用期權的策略做期貨

『壹』 什麼是期權,10種常見的期權交易策略

什麼是期權 你可以到期權 行業網站上看 ， 交易策略 無非就是 分析能力 對交易標的物走勢的判斷 和資金管理

『貳』 分析期權與期貨交易的共同點和差異，並說明各有什麼優勢

期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。
期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。 期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。

期權（Option），它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權力和義務分開進行定價，使得權力的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權力，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權力的義務人。 具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。

期權主要有如下幾個構成因素：①執行價格（又稱履約價格〕。期權的買方行使權利時事先規定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用於履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。

按執行時間的不同，期權主要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外交易中被採用。美式期權，是指可以在成交後有效期內任何一大被執行的期權，多為場內交易所採用。
（2）看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利．付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可採取兩個策略：

行使權利一一一A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。

期權是適應國際上金融機構和企業等控制風險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經濟學獎授給了期權定價公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發明人，這也說明國際經濟學界對於期權研究的重視。

期權合約的基本因素

所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數額的權利金後，即獲得該的在規定的期限內按事先約定的敲定價格買進或賣出一定數量相關商品期貨合約權利的一種標准化合約，期權合約的構成要素主要有以下幾個：買方、賣方、權利金、敲定價格、通知和到期日等。

期權履約

期權的履約有以下三種情況

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。

2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。

3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。

期權權利金

前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 " 保險金 " 。

期權交易原理

買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金。看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。

期權交易與期貨交易的關系

期權交易與期貨交易之間既有區別又聯系。其聯系是：首先，兩者均是以買賣遠期標准化合約為特徵的交易；其次，在價格關繫上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內容一般均為是否買賣一定數量期貨合約的權利。期貨交易越發達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發育成熟和規則完備為期權交易的產生和開展創造了條件。期權交易的產生和發展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由於期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。

期權交易的場所：

期權交易場所沒有需要特點場所，可以在期貨交易所內交易，也可以在專門的期權交易所內交易還可以在證券交易所交易與股權有關的期權交易。目前世界上最大的期權交易所是全球最大的期權交易所 芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權交易所是歐洲期貨與期權交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權市場發展迅速，並且其交易規模巨大，目前是全球期權發展最好的國家，中國香港地區以及中國台灣地區都有期權交易。國內方面，目前有包括鄭州商品交易所在內的幾家交易所已經對期權在中國大陸上市做出初步研究。

『叄』 可不可以做期貨的期權交易

現在期權還沒上市呢。不過股票市場上的權證就是簡單期權。
認購權證就是看漲期權，認估權證就是看跌期權。
不同的是，權證不能先賣！只能先買後賣，像股票。。。。
期權則可以先賣，收取（目的也是）權利金。

『肆』 期權與期貨的套期保值方式有什麼差別

期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的。期權交易賣方的虧損風險可能是無限的（看漲期權），也可能是有限的（看跌期權），潛在盈利是有限的（以期權費為限）；期權交易買方的虧損風險是有限的（以期權費為限），潛在盈利可能是無限的（看漲期權），也可能是有限的（看跌期權）。

『伍』 期權的策略

在期貨套利中使用期權有兩點需要避免。第一，避免增加風險，賣出期權而不是期貨，會增加投資者風險。第二，避免支出大量會浪費掉的時間價值權利金，從而失去潛在盈利。
隨著國內金融創新步伐不斷加快，投資者對新的金融工具（期權）運用有著迫切需求。期權市場在歐美已經成熟運行了幾十年之久，組合的多樣性幫助投資者極大地豐富了交易策略。
替代及復制頭寸功能
在期貨投機交易中，期權具有替代期貨頭寸和復制期貨頭寸功能，同時也具有化解價格極端波動風險的功能。
在期權替代功能中，買入看漲期權或賣出看跌期權可以替代期貨多頭，而買入看跌期權和賣出看漲期權可以替代期貨空頭。在期權復制功能中，買進看漲期權同時賣出看跌期權可以復制期貨多頭，而買入看跌期權同時賣出看漲期權可以復制期貨空頭。當遇到市場極端行情，期貨價格可能出現多個漲跌停板，這對頭寸相反的投資者來說是個噩夢，但是期權可以幫助鎖定風險。
期權替代功能是有限制和先決條件的。僅以替代期貨多頭頭寸為例，如果投資者對行情判斷是看大漲，那麼買入看漲期權是最好的選擇，而賣出看跌期權的不足是上方盈利將被嚴格限制；如果投資者對行情看小漲，那麼賣出看跌期權是較好選擇，買入看漲期權因為支付權利金盈利空間要小一些。如果行情出現大跌，買入看漲期權選擇放棄行權，風險是有限的，而賣出看跌期權和期貨多頭的風險則是無限大的；如果行情出現小跌，買入看漲期權因為支付權利金緣故，損益平衡點最高，虧損相對來說最大，期貨多頭虧損排第二位，而賣出看跌期權或許還能有少許盈利。權利金高低是另一個考慮利用期權與否的重要前提。當市場處於劇烈波動時，隱含波動率非常高將導致期權價格非常貴，這時候從期貨投機角度考慮，期權替代優勢就比較弱了。
期權復制功能在股票市場更具優勢性。從理論上講，買進看漲期權同時賣出同樣條款看跌期權所得出的盈利圖和買進標的物頭寸是一致的。反之，買入看跌期權同時賣出同樣條款看漲期權所得出的盈利圖和賣出標的物頭寸是一致的。期權保證金優勢十分明顯，買賣一手原油期貨的保證金相比運用原油期貨期權復制頭寸的保證金要高很多。期權在股票市場更具有優勢，不必遵循Uptick限制以及不用借到股票即可賣空。然而，因為期權復制存在兩次買賣動作，當遇到流動性差的品種，買賣價差風險和雙倍手續費風險會凸顯出來。波動率風險也是運用期權復制功能時需要考慮的重要風險。當波動率減弱，權利金減少會降低期權復制功能效果。反之，當波動率增強，權利金增加會增強期權復制功能效果。
期權復制功能有助於化解期貨漲跌停板風險。老資格的期貨投資者對期貨價格漲跌停板從不陌生，像農產品(6.09,0.07,1.16%)市場因為天氣因素連續漲跌停板的案例比比皆是。如果期貨投資者在極端行情中持有相反頭寸是一件極其糟糕的事情，但合理運用期貨期權策略可以幫助投資者鎖定風險。熟悉期權規則的投資者應該知道期貨期權也有強制漲跌停板，但與期貨不同的是，期貨期權報價序列十分廣泛，即使在期貨期權自身有漲跌停板限制情況下，也有沒觸及漲跌停板的虛值期權可以交易。利用期權復制功能可以模擬出期貨多頭或空頭來幫助投資者鎖定風險。
是一項很有效的保險
在期貨套保交易中，期權是一項很有效的保險。不同執行價格相當於給投資者提供不同等級的保險，保險范圍越大，保險費用也越高。例如，投資者持有一手價格為100美元7月到期原油期貨多頭，考慮到未來的價格下行風險，該投資者可選擇買入看跌期權進行保護。投資者或許考慮買進1手7月85看跌期權進行保護，如果想獲得更大下行保護，可以買進1手7月90看跌期權，或者對期貨頭寸實施完全保護，選擇買進1手7月100看跌期權。當然，隨著執行價格升高，投資者所支出權利金即保護成本也會快速上升。相信了解期權價格報價的投資者基本會認為這項保險並不具有優勢，因為通常略微虛值的看跌期權權利金還是很貴的。就成本而言，除非原油價格明顯上行，否則潛在盈利會因為權利金支出而被明顯稀釋。
老練的投資者往往會考慮對上面這個保險策略進行修改，以降低用於保險的看跌期權的成本：期貨多頭擁有者買進一手虛值看跌期權作為保險，同時賣出一手虛值看漲期權以支付看跌期權的大部分或者全部費用，這個策略被稱為領圈套利。通過使用這個策略，投資者放棄了某些上行方向的潛在盈利，但也降低了買進看跌期權所支出的成本。投資者對未來行情判斷是看大漲、看漲還是看小漲，不同立場決定了上行盈利空間的限制幅度。
額外的潛在盈利
在期貨套利中，無論是市場內套利還是市場間套利，期權都可以用非常小的風險提供額外的潛在盈利。在期貨套利時使用期權，首先不應該增加風險，其次是不應該支付過多的會浪費掉的時間價值權利金。期貨期權套利策略往往會遇到頭寸一側變為虛值時，套利的性質開始消失，原來的頭寸變為一個更加接近直接買賣的頭寸，精明的投資者需要考慮的是做出怎樣的善後考慮。
日歷套利是一種重要的期權套利策略，也可認為是期貨套利的一種替代，但兩者存在明顯區別。期貨市場內套利所涉及的兩個合約標的物是一樣的(現貨)，而期權日歷套利所涉及的兩個期權合約背後的標的物是兩個不同的期貨合約，例如，買進5月看漲期權，賣出執行價相同的3月看漲期權。因為季節性因素，不同期貨合約間的價差波動非常大，期權日歷套利是同時在交易的兩個套利，一是與兩個期權之間的相對定價差異有關，例如波動率，同時與時間的消逝有關；二是兩個標的期貨合約價差變化關系。在實際運用中，如果標的期貨合約價差發生逆轉，日歷套利投資者的虧損就有可能大於其初始債務。當然，在大部分情況下，期權日歷套利的表現較期貨套利更好一些，原因是日歷套利中期權理論定價優勢在發揮作用。
套利中的注意事項
如果賣出看漲期權而不是賣出期貨，賣出看跌期權而不是買入期貨，那麼當期貨價格大幅上漲，投資者的風險可能急劇上升。如果期貨價格急劇上漲，賣出看漲期權就會虧損；當期貨價格上漲超過賣出看跌期權執行價格時，賣出看跌期權也會停止盈利。
第二，避免支出大量會浪費掉的時間價值權利金。如果投資者買進平值或虛值的看跌期權而不是賣出期貨，其套利的盈利可能性會因為因時減值而被銷蝕。取代期貨套利唯一可取的期權策略是使用實值期權。如果投資者買進實值看漲期權而不是買進期貨，買進實值看跌期權而不是賣出期貨，常常可以創造一個比市場內和市場間期貨套利更具優勢的頭寸。然而，在實踐運用中，並不建議投資者只買進實值到幾乎沒有時間價值權利金存在的期權，因為它取消了使用中等實值期權可能有的好處：如果標的期貨價格上下起伏波動，即使期貨價差表現不盡如人意，期權套利還是有可能盈利。
當投資者滿足買入與只考慮實值期權兩大原則後，市場出現了高波動。此時，期權套利的一側極有可能變成虛值，套利的性質開始消失，原來的交易頭寸變為一個更加接近直接買賣的頭寸。對於投資者來講，此時需要考慮是繼續持有套利頭寸還是平倉了結。如果選擇繼續持有，投資者必須正視頭寸中潛在的負面因素，因為這個頭寸買進或賣出太多。假設頭寸買進過多，如果期貨價格下跌，看漲期權就會迅速喪失價值，而看跌期權因為過度虛值而不會獲益很多，自然也無法妥善地保護看漲期權。此種情境下，保守處理途徑是使用實值期權的標的期貨為這個期權套保，而更為激進的途徑是使用另一側標的期貨來為這個實值的期權套保。我們知道，市場價格波動存在任何可能性，如果兩個標的期貨價差並沒有擴大反而歸零，那麼對於期貨套利投資者來說肯定會虧損，而對於建立期貨期權套利策略的投資者來說，因為中間回補了單邊頭寸，結果幾乎肯定是可以盈利的。
綜合以上分析，交易者應該認識到，期貨期權相對於期貨是有優勢的，但是這種優勢性只有在合理運用期權組合時才能體現出來。在利用期權替代期貨投機和套保中，隱含波動率、交易成本以及行情判斷都是重要考量因素，而在期權替代期貨套利中，降低風險兩項原則是交易者必須遵守的，同時，投資組合的善後考慮也是十分必要的。交易者應該明白，期貨期權是在期貨合約之上而不是現貨商品之上的期權，當現實市場環境更加適合於建立期貨頭寸時，期權應充當配角，起到投資組合增強的效果。
應用以及案例
目前國內沒有期權市場，舉例美國Comex白銀期貨與期權交易，國內白銀市場和國際白銀市場加上白銀期權市場對套利對沖比較好，起到保險作用。
其二，買入1手12月Comex白銀期貨期權（為簡化計算，Comex保證金比例按10%計算，期權多頭不支付保證金，期權空頭支付保證金與對應期貨金額一致）。此後美聯儲推出QE3，貴金屬價格大漲，10月1日白銀期貨收盤價格34.95美元/盎司，執行價格33美元的看漲期權價格2.511美元/盎司。兩種方案下投資者的收益為期貨多頭，（34.95-33）*5000/(33*5000*10%)=59%。期權多頭，如果投資者選擇平倉，（2.51-1.70）*5000/（1.70*5000）=47.53%；如果投資者選擇執行期權，並且立刻平掉期貨倉位，（34.95-33-1.702）/1.702=14.57%（放棄行權）。由此來看，期權多頭的收益率雖然不及期貨多頭，但期權多頭的資金佔有量（1.702*5000）僅為遠小於期貨多頭保證金的佔有量。2012年10月25日白銀期貨價格32.08美元/盎司，執行價格為33美元的白銀看跌期權價格1.409美元/盎司，執行價格為34美元的看漲期權價格0.283美元/盎司。投資者賣出看漲、看跌期權各一手。投資者採取策略對應的盈虧平衡點分別為31.32美元/盎司與35.58美元/盎司，即投資者認為到12月底，Comex白銀期貨價格的震盪區間不會超過31.32美元/盎司到35.58美元/盎司這個區間。到2012年11月26日，兩份期權的市場價格分別為看跌期權0.1美元/盎司，看漲期權價格0.275美元/盎司。投資者一個月空頭寬跨式期權組合策略收益為(1.409+0.283-0.1-0.275)*5000=$6585。如果沒有期權，盡管投資者能判斷出從10下旬到11月中下旬，白銀是處在大的上漲氛圍中的小回調階段，價格在震盪中，但只依靠期貨交易，投資者將會承擔很大的心理壓力與資金管理壓力。而期權組合策略則可以將投資者的准確判斷及時轉化成為收益。這個是Comex白銀期貨與期權交易案例，國內白銀市場也可以操作此方式，國內交易市場如上海黃金交易所、天津貴金屬交易所、海西商品交易所，上海期貨交易所。
白銀期權，3個月合約，155千克/張合約，期權費2000元。
天津貴金屬交易所，天通銀交易方式：T+0，15千克/手；
方案：順勢操作，買入期權一張，合約總額155千克；費用2000元
反向操作，賣出天通銀10手，合約總價值150千克。五步連貫股權激勵法
定股
1、期權模式股票期權模式是國際上一種最為經典、使用最為廣泛的股權激勵模式。其內容要點是：公司經股東大會同意，將預留的已發行未公開上市的普通股股票認股權作為 「一攬子」報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術骨幹，股票期權的享有者可在規定的時期內做出行權、兌現等選擇。設計和實施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實施股票期權的股票來源，並要求具有一個股價能基本反映股票內在價值、運作比較規范、秩序良好的資本市場載體。已成功在香港上市的聯想集團和方正科技等，實行的就是股票期權激勵模式。2、限制性股票模式限制性股票指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業績目標符合股權激勵計劃規定條件的，才可出售限制性股票並從中獲益。3、股票增值權模式4、虛擬股票模式
定人
定人的三原則：1、具有潛在的人力資源尚未開發2、工作過程的隱藏信息程度3、有無專用性的人力資本積累高級管理人員，是指對公司決策、經營、負有領導職責的人員，包括經理、副經理、財務負責人（或其他履行上述職責的人員）、董事會秘書和公司章程規定的其他人員。經邦三層面理論：1、核心層：中流砥柱（與企業共命運、同發展，具備犧牲精神）2、骨幹層：紅花（機會主義者，他們是股權激勵的重點）3、操作層：綠葉（工作只是一份工作而已）對不同層面的人應該不同的對待，往往很多時候骨幹層是我們股權激勵計劃實施的重點對象。
定時
股權激勵計劃的有效期自股東大會通過之日起計算，一般不超過10年。股權激勵計劃有效期滿，上市公司不得依據此計劃再授予任何股權。1. 在股權激勵計劃有效期內，每期授予的股票期權，均應設置行許可權制期和行權有效期，並按設定的時間表分批行權。2. 在股權激勵計劃有效期內，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低於2年。禁售期滿，根據股權激勵計劃和業績目標完成情況確定激勵對象可解鎖（轉讓、出售）的股票數量。解鎖期不得低於3年，在解鎖期內原則上採取勻速解鎖辦法[4]。
定價
根據公平市場價原則，確定股權的授予價格（行權價格）上市公司股權的授予價格應不低於下列價格較高者：
1、股權激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價；
2、股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。
定量
定總量和定個量定個量：1、《試行辦法》第十五條：上市公司任何一名激勵對象通過全部有效的股權激勵計劃獲授的本公司股權，累計不得超過公司股本總額的1%，經股東大會特別決議批準的除外。2、《試行辦法》在股權激勵計劃有效期內，高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30%以內。高級管理人員薪酬總水平應參照國有資產監督管理機構或部門的原則規定，依據上市公司績效考核與薪酬管理辦法確定。定總量1、參照國際通行的期權定價模型或股票公平市場價，科學合理測算股票期權的預期價值或限制性股票的預期收益。2、按照上述辦法預測的股權激勵收益和股權授予價格（行權價格），確定高級管理人員股權授予數量。3、各激勵對象薪酬總水平和預期股權激勵收益占薪酬總水平的比例應根據上市公司崗位分析、崗位測評和崗位職責按崗位序列確定。

『陸』 有關期權、期貨的投機策略和保值策略 分析

做套保的死的早。業內都知道。哈哈哈哈，想給你說個套保例子，比如你是食用油加工場，預訂了9月份1000噸大豆價格3600，但是你怕價格下行，同時買入9月以後的3600價格空頭期權1000噸，如果到了9月份大豆價格上漲了那麼不執行空頭期權放棄他就行了，這樣等於期權的錢打水漂了，但是如果價格下跌到3000你就可以執行空頭期權已3600的價格賣出1000噸大豆，這樣等於還是只損失了購買期權的費用，期權很便宜。再給你說個投機玩法，假設同樣道理現在是1月大豆價格3300你預測9月份價格在2600-4000，那麼你買入9月行權的多頭3350的期權，同時賣出9月行權的空頭3250的期權，到9月份的時候如果價格超過3350+2份期權費用你就盈利了不執行空頭就行了，同樣價格低於3250-2分期權費用不執行多頭就盈利了，最慘的情況就是9月份價格3300.。。這樣就都虧損了2分期權都不能執行。
前提是你要知道如何計算期權價格 去看看教材就好期權期貨初級教材
累死了
現在說期貨的不過說實話能玩期權我絕對不會做期貨，同樣道理你有9月份到的大豆價格3300預訂的1000噸，那麼在9月以後的期貨合約上做空1000噸一般來說只要比你3300+交個手續費+水高就可以了假設這個價格是3400，如果到了9月份價格價格上漲到現貨4000，那麼你每噸在期貨上面虧損600，在現貨中盈利700，實際每噸盈利100，相反如果9月份現貨價格下跌到3000，你期貨每噸盈利400，實際每噸虧損300，這樣你還是盈利100。
這兩種套保費用在5%左右吧
期貨投機。。。算了吧那幾個航空公司做的期貨投機虧損好幾個億美金，跟白痴一樣，要是投機就要有專業的投機樣子控制倉位技術分析嚴格止損啥的，整的白痴一樣送錢就算了

『柒』 期權怎麼做

期權有很多種，國內場內正規期權有上交所的50ETF期權和幾個期貨交易所的商品期權。 做50ETF期權到券商開戶，做商品期權去期貨公司開戶。當然有一定資產和交易經驗的要求，達到條件後才能准入。
交易期權的話，策略很多，因為期權是復雜的金融衍生品，可以滿足投資者較復雜的投資需求，比如資產配置，對沖，套期保值，套利等等。 當然，普通小散戶多是進行 投機交易了，期權是T+0交易，有一定的杠桿屬性，風險較大，建議先認真學好期權的基礎知識，做熟模擬交易後，再進行實盤操作。
流動性方面商品期權還是比較差，50ETF期權市場已成熟，建議做期權從50ETF期權入手。以50ETF為例，說一個最簡單的做期權的策略，就是買入認購期權或買入認沽期權。 當你預測到上證50指數要大漲時，買入認購期權，預測准確的話，買期權會大漲，翻幾倍十幾倍也有可能。 當你預測到上證50指數要大跌時，買入認沽期權，預測准確的話，買期權會大漲，翻幾倍十幾倍也有可能。 但注意，如果你預測錯了，你期權可能會價值變為0，全部虧光。 還有，買期權一定要快入快出，如果很長時間才按你預測的方向動，或者漲跌的幅度不夠大，買期權也是要虧損的。 期權策略還有非常非常多，多找資料學習吧。
最後，還是提示，期權是復雜的金融產品，只適合部分投資者，參與期權交易一定要注意風險，注意風險，再注意風險。 還有場外不正規的期權平台較多，一定不要參與，以免受騙。

『捌』 如何利用期權為期貨投資避險

期權是十分有效的對沖風險的工具，一般來說用期權為期貨投資避險稱為「備兌」。

備兌分為備兌看漲和備兌看跌。

• 備兌看漲策略。該策略指的是持有標的資產，並且賣出相應的看漲（認購）期權的交易策略，通常賣出的是虛值看漲期權。

• 備兌看跌策略。該策略指的是賣出標的資產，並且賣出相應的看跌（認沽）期權的交易策略，通常賣出的是平值或虛值看跌期權。

雖然備兌側策略能有效的對沖風險，但這是基於一定的市場行情判斷和擁有相應的專業知識，畢竟持有期權空頭的風險還是很大的，因此想要做好該策略仍然需要考慮很多因素。

一般來說要考慮行情走勢，最好是標的資產近期已有一波明顯走勢，預期短期內會盤整或者有小幅漲跌。此外，賣出的期權的具體合約選擇也有講究，最好是近月或下月合約，這樣更有利於賺取期權的時間價值。

因此策略雖好，仍需要多加研究，如有相應的需求，可以私信我！

『玖』 常用的期權交易策略有哪些

常用的期權交易策略有哪些|期權交易策略有哪些分類 期權是現代金融市場中運用非常廣泛、變化非常豐富、結構非常精妙的金融衍生產品，交易者通過期權、期權與其他金融產品的組合、期權與期權的組合，可以構造出具有不同盈虧分布特徵的交易策略，實現不同的回報，滿足不同的風險收益偏好。具體來說，期權具有如下應用：通過買入看漲或看跌期權在牛市或熊市增加杠桿，提高收益;買入看漲期權代替買入標的資產，降低交易成本;買入看跌期權或賣出看漲期權對沖市場下行風險;買入看跌期權鎖定標的資產的賬面收益;賣出看跌期權，從而鎖定標的資產的買入價。那麼常用的期權交易策略有哪些?

裸露頭寸策略

裸露頭寸策略是指僅僅買入或者賣出某一單一期權合約，是普通投資者最常用的策略，往往用於投機增加杠桿，降低交易成本。期權分為看漲期權和看跌期權，而投資者進行期權交易即可以買入也可以賣出，於是裸露頭寸策略就有四種：買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權、賣出看跌期權。在這四種策略中，買入看漲期權和賣出看跌期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看漲;買入看跌期權和賣出看漲期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看跌的。

期權與標的資產組合策略

期權裸露頭寸策略是最簡單的期權投資方法，但是往往風險比較大，而通過期權和標的資產的組合則可以構造更復雜的投資策略，並且通過合適的組合降低風險。

保護性看跌期權策略就是一種常用的期權與標的資產組合策略。該種策略的構成是持有標的資產的多頭，同時買入看跌期權，這主要是一種避險對沖策略。特點是通過支付一定的權利金方式，可以有效地覆蓋標的資產朝不利方向變動所產生的風險。與用期貨避險相比，該策略提供了標的資產價格下行風險的保護，但是沒有對最大收益設置限制，並且不需要繳納保證金，沒有保證金風險。

備兌看漲期權策略與保護性看跌期權一樣，也是標的資產與期權結合的核心形態，被各種類型投資者廣泛使用。備兌看漲期權的策略構成是：持有標的資產多頭頭寸，同時賣出相應的看漲期權。該策略適用於投資者長期看好標的資產，但是認為短期內可能會有所調整，可是又不願意賣出標的資產的情況。通過賣出看漲期權獲得權利金來對沖現貨小幅下跌的風險，當市場超出所料而大幅下跌時，投資者的現貨多頭風險會通過賣出期權所得權利金得到一定程度上的彌補，但如果現貨市場短期快速上漲到高位時卻會損失超漲的收益。

領子期權策略主要是用來對沖標的資產的風險，是保護性看跌期權策略與備兌看漲期權策略的結合，被許多機構投資者採用。領子期權的策略構成是：持有標的資產現貨多頭的同時買入看跌期權並賣出看漲期權，看漲期權的行權價比看跌期權行權價高，到期日相同。其中買入看跌期權的作用是為標的資產提供下跌保護，而賣出的看漲期權所獲的權利金可以用來抵消購買看跌期權的成本。這種策略使投資組合的損失非常小，但是也削減了當現貨上行時帶來的收益。

期權價差交易策略

牛市價差期權是價差期權中比較受歡迎的一種。假如投資者預期標的資產在未來會上漲，但是漲幅有限，他想穩中求勝，這時他可以選擇較低成本的牛市價差期權。投資者要實現該種策略的做法是：買入一份看漲期權，同時賣出一份到期日相同，但行權價較高的看漲期權。賣出期權的權利金可以抵消一部分低行權價期權的權利金成本。

與牛市價差期權相反，投資者若判斷未來一段時間內標的資產會溫和下跌，可以利用熊市價差期權來實現低成本的盈利。對於這種策略，投資者在熊市裡獲利有限，但標的資產若不跌反升，也不會面臨大的虧損。該策略的操作方法是買入一份高行權價的看跌期權，同時賣出一份到期日相同，但低行權價的看跌期權。值得注意的是，高行權價的看跌期權權利金要較低行權價的看跌期權要高，所賣出期權的權利金只可抵消部分買入期權的成本。

第三種比較有名的價差策略為蝶式價差期權。該種期權能使投資者以較低的成本，在平穩的市場中獲取不錯的收益。策略的具體行權包括：買入一個較低行權價的看漲期權，買入一個較高行權價的看漲期權，賣出兩個以前兩個期權行權價的中間值為行權價的看漲期權，所有期權的標的資產和期限都相同。賣出兩個期權的權利金能覆蓋部分其餘買入期權的權利金成本，從而體現低成本的優勢。

之前的期權交易策略都是由到期日相同、行權價不同的期權組合構造而成。日歷價差則是由相同行權價、不同到期日的期權構成。策略的具體行權包括：出售一份看漲期權，同時買入一個與之行權價相同但是期限更長的看漲期權。那些基於對未來標的資產價格中性或企穩預期的投資者可以使用日歷價差。

期權波動率交易策略

跨式期權是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的行權價格同時購買相同到期日、相同標的指數的看漲和看跌期權。這種策略的構成是同時買入一手看漲期權和一手看跌期權，並且兩者的標的資產、到期日、行權價都相同，通過在市場上漲時履行看漲期權，而在下跌時履行看跌期權，期權的購買者能享受到價格波動較大帶來的好處。風險是如果價格只是小幅波動，價格的變化過小，無法抵償購買兩份期權的成本。

寬跨式期權是跨式期權的一個變種。具體的策略構成是：買入一個虛值看漲期權，同時買入另一個虛值看跌期權，兩者的標的資產與到期日相同，但是行權價不同。相比一般的跨式期權，寬跨式期權的成本更低，但是擁有更寬的底部，即只有標的資產價格大幅度變動，這種策略才能獲得正收益。

（南方財富網期貨頻道）

『拾』 期權交易與期貨交易有什麼區別

期貨與期權的區別：
1、保證金與權利金的不同：期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向對方支付費用；而期權交易中，買方支付權利金，但不交納保證金，賣方收到權利金，但要交納保證金；
2、權利和義務的不同：期權是單向合約，期權的多頭在支付權利金後即取得履行或不履行合約的權利而不必承擔義務；期貨是雙向合同，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務，如果不願實際交割必須在有效期內沖銷；
3、現金流轉不同：期權交易中，買方要向賣方支付權利金，這是期權的價格，期權合約可以流通，其價格則要根據標的資產價格的變化而變化；而在期貨交易中，買賣雙方都要繳納期貨合約面值一定比例的初始保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金，盈利方則可提取多餘保證金；
4、到期日和行權日的不同：做期貨的人一般在實際做期貨的時候第一個要接觸到的期貨概念是「主力合約」，實際上就是最多人做的這個到期時間的合約，而期貨的到期後會面臨強制平倉和交割，所以實際上絕大多數投資人是在交割日以前就會平倉或移倉至下一個主力合約；而期權的本質就是選擇權，而選擇權是有時間要求的，其最後一天稱之為行權日，目前國內的場外期權實行美式期權，也就是在到期日和以前買方都可以選擇行權，可以理解為：在行情上漲或對買方有利時，期權買方可以隨時選擇行權，而行情下跌或對期權買方不利時，買方可以放棄行權。

溫馨提示：
1、以上信息僅供參考，不作任何建議。
2、入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2020-12-03，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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