遠期期貨期權的共性

① 遠期、期貨和期權的聯系和區別

期貨、期權和遠期的區別是什麼?投資者通常熟悉流行類型的投資,如股票、債券和共同基金。然而，也有其他類型的金融投資提供了他們自己獨特的風險和回報檔案。期貨、遠期和期權是三種類型的金融合約，它們提供了獲取整個世界的資產和風險/回報權衡的途徑。
了解金融衍生品
金融衍生品是兩個或兩個以上交易對手之間的合同，其價值來自於一個或多個基礎資產，如股票、債券、貨幣、市場指數和大宗商品。期貨、遠期和期權是金融衍生品的三個例子。期權和期貨作為標准化合約在交易所交易，而遠期合約則是交易對手之間通過談判達成的協議。衍生品的價格與標的資產的價格直接或反向變化，但它們也可能隨著合約到期前剩餘時間的變化而變化。
期貨合約概覽
期貨合約是一種標准化合約，即:用於買賣在未來某一日期(交割日)交付的特定標的資產的標准化數量和質量。在嚴格遵守交易所規則的期貨交易所進行交易。使用保證金購買，意味著交易者只支付購買價格的一部分，其餘部分從交易賬戶借款。交易價格在整個交易日由供需決定。
期貨合約結算
期貨在每個交易日都以現金結算，這意味著在交易所交易日結束時，它們會被設定一個每日結算價格。在當天結束時，損失方——如果價格下跌，買方或如果價格上漲，賣方——必須向受益方的期貨經紀賬戶支付一筆款項。這個過程被稱為盯市，以確保交易的利潤和損失總是及時支付。
實物結算的金融期貨合同規定，買方有義務在未來某一日期(交割日)以預先設定的價格，從合同賣方收取一定數量和數量的標的金融資產。如果合同到期時你方擁有它，你方必須提貨。例如，如果你購買一份股票期貨合約，除非你在合約到期前賣出，否則你必須買入標的股票。

② 論述 遠期 期貨 互換 期權之間的關系

從交易方法上分類，金融衍生工具分屬遠期、互換、期貨和期權。按照巴塞爾銀行監管委員會1997年7月發布的定義，衍生工具是一種金融合約，包括遠期合約、互換合約、期貨合約和期權合約，其價值取決於作為基礎標的物的資產或指數。

金融遠期，是指交易雙方簽定的在未來確定的時間按確定的價格購買或出售某項金融資產的合約。

金融互換，是指交易雙方按照事前約定的規則在未來互相交換現金流的合約。

一、金融遠期合約的分類和特點

按基礎資產的性質劃分，金融遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約和遠期股票合約。

遠期利率協議是買賣雙方同意在未來一定時間(清算日)，以商定的名義本金和期限為基礎，由一方將協定利率與參照利率之間差額的貼現額度付給另一方的協議。

遠期外匯合約是指雙方約定在將來某一時間按約定的遠期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。

遠期股票合約是指在將來某一特定日期按特定價格交付一定數量單只股票或股票組合的協議。

金融遠期合約作為場外交易的衍生工具與場內交易的期貨、期權等衍生工具比較具有以下特徵：

1．金融遠期合約是通過現代化通訊方式在場外進行的，由銀行給出雙向標價，直接在銀行與銀行之間、銀行與客戶之間進行。

2．金融遠期合約交易雙方互相認識，而且每一筆交易都是雙方直接見面，交易意味著接受參加者的對應風險。

3．金融遠期合約交易不需要保證金，劉方風險通過變化雙方的遠期價格差異來承組。金融遠期合約大部分交易都導致交割。

4．金融遠期合約的金額和到期日都是靈活的，有時只對合約金額最小額度做出規定，到期日經常超過期貨的到期日。

二、金融互換的含義及交易產生的條件

金融互換，是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內，交換一定現金流的金融合約。金融互換主要包括利率互換和貨幣互換（含同時具備利率互換和貨幣互換特徵的交叉貨幣互換）。典型的金融互換交易合約上通常包括以下幾個方面的內容：交易雙方、合約名義金額、互換的貨幣、互換的利率、合約到期日、互換價格、權利義務、價差、中介費用等。

互換的一大特點是：它是一種按需定製的交易方式。互換的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期限的長短。

金融互換市場交易的主體一般由互換經紀商、互換交易商和直接用戶構成。

互換交易是利用交易雙方在籌資成本上的比較優勢而進行的。具體而言，互換產生的條件可以歸納為兩個方面：

1． 交易雙方對對方的資產或負債均有需求。

2． 雙方在這兩種資產或負債上存在比較優勢。

三、金融期貨市場與金融遠期市場的區別

首先，金融期貨市場是有組織的市場，一般是在交易所進行的，是一種有形的市場。遠期交易市場大多是通過銀行及經紀人進行，一般無固定的交易場所和交易時間，是一種無形的市場，主要通過現代的通訊設施網路進行交易。

其次，金融期貨市場是一種有嚴密規章和程序的市場，金融期貨交易是在期貨交易所制定的規則下，以一種標准化的合約進行，有嚴格的保證金制度。交易實際上是在交易所的「清算中心」進行。遠期市場交易缺乏一套正式、嚴密的規章，遠期合約是按照交易雙方的需要制訂的，並且是參加者直接達成的協議，買者有可能要求提前進行交割。

再次，金融期貨市場是交易更為標准化、規范化的市場。交易的金融商品是標准化的，其價格、收益率和數量都具有均質性、不變性和標准性；交易單位是規范化的，期貨交易所都採用較大的整數，不能有餘數；交割期限是規格化的；買賣價格的形成是公開化的，是在交易所內採取公開拍賣的方式決定成交價格。

四、股票價格指數期貨套期保值的原則

股票價格指數期貨（又稱股指期貨）是以反映股票價格水平的股票指數為基礎資產的期貨交易合約。

在未來股市的走勢無法把握的情況下，為防止股價波動的風險，可以通過出售或購買股票指數期貨合約來保值。股票指數套期保值的原則是：股票持有者若要避免或減少股價下跌造成的損失，應在期貨市場上賣出指數期貨，即做空頭，假使股價如預期那樣下跌，空頭所獲利潤可用於彌補持有的股票資產因行市下跌而引起的損失。如果投資者想購買某種股票，卻又因一時資金不足無法購買，那麼他可以先用較少的資金在期貨市場買人指數期貨，即做多頭，若股價指數上漲，則多頭所獲利潤可用於抵補當時未購買股票所發生的損失。

五、金融期貨市場的功能

1．套期保值，轉移風險。

利用金融期貨市場進行套期保值，轉移風險，主要是利用期貨合約作為將來在期貨市場上買賣金融證券的臨時替代物，對其現在擁有或將來擁有的資產、負債予以保值。

2．投機牟利，承擔風險，潤滑市場。

金融行情的變化，使投機者可以利用期貨市場進行投機活動，通過保證金交易在期貨市場的價格波動中牟取巨額利潤，同時也承擔巨大的風險。期貨市場上的投機活動，既有助長價格波動的作用，同時也有潤滑市場及造市、穩定市場的作用。

3．使供求機制、價格機制、效率機制及風險機制的調節功能得到進一步的體現和發揮。

期貨市場上的價格是由雙方公開競爭決定的，並具有一定的代表性和普遍性，代表了所有市場參加者對於未來行情的綜合預期。交易成交的價格，可以說是一個真正反映雙方意見、需要和預測的價格；它是市場參與者對當前及未來資金供求、某些金融商品供求、價格變化趨勢、風險程度及收益水平的綜合判斷，是生產者和投資者進行生產和投資決策的重要參考，是確定合理生產、投資及價格的依據，從而也是調節資源分配的重要依據。

六、金融期權的種類

1．按期權權利性質劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。

看漲期權(call option)是指賦予期權的買方在預先規定的時間以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的金融工具權利的合同。為取得這種買的權利，期權購買者需要在購買期權時支付給期權出售者一定的期權費。

看跌期權(put option)是指期權購買者擁有一種權利，在預先規定的時間以敲定價格向期權出售者賣出規定的金融工具。為取得這種賣的權利，期權購買者需要在購買期權時支付給期權出售者一定的期權費。

2．按期權到期日劃分，期權可分為歐式期權和美式期權。

歐式期權是指期權的持有者只有在期權到期日才能執行期權。

美式期權則允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執行期權。

3．按敲定價格與標的資產市場價格的關系不同，期權可分為價內期權、平價期權和價外期權。

價內期權（in the money）是指如果期權立即執行，買方具有正的現金流（這里不考慮期權費因素），該期權具有內在價值。

價上期權（at the money）是指如果期權立即執行，買方的現金流為零。

價外期權（out of the money）是指如果期權立即執行，買方具有負的現金流。

4．按交易場所劃分，期權可分為交易所交易期權和場外交易期權。

交易所交易期權是指標准化的期權合約，它有固定的數量，在交易所以正規的方式進行交易。

場外期權也叫櫃台式期權，是指期權的出賣者為滿足某一購買者特定的需求而產生的，它在買賣雙方之間直接以電話等方式達成交易。

5．按基礎資產的性質劃分，期權可以分為現貨期權和期貨期權。

現貨期權是指以各種金融工具本身作為期權合約之標的物的期權。

期貨期權是指以各種金融期貨合約作為期權合約之標的物的期權。

金融期貨，是指交易雙方簽定的在未來確定的交割月份按確定的價格購買或出售某項金融資產的合約，它與遠期合約的主要區別是期貨合約是在交易所交易的標准化合約。

金融期權合約的買方享有在未來一定時期按照敲定價格購買一定數量金融產品的權利，而賣方則有義務屆時向買方履行交付義務。

③ 遠期、期貨、期權的區別與聯系~~一定要講出他們的區別還有聯系。。缺一不可

聯系：1.他們都是對未來交易的一種工具。2.他們都是對未來的一種預期。3.遠期是基礎，期貨是在遠期上建立起來的，期權是在期貨上發展起來的。期貨，期權反過來促進了遠期的發展。
區別：遠期不是標准化的合約，其特點合約特點比較靈活，可以依據交易雙方而簽訂，靈活性受到了限制。期貨是一種高度標准化的合約，其每份合約的內容的都一樣，流動性強，合約內容的靈活性差，可以雙向交易，交易方法靈活，採用保證金交易，其結算是當日無負債結算，即每天結算一次。期權，也是高度標準的合約，但這個在國際上也有了靈活性。其期權交易的是種買賣的權利，有買入看漲期權和賣出看漲期權，買入看跌期權和賣出看跌期權。安全性比期貨高，其買入期權的特點是損失有限，盈利無限。另外，期貨和期權可以各自有套利，他們也可以衍生成新的金融工具。

④ 分析期權與期貨交易的共同點和差異，並說明各有什麼優勢

期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。
期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。 期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。

期權（Option），它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權力和義務分開進行定價，使得權力的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權力，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權力的義務人。 具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。

期權主要有如下幾個構成因素：①執行價格（又稱履約價格〕。期權的買方行使權利時事先規定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用於履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。

按執行時間的不同，期權主要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外交易中被採用。美式期權，是指可以在成交後有效期內任何一大被執行的期權，多為場內交易所採用。
（2）看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利．付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可採取兩個策略：

行使權利一一一A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。

期權是適應國際上金融機構和企業等控制風險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經濟學獎授給了期權定價公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發明人，這也說明國際經濟學界對於期權研究的重視。

期權合約的基本因素

所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數額的權利金後，即獲得該的在規定的期限內按事先約定的敲定價格買進或賣出一定數量相關商品期貨合約權利的一種標准化合約，期權合約的構成要素主要有以下幾個：買方、賣方、權利金、敲定價格、通知和到期日等。

期權履約

期權的履約有以下三種情況

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。

2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。

3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。

期權權利金

前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 " 保險金 " 。

期權交易原理

買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金。看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。

期權交易與期貨交易的關系

期權交易與期貨交易之間既有區別又聯系。其聯系是：首先，兩者均是以買賣遠期標准化合約為特徵的交易；其次，在價格關繫上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內容一般均為是否買賣一定數量期貨合約的權利。期貨交易越發達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發育成熟和規則完備為期權交易的產生和開展創造了條件。期權交易的產生和發展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由於期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。

期權交易的場所：

期權交易場所沒有需要特點場所，可以在期貨交易所內交易，也可以在專門的期權交易所內交易還可以在證券交易所交易與股權有關的期權交易。目前世界上最大的期權交易所是全球最大的期權交易所 芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權交易所是歐洲期貨與期權交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權市場發展迅速，並且其交易規模巨大，目前是全球期權發展最好的國家，中國香港地區以及中國台灣地區都有期權交易。國內方面，目前有包括鄭州商品交易所在內的幾家交易所已經對期權在中國大陸上市做出初步研究。

⑤ 遠期期貨和期權合約的異同

期貨與期權的區別
（一）標的物不同
期貨交易的標的物是商品或期貨合約，而期權交易的標的物則是一種商品或期貨合約選擇權的買賣權利。
（二）投資者權利與義務的對稱性不同
期權是單向合約，期權的買方在支付保險金後即取得履行或不履行買賣期權合約的權利，而不必承擔義務；期貨合同則是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。如果不願實際交割，則必須在有效期內對沖。
（三）履約保證不同
期貨合約的買賣雙方都要交納一定數額的履約保證金；而在期權交易中，買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應的履行期權合約的財力。
（四）現金流轉不同
在期權交易中，買方要向賣方支付保險費，這是期權的價格，大約為交易商品或期貨合約價格的5％～10％；期權合約可以流通，其保險費則要根據交易商品或期貨合約市場價格的變化而變化。在期貨交易中，買賣雙方都要交納期貨合約面值5％～10%的初始保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金；盈利方則可提取多餘保證金。
（五）盈虧的特點不同
期權買方的收益隨市場價格的變化而波動，是不固定的，其虧損則只限於購買期權的保險費；賣方的收益只是出售期權的保險費，其虧損則是不固定的。期貨的交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。
（六）套期保值的作用與效果不同
期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨合約的標的金融工具的實物（現貨）進行保值，由於期貨和現貨價格的運動方向會最終趨同，故套期保值能收到保護現貨價格和邊際利潤的效果。期權也能套期保值，對買方來說，即使放棄履約，也只損失保險費，對其購買資金保了值；對賣方來說，要麼按原價出售商品，要麼得到保險費也同樣保了值。
操作上國內沒有期貨期權，可以參照一下權證，他是一種簡單的股票期權。期貨的操作就像目前國內3個交易多是品種一樣，世界上各個交易所的交易規則沒有完全相同，但原理是一樣的，你要看你做什麼品種，然後具體學習這個交易的所的規則。

⑥ 期貨與期權的共同點是什麼啊

股指期權和股指期貨都是基本的場內衍生品，都是有效的風險管理工具並具有一定的杠桿性。但是，兩者在買賣雙方的權利義務、風險收益特徵、保證金制度和合約數量上均有較大區別。

首先，期權買賣雙方權利和義務不對等，而期貨買賣雙方權利與義務對等。期貨的買賣雙方在到期日必須按照交割結算價進行交割，沒有放棄交割的可能。與期貨不同，期權交易的是權利。買方支付權利金後取得相應的權利，而不承擔履約的義務；賣方賣出權利收取權利金，須承擔履約的義務。

(6)遠期期貨期權的共性擴展閱讀

期權與期貨的風險收益特徵不同。期權的損益與標的資產的漲跌是非線性關系，兩者不存在確定的比例關系；而期貨的損益與標的資產漲跌之間存在一定的比例關系。

再次，期權與期貨的保證金制度不同。期權買方通過支付權利金獲取權利但不承擔履約義務，沒有期權履約風險，無需繳納保證金；期權賣方收取權利金並承擔履約義務，為了保證期權合約的履約，需要繳納保證金。最後，期權合約的數量多於期貨合約。

⑦ 期貨合約和遠期合約的共同點和不同點

共同點：都可以雙向操作，既可以看漲買入，又可以看跌賣出，有效的交易機會增多，資金的利用最大化的同時實現財富最大化。

區別：

1、概念不同：遠期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。期貨合約是買方同意在一段指定時間之後按特定價格接收某種資產，賣方同意在一段指定時間之後按特定價格交付某種資產的協議。

2、交易時間不同：期貨合約的交易時間是固定的。每個交易所對交易時間都有嚴格規定。遠期合約不是。

3、交易場所不同：遠期合約沒有固定的場所，交易雙方各自尋找合適的對象，期貨合約則在交易所內交易，不允許場外交易。

(7)遠期期貨期權的共性擴展閱讀：

臨近期貨合約切換注意事項：

1、散戶是不能進入交割月的。

2、主力資金一般會提前一個月開始移倉，所以散戶手中的單子有長線的可以在交割月前一個月開始完結布局下一合約，比如1905合約，那麼四月開始就可以考慮下一合約。

3、另外需要注意不要抱有僥幸心理拖到最後，臨近合約交割的時候一般單邊往哪個方向，後面變化不會很大，資金都移倉下一個合約，不會再關注此合約太多，所以要趁早。

4、結算時建立新合約和平倉舊合約記住最好同時進行，因為合約換月的一個特點就是保持同等數量的合約。

參考資料來源：網路-遠期合約

參考資料來源：網路-期貨合約