期貨套利資金管理

㈠ 在現貨交易裡面，對沖套利是什麼意思

對沖和套利是兩個概念不同的金融詞彙。

1，對沖，指的是為了降低某項投資風險，而同時進行的相反的交易操作，即兩筆相同投資品種，買賣方向相反，數量相當的交易。現貨交易是通過相同品種的期貨對沖來平衡風險的。

比如，對銅需求比較大的企業在買入一批現貨銅的同時，在期貨市場上賣出同等數量的銅期貨，這樣不管將來銅價格漲跌，現貨交易上的盈虧都可以由期貨交易抵消彌補。准確地講，這叫套期保值。如果期貨和現貨價格差較大，才有可能形成對沖套利。

2，套利，指的是利用某種產品在不同市場之間的價格差，進行一買一賣來賺取收益。

以玉米現貨為例，我在遼寧以1650原買入一噸，在山東以1850元賣出，這200元價差就是套利(不考慮運輸等成本)。

㈡ 期貨套利的入門

炒期貨新投資者要注意以下幾點：
1、善用理財預算，切忌用生活必需資金為資本--賭徒心理特徵：患得患失、沒有節制、過度緊張之人切忌用你的生活資金做為交易的資本，資金壓力過大會誤導你的投資策略，徒增交易風險，而導致更大的錯誤。
2、善用免費模擬帳戶，學習期貨交易--投資家的耐心：等待收益率為正的時刻；初學者要耐心學習，循序漸進，勿急於開立真實交易帳戶，可先試用模擬帳戶。里有免費模擬賬戶的申請，新投資者可以去體驗。
3、期貨交易不能只靠運氣和直覺--賭徒心理特徵之不聽勸告之人如果您沒有固定的交易方式，那麼你的獲利很可能是很隨機，即靠運氣。這種獲利是不能長久的。
4、善用停損單減低風險--軍事家的膽魄和決斷：機會來臨，該出手時就出手。
5、量力而為--經濟學家的理論：懂得資金的管理和發揮資金的最大效益；
6、選擇一個主流的平台和代理商（如果該平台受FSA監管或者NFA監管，說明他們操作和資金流轉上都較為規范和認真，保障了投資者的安全,英國FSA監管最嚴格，一般FXCM,FXSOL知名度比較高）。
如果你本人是期貨新手，可以先到FXSOL環球金匯網去去學習一下期貨的基本知識，這樣才有更加完善的分析理論，幫助自己攻克難關。
此外，還要注意，期貨套利交易和投機交易的目的都是為了獲得投資收益，但在操作方式上存在不同特點，主要體現在以下四個方面。
交易方式不同，期貨投機交易是在一段時間內對單一期貨合約建立多頭或空頭頭寸，即預期價格上漲時做多，預期價格下跌時做空，在同一時點上是單方向交易。套利交易則是在相關期貨合約之間、或期貨與現貨之間同時建立多頭和空頭頭寸，在同一時點上是雙方向交易。
利潤來源不同，期貨投機交易是利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤，而套利是利用相關期貨合約或期貨與現貨之間的相對價格差異套取利潤。期貨投機者關心的是單一期貨合約價格的漲跌，套利者則不關注期貨合約絕對價格的高低，而是關注相關合約或期貨與現貨間價差的變化。
承擔的風險程度不同，期貨投機交易承擔單一期貨合約價格變動風險，而套利交易承擔價差變動風險。由於相關期貨合約價格變動方向具有一致性（期現套利中，期貨價格和現貨價格變動方向也具有一致性），因此，價差變動幅度一般要小於單一期貨合約價格波動幅度，即套利交易相對投機交易所承擔的風險更小。
交易成本不同，由於套利者在交易時承擔的風險相對較小，而投機者在交易中卻承擔較大的風險，所以，國際上，期貨交易所為了鼓勵套利交易，通常針對套利交易收取較低的保證金，而針對投機交易收取較高的保證金。

㈢ 期貨資產管理的意義

1、期貨公司實現核心競爭力的一條途徑。
2、為了私募基金走向陽光化開辟了另一條道路：
私募基金走向陽光化有利於其朝著合規化、專業化、長期化、機構化的方向發展。目前國內私募管理人缺乏從事證券公募基金或發行證券信託產品的經歷，缺乏公開產品所創造的名氣及公開的業績證明，若想得到信託或基金高凈值客戶的認可從而擴大管理規模，只能依靠有公信力的穩定盈利的業績來證明投資管理能力。管理人通過參與基金專戶或期貨資產管理通道，其在孵化平台上保留的業績數據越長，其業績就越具有公信力，越容易得到機構和高凈值客戶的認可。
相對於高頻交易來說，跨品種、跨市場套利及對沖交易在期貨市場算得上是一門古老的生意。經過十多年的實踐，跨市套利策略已有一批中國投資者正確熟練掌握了套利技巧，由於具備全球化視野、資金容量大的特點，極大豐富了市場機會及交易手段，因此能取得穩定和持續的收益，但由於政策上的管控，此類投資一直沒有合適的平台擴大其規模。
十八屆三中全會報告中明確提出「適應經濟全球化新形勢，必須推動對內、對外開放相互促進、引進來和走出去更好結合」的發展思路，為國內金融市場的創新業務提供了源動力。2013年11月18日在招商基金、中信期貨、中信證券國際（香港）的共同努力下，率先成立了首隻QDII跨境套利專戶，該產品支持全球套利、投機、對沖等多種交易方式。我們致力於共同為各類投資者提供包括產品設計、風險控制、資金募集、技術保障等在內的多方面「走心」的服務，打造陽光化的跨境投資平台。
在全球化形勢下，為了引導投資者更穩健、更順利地「走出去」，中信期貨與招商基金舉行了戰略合作發布會，為各類基金提供全方位的服務。

㈣ 套利成本的成本分析

一、期現套利理論
期現套利是指某種期貨合約的期貨價格與現貨價格的價差超出正常水平時，交易者通過在兩個市場進行反向交易，從而利用價差變化獲利的行為。
基差一般指現貨價格與某一月份期貨價格的差，即：基差=現貨價格－期貨價格。理論上，基差應該等於該商品的持有成本。持有成本主要包括倉儲成本、運輸成本、質檢成本、開具發票所增加的成本、交割費用、資金利息等等。一旦基差與持有成本偏離較大，就出現了期現套利的機會。如PVC期貨與現貨價差超過正常持有成本時，投資者就可以在現貨市場采購符合交易所交割標準的現貨，同時在期貨市場上賣出同等數量的期貨合約，然後將PVC現貨製成標准倉單到期進行賣出交割獲利。
二、期現套利成本分析
方案一假設企業按市價在期貨市場以7000元/噸的價格賣出V0909的PVC合約60手，共計300噸；同時在生產地以6100元/噸的價格買入300噸PVC現貨。假設持倉期限為3個月，現貨所在地為華北地區。
理論上，PVC期現套利成本=到期交割成本+資金成本。
1.到期交割成本
到期交割成本=倉儲費+運輸費用+入庫取樣及檢驗費+手續費等。
①大連期貨交易所規定PVC的倉儲費為1.0元/噸·天，按交割前一個月入庫。1.0元/噸·天×60天=60元/噸。
②按華北到華東公路整車運輸計算，運輸費用均價300元/噸。
③入庫取樣及檢驗費為3000元/批，每批300噸，摺合10元/噸。
④手續費包括交割手續費2元/噸，交易手續費12元/手，摺合為2.4元/噸。
⑤入出庫費用按鐵路入出庫費用（含裝卸碼垛、鐵路代墊）計上限為25元/噸。
⑥賣方交割繳納增值稅：每噸PVC繳納增值稅=（交割結算價－買入價）/（1+17%）×17%=900/（1+17%）×17%=130.8元/噸（國家稅法規定企業增值稅稅率為17%）。
2.資金成本
資金成本包括保證金成本和現貨資金成本。
PVC期現套利成本
從以上計算可以看出，情況下在PVC主要產區購買現貨，然後到交割倉庫交割進行期現套利成本在703.9元/噸左右，如果期貨和現貨價差大於套利成本，則市場存在套利機會，可以進行期現套利。
按價差在900元/噸計算，存在196.1元/噸的套利空間，每噸總資金佔用7680.2元，資金收益率為2.55%。套利總資金在200萬元左右，套利利潤可達5.1萬元。
若使用自有現貨和資金套利，在製成標准倉單後向銀行或交易所進行倉單質押，以沖抵期貨保證金，降低資金佔用，則可以忽略資金成本。按價差在900元/噸計算，存在369.8元/噸的套利空間，每噸總資金佔用6630.2元，資金收益率為5.58%。套利總資金在200萬元左右，套利利潤可達11.6萬元。
三、期現套利策略及時機選擇
1.套利策略
根據前面計算和分析，當期貨和現貨價差超過無套利上下邊界時，市場便存在套利機會。
目前來看，PVC0909合約期貨價格與現貨價差在600—900元/噸，超過無套利上邊界，投資者就可以通過購入PVC現貨到交易所指定倉庫進行倉單注冊，並同時在期貨市場賣出相同數量的期貨合約，持有到期一次性交割實現套利。
2.套利時機選擇
在期貨市場上由於資金的推動，價差變化往往會有一種慣性，也就是趨勢。當我們捕捉到套利機會時，並不一定價差就會向著均衡回歸，有可能繼續擴大。因此，實際中要順勢操作，在價差趨勢發生轉變時入市進行套利交易。
四、期現套利過程風險管理
1.資金管理
不管是套利還是套保，資金管理始終應該放到首位。企業對套利需要的資金首先應該有一定的計劃，切勿在資金不足時或使用借貸資金來進行套利，以避免資金成本上升和保證金不足等可能給企業帶來的不必要的風險。
2.風險管理
套利交易雖然風險較低，但並非是完全無風險的。具體操作中應注意以下幾點：
①企業在進行套利操作時應當注意現貨數量、品質與期貨頭寸相匹配。
②大連商品交易所規定PVC標准倉單的申請注冊日距離PVC生產日期不得超過120個自然日（含120個自然日），企業應確保現貨能夠符合倉單申請注冊時間規定。
③企業應該根據對自身可承受的風險能力進行評估，然後設計相應的套利方案，這樣才不會因市場出現特殊波動變化而使風險超越企業可承受程度而陷入困境。
④企業應當安排專門的人員對套利過程進行管理和風險監控，建立科學合理的決策體系和風險控制體系。
3.套利和套保的區別
對於現貨生產企業，企業可以更方便地進行套利操作。當期貨價格高於現貨價格並存在套利空間時，企業可以利用自身現貨並在期貨市場進行賣出期貨合約實行套利。
正向套利與企業為鎖定產品價格進行賣出保值操作類似，但是實際操作目標不同，套利是為了獲得額外利潤，套保是為了鎖定未來價格波動風險。
套利是嚴格以企業現有存貨為基準，即必須保證兩個市場同時進行相反操作。而套保不但可以對現有存貨套保也可能是企業根據生產計劃，對未來產品進行適當套保。
五、結論
綜上所述，由於期貨市場存在一定的投機性，常常會出現期貨現貨價格背離的情況。當二者背離過多時，就可以進行期現套利交易。
PVC期貨在上市初期由於市場的不成熟可能存在較多的套利機會，建議企業或大資金密切跟蹤期現價差，當市場出現套利機會時實現套利。
市場已經出現短期的套利機會，短期內影響PVC價格的主要因素還是由於原油價格上漲推動的成本上漲，實際操作中應結合專業機構的分析建議選擇合適時機入市。
最後，套利交易風險雖小，但並不意味著沒有風險，市場不存在無風險套利，所以投資者在操作上應保持適當的謹慎。

㈤ 什麼叫對沖資金有幾種操作方式

對沖資金貌似沒聽過啊~~~對沖基金到是知道~
對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為「風險對沖過的基金」，起源於20世紀50年代初的美國。其操作宗旨是利用期貨、期權等金融衍生產品，以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上規避和化解證券投資風險。
在一個最基本的對沖操作中。基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股。則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

㈥ 期貨套利的操作方法有哪些

期貨市場的套利主要有三種方式，即跨交割月份套利、跨市場套利及跨商品套利。第一，跨交割月份套利。即投機者在同一市場利用同一種商品不同交割期之間的價格差距的變化，買進某一交割月份期貨合約的同時，賣出另一交割月份的同類期貨合約以謀取利潤的活動。其實質是利 用同一種商品期貨合約不同交割月份之間的差價來獲利，這是最為常用的一種套利形式。一般來說，跨 月套利與商品絕對價格無關，而僅與不同交割期之間價格差變化趨勢有關。第二，跨市場套利。即投機者利用同一商品在不同交易所期貨價格的不同，在兩個交易所同時買進和賣出期貨合約以謀取利潤的活動。當同一商品在兩個交易所中的價格差額超出了將商品從一個交易所的交割倉庫運送到另一交易所的交割倉庫的費用時，可以預計，他們的價格將會縮小並在未來某一時期體現真正的跨市場交割成本。第三，跨商品套利。即利用兩種不同而相互關聯的商品之間的期貨價格的差異來進行套利，即買進 (賣出）某一交割月份某一商品的期貨合約，而同時賣出（買入）另一種相同交割月份、另一關聯商品的期貨合約。通常來講，跨商品套利必須具備以下條件:一是兩種商品之間具有關聯性與相互替代性;二是交易價 格受相同的一些因素制約;三是買進或賣出的期貨合約通常應該在相同的交割月份。

㈦ 運用遠期(期貨)進行套利和投機的原則

套利分三種：跨期套利，跨市套利，跨品種套利。
跨期主要是在不同月份合約之間套利，跨市是在不同市場之間，誇品種主要是在有關聯的品種之間的套利。
投機主要要遵循資金管理、紀律管理、技術管理等原則。
套利 套期圖利簡稱套利，也叫套利交易或價差交易。套期圖利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同種類的期貨合約以從中獲取風險利潤的交易行為。它是期貨投機的特殊方式，它豐富和發展了期貨投機的內容，並使期貨投機不僅僅局限於期貨合約絕對價格的水平變化，更多地轉向期貨合約相對價格的水平變化。跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時間同時將這兩個交割月份不同的合約對沖平倉獲利。跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和碟式套利三種。跨商品套利是指利用兩種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利。跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。

投機 在期貨市場上純粹以牟取利潤為目的而買賣標准化期貨合約的行為，被稱為期貨投機。可分為：買空投機和賣空投機。投機是期貨市場中必不可少的一環，其經濟功能主要有如下幾點：1.承擔價格風險。期貨投機者承擔了套期保值者力圖迴避和轉移的風險，使套期保值成為可能。2.提高市場流動性。投機者頻繁地建立部位，對沖手中的合約，增加了期貨市場的交易量，這既使套期保值交易容易成交，又能減少交易者進出市場所可能引起的價格波動。3.保持價格體系穩定。各期貨市場商品間價格和不同種商品間價格具有高度相關性。投機者的參與，促進了相關市場和相關商品的價格調整，有利於改善不同地區價格的不合理狀況，有利於改善商品不同時期的供求結構，使商品價格趨於合理；並且有利於調整某一商品對相關商品的價格比值，使其趨於合理化，從而保持價格體系的穩定。4.形成合理的價格水平。投機者在價格處於較低水平時買進期貨，使需求增加，導致價格上漲，在價格處於較高水平時賣出期貨，使需求減少，這樣又平抑了價格，使價格波動趨於平穩，從而形成合理的價格水平。

㈧ 如何利用ETF基金與股指期貨結合進行套利

在利用股指期貨進行套利時，需要觀察指數期貨的變化。一般來講，指數期貨的變化應該在一定的范圍內，一旦指數期貨的變化超出該范圍，那麼便存在著套利機會。當指數期貨的市場價格大於所給出的上限時，便進行正向套利，也就是買入現貨指數，賣出指數期貨;當指數期貨的市場價格小於所給出的下限時，便進行反向套利，也就是賣出現貨指數，買入指數期貨。

ETF (Exchange Traded Fund)全稱為交易型開放式指數基金。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以在二級市場像買賣股票一樣買賣ETF份額，又可以通過指定的ETF交易商向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過其申購和贖回必須以一籃子股票換取ETF份額或以ETF份額換回一籃子股票。

如果是進行正向套利操作的話，當指指數期貨合約的實際價格高於現貨ETF的價格，此時操作策略是買入ETF，賣出指數期貨合約，我們的套利空間是指數期貨和現貨ETF之間的差價，在建倉時我們就已經鎖定二者之間的差額，待到到期日時指數期貨的價格收斂到現貨的價格，進行平倉操作，從而獲得無風險套利空間。

㈨ 怎樣管理1000萬資金，股票，期貨，債券，基金資金量怎樣分配

股票40% 期貨20% 固定收益安全性高的理財產品40%，這個資金安排已經很好。至於股票如何建倉，介紹如下：股票建倉最好以上證5周線為主，五周線以上可大膽建倉，創新高就加倉。這個你可以研究一下上證指數，五周線上建倉是最安全的。
期貨最好以中長線為主，短線最好不要做，這樣才安全。