2010/2011年度
中國金融期貨交易所—2010年度優秀會員金獎
—2010年度投資者教育獎
—2010年度客戶管理獎
鄭州商品交易所—企業服務獎
—市場服務獎
大連商品交易所—產業服務獎
—金牌會員獎
上海期貨交易所—2010年優勝會員獎
—2010年度天然橡膠企業服務獎
年度優秀分析師—馮潔(傑出產業服務分析師)
—翁鳴曉(鋼材優秀分析師)
和訊網—2010年度十大品牌期貨公司
—董事長馬文勝榮獲「2010年度期貨傑出掌門人」
理財一周報—2010年度最具成長性的期貨公司搜狐理財網—2010年中國期貨業最佳品牌獎金融時報—最佳交易系統安全獎
2011/2012年度
期貨日報&證券時報第四屆「中國最佳期貨經營機構暨最佳期貨分析師評選」
—「中國最具成長性期貨公司」
—「最佳能源化工產業服務獎」
—「行業最佳分析師」第一名2人、第二名1人、第三名2人、第五名1人
新華社上海分社「滬上十大金融家」評選—董事長馬文勝榮獲「滬上十大金融行業領袖」稱號第一財經「2011第一財經金融價值榜」評選—董事長馬文勝榮獲「2011第一財經年度期貨人物」和訊網「2011年和訊期貨行業財經風雲榜」—「年度品牌期貨公司」、
—「最佳產業服務期貨公司」
—董事長馬文勝先生獲得「行業傑出掌門人」
鄭州商品交易所—市場發展獎
—企業服務獎
—產業客戶開發服務獎
—棉花品種產業服務獎
—菜籽油品種產業服務獎
大連商品交易所—2011年度優秀會員獎
—2011年度產業拓展成就獎
—2011年最具成長性農產品期貨研發團隊
—2011年最具成長性能源化工產品期貨研發團隊
中國金融期貨交易所—2011年度優秀會員金獎
—2011年度投資者教育獎
—2011年度適當性制度落實獎
上海期貨交易所—優勝會員提名獎
—2011年度天然橡膠企業服務獎

G. 年銻供需形勢分析

一、國內外資源狀況

(一)世界銻資源狀況

根據美國地質調查局的統計，截至2009年底，世界銻礦儲量210萬噸。其中，儲量最多的國家是中國，為79萬噸(表1)。

表1 2009年世界銻礦資源儲量分布主要國家單位:噸

資料來源:Mineral Commodity Summaries，2010

世界銻礦資源主要分布在中國、俄羅斯、泰國和玻利維亞，四國儲量佔世界銻礦儲量的89%。我國是世界上最大的銻礦資源國，銻礦儲量佔世界總量的37.6%。按照現有產量，世界銻礦儲量尚可開采11年。

(二)我國銻資源狀況

根據《全國礦產資源儲量通報》(2009)，截至2009年底，我國銻礦查明資源儲量266.8萬噸，其中儲量47萬噸，基礎儲量76.5萬噸，資源量190.3萬噸。查明資源儲量比上年凈增15.3萬噸，增長6.1%(表2)。

表2 2009年我國銻礦資源儲量分布情況單位:萬噸(金屬量)

圖3 2009年英國《金屬導報》MMTA標准Ⅱ級銻月平均價走勢

(二)國內銻市場價格走勢

2009年初，國內銻市場受國際金融危機影響，需求低迷，進入3月份後國內需求狀況穩步增強，並對國內銻價產生重要支撐作用，截至3月底，長江有色金屬現貨市場2#銻錠價格穩定在29500～30500元/噸之間;4月10日，國土資源部首次對全國銻礦下達開采總量控制指標並暫停受理銻礦勘查許可證、采礦許可證申請，三天後湖南有色金屬集團公司決定對銻實施收儲，受其影響國內供應商表現出明顯的惜售心理，並以現貨市場供應緊張為由提高銻錠價格，國內銻價止跌回升，2#銻錠價格從4月初的29500～30500元/噸緩升至6月底的31500～32500元/噸;7月，國內銻價陡然上揚，歷經三次價格上調，2#銻錠價格從月初的32000～32500元/噸上漲至月末的40000～41000元/噸;8～9月，國內銻市場進入調整狀態，國內銻價略有回調;10月8日，湖南省冷水江市錫礦山閃星銻業有限責任公司南礦發生事故，其所屬兩個礦山和湖南有色金屬集團公司下屬礦山均停產整頓接受安全檢查。這一事件對國內銻市場產生直接影響，再次引發國內銻價迅速飆升，2#銻錠價格在10月16日上漲至45000～46000元/噸，為2009年最高值;年底國內銻市場回穩，高位盤整。

六、結論

(一)世界銻市場供需趨勢

進入21世紀，世界銻礦產量逐年上升，從2000年的11.6萬噸增至2009年的19.1萬噸，年平均增長5.7%。其中，中國產量一直佔世界總產量的85%～88%。盡管中國最近幾年加大了對銻礦山開採的整治力度，銻礦產量有所下降，但仍然是國際上銻礦和銻產品的最大供應國。

阻燃劑仍然是銻消費主要領域，此外，還有冶金添加劑及非阻燃劑類的銻化學品消耗，冶金添加劑的主要用銻領域是蓄電池行業。美國、西歐以及日本是阻燃劑的三大主要市場。近幾年來，歐美市場對銻品的需求保持相對穩定，每年消費量維持在5.5萬噸左右。其中阻燃劑用銻量約佔70%，鉛酸蓄電池約佔15%，其餘消費來自化工和玻璃、陶瓷等行業。

受全球金融危機影響，國外市場銻需求仍處於較低水平，價格低位運行，生產企業被迫壓縮產能，消費商購買意願不強，剛性需求尚未恢復。隨著美國、歐盟、日本等主要國家和地區經濟形勢出現積極變化，全球經濟正開始逐步走出衰退，但仍不穩定，因此國外市場銻需求回暖尚需時日。

(二)我國銻市場供需趨勢

由近幾年銻品價格變化趨勢可以看出，在世界銻品生產和貿易中我國因素愈加明顯，我國在銻市場的話語權逐漸增強。我國是世界銻資源大國，銻儲量、產量以及出口量均居世界首位。

從2001年起，國際銻市場結束了長期低迷的時期，價格的上漲刺激了國內銻礦主產區及其他地區銻礦開采。盡管湖南等地的銻礦開發在一定程度上彌補了廣西的減產，但從2003年底開始，中國主產區原料庫存業已告罄，貿易商以及生產商普遍採取惜售的策略，支持銻價保持在較高水平。由於國內銻精礦供應銳減，2002年以來，銻價持續走強並不斷創出近年來的高點，市場供需關系發生轉變，從以往的買方市場轉化為賣方市場。此輪上漲行情一直持續到2008年第三季度，隨著金融危機的爆發並逐步沖擊實體經濟，2008年第四季度起，銻的需求大幅萎縮。2009年，國土資源部首次對全國銻礦實行開采總量控制管理，明確了限采限產的方向，從而在源頭上控制了銻供應。湖南有色金屬集團公司對銻等5種有色金屬產品實施收儲、錫礦山閃星銻業有限責任公司發生南礦事故、國家嚴厲打擊走私行為等事件進一步加劇了銻市場供應緊張的局面，國內銻消費需求表現強勁、穩中有升，並對銻價產生重要支撐作用。

2009年，我國銻消費量約為6.3萬噸，已成為世界上最大的銻消費國。近幾年隨著我國工業的發展，銻的消費結構發生了巨大變化。阻燃劑銻用量急劇上升，由原來的不到10%迅速增加到50%左右，隨著國家各種法規的逐步健全，阻燃行業正在走上快速發展的道路，氧化銻在阻燃劑領域還將繼續發揮更大的作用。公安部《關於進一步加強公共場所阻燃製品監督管理的通知》規定，自2008年7月1日起，凡是涉及在公共場所使用的阻燃建築製品、阻燃織物、阻燃塑料或橡膠、阻燃泡沫塑料、阻燃傢具及組件和阻燃電線電纜六大類產品必須滿足強制性國家標准《公共場所阻燃製品及組件燃燒性能要求和標識》的要求，促使終端產品的阻燃劑用量增加明顯。各方一直期待的《阻燃法》的盡早立法，對拓寬阻燃材料的使用領域、加速國內銻品的需求增長有著至關重要的作用，將會成為銻消費增長的最大利好。

(袁博)

H. 橡膠期貨怎麼一直跌跌不休

從橡膠自身的供需來看:泰國的拋儲、越南調降國內橡膠出口關稅從 1%到零以及國內取消對原產日本、俄羅斯及韓國的進口丁苯橡膠所適用的反傾銷措施使得供應壓力增加。下游需求方面,受國內房地產的低迷形勢,輪胎的消費量明顯下滑,且 7 月 15 日美國開始的對華輪胎雙反調查抑制了國內輪胎出口,而本周俄羅斯又開始了針對中國汽車輪胎的反傾銷調查,使得輪胎消費低迷。

目前橡膠面臨的利空因素仍佔主流,中期下跌的趨勢不改。1409 已經交割,倉單的壓力開始轉向 1411 合約,1501 合約較現貨高升水的格局使得盤面壓力重重。但短期有些利好因素不能忽視,一是青島保稅區庫存近期一直在下降,目前已降至 19.22 萬噸,當下較低的價格出現的低位買盤以及泰國近期出現的保護膠價的一系列舉動,都可能對盤面有短期的影響。