聯邦基金利率期貨合約價格

1. 請問從the price of Fed funds futures（聯邦基金期貨價格）如何預測Fed的降息預期

一般的規律是，利息上升時，基金的價格是下跌的。因此，
如果聯邦基金期貨價格比即期價格低，說明他們預期美聯儲會加息；
如果聯邦基金期貨價格比即期價格高，說明他們預期美聯儲會將息。

補充:聯邦基金期貨是基於聯邦基金利率(Fed Funds Rate)的.聯邦基金期貨的價格的定價原理是用基數100減去合約期間內的預期的平均聯邦基金利率。雖然這種定價機制是一種減法，但是其本質上是對傳統折現現值定價方法的一種簡化。因此，如果預期未來利率升高，聯邦基金期貨的價格是降低的；反之，則價格升高。

另外，聯邦基金利率並非你所說的類似央行存款准備金率，而是美國銀行之間的同業隔夜拆借利率，因此聯邦基金期貨是可以用來對這種同業拆借進行對沖保值的，它是一種市場利率。

利用央行存款准備金做期貨對沖，好像還沒有這種期貨產品。再者，這種期貨如何運作？好像沒有可行性。

2. 聯邦基金利率的內容

美國聯邦儲備系統（聯儲）各會員銀行為調整准備金頭寸和日常票據交換軋差而相互拆放聯邦基金的利率。
按規定，會員銀行在以每周三為結束日的兩周內須保持一定的准備金額度。聯邦基金由超額准備金加上票據交換軋差的盈餘所組成。會員銀行由於存款余額時常變化，其准備金或有盈餘或有不足，不足行可以拆入聯邦基金以補足准備金額度或用於票據交換軋差，其方式是通過聯儲帳戶相互劃撥，利息的支付在約定的時間內匯總清算或隨時利隨本清。聯邦基金的借貸以日拆為主，利率水平由市場資金供求決定，變動十分頻繁。聯邦基金利率比較低，通常低於官方貼現率。這種低利率和高效率（當日資金和無須擔保）使聯邦基金的交易量相當大，聯邦基金利率也就成為美國金融市場上最重要的短期利率。聯邦基金的日拆利率具有代表性，是官方貼現率和商業銀行優惠利率的重要參數。聯邦基金利率是反映貨幣市場銀根松緊最為敏感的指示器。從50年代開始，逐步成為美國貨幣政策的短期目標，聯儲當局通過公開市場業務調整聯邦基金利率直至預定的目標。60年代後期，貨幣當局的注意力轉向貨幣總量和信貸總額的控制，聯邦基金利率不再是貨幣政策的目標，而成為控制貨幣總量目標的手段。當貨幣總量和信貸總額超出或不足於預定水平時，即調高或壓低聯邦基金利率，以抽緊或放鬆銀根。這就是所謂的聯邦基金利率戰略。
70年代後期通貨膨脹居高不下，聯儲當局宣布不再注重利率的變動而轉向對自由准備金的控制。

3. 什麼是聯邦基金利率

聯邦基金利率是美國銀行同業拆借市場的利率。最主要的為隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，美聯儲瞄準並調節同業拆借利率能直接影響商業銀行的資金成本，並且將同業拆借市場的資金餘缺傳遞給工商企業，進而影響消費、投資和國民經濟。
聯邦基金利率是在金融市場的重要基準，而該利率是透過兩家銀行之間的談判而議定的。聯邦公開市場委員會的成員每年都會詮行八次(約每七個星期)進行例會議定聯邦基金目標利率。委員會亦會舉行特別會議實施目標利率的變化，聯儲局利用公開市場操作去影響美國經濟的貨幣供應量以使聯邦基金有效率遵循聯邦基金目標利率。而此行率將使實際國內生產總值增長速度與長遠貨幣供應及預期通貨膨脹率保持穩定的關系。

4. 聯邦基金利率期貨合約

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5. 聯邦基金利率

是這樣的，我們的利率還沒有實現市場化，所以央行是以1年期利率作為其他利率的指導利率，調也是調這個，其他的相應變化

歐美市場都已經利率市場化了，所以你說的那個「聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率」就是基礎利率，這個變了，其他的都會跟著變的

6. 如何根據「美國聯邦基金利率期貨價格」計算美聯儲加息概率

據CME數據：美國聯邦基金利率期貨價格暗示交易員預計美聯儲在今年12月加息機率為68%，此前為72%
聯儲宣布加息當日，其「點陣圖」和市場預期存在明顯的分歧。美聯儲官員對未來利率路徑預期「點陣圖」顯示，兩名官員預計不應在2015年加息。此外，美聯儲預期2016年年底利率可能達到1.375%，按每次25基點的節奏計算，意味著美聯儲明年可能加息四次。官員們的預期中值還顯示，至2017年年底，利率將達到2.375%，2018年年底達到3.25%，這兩個預測較2015年9月2.625%、3.375%的預測值有所下降。
作為一個觀察市場對美聯儲加息概率預估的工具，芝商所（CME）基於30天美國聯邦基金利率期貨價格的Fedwatch tool在2015年12月18日顯示，市場預計2016年美聯儲只加兩次息，而2016年年底聯邦基金利率為0.785%。
而到了2016年1月1日，30天美國聯邦基金利率期貨估算結果顯示：2016年1月27日美聯儲議息會議將聯邦基金利率上升至0.5%的概率高達88.1%；2016年3月16日美聯儲將聯邦基金利率上調至0.75%的概率也達到50.3%；2016年4月美聯儲將聯邦基金利率上調至1%的概率僅有12.1%；到2016年12月美聯儲將聯邦基金利率提升到1%的概率升至31.6%，將聯邦基金利率提升到1.25%的概率為25.7%。從中可以看出，美聯儲2016年可能加息次數還是只有兩次，和2015年12月加息當日估測的結果沒有太多變化。
從美聯儲歷次加息考慮的因素來看，不外乎就業市場、通脹預期和經濟增長預估，此次增加了一個因素就是金融市場穩定。對於未來的展望，美聯儲認為，就業市場閑置問題自2015年稍早「明顯地消退」，維持長期失業率預期在4.9%不變，對通脹率回升至2%保持合理的信心，同時認為經濟溫和擴張，住房市場得到改善，因此美聯儲加息前景是樂觀的。
在美聯儲的貨幣政策框架中，通脹的達不達標並不依賴相對滯後的通脹數據，而是取決於通脹回升的前景，而一直以來，通脹回升的前景則往往取決於由勞動力市場改善（失業率下降）所帶來的工資的上漲，即所謂的菲利普斯曲線。實證研究表明，菲利普斯曲線在美國近30年的現實經濟中的確是成立的，並且相對於失業率的下降，通脹的回升確實存在一定的滯後性。因此，盡管2015年12月核心PCE沒有明顯增長，但該指標只要保持平穩，那麼美聯儲在2016年1月再次加息的可能性依舊很高。
從經濟增長前景來看，縱觀全球主要經濟體及其細分部門，只有美國居民部門真正實現了去杠桿。在就業市場好轉、消費者收入提升、消費者信用貸款條件放鬆、能源價格下跌等因素的推動下，美國居民部門存在信用擴張的可能，因此美聯儲在2016年加息可能會超預期。
綜上所述，由於當前美國居民部門較弱的信用擴張成為美國GDP增長的最大阻礙因素，因此美聯儲加息節奏將視經濟情況而定，但總體看進程較前幾次要緩慢而溫和，並且不排除美國經濟在2016年走弱之後再次降息的可能性。

7. 美國聯邦基金利率期貨與聯邦基金利率是什麼關系都有什麼作用

美國聯邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美國同業拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，美聯儲瞄準並調節同業拆借利率就能直接影響商業銀行的資金成本，並且將同業拆借市場的資金餘缺傳遞給工商企業，進而影響消費、投資和國民經濟。

8. 美國聯邦基金利率期貨和美國國債期貨有何區別，望高手解答，謝謝！

對此了解不多，以下僅供參考。

聯邦基金利率期貨是以美國30天期500萬美元的聯邦基金為標的物的利率期貨合約，它反映的是市場對於美國聯邦基金利率的預期。合約的價格是以100減去合約期內的平均聯邦基金利率。例如，如果一個月期平均聯邦金利率為5.0%，其1個月期價格將為95。交割價格為每日聯邦基金利率的月平均值。

聯邦基金期貨合約的價格隱含了市場對聯邦基金利率的預期。假設聯邦基金利率目前平均為5.5％，下個月的聯邦基金期貨合約交易於94.46。這個價格意味著下個月的平均聯邦基金利率為5.54%。

國債期貨屬於金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具。它是在20世紀70年代美國金融市場不穩定的背景下，為滿足投資者規避利率風險的需求而產生的。美國當時先後發生的兩次「石油危機」導致美國通脹日趨嚴重，利率波動頻繁。固定利率國債的持有者對風險管理和債券保值的強烈需求，使得具備套期保值功能的國債期貨應運而生。

期貨交易是一種復雜的交易方式，它具有以下不同於現貨交易的主要特點：

⒈國債期貨交易不牽涉到債券所有權的轉移，只是轉移與這種所有權有關的價格變化的風險。

⒉國債期貨交易必須在指定的交易場所進行。期貨交易市場以公開化和自由化為宗旨，禁止場外交易和私下對沖。

⒊ 所有的國債期貨合同都是標准化合同。國債期貨交易實行保證金制度，是一種杠桿交易。

⒋國債期貨交易實行無負債的每日結算制度。

⒌國債期貨交易一般較少發生實物交割現象。

9. 哪裡能看到實時的芝加哥期貨交易所掛牌的美國聯邦基金利率(FFR)期貨合約價格

對比下這兩對，還真的各有特色啊33

10. 聯邦基金和聯邦基金利率分別是什麼

聯邦基金是指美國的商業銀行存放在聯邦儲備銀行的 准備金，包括法定準備金及超過准備金要求的資金。這些資金可以借給其他成員銀行，以滿足他們對短期准備金的需求。
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聯邦基金由超額准備金加上票據交換軋差的盈餘所組成。會員銀行由於存款余額時常變化，其准備金或有盈餘或有不足，不足行可以拆入聯邦基金以補足准備金額度 或用於票據交換軋差，其方式是通過聯儲帳戶相互劃撥，利息的支付在約定的時間內匯總清算或隨時利隨本清。有時候，聯邦基金也可指聯邦儲備委員會用以支付其 購買美國政府證券的資金。
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成員銀行之間拆借聯邦基金的利率就稱為聯邦基金利率，其每天都在變動，是美國國內各利率趨勢的敏感指標。該利率是美聯儲控制的兩大基準利率 之一，另一基準利率是再貼現率。
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聯邦基金利率比較低，通常低於官方貼現率。這種低利率和高效率（當日資金和無須擔保）使聯邦基金的交易量相當大，聯邦基金利率也就成為美國金融市場上最重 要的短期利率。聯邦基金的日拆利率具有代表性，是官方貼現率和商業銀行優惠利率的重要參數。
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美聯儲實際上並不能直接決定聯邦基金利率，但是，它能有效地 通過向銀行買賣國庫券來控制聯邦基金利率。這一過程通常是十分迅速的。