做多現貨做空期貨為反向套利

㈠ 什麼是期貨套利 期貨套利過程中的風險有哪些

1.套利操作過程中會面臨指數期貨保證金追加風險，若投資資金調度不當，可能迫使指數期貨套利部位提前解除，造成套利失敗。因此需要保持一定的現金比例，掌握好資金調度，以規避保證金追加風險。
2.進行反向套利(初期買指數期貨、賣現貨指數)時，如果相應操作為融券情況，在賣空現貨指數後股票大漲情形下，套利操作將面臨保證金追加風險，從而加大資金投入額，稀釋利潤。另外，套利操作過程中融券的股票可能會出現暫停交易、除權除息等情況，造成融券的股票必須強制回補，而使模擬股票組合中部分股票部位暴露在風險中，阻礙套利交易進行。
3.進行套利操作時，套利部位必須迅速建構完成，否則期貨與現貨關系會改變。而短期間進場買進或賣出大規模的現貨，會造成供需失衡進而影響現貨價格變化，使得最後成交價與買賣價格出現差距產生買賣價差，即市場沖擊成本。因此，因為不同股票的流動性不一致，因此市場沖擊成本需要被估計。如果此成本被低估，套利可能轉為套損，因此合適地控制市場沖擊成本將是套利成功關鍵之一。
4.在以持有成本模型和期貨預期理論來構建套利操作時，因為股利的預期成為期貨理論價格估計中的重要組成部分，所以股利發放的不確定性成為套利操作中的風險因素。

㈡ 如何利用股指期貨進行反向套利

股指期貨的反向套利是指當期貨價格過低時，賣出股指現貨，同時按照當前市場的價格買入股指期貨合約，待期貨到期交割後，賺取無風險有時甚至無需任何資本投入的利潤的過程。反向套利成立的條件是期貨價格向下偏離現貨的價格。

反向套利是正向套利的逆操作，它和正向套利一樣也包括五個步驟：①套利開始時，在創新類券商處融券，具體為滬深300成份股，期限與期貨合約的到期期限相同，融券的到期期限最長不超過6個月。②以當前價格，按照各自權重將融入的滬深300成份股賣出，所得收入可以投資國債等以獲得利息收入。③按照當前期貨價格，買入等份但不等值期貨合約。④套利結束或期貨到期時，收回國債等的投資，獲得資金，按照當時價格，買入滬深300成份股。⑤償還融入的滬深300成份股。

下面通過一個例子來說明如何判斷是否存在套利機會。如果存在套利機會，反向套利的操作過程與上一講的正向套利過程基本相同，不再贅述。

2007年10月22日，滬深300指數現貨當日收盤5,472點。現假設IF0711當日收盤價為4,888點，即期貨價格向下偏離現貨價格（亦即反向偏離）584點，該合約於2007年11月16日到期。假設目前的國債到期收益率為3.80%，滬深300指數年平均紅利率為2%。判斷有無套利機會。

第一步：計算IF0711合約的理論價值。10月22日至11月16日共25天，因此IF0711合約的期貨理論價格為5,479點（期貨理論價格計算公式略）。

第二步：計算股票交易成本，其中主要包括印花稅、交易傭金和過戶費。目前印花稅率為0.3%，過戶費是0.1%，交易傭金上限為0.3%，我們按照該上限估算，總的交易成本為0.7%，現貨買賣交易共計2次，一次是套利開始時賣空，另一次是期貨到期時再買回，故總的交易成本為1.4%。因此，股票交易成本為77點（5,472點×1.4%）。

第三步：計算其他成本，主要包括沖擊成本、套利時間差異、指數樣本調整和指數跟蹤誤差等導致的成本。如果按照年平均2%估計，那麼其他成本為7點（5,472點×2%×25天÷365天）。

第四步：計算融券成本。由於2006年8月21日頒布的《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》並沒有對融券成本做出具體的計息規定，加之融資融券業務尚未正式開展，我們不妨參照三個月貸款利率4.77%來計算融券成本。由此得出融券成本為18點（5,472點×4.77%×25天÷365天）。

第五步：判斷有無套利機會。總的套利成本為102點（77點7點18點）。從IF0711合約的期貨理論價格為5,479點扣除成本102點後得5377點，從5377點大於4888點可以得出存在套利機會的結論。

套利（包括正向套利和反向套利）成功的關鍵環節主要有以下幾個方面：①快速捕捉並鎖定套利機會。目前，國外和國內均有此類軟體開發商。②具備融券能力且所融證券到位快。普通投資者的融券問題可以以資金作抵押向創新類券商融入所需證券，而所融證券到位快是指從提出融券要求到所融證券到位的間隔越短越好，以免錯失套利良機。從以上分析可以看出，同時融入300隻股票絕不是件容易的事，而且可能需要融券時大家都在套利，從而導致無券可融或融不齊300隻的情況發生，因此，反向套利的一個重要准備就是對滬深300成份股進行戰略配置，一為反向套利做准備，二是將來可以將該證券融出賺取融券收入，這也許就是前期滬深300權重股大幅飆升的主要原因。③賣空現貨和買入期貨必須同時完成以盡可能降低套利誤差。按照事先設定的購買計劃同時買入或者賣出300隻股票則需要配備程序化交易系統。④正確估計套利期間的平均紅利率。根據中證指數有限公司披露的滬深300指數編制方法四《指數修正》一章裡面關於除息的規定：凡有樣本股除息（分紅派息），指數不予修正，任其自然回落。這樣會給先前交易的期貨空頭帶來收益，也就是說，分紅有利於做空頭寸，所以正確估計套利期間的平均紅利率就顯得尤為重要。⑤正確估計指數樣本調整的影響。指數樣本的調整會使套利組合中的現貨頭寸不再完全模擬現貨指數，因此跟蹤指數樣本的調整是完全必要的。滬深300指數在每年1月和7月定期調整樣本，發生分拆、合並和新股上市時不定期調整樣本。參考雲掌財經！

㈢ 懂現貨的進 懂得期貨股票的也進 求你們了。。。

以商品期貨為例：做空的交易可以理解為先賣後買，賣的是自己沒有的商品，你付出的是保證金，但是你不用把商品給對方，在價格下跌時候，買回自己欠人家的商品。
如果給對方叫實物交割，如果把這筆交易轉給另外一個人，就是賣空的平倉交易。

按照1000元買空，可以理解你把1手商品X按照1000元的價格賣給與你的交易者A（做多），你交了支付保證金20%，200元，對方欠你1000元，你欠對方X商品。
按照980元賣出這個交易，即是按照980元你把商品A買回來1手，而與你的交易者B（做空）則是按照980元把1手商品X賣給你，他欠交易者A1手商品X。
說明：交易者A和交易者B，不是一一對應的，但是有所有交易者A的持倉量，一定是等於所有交易者B的持倉量。

㈣ 現貨與期貨之間如何套利

以白銀為例：
傳統理論：期貨價格=現貨價格+持有成本+升貼水等，根據交割期，儲存運輸等費用可以大體算定持有成本+升貼水的部分。假如白銀期貨1406合約與現貨白銀延期上海T+D的總持有、交割成本問100，那麼理論上期貨1406的價格應該高於TD100個點。如果某天行情波動，導致期貨價格高於TD150個點，那麼可以買入TD，賣出期貨，等到進入交割期，以TD來收現貨，交付給期貨履約，成本是100個點，而差價是150，就能套取50個點的無風險利潤。
而現在期貨夜盤開放之後，可以完全通過平倉操作，而不需要交割來實現套利交易。這存在一個假定就是短期內期貨與現貨價格維持在一個均衡位置，如果價差偏離，可以同步反向開倉，待價差回歸之後獲取套利利潤。如上假如短期內，期貨1406與TD價差為100，如果某天行情突然變化，價差成為120，則可以做空期貨，做多TD，待價差恢復至100時候平倉，毛利潤為20個點，手續費大約5個點，純利潤為15個點。這種套利交易方便簡潔，風險低，收益穩定。

㈤ 如何利用股指期貨進行反向套利

股指期貨的反向套利是指當期貨價格過低時，賣出股指現貨，同時按照當前市場的價格買入股指期貨合約，待期貨到期交割後，賺取無風險有時甚至無需任何資本投入的利潤的過程。反向套利成立的條件是期貨價格向下偏離現貨的價格。
反向套利是正向套利的逆操作，它和正向套利一樣也包括五個步驟：①套利開始時，在創新類券商處融券，具體為滬深300成份股，期限與期貨合約的到期期限相同，融券的到期期限最長不超過6個月。②以當前價格，按照各自權重將融入的滬深300成份股賣出，所得收入可以投資國債等以獲得利息收入。③按照當前期貨價格，買入等份但不等值期貨合約。④套利結束或期貨到期時，收回國債等的投資，獲得資金，按照當時價格，買入滬深300成份股。⑤償還融入的滬深300成份股。

下面通過一個例子來說明如何判斷是否存在套利機會。如果存在套利機會，反向套利的操作過程與上一講的正向套利過程基本相同，不再贅述。

2007年10月22日，滬深300指數現貨當日收盤5,472點。現假設IF0711當日收盤價為4,888點，即期貨價格向下偏離現貨價格（亦即反向偏離）584點，該合約於2007年11月16日到期。假設目前的國債到期收益率為3.80%，滬深300指數年平均紅利率為2%。判斷有無套利機會。

㈥ 投機者如何通過現貨期貨兩個市場套利

期現套利有指數和商品兩類，下面以指數為例說明：
指數期現套利有兩種類型：
1.當現貨指數被低估，某個交割月份的期貨合約被高估時，投資者可以賣出該期貨合約，同時根據指數權重買進成份股，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格差距趨於正常時，將期貨合約平倉，同時賣出全部成份股，可以獲得套利利潤，這種策略稱為正向基差套利。
2.當現貨指數被高估，某個交割月份的期貨合約被低估時，如果允許融券，投資者可以買入該期貨合約，同時按照指數權重融券賣空成份股，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格趨於正常時，同時平倉，獲利了結，這是反向基差套利。
期現套利的實質是對現貨指數和期貨指數的基差進行投機。基差的變動是可以分析和預測的，分析正確可以獲利，即使分析失誤套利的風險也遠比單向投機的風險低。

㈦ 現貨里的做空和做多是什麼意思啊

現貨是與期貨相對而言的，期貨有做空機制，現貨目前尚無做空機制。

做空機制，又稱賣空。假設你有100股A股票（這叫現貨），市價10元，我現在向你借這100股，以10元的價格賣出，然後等股價跌到9元時，我再買回100股A股票還給你，我從中賺了100元的差價（100*10-100*9）。你手中的股票仍是100股，沒有變化，但我卻賺了100元，這100元便是我賣空股票得來。

這就是做空機制，實際操作中，我需要預先存一筆保證金作為擔保，隨著股價的上漲，我必須追加更多的保證金，因為當股價漲到11元時，我就要花1100元買回100股還給你（我虧損100元），股價漲得越高，我的虧損就越大。但你是始終不會虧損的，因為只要我還給你100股即可，當然，我也肯定要付給你一些費用，相當於借貸的利息。

此例中，我就是普通的投資者，而你就是證券公司或期貨公司等。當然，你也可以利用這個原理，靠出租股票賺錢或向私人借股票賣空，這樣就能夠實現現貨的賣空了，雖然不合法，但完全合理，法律也無法約束，實際上，這種方法機構投資者、QFII都會使用。

很多人無法理解賣空，就是因為他們無法理解我手上沒有任何股票，為何能夠先賣出？實際上，股票是借來的。倘若股票是實物，大家就很容易理解了，只是放在金融市場中，許多人才無法理解，因為一切都是數字。

㈧ 遠期期貨套利問題 書上寫』若交割價格低於遠期價格，套利者就可以通過賣空標的資產現貨、買入遠期來獲取

1，首先要把交割價格、遠期價格的定義搞明白：交割價格是協議價格、到期執行價格 ；遠期價格是現貨價格+持有成本。
2，要把遠期合約初始價值等於零作為前提，即合約簽訂時交割價格等於遠期價格；如果不考慮持有成本，這個時候的現貨價格=遠期價格。
3，當交割價格低於遠期價格時，證明現貨價格也高於交割價格，簽訂買入遠期合約就會賺錢，這時候應該賣空現貨，買入遠期合約；那麼有人會問我持有遠期合約到期交割不就行了嗎，為什麼還要賣空現貨呢？因為現貨價格是波動的，遠期價格也會隨現貨價格同向波動，同時作兩筆反方向業務是為了鎖定利潤，也稱無風險套利。
4，舉個栗子：蘋果現貨價格10元，甲乙雙方簽訂遠期合約三個月後按11元交易，那麼11元就是交割價格，這時的遠期價格為10+1=11元，其中1元是持有成本，因為遠期價格=現貨價格+持有成本。
當蘋果價格上漲到15元時，這時交割價格11元低於遠期價格16元（15+1），這時11元買入遠期合約，16元賣空現貨，這樣同時作兩筆反向交易就能鎖定無風險利潤16－11=5元。