917期貨風波時間

㈠ 現貨黃金

現貨黃金
也叫國際黃金和倫敦金，是既期交易，指在交易成交後交割或數天內交割。
通常也稱現貨黃金是世界第一大股票。因為現貨黃金每天的交易量巨大，日交易量約為20萬億美元。因此沒有任何財團和機構能夠認為操控如此巨大的市場，完全靠市場自發調節。現貨黃金市場沒有莊家，市場規范，自律性強，法規健全。
現貨黃金交易是利用資金杠桿原理進行的一種合約式買賣。根據國際黃金保證金合約的交易標准，利用一盎司的價格購買一百盎司的黃金的交易權。利用這100盎司的黃金的交易權進行買漲賣跌，賺取中間的差額利潤。並且如果補充足差價可以提取實物黃金。最低100盎司。
現貨黃金簡介
現貨黃金是一種國際性的理財產品，由各黃金公司建立交易平台，以杠桿比例的形式向坐市商進行網上買賣交易，形成的投資理財項目。
做市商即國際五大金商：美國匯豐銀行、加拿大楓葉銀行、美國共和銀行、洛希爾國際投資銀行和德意志銀行。
實物金：以1：1的形式，即多少貨幣購買多少黃金保值，只能買漲。
紙黃金：也稱實物金存摺，以1：1形式，同樣只能單向買漲。
期貨金：以杠桿比例約1：10且以合約時間限定的形式，雙向買漲買跌。
現貨金：以杠桿比例約1：100且無時間限制，T+0形式，24小時可交易，雙向買漲買跌的形式。
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《現貨黃金的優點》
黃金的價值是自身所固有的和內在的「全球硬通貨幣」，並且有千年不朽的穩定性，所以無論天災人禍，黃金的價值永恆。
黃金是與貨幣密切相關的金融資產，因此很容易變現。更由於黃金24小時的交易市場，因此隨時可以變鈔票。
黃金具有世界價格，還可以根據兌換比價，兌換為其他國家貨幣。
一 、T+O--24小時隨時交易，涵蓋全球主要國際黃金市場交易時間。（當天可進行多次平倉，可限價購買也可限價平倉）
二、杠桿比例1：100，以1%的保證金交易，（以1塊錢的資金投資去進行100塊錢的資金交易）從而降低了資金的投入。
二、公平性，價格走勢跟美圓，原油走勢緊密相連。全球每天交易約20萬億美金。目前還沒有任何莊家團體有操控的能力.（無莊家、無漲跌幅限制）
三、買漲買跌雙向交易,只要方向做對都是一樣的收益.（在低價支撐位做渣，高價阻力線做沽）
四、趨勢好：炒黃金在國內才剛剛興起，股票、房地產、外匯等在剛開始是都賺瘋了，黃金也不例外。
五、保值強：黃金從古至今都是最佳保值產品這之一，升值潛力大；現在世界上通貨膨脹加劇，將推進黃金繼續增值。網上交易、隨時買賣，操作便捷、安全、適合上班族理財投資/
全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。黃金現貨延時交易市場是一個全球性的市場,所以可以24小時在世界各地不停的交易.周一至周五開盤/周六周天停盤/
惠靈頓(紐西蘭): 4:00----12:00
悉尼(澳大利亞): 6:00----14:00
東京 (日本): 8:00----14:30
新加坡(新加坡): 9:00----16:00
法蘭克福(德國): 14:30----23:30
倫敦 (英國): 15:30----12:30
紐約 (美國): 20:30----3:00
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《投資現貨黃金操作技巧》
現貨黃金買賣的盈虧計算
一盎司=31.1035克 一手單為100盎司 交易一手單只需要出動1%的保證金最低1000美金。
也就是說我們做一手單只要看到K線圖上漲了1美金，那麼余額上面會顯示賺100美金。
操作示例：黃金現價930/盎司
小李現在930買進一手單，將止損位設為927，止盈位設為947，小李同時也看到950一線有一個強大的阻力，於是他又做了一手限價賣單〈在948一線做空〉，止損位為951，止盈為940，下完單然後就出去和朋友打牌去了。
第二天早上打開電腦一看，黃金從20：30美國一開盤，由於美元指數一路下跌，黃金一路上漲到948，最後由於美股一開盤就下跌，黃金又一路下跌到938。
大家來算下小李的盈利是多少
買進一手單，出動保證金1000美金，共賺了17美金，
1手單X17美金X100盎司-手續費100美金=1600美金/
賣出一手單，出動保證金1000美金，共賺8美金，
1手單X8美金X100盎司-手續費100美金=700美金/
小李一個晚上總共投資了2000美金，就賺了2300美金，資金翻了一倍還要多/
假如當天晚上的行情判斷錯誤了，黃金由930一路跌到910，在跌到927時系統自動平倉了，那麼小李所買進的一手單就認虧3美金，限價單沒有買到，無效。
大家再來算下
1手單X3美金X100盎司+手續費100美金=400美金/
因為黃金每天晚上的波動一般在20美金左右，也就是說我們投資一手單/1000美金如果方向買錯了，就認虧400美金。如果買對了，就有可能就賺到2000或者3000美金左右。
拿虧400美金的風險來賺3000美金/大家覺得到底有沒有投資價值呢？
現貨黃金操作技巧--《入袋為安》
例二：小李在900買進一手單，止損設到893，不設止盈，假如方向判斷錯誤，那麼我們就認虧3美金，假如方向做對，黃金由900漲到904那麼就馬上將止損位調到901先保證本錢再說，黃金這時候繼續走高到908我們再將止損調到905先入袋為安，黃金繼續上漲到915 .917 . . .依此類推（黃金每天的波動在20-30美金）假如漲到930，那麼我們是不是賺了27美金了。
我們再來算下小李的盈利：
1手單X27美金X100盎司-手續費100美金=2600美金
小李只出動了1000美金就賺到了2600美金，資金翻了2.6倍，假如一次性做了兩手單/2600X2=5200美金。大家可想而知此利潤回報率有多高。
註明：〈什麼是限價購買/賣出〉？
限價建倉就是指在市場價格上大於或者小於3美金來進行建倉。
比如黃金現在900美金一盎司，小李做一個限價單到910買進，當黃金價格漲到910時系統自動幫小李買進一手單，反之，小李要做一手估空單到895做空，當黃金跌到895時系統自動幫小李做一手估空單/
這樣就便於有時因有事不能親自做單的情況/也能夠輕松理財/不放過每一個賺錢的機會/
開戶資金越多 - - 承受抗風險能力越強 （建議：一般拿出10%的資金建倉）
例：開戶資金10000美金，買進一手單，出動1000美金，可以承受黃金下跌100美金資金才會為0
開戶資金50000美金，買進一手單，出動1000美金，可以承受黃金下跌500美金資金才會為0
黃金價格白天波動不大，最主要是晚上20：30開盤的美國市場，一般波動在20美金左右，所以我們白天可觀望，不用做單，大家有時間就多關注一下美國經濟。（PPI/CPI/GDP/）等等。
影響黃金價格走勢的幾大因素：第一：美元指數↑黃金↓ / 美元指數↓黃金↑
第二：國際原油↑黃金↑ / 國際原油↓黃金↓
第三：道瓊指數↑黃金↑ / 道瓊指數↓黃金↓
第四：通貨膨脹↑黃金↑ / 通貨膨脹↓黃金↓
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現貨黃金的《最佳交易時間》
一、早5-14點行情一般及其清淡 這主要是由於亞洲市場的推動力量較小所為！一般震盪幅度較小，沒有明顯的方向。多為調整和回調行情。一般與當天的方向走勢相反，如：若當天走勢上漲則這段時間多為小幅震盪的下跌。此時段間，若價位合適可適當進貨。
二、午間14-18點為歐洲上午市場。 歐洲開始交易後資金就會增加，且此時段也會伴隨著一些對歐洲貨幣有影響力的數據的公布！此時段間，若價位合適可適當進貨。
三、傍晚18-20點為歐洲的中午休息和美洲市場的清晨，較為清淡！ 這段時間是歐洲的中午休時，也是等待美國開始的前夕。此時間段宜觀望。
四、20點--24點為歐洲市場的下午盤和美洲市場的上午盤！ 這段時間是行情波動最大的時候，也是資金量和參與人數最多的時段。這段時間則是會完全按照當天的方向去行動，所以判斷這次行情就要根據大勢了，此時間段是出貨的大好時機。
五、24點後到清晨，為美國的下午盤，一般此時已經走出了較大的行情，這段時間多為對前面行情的技術調整。宜觀望。
其實在中國的炒金者擁有別的時區不能比擬的時間優勢，就是能夠抓住20點到24點的這個波動最大的時間段，其對於一般的投資者而言都是從事非黃金專業的工作，下午5點下班到24點這段時間是自由時間，正好可以用來做黃金投資，不必為工作的事情分心。 就我而言，我的交易習慣就是，下午15-18點下單進場設好止損，此後也不用一直盯盤17：00、17：30-18：00、20：15-21：00其後每20-30分鍾看一次即可。 趕不上下午的投資者當然就要等到晚上再交易了，但最好還是等到20點30以後，這一半是第二次行情開始的時間，也就是等到歐洲中午休息完了，美洲開市為止。要是有重要數據公布則要十分小心。可以說上帝為中國時區的人們創造了不可比擬的交易時間。
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股票/房地產/紙黃金/期貨黃金/現貨黃金--有哪些區別？
股票與現貨黃金的區別
一、股票屬於國內市場，價格走勢容易被莊家或集團操控，黃金是國際市場、每天的成交量比股票大很多，（ 20萬億美金；140萬億人民幣）市場巨大，無莊家，具有公平性。
二、從交易規則來看，股票只能買漲且T+1交易、黃金買漲買跌且T+0交易。
三、股票有漲跌限制（A、B股10%），黃金沒有漲跌限制。
四、股票是100%的資金投入，黃金是1：100杠桿比例、1%的保證金投入（從而減少了資金投入，降低了風險）。
五、從品種來說，股票有一千多支，選股比較麻煩，黃金產品單一，比較容易分析。
六、上市公司可能因經營不善而清盤，化為烏有；黃金則永遠存在，而且一直是國際貨幣體系中很重要的組成部分
房地產投資與現貨黃金的區別
一.從投資資金來講,房地產是100%的投資,黃金則是以保證金方式投資,只需要支付1%的保證金就行了.
二.從風險度來講,房地產是國內性的,股市行情和技術圖形,可能會被大集團或者莊家操控,對投資者及為不利.
三從交易時間來講,房地產交易時間最長,二手,三手以下投資者遠遠不如一手業主,一般買過來不一定馬上就能夠賣得出去,有的時候行情不好,三四年也不見得賣得不去,倒至資金被套,而黃金則是全球性交易,投資小,1%保證金交易,T+0交易,及時成交,不會出現成交不了的價格.
四從交易方式來講,房地產交易較為復雜,交易手續多，每一個手續都需要較長的時間，/而黃金則是快速成交.不用花費太多時間.
紙黃金與現在貨黃金的區別
一.紙黃金是國內性的,行情和技術圖形可能會被大集團或者莊家操控,100%資金投入.風險較大,而現貨黃金則是全球性的,行情和技術圖形不會被操控,1%保證金交易,風險小.
二.紙黃金只能在金價上漲時才能夠賺錢,下跌時就虧錢了,而現貨黃金上漲時候買漲,下跌的時候買跌同樣也能夠賺錢.
期貨黃金與現貨黃金的區別
一.期貨黃金以杠桿比例約1：10且以合約時間限定的形式，雙向買漲買跌。
二.現貨黃金以代桿比例約1:100且無限制交割時間的形式, 雙向買漲買跌.
三.期貨黃金只是針對國內,且技術圖形容易被大集團或者莊家操控.
四.現貨黃金則是針對國際,且技術圖形不會被任何人操控.
五.期貨黃金是周一至周五每天只有4小時交易時間,現貨黃金則周一至周五24小時不段間交易,T+0隨時成交,不會出現成交不了的價格.
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為什麼要做黃金投資呢？
1對抗通貨膨脹最好的避險工具
近年來,通貨膨脹愈烈導致各國傾向大量縮水,給以存款為主要方式的投資者的個人財產帶來了巨大的損失,相反,黃金本身作為一種貨幣,具有房屋價值.另外,國際地緣政治局勢動盪不安,中東戰爭國際恐怖主義造成在這些國家貨幣信用崩潰,黃金已成為人們財產最好的避險工具.
2公開透明
與世界上任何股票和期貨市場相比,黃金交易市場更加穩定,更加安全,另外,任何地區性股票市場都有可能被人為操縱,但黃金市場決不會出現這種情況,金市是全球的投資市場,全球一樣的投資對象,一致的價格,現實中還沒有哪個財團具有可以操縱金市的實力,黃金投資者也就獲得了很大的投資保障.
3二十四小時不間斷交易,適合各類人群
全球黃金市場24小時不停地運轉,一天之中,從悉尼,東京,新加坡,香港,蘇黎世,法蘭克福,巴黎,倫敦,紐約的黃金市場依次開始交易黃金.
在黃金市場里,交易者可以不分晝夜對重大新聞作出反應,出於黃金交易是全球范圍市場,允許客戶24小時交易,交易者因此避免了因市場關閉黃金對重大新聞事件及時作出反應的風險.投資人也可對黃金出場的時間有彈性的規劃,越來越多的私人投資者為黃金交易的巨大利潤所吸引,加入到黃金交易的行列.
4交易成本低
由於黃金交易無需在中央交易所進行,交易的成本近乎沒有,由於互聯網的發展,在網上黃金交易讓投資者可以直接和市場製造者進行交易,省卻了中間人的費用,進一步降低投資者需要負擔的交易成本.而黃金市場的極高交易額和流動性,大減低了買賣的差價,不論是透過電話或網路下單,黃金交易都不另負擔傭金,印花稅.而在股票市場進行買賣,除了價差之外投資人還必須外負擔傭金或手續費,黃金市場的店頭交易的結構削減了交換與清算的成本,因此降低了交易的成本.
5杠桿比率
黃金市場的波動性相對於股票和期貨為低,投資者可以透過運用杠桿比率來量身打造可接收的風險程度,杠桿的作用是允許投資者用借貸的資金參與交易,大部分以紀商都提價1:100或以上的杠桿比率給投資者,讓小額投資者也都可以參與,也就是我們常說的以小博大功能,在線交易平台有良好的風險管理功能,讓你可以即對有效的監看你的黃金部位,投資者可以善用1:100保證金或是更高的比例來做黃金的交易,而不用隨時擔心追加保證金的善發生.
6不論是熊市還是牛市都有獲利機會
股票市場通常被視為一個買方市場,因為在相關的法律架構下,市場並不鼓勵放空操作,只可買漲,對於可買漲買跌的黃金市場來說,不論市場的趨勢向上還是向下,對黃金投資者而言,獲利的機會都是均等的,黃金市場的趨勢通常是循環不斷的,不管投資者通徹基本面分析法,還是技術面分析法,在一段時期內傾向都會有明顯的價格趨勢,較容易捕捉市場趨勢,是適合套用技術分析法的市場.
7不會過時
自從中國加入WTO以來,中國的金融市場正在加速實現全球化和放寬有關規定,根據中美兩國簽訂的協議,中國加入WTO兩年後,在中國的外資銀行能夠經營人民幣公司業務,五年後,外資銀行能夠經營人民幣個人業務.這表明曾經保護中國免受全球金融市場沖擊的屏障正在逐步的消失,中國的金融將直接面對國際投資者的沖擊,如何規避黃金風險將成為政府和投資都最為關心的問題.事實上,一旦人民幣可以自由流通,國際金融集團和投資者們將會沖擊中國市場,危及中國資本安全和本國企業及個人利益.在人民幣完全流通之前,准備好迎接挑戰,而且黃金交易在中國還是一個年輕的行業,學習更多的黃金知識為自己資產保值增值打好基礎.現在,互聯網黃金交易代表著黃金市場的未來和發展方向,互聯網是交易的載體,而選擇和發展正確的技術是黃金交易的關鍵部分.互聯網意味著無論你在世界的任何地產.可以真正地對這種保持完全控制.
8易學易懂
無須金融投資專業背景,在中國股票市場有一千多支股票,活躍的有幾百支,在北美市場上有上萬支股票,要想從中選出理想的股票來,要花相當的功夫和具有相當的水平,如果花同樣多的時間在黃金品種上,那麼可能你對黃金比率的漲跌就有市場的深層認識,就能夠隨著市場的浮動而動,黃金市場是新的投資趨勢之一,越來越多的投資者懂得把投資項目分散,現在你有更好的選擇,你可以體驗一下黃金交易.
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財富熱線：13682532763 高級投資顧問：宋勇

㈡ 新富期貨交易是合法的嗎

不合法他都不會出現的，有些真的是可以的寶星環球但是也有些不正規的，會騙你的資金的，所以就算現在世道安全，也是不能掉以輕心的，自己把握好，選擇好平台，之後也會少去很多麻煩事的，

㈢ 誰能告訴我關於「917丹東事件」的事啊，聽說網上被禁了，屬於國家機密，求高人告訴！

查了好多資料才知道，許多的中國人只知道過洋鬼子的「聖誕節」、守「狂歡夜」，但是他們並不知道「狂歡夜」的由來——
1898年八國聯軍侵略中國！打到遼寧省丹東市！這天晚上是它們所謂的狂歡夜！禽獸不如的八國聯軍在丹東市發動了屠城的獸行，570多名中國婦女被強暴、凌辱。《日本郵報》描述：「聯軍以殺人取樂競賽。法軍將中國人追進死胡同，用機槍掃射十分鍾，直到不留一個活口；英軍將中國人趕成一堆，然後用炮轟斃；德軍遇到中國人，一律格殺勿論。槍殺、刺死、絞刑、燒死、棍擊、勒死、奸殺無所不用其極，街頭到處都是砍下的人頭，許多房屋裡懸有首級和被扒光、肢解的屍體......耶穌的徒子徒孫就是在耶穌誕生的這天夜裡、在中國的土地上使盡獸性、強奸、槍殺中國人民的。他們是「狂歡」了，可是中國的婦女、男人都遭殃了。為了打擊中國人民的意志，讓「丹東事件」永遠作為中國人民的恥辱，耶穌的徒子徒孫們把這血腥的夜晚稱為「狂歡夜」以示永久紀念。這就是「狂歡夜」的由來。中國人你還過「聖誕節」「狂歡夜」嗎？

㈣ 香港聯交所成立時間

香港交易及結算所有限公司（簡稱港交所，英文名稱為Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，簡稱HKEx）(港交所：0388) (NASDAQ Other OTC: HKXCF)，是香港的證券交易所。港交所是一家控股公司，全資擁有香港聯合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司和香港中央結算有限公司三家附屬公司。主要業務是擁有及經營香港唯一的股票交易所與期貨交易所，以及其有關的結算所。主席為夏佳理，行政總裁為周文耀。目前香港交易所是唯一經營香港股市的機構，在未得財政司司長同意下，任何個人或機構不得持有港交所超過5%的股份。2006年9月11日，港交所成為恆生指數成份股。
截至2007年年首季業績，港交所資產總值為435億港元，資產凈值為62億港元，純利為9.2億港元同比增長93%，每日成交529億港元。
截至2007年9月11日，香港特區政府是香港交易所單一最大股東，持有5.88%的股份。其次是摩根大通 5.54%，花旗銀行 4.13%，Horizontal Asset 2.30%。
截至2008年12月31日，內地企業在香港上市共465家，占上市企業總數的37％，市值約61610億港元，占總市值約60％。自1993年至2008年底，內地企業在香港籌集資金逾12萬億港元。

深圳證券交易所（簡稱深交所，英語:Shenzhen Stock Exchange），於1989年11月15日籌建,1990年12月1日開始集中交易（試營業），1991年4月11日由中國人民銀行總行批准成立，並於同年7月3 日正式成立。 是中國大陸兩所證券交易所之一。主要的股指是深證成指。位於深圳羅湖區，地王大廈斜對面。
深圳證券市場的起步最早應追溯到1986年。當時一些企業為了擺脫經營中的困境，進行了股份制改造。1988年4月1日，深圳發展銀行在特區證券公司的櫃台上開始了最早的證券交易。隨後深圳市國投證券部和中行證券部相繼開業，萬科、金田、安達、原野(世紀星源的前身)等也陸續發行了股票並上櫃交易。「老五家」股票在「老三家」證券部的櫃台交易，構成了深圳證券市場的雛形。
1989年11月，深圳市政府作出了建立深圳證券交易所的決定。1990年12月1日，深交所試營業。王健、禹國剛先後被深圳市政府任命為主持工作的副總經理。深交所成立初期是歸屬中國人民銀行深圳市分行管理，1993年4月1日深圳證券管理委員會成立以後管理歸屬由人民銀行劃歸深圳證券管理委員會。隨著深交所的交易逐步活躍，上市公司數量逐漸擴大，所影響的范圍不斷擴大，再加上1996年牛市行情中深圳市與上海市為維護深交所、上證所爆發的競爭，1997年8月15日起，國務院決定，將證券交易所劃歸中國證監會直接管理，證券交易所的總經理和副總經理由中國證監會任命，理事長、副理事長由中國證監會提名，理事會選舉產生。
由於扶持上海證券交易所的發展， 2000年9月深交所停止了新股發行。 2004年5月17日設立中小企業板（簡稱中小板）後，2004年6月25日新和成等八家公司掛牌上市，標志著深交所又重新恢復了新企業上市， 但是只是包括中小企業。
最早深圳證券登記公司是獨立於深交所的公司，專門負責深交所上市股票的託管、會員的結算業務。1996年9月16日深圳市證券委第三次會議研究決定，深圳證券登記公司更名為深圳證券結算公司，並入深圳證券交易所，成為深交所的全資附屬公司。在2001年9月21日，深圳證券結算公司又從深交所獨立出來，與上海證券結算公司一起合並到新成立的中國證券登記結算有限責任公司。
1993年8月9日，深交所將集中交易時間更改為上午9:30至11:30，下午1:30至3:30；零股交易時間仍為零股交易專場日的上午9:00至10:30。
1994年7月11日，調整交易時間，下午開市由13：30更改為13：00，收市時間由15：30更改為15：00。
1993年5月10日，深圳股票交易手續費進行調整，本地（指在深圳的營業部）手續費為交易額的4‰，異地為5‰，不足5元的按5元收。證券商向交易所交付經手費調低到6%，向登記公司交付的登記費調低至4%。
1993年8月29日，深交所調低A股交易手續費，由異地5‰、本地4‰統一調至3.5‰。
1993年9月12日，B股交易手續費率由成交金額的6‰降至5.5‰。
1996年1月1日，A股交易手續費調整為按成交金額向買賣雙方收取3.5‰，同時調整了交易手續費中各方收取的比例。A股及基金交易由T+0交收改為T+1交收。
1990年12月1日，開始股票交易
1991年11月1日，首隻債券鹽田港重點建設債券上市
1992年10月19日，首隻權證深圳寶安企業（集團）股份有限公司1992年認購權證發行，並於同年11月5日上市。
1994年9月8日，推出國債場外回購業務。
1994年9月12日推出國債期貨交易業務，首批包括五個系列20個期貨種。並與1995年5月30日根據中國證監會命令全面關閉國債期貨交易業務
在深交所成立初期，主要通過各會員派駐的出市代表(俗稱紅馬甲)在交易所的交易廳通過電腦終端進行交易（在1992年2月25日前，紅馬甲甚至是通過人工競價的方式來達成交易），由於會員單位眾多，深交所不得不兩度擴充交易廳，設立第一、第二、第三交易廳來緩解擁擠情況。在早期，一個股民的交易請求要傳送到交易所的撮合主機進行委託成交，必須先在證券公司的營業部櫃台填寫買賣申請單並排隊遞交，櫃台人員接受申請單後電話通知紅馬甲，紅馬甲把股民的交易請求輸入到交易所終端，並把成交情況電話通知櫃員。在這種信息傳遞方式下，難免會有很多差錯，證券公司不得不為處理這些差錯設立專門的容錯帳戶，同時也出現有紅馬甲與櫃員勾結，吃客戶差價的情況出現。
1992年2月25日深圳證券交易所正式啟用電腦自動撮合競價系統，實現了由手工競價作業向電腦自動撮合運作的過渡。
1992年5月26日人民保險公司深圳分公司證券部和深圳特區證券公司達成與交易所的電腦聯網，首創從櫃台通過多個終端直接向交易所撮合系統輸入客戶買賣委託。
1992年7月3日浙江省證券公司採用數據專線方式與深圳證券交易所開通實時行情揭示，成為首家可在當地接收深圳股市行情異地會員。
1992年10月中旬中國大陸第一套證券業電話自動委託交易系統開發成功並在中國農業銀行深圳分行證券部投入使用。
1997年6月2日深交所不再為已使用地面線路或雙向衛星等遠程通訊方式進行交易結算的席位同時提供終端，證券經營機構的出市代表「紅馬甲」正式退場（B股及債券特別席位例外）。此舉標志著深交所A股市場完全實現無形化交易模式。
至此，股民把委託單傳送到交易所主機已完全實現了電子無形化交易。
深圳證券交易所1991年4月3日發布深圳股價指數，以1991年4月3日為基日，基數為100。
2003年2月10日，深圳證券信息公司發布企業債券指數編制方案。該指數以2002年12月31日為基準日，基日指數為100，指數簡稱為企債指數，行情代碼為399481，於2月17日起隨深市行情一起實時動態發布。
深交所第一任領導為王健,任深交所副總經理，主持工作。
1993年3月6日，深圳市政府組織部宣布任命禹國剛任深交所副總經理，主持工作。柯偉祥任深交所副總經理。羅顯榮任深交所理事長，王健任深交所副理事長。
1993年7月23日，深圳市政府和市委組織部宣布任命夏斌為深交所總經理。
1995年5月11日，深圳市政府正式任命曾柯林為深交所理事長。
1996年10月22日，深交所調整領導班子。中國證監會160號文任命庄心一為深交所總經理，張育軍、黃鐵軍為副總經理；免去夏斌常務理事、總經理職務，免去禹國剛、柯偉祥常務理事、副總經理職務。
1997年9月3日，中國證監會任命桂敏傑為深交所總經理。
2000年10月26日，中國證監會正式任命張育軍為總經理。
2008年2月26日，中國證監會正式任命宋麗萍為總經理。
深圳股市1991年4月22日成交量為零，創下最低成交記錄。
深圳股價指數1991年9月6日收市報45.6585，創下最低記錄。
1993年12月13日 廣東國投證券部的電腦程序出現故障，將該日9：40分前的委託買賣盤股數誤為手數，放大了一百倍，該證券部及時採取措施，進行了反向交易，致使該日股市出現異常波動的情況。
1994年9月29日因天文原因調整交易時間，下午開市時間由13：00更改為13：40收市時間相應延長。
2002年7月5日上午，因深圳證券通信公司租用的亞太衛星1號7A轉發器受到不明強信號干擾，導致917家證券營業部通信全部中斷，根據《交易規則》和《深交所異常情況處理規定》等辦法，深交所作出緊急停市的決定。通信系統於當日中午11∶15恢復正常，下午深圳證券市場正常交易。
1992年8月9、10、11日深圳發售1992年新股認購抽簽表，發生風波。11日受發售新股抽簽表影響，深圳證券市場領導小組決定深圳證券交易所停市半天。
由於1995年2月23日，上海證券交易所出現了著名的327國債事件，導致了管金生帶領的上海萬國證券倒閉，國債期貨市場上巨額資金不斷互相廝殺，1995年5月18日根據中國證監會緊急通知，國債期貨交易暫停試點，各交易所組織會員協議平倉。此後一段時間深圳股市發生劇烈震盪，22日股市成交47.4億元，創本年最高紀錄；綜指收報169.65，成指收報1415點，為本年最高點，三日累計升幅44.78%，其後一周跌幅19.32%。30日國債期貨平倉順利結束，22日-30日共平倉68萬口。
1999年5月19日深滬股市爆發井噴式行情，史稱519行情。
2004年 9月6日，聯合上海證券交易所和中國證券登記結算公司發布並實施《上市公司股權分置改革業務操作指引》。
深交所和上證所都認為自己是1949年後中國大陸開辦的第一家證券交易所。不過，從試營業的時間看，深交所在上證所的前面；從國務院的批復時間看，上證所在深交所的前面。

上海證券交易所 (簡稱上證所，英語:Shanghai Stock Exchange），是中國大陸兩所證券交易所之一，位於上海市浦東新區。上海證券交易所於1990年11月26日由中國人民銀行總行批准成立，同年12月19日正式營業。上海證券交易所是不以營利為目的的法人，歸屬中國證監會直接管理。其主要職能包括：提供證券交易的場所和設施；制定證券交易所的業務規則；接受上市申請，安排證券上市；組織、監督證券交易；對會員、上市公司進行監管；管理和公布市場信息。
上證所市場交易時間為每周一至周五。上午為前市，9:15至9:25為集合競價時間，9:30至11:30為連續競價時間。下午為後市，13:00至15:00為連續競價時間，周六、周日和上證所公告的休市日市場休市。
上海證券交易所是國際證監會組織、亞洲暨大洋洲交易所聯合會、世界交易所聯合會的成員。
2007年5月28日發布的《上海證券交易所證券代碼分配規則》規定，上證所證券代碼採用六位阿拉伯數字編碼，取值范圍為000000-999999。六位代碼的前三位為證券種類標識區，其中第一位為證券產品標識，第二位至第三位為證券業務標識，六位代碼的後三位為順序編碼區。首位代碼代表的產品定義分別為：0國債／指數、1債券、2回購、3期貨、4備用、5基金／權證、6A股、7非交易業務（發行、權益分配）、8備用、9B股。
在2006年底，842家公司在上證所上市，上證所上市公司總市值達到71612億元人民幣。

㈤ 求挪威斯特公司資產負債管理理論案例答案

挪威斯特公司資產負債管理理論案例
一、背景情況
1997年初，挪威斯特公司正慶祝公司有史以來凈利潤首次突破10億美元這個具有歷史意義的成績。公司1996年的凈利潤為11.54億美元，年末總增產為800億美元（見圖示1和圖示2）。公司是美國第12大銀行持股公司，雇員人數超過53000人，股票的市場價值超過160億美元。該公司引以為榮的 是它有30449個營業網點（雇員們稱之為「商店」），分布於全美50個州。該公司由3個下屬公司組成：挪威斯特銀行，在16個州設有營業網點；挪威斯特抵押貸款公司，號稱在美國沒15筆抵押貸款中有一筆是其發放的；挪威斯特財務公司，客戶達到360萬人的消費信貸公司。
資金結構
挪威斯特屬下的三家企業為公司提供多種多樣的 盈利性資產，包括380億美元的貸款和租賃凈額（圖示1）。公司資產中的相當一部分是消費信貸，包括分期付款，銷售款融資合約和信用卡貸款。挪威斯特還擁有大量的抵押貸款服務權利。另外公司還有多種多樣的商業信貸，設在城外的小型營業網點積極從事小企業信貸，小型企業管理局貸款（政府擔保），較大規模的營業網點通常為中等規模的企業融資。另外專門從事資產抵押商業信貸和設備租賃的附屬機構有助於豐富公司的貸款組合。另外公司還持有將近190億美元的證券投資，這樣公司可自由利用一些證券來調整資產和負債頭寸。
挪威斯特公司受益於一個穩定的籌資基礎。由於公司有一個由零售信託和眾多小的經營場所組成的銷售網路，因而公司總資金的58%是由核心存款組成，包括活期存款，普通儲蓄和NOW帳戶存款，貨幣市場支票和消費者儲蓄憑證。根據行業平均水平，該公司核心存款所佔的比例非常高。核心存款是高度穩定，成本又低的資金來源。隨著市場利率的上升，核心存款利率的上升較為滯後後，即便提高利率，也提得較慢。短期借款，由聯邦基金拆借，回購協議，私人協議融資和由挪威斯特抵押公司和 財務公司放行的商業票據所組成，它占總資金的11.6%。其他資金來源包括約4%的購買性存款——金額大於100000美元的存單和國外存款，18.5%的長期債務和適度的權益資金（大部分為未分配利潤）。

利率敏感性

1997年利率的波動方向十分不明朗，1996年整年利率水平變化不大，盡管年底的時候市場專家開始關注儲蓄的意圖。一些人則認為聯儲很快就要提高利率以對付即將來臨的通貨膨脹壓力。1997年初始，很明顯第一季度就有了要提高利率的呼聲。挪威斯特的財務執行官解釋了公司的增產負債管理系統是怎樣管理利率敏感性風險的。[17]

資產和負債的管理

資產與負債管理的目標是管理資產負債表的結構以便於得到最令人滿意的利率敏感性風險和流動性組合。管理流程的中心點是資產負債管理委員會（ALCO），這個委員會商議達成控制投資，籌資，表外承諾，總利率敏感性風險和流動性的 決議，並監督其執行情況。這些政策形成了公司和分支機構資產負債管理流程的基本框架。該公司風險控製得較好，各項指標都處於政策規定的限度范圍內。

利率敏感性風險的定義

利率敏感性風險是指未來利率變化引致凈利率利息收入或公司資產負債表凈市場價值減少的風險。在金融服務產業中定義利率風險的兩種基本方式通常指的是會計角度和經濟角度，通常綜合這兩種方式的定義可能比單獨從一個角度進行的定義更能全面描述利率風險。
會計角度側重於一個具體的時間架構中凈收入變化的風險，利率重新設定時間安排的差異（重新定價風險或缺口風險）和市場利率變化的差異（基差風險）決定了對應利率變化的凈收入風險。
經濟角度側重於公司資產負債表市場價值的風險，凈市場價值指的是所有者權益的市場價值。所有者權益的市場價值對利率變化的敏感性反映了機構短期頭寸和長期收益趨勢所固有的利率風險。從經濟角度評估利率風險側重於由於各種期限之間的不匹配而產生的凈值風險。

利率風險的衡量

從會計的角度來說傳統的衡量利率風險的方法是採取缺口報告的形式，缺口報告描述了在既定期限內資產和負債重新定價的不同。盡管它提供了一個粗略衡量利率風險的 方法，但它只提供一個靜態（例如在某一時點上）的衡量方法，並且它未考慮基差風險或那些未隨利率變動而發生對稱或比例變動的風險。
公司通常運用一個模擬模型作為衡量收益風險的主要方法。模擬模型，由於具有動態特性，因而可以捕捉未來資產負債表變動趨勢，利率變動的不同模式和利率之間變動的關系（基差風險）這些影響凈收入的信息。另外由於它考慮了 利率上限和下限期權，並考慮了作為利率函數的提前償付率的這些因素，因而它還反映了嵌入式期權風險所產生的影響。模擬模型通常用於計算與公司設置的收益變動幅度想對應的 1年和3年期缺口規模，這種收益的變動通常是由利率變動所引起的。
從經濟角度來衡量利率風險的方法相應地伴隨著一個市場估值法模型，每種資產和負債的 市場價值通過加總該項資產或負債產生的所有現金流量的現值來 計算。在計算現值時，用於貼現現金流的市場利率應盡可能反映給定的資產或負債的特徵。

利率風險的管理

當前的大多數模擬模型都根據不同的利率情況來預測凈收入。一個最普遍的情況是短期利率保持不變，但長期利率保持不變，但長期利率略有增長，這種情況被作為與其他利率變動情況相比較的基礎情況。如果短期利率在將來的12個月內比基礎情況中的短期利率上升了200bps，同時長期利率只略有增長，結果是凈收入相對於基礎情況將減少約4000萬美元。如果短期利率在12個月內比基礎情況下的短期利率下降了200bps，結果是凈收入增加約6300萬美元。這種分析還考慮了給資產負債表中項目進行套期保值的衍生產品的影響，也考慮了利率對抵押貸款和抵押支持債券提前償付速度的影響。然而在這種利率情況下。凈收入中還未考慮抵押服務權利資本化價值變化的影響。
市場估值法模型（market valuation model） 用於衡量所有者權益的市場價值對利率寬幅波動的敏感性。給市場價值風險建模在金融服務行業內被廣泛運用，包括設立建模程序，政策限度的設定和數學結果的 解釋說明。

利率敏感性的變動

圖示3給出該公司1996年12月的利率敏感性缺口，一年內的累計缺口為（3317）百萬美元，或為總資產的（4.2%）。相比較而言，1995年12月的一年期缺口為（2762）百萬美元，或為總資產的（3.8%）。1996年12月3年內的累積缺口為（990）百萬美元，或為總資產的（1.2%），相比而言這些數值在1995年12月分別為（1603）百萬美元和（2.2%）。以百分比表示的缺口數值變化相對較小是由於1年內資產負債表中有許多可以相互抵消的變化，包括投資組合和活期存款的增加。當前的利率敏感性頭寸使得該公司的收益較易受利率上升的影響，但對利率下降較為中性。
除用於調整資產負債的價格和結構之外，公司還利用表外衍生金融工具來管理利率風險。該公司主要運用利率互換，利率上限和下限期貨合約和期權作為管理整體風險活動的一部分，某些衍生金融工具可以人為改變受保值的基礎資產和負債的定價或其他特徵。該公司主要運用利率互換來為某些固定利率債務和某些存款類負債進行避險，並且將這些資金來源轉換成浮動利率的資金來源。利率下限期權，期貨合約和期貨合約期權主要用於公司抵押貸款服務權利的避險，利率下限期權可以保證在利率低於預定水平時，公司可以收到以利率下限計算的償付額。利率下限期權和期貨合約中未實現的收益（損失）可以近似地確定抵押貸款服務權利的公平價值，這樣由於低利率導致提前償付水平的提高，銀行失去未來服務收入的一部分，但這部分損失將被未實現的收益抵消。
公司從管理利率風險的表外衍生金融工具中得到的凈現金流量使1996年的凈利息收入增加了約5690萬美元，相比而言1995年增加了710萬美元，1994年增加了1230萬美元。這使得1996年的凈利息邊際值增加了9 bps,相比而言1995年只增加了1bps,1994年只增加了2bps.基於1996年12月31日的利率水平，預計公司為抵押貸款服務權利的資本價值進行保值的 衍生金融工具——包括的利率互換和下限期權，未來產生的相關凈現金流量在1997年約為7400萬美元，1998年約為5500萬美元，1999年約為5200萬美元，2000年約為3200萬美元，2001年約為2300萬美元，其後總共約有5900萬美元。
二、思考題
1. 討論依賴利率敏感性缺口來分析利率風險方法的局限性，就如本案例所暗示的，給資產和負債進行分類的方法是根據某些重新定價事件來分類（到期，根據市場利率的變化進行的調整，一部分本金的分期償還，預計的某些資產的提前償付和負債在到期前被贖回）。你將引用哪些因素來說明利率敏感性缺口報告在衡量利率風險精確度方面的局限性和與創立缺口報告的方法論相關的局限性？
2. 假定利率總水平立即上升1%，並能維持這一水平，基於對圖示3的分析，討論一下怎樣運用利率敏感性缺口的信息去估計利率上升對挪威斯特公司收益的影響。
3. 用你自己的語言描述一下挪威斯特公司確定會計風險和經濟風險的方法及兩者間的區別。
4. 你認為在收益模擬模型中有什麼現實的困難？為什麼它是衡量利率風險時優先選擇的方法？
5. 你認為挪威斯特公司在創建一個可靠的市場價值模型時將面臨什麼困難？
6. 假定挪威斯特公司認為1997年利率將大幅上升，並估計收益將會下降。討論一下挪威斯特公司可以採取的減少收益下降規模的可行步驟。描述一下該公司可以採取的資產負債表內措施和 表外措施。

圖示1 挪威斯特公司及分支機構的合並資產負債表

除了股票數，其餘數據的單位統一為百萬美元
12月31日 1996年 1995年
資產
現金和存放同業 4856.6 4320.3
存於同業銀行的有息存款 1237.9 29.4
售出的聯邦基金和再出售協議 1276.8 596.8
現金和現金等價物總額 7371.3 4946.5
交易帳戶中的證券 186.5 150. 6
用於投資的證券
（1996年的公允價格為745.2美元，1995年的公允價格為795.8美元） 712.2 760.5
待售的投資和抵押支持證券 16247.1 15243.0
證券投資總額 16959.3 16003.5
待售的貸款 2827.6 3343.9
待售的抵押貸款 6339.0 6514.5
貸款和租賃，扣除未實現的折扣金額 39381.0 3 6153.1
貸款損失准備金 （1040.8） （917.2）
貸款和租賃凈額 38340.2 35235.9
經營場地和設備凈值 1200.9 1034.1
抵押貸款服務權利凈值 2648.5 1226.7
應收利息和其他資產 4302.1 3678.7
總資產 80175.4 72134.4
負債和股東權益
存款
無息存款 14296.3 11623.9
有息存款 35833.9 30404.9
存款總額 50130.2 42028.8
短期借款 7572.6 8527.2
應計費用和其他負債 3326.2 2589.5
長期負債 13082.2 13676.8
負債總額 74111.2 66822.3
優先股 249.8 341.2
員工持股制度下未兌換的股份數額 （61.0） （38.9）
優先股總額 188.8 302.3
普通股，面值1美元，1996年和1995年發行在外的股本分別為 3755333 625 和358332153 625.9 597.2
公積金 948.6 734.2
未分配利潤 4248.2 3496.3
待售證券中未實現的凈收益 303.5 327.1
從員工持股計劃中應收回的票據 （11.1） （13.3）
庫存股票——1996年和1995年分別為6830919和5571696 （233.3） （125.9）
外匯折算差額 （6.4） （5.8）
普通股股東權益總額 5875.4 5009.8
股東權益總額 6064.2 5312.1
負債和所有者權益總額 80175.4 72134.4

圖示2 挪威斯特公司及分支機構的合並損益表
除了股票數，其餘數據的單位統一為百萬美元
12月31日 1996年 1995年 1994年
利息收入
貸款和租賃利息 4301.5 3955.8 3071.2
證券投資的利息 36.2 83.8 71.5
待售投資和抵押支持證券的利息 1170.1 1065.3 835.9
待售貸款的利息 254.3 195.7 111.4
待售抵押貸款的利息 468.5 366.2 257.2
貨幣市場投資的利息 63.0 35.7 21.9
交易帳戶中的證券的利息 24.7 14.8 24.6
利息總收入 6318.3 5717.3 4393.7

利息支出
存款利息支出 1324.9 1156.3 863.4
短期借款利息支出 454.1 515.8 290.3
長期債務利息支出 838.0 775.9 436.4
利息總支出 2617.0 2448.0 1590.1

凈利息收入 3701.3 3269.3 2803.6
當前計提的損失准備金 394.7 312.4 164.9
扣除計提額後的凈利息收入 3306.6 2956.9 2638.7

非利息收入
信託收入 296.3 240.7 210.3
向存款帳戶收取的服務費 329.5 268.8 234.4
抵押服務業務收入 821.5 535.5 581.0
數據加工服務收入 72.5 72.4 61.6
信用卡收入 122.2 132.8 116.5
保險收入 279.6 224.7 207.4
其他手續費和服務費收入 294.4 230.3 182.3
證券投資凈盈利（損失） — 0.6 （0.2 ）
待售投資和抵押支持證券的凈損失 （46.8） （45.1） （79.0）
風險投資凈收益 256.4 102.1 77.1
交易收入 35.3 39.9 （18.1）
其他收入 103.7 45.5 65.0
非利息總收入 2564.6 1848.2 1638.3

非利息支出
工資和福利 2097.1 1745.1 1573.7
場地佔用費 316.3 254.4 227.3
設備租金，折舊額和維修費 327.7 272.7 235.4
業務開發費 227.9 172.7 190.5
信息費 285.2 225.0 184.8
數據加工費 163.0 136.2 113.4
無形資產分期攤銷餓 161.5 124.7 77.0
其他費用 511.0 452.0 494.3
非利息總費用 4089.7 3382.3 3096.4
稅前收入 1781.5 1422.8 1180.6
所得稅 627.6 466.8 380.2
凈利潤 1153.9 956.0 800.4
普通股及普通股等價物的平均余額 369.7 331.7 315.1
每股收益
凈利潤
加權每股收益 3.07 2.76 2.45
攤薄收益 3.07 2.73 2.41
股利 1.050 0.900 0.765

圖示3 挪威斯特公司及分支機構的利率敏感性分析
除了比率，其餘數據的 單位為百萬美元 重新定價或到期的金額
以1996年12月平均值編制的資產負債表
6個月以內 6個月到1年 1年~3年 3年~5年 5年以上
貸款和租賃 16813 3103 5966 2863 10437
證券投資 2218 2088 2700 1935 8166
待售貨款 1659 — — — —
待售抵押貸款 5881 — — — —
其他盈利性資產 4251 — — — —
其他資產 — 650 — — 10102
總資產 31822 5841 8666 4798 28705
無息存款 4134 63 268 178 8832
有息存款 16508 3733 4770 981 9633
短期借款 8230 — — — —
長期債務 3938 709 2266 2321 4154
其他負債和權益 1 — 188 — 8925
負債與權益總額 32811 4505 7492 3480 31544
互換與期權 (3860) 196 1153 866 1645
敏感性缺口 a (4849) 1532 2327 2184 (1194)
累積性敏感缺口 (4849) (3317) (990) 1194 —
缺口占總資產的比例 (6.1%) (4.2) (1.2) 1.5 —
a .等於[資產-（負債+所有者權益）+互換和期權]，敏感性缺口應包含表外工具對公司利率敏感性的影響因素。]

注釋

[1] 人們可能會認為應是「利率有效持續期結構理論」，並精確地定義證券的期限為現金流的有效持續期，或如果證券只進行一次支付，便是唯一的現金流支付時間。但是我們習慣上稱之為期限結構是因為這種描述比較符合金融市場的用語習慣。
[2] 美國財政部把初始期限高於10年的證券稱為國債（bonds）,初始年限在一年到10年期間的為國庫票據（notes）,初始年限在一年或一年以下的為國庫券（bills）。國債和國庫票據都是息票證券（coupon securities）,國庫券則以低於面值的 貼現方式進行銷售。
[3] 美國財政部自從1986年以來就未發行過可回購證券。
[4] 這個結果並不絕對精確，因為我們沒對未來的凈利息收入進行貼現，但是這個現值分析並不會大幅改變本案例的結論。
[5] 艾爾文費雪：《升值與利息》，載《美國經濟學會出版物》，1896（8）。
[6] 經計算而得的遠期利率當然並沒過多告訴我們實際的未來即期利率的信息。在未來某一天現實的利率並不一定與當前我們預期的未來同一天的利率相同。
[7] 同樣每次都投資一年期債券（one-year-at-a-time）的投資者還會將這個方案與購買3年期債券，並且2年後售出的方案進行對比，這並沒使上面的陳述復雜化。投資者將要求（1+r1）(1+fn,t) ≧[(1+r3)2((1+R1,2-P3)/P3)]2/3,這里R1,2表示3年期債券在第二年年末的預期價格（如遠期價格）（即2年後的一年期債券），P3表示債券當前的價格。
[8] 尤金。法馬：《作為預測未來即期利率的遠期利率指標》，載《金融經濟學期刊》，361-377頁，總刊號4（1976年），1976（3）。
[9] 斯坦利。迪勒：《國庫證券的流動性溢酬》，載〈〈經濟研究〉〉，高盛（1976）；奧登。陶夫斯和戴維。穆得，〈〈流動性升水和期限策略〉〉，摩根斯坦利（1987）。
[10] 佛郎哥。莫迪格利安尼和理查德。薩奇：〈〈利率政策的變革〉〉，載〈〈美國經濟評論〉〉，178-197頁，1966（56）。
[11] 更高深的模型包括J。麥克庫羅奇：〈〈測量利率期限結構〉〉，載〈〈商業期刊〉〉19-31頁，1971（44），和約翰。C. 庫科斯，喬納龍.E.因戈索羅和史蒂芬.A.羅斯：〈〈傳統利率期限結構假說的重新檢驗〉〉，載〈〈金融雜志〉〉；769-799頁，1981（36）。
[12] 這個例子是基於Ira G.Kawaller and John F.Marshall:<<推導零息債券的收益率：替代傳統做法的方法〉〉，Financial Analysts Journel(may\June 1996)；51-55頁。
[13] m可以用金融計算器或利用m=(ln 100-ln P0)/ln(1+r1/2)這個公式計算出來.
[14] 在1996年3月11日，於2001年3月26 日到期的利率為6.87%的FHLB債券為待發行債券，投資者承諾在未來的發行日（也就是結算日）購買這些待發行的債券，本案例中這個發行日為1996年3月26日。然而債券的價值是基於在作出承諾的日期即1996年3月11日的收益率曲線狀況而計算出來的。待發行債券的承諾可在發行前進行交易。
[15] 本案例引用了銀行統一經營報告（圖示1）各頁中的指標。作為一個熟悉UBPR的練習，讀者可以試著從表中找出所述的數據。
[16] 投資部的職員每月都用銀行計算機模擬系統來計算圖示7中的矩陣。矩陣給出當期和次年利率風險的數據。它除了提供當期的凈利息收入的敏感性數據，它還從靜態的角度揭示銀行未來凈利息收入的敏感性。如果當前的資產負債表中的項目與未來日期的項目相同，靜態觀點能告知我們未來日期內的利率風險。
為計算利率風險矩陣，銀行在假定利率不發生變動情況預計未來日期內的凈利息收入，接著在給定利率變動幅度的情況下，計算資產和負債存量所帶來的收入變化幅度。銀行假定利率的變動是瞬間的（如利率變動+1%，+2%，+3%，+4%和-1%，-2%），這實際上不太現實，因為利率的變動是一個逐漸的過程。銀行更偏好於利率漸進的 變化方式。另外銀行還檢驗基差的變化，即期限相同的各種金融工具利率不同而產生的風險。
[17] 下面的敘述內容來源與挪威斯特公司印製的挪威斯特公司1996年年度報告。

㈥ 丹東917事件是怎麼回事

一、1975年的時候，丹東軍分區九連城彈葯庫發生爆炸，死了很多軍人。當時我們丹東消防局還未成立，級別只是正營，那時叫消防大隊，接到報警後調集了丹東全市所有消防力量趕赴火場實施撲救！聽老領導講那真是像打仗一樣，彈片亂飛，爆炸聲此起彼伏！後來駐守彈葯庫的軍人死了很多，因為是部隊，所以消息全部被封鎖！很多年後，有一新入伍的同志站崗半夜聽到新蓋好的彈葯庫（老庫舊址）有擰東西的聲音，處於哨兵的警惕，他便過去看，這時發現彈葯庫里燈竟然亮了，而且還忽明忽暗。這不伙端著槍就走到窗戶前一看，發現有很多穿著老式軍裝的人在擰手榴彈，他大喝一聲你們在干什麼，這時裡面的人頭也不抬就說了一句「如果不把手榴彈拆了，我們會被炸死的」這小伙一聽，馬上回去向班長和連長報告，連長聽到後臉色一下青了，原來他以前也聽到別人說過，只是沒有在意，已為都是在瞎說，後來向上報告，最後把這個庫給封掉了。不許任何人靠近。
二、就是嘉豪旁邊的朝鮮清流館後側的小塔！也就是日偽時期鬼子建的滿州大戲院舊址，燒死了900多人（資料來源我們消防局隊史），後來在原址立了一個小塔（一說鎮邪，二說紀念死難者）聽說也很邪，當初有人為了擴建僱人毀塔，結果毀塔之人雙雙斃命。用的工具全部斷頭，誰動塔誰死，在新柳附近就它哪一小塊地空著。無人問津！
檢舉

㈦ 我想知道中國各個時期的錢幣的名稱,有人能告訴我嗎有加分

貨幣是隨著經濟的發展而出現的。在商朝已有了貝殼的使用，雖然這並不能證明它已發展成為十足的貨幣,但至少已接近貨幣了。而由農器進化到刀幣和布幣,的確需要很長時間的。

把銅用來作為貨幣，也許是從仿鑄貝開始的。銅貝也有幾種: 有些凸起的更象真貝，鋸齒紋成曲線；有些則比較扁平，鋸齒紋成直線。

隨著農業生產發展的需要,生產工具日益顯得重要,於是大家在交換時將刀、產、紋輪等作為貨幣一樣使用。一個地方對一種生產工具用得最多的話，這種生產工具就變成了這一地區的貨幣。

從農業工具演化而來的貨幣,到了戰國時就形成了三大體系:布幣、刀幣、環錢。

布幣:古代有一種農具叫做鏄,布幣的形狀就很象鏄,由於"鏄"、"布"同音，所以人們就把這種很象鏄的錢幣叫做布幣了。布幣的發展，經過了兩個重要的階段 ,首先可以納柄，所以稱為空首布。第二個階段，布首已不空，而變成平實，所以又叫平首布。

空首布也有很多種類，最早的空首布特別粗大，簡直就象農具鏟。這大概是由正式農具演變成貨幣的過渡形態，可以說這是最早的布幣。還有一種空首尖足布也是大型的，而布的兩面大都沒有文字。普通的空首布就要小型些，布上也有文字了。這種又可以分為平肩和斜肩，它的底部成一種弧形。布上的文字有一字的，也有多字的。

空首布中有些比較小型的，上面有兩個字，如：濟釿、郉釿、東安、同是、武安等等，大概是地名，另外也有四個字的。

到了戰國時期，布幣的形制發生很大的變化，由空首變為平首、由大變小；這時的布大致可分為四類：尖足布、方足布、圓足布和雜形布。這些布的流通地區不同。

尖足布上都有文字，以兩個字為最多，常常都是地名，如：甘丹、武安、晉陽等，尖足布一般在北方的趙國與魏國流通。

方足布是最通行的一種布，形狀比尖足布小，銅質比尖足布堅韌，普通的方足布布首有一道紋。

圓足幣的種類和數量都少。它的特點是圓肩圓足圓褲襠。鑄造的地方有晉陽、大陰等。一般圓足布首是沒有豎紋的，而晉陽、離石、大陰鑄的圓足布有兩道豎紋。圓足布以焛字布為最多。圓足布有在布首和兩足上各開一個圓孔，所以又叫三孔布。它的背面也有特點。普通圓足布背面多有數目字，而三孔布的背面卻有紀重或紀值的文字。

雜形布中最要注意的是爰字布和釿字布。爰字布是布幣中文字最多的。

釿字布一般分為三個等級，即半釿、一釿、二釿,都冠以地名,如安邑半釿、安邑一釿、晉陽一釿、晉陽二釿等等。這些古幣珍稀價高，晉陽半釿在四川價值10000元，晉陽二釿在上海價值2700元，在四川價達8000元。

刀幣: 刀幣是由日常或軍事用途的刀演化而來的。刀幣根據形狀主要分為兩類：即齊國的大刀和燕國的小刀貨幣。

齊刀製作都比較精整，一般分為六種，這六種是按照刀面的文字劃定的。

一種是六字刀，譯作「齊造邦長法化」，簡稱建邦刀或造邦刀。這種刀有光背的，也有背文的，背文多為一個字，如化、日、上、工、六等字。因為這種刀在齊刀中是稀少的，所以價格也昂貴，在四川一枚六字刀價值7000元左右。

二種是四字刀，面文有四個字，它的製作有點象六字刀，文字較秀麗。四字刀的價值也是1800元以上。

三種是三字刀，這種刀製作較粗，它在形制方面有一點和六字刀相象的，這就是刀緣不中斷，其他齊刀的刀緣都在刀柄處中斷。因而有人將價低的三字刀改刻為珍貴的六字刀，這是值得注意的。

另外還有墨刀、安陽刀、郯邦刀這幾種。因為六字刀是最先鑄的，所以它是齊刀中最重要的。

小刀類又可分為針首刀、尖首刀、明刀、圓首刀等。

針首刀的特點是刀首特別尖，象針尖一樣。這種刀多數沒有文字，少數有文字，筆劃簡單，多象形字。

尖首刀都較長大，製作精整，多數有文字，如：行、化、吉、工、大、等。

明刀是刀幣中數量最多的。明刀的特點是刀面上的一個字千變萬化，背文有一個或多個字。明刀的表制可分為刀身方折和刀身圓折。

環錢： 環錢在戰國時期的幣制中屬於一個小體系。它的特點就是呈圓形，中間還有一個孔。環錢是從紡輪演化而來的，紡輪和刀鏟一樣是古代人不可或缺的生產工具。早期的環錢在形制上與紡輪無二，如共字錢和垣字錢。後期的環錢中孔較大，它的直徑大約與一邊的寬度相等。如長垣一釿、半環、西周、東周等。

1 骨貝

貝幣是夏、商和西周三代重要的物品交換幣制。原貝是最原始的交易媒體,

其後為求方便，海貝採取不易，乃雕骨仿製，而有骨貝。本品原是香港一位年越古稀的收藏者所有,輾轉進入本室,其真確性應是無疑的, 據稱從河南殷墟出土。

錢幣長: 26mm, 闊: 17mm

zhshx 2006-04-29 10:36
2 玉貝

夏,商至西周時期形狀類似貨貝的原始交易媒體,今所見的除了玉制貝形外,還有天然海貝殼,石質,骨質,木質,螃,銅,鉛,銀或金等質地,玉貝的腹部中間磨有縱溝,端部有小孔,幣面無文,通常長:1.3--3.5cm。

注: 本藏品真偽未明, 仍待進一步鑒定。

錢幣長: 20mm, 闊: 13mm

zhshx 2006-04-29 10:37
3 銅貝

人類歷史上最原始的錢幣, 可稱為中國銅鑄幣之鼻祖。出現於約公元前14-11世紀, 雖然商代時已有記得,

但仍尚未廣泛使用，相信到了西周及春秋時期，仍普遍流通, 按一般考究認為: 它應隸屬商代之物。

錢幣長: 22mm, 闊: 14mm

zhshx 2006-04-29 10:37
4 西周 (前11世紀～B.C.771)

春秋 (B.C.770～B.C.476)

斜肩弧足空首布

春秋至戰國初年周代的貨幣, 幣身有"武"字, 鑄於周王室畿地區(即洛陽一帶), 青銅制, 為一種大型鏟形斜肩的有銎古幣, 空首布的設計意念源鏟形農具,

銎為農具上作為木柄的承接孔, 而把農具的模型用作於貨幣, 此乃中國貨幣之始, 由於幣的頭銎孔中空,故名空首布。到了戰國中期的布幣已沒有"空首"的特徵,

稱為平首布,秦及西漢廢用, 自後新莽復古, 平首布再次出現(見NGC-68; NGC-72及NGC-49), 此外布幣已基本消失在歷史的洪流中。

錢幣長: 85mm, 闊: 45 mm

zhshx 2006-04-29 10:39
6 戰國 (B.C.475～B.C.221)

齊 平首平肩方足布 (平足布)

布幣上有"郎"字,

鑄造地點為《左傳》所載魯國春秋隱公九年時的夏城。青銅制, 為戰國中至未期貨幣。

錢幣長: 55mm, 闊:

37mm

zhshx 2006-04-29 10:39
7 趙安陽小方足布

戰國中~末期,青銅制

錢幣長: 47mm, 闊(最大): 31mm

zhshx 2006-04-29 10:40
8 燕 磬折明刀

一般認為是先秦(公元前220年或以前)的戰國末期燕國貨幣。刀幣是青銅製品;

因幣上有」明」的古字體,故名明刀。明刀的形制有兩種：一種柄部和身部曲折如磬，因此也稱"磬折刀"。

錢幣長度: 133mm

zhshx 2006-04-29 10:41
9 戰國 蟻鼻錢(鬼面錢)

楚國貨幣,由貝幣形狀演化而來的銅幣，其背面扁平，正面突起，上面鑄有陰文，觀之鬼頭,

看來很像螞蟻的鼻尖而稱之；又因其上刻有似「貝」非貝的怪異字形，故又稱鬼臉錢。它們大小不一,重量亦不等,鑄造工藝己脫離就範刻文的原有方法。因為比刀布交易方便,而且使用時間較長,所以廣大的地區都有它的跡,可見楚國的貨幣經濟文化在當時於較高的水平。

錢幣長: (左)21mm (右) 18mm, 闊: (左) 12mm (右)9mm

zhshx 2006-04-29 10:41
10 垣圜錢

戰國中至末期, 為中國最原始的圓形貨幣之一, 幣身的右側有一個大型的"垣"字篆書, 青銅制, 重約8克。

錢幣直徑: 40mm

zhshx 2006-04-29 10:42
11 燕 明化圓錢

戰國中~末期, 青銅制, 直徑: 35mm

zhshx 2006-04-29 10:42
12 戰國秦半兩: 出現於秦始皇統一中國之前的秦國, 藏品仍待鑒定。

秦半兩

年代:

出現於公元前221年,秦始皇統一中國的時代, ,經本室成員研究認定本品為秦代末年的版本(又稱秦漢半兩), 由於當時社會己瀕臨破產, 故鑄幣金屬(低熔點銅合金

)重量被偷工減料, 幣身異常單薄.

zhshx 2006-04-29 10:43
13 西漢 (B.C.206～A.D.8)

漢半兩 (上) 無郭半兩 (下)

年代:

漢代半兩種類較多，最早出現的錢形薄小而且質量粗劣，漢文帝鑄 "四銖半兩"小篆書法已有隸化傾向。

錢幣直徑: 23mm

zhshx 2006-04-29 10:44
無郭半兩

zhshx 2006-04-29 10:45
15 漢五銖

年代: 西漢武帝時鑄造,五銖重3.33克，故以為名。五銖，流通達七百多年之久(至隋代仍仿此制)。

錢幣直徑: 26mm

zhshx 2006-04-29 10:45
17 新莽 (A.D.9～24)

王莽貨泉

年代:天鳳元年(公元14年)，鑄貨布與貨泉。據《漢書》卷二十四下 食貨志第四下 載:貨泉徑一寸，重五銖，文右曰貨」，左曰「泉」，枚直一,與貸布二品並行。

錢幣直徑: 23~24mm

zhshx 2006-04-29 10:46
18 王莽貨布

天鳳元年(公元14年)鑄造的一種貨幣, 青銅製品。為王莽實行最後一次(第四次)改革的產物。貨布重25銖,

質貨泉並行,對換率為1:25。保存至今的貨布仍可見其精美的製作,錢文的懸針篆極為清晰,但從歷史而觀, 貨布的出現,亦為新朝壽終正寢之前夕。

錢幣長:

58mm, 闊: 21mm

zhshx 2006-04-29 10:46
20 四齣五銖

東漢靈帝中平三年(公元186年)時鑄造,青銅製品。錢背面有四道斜文，由穿孔的四角直達外郭。由於政府腐敗無能,民憤日深, 當時民間有傳言道:

當此錢鑄成時，人民便會四道而逃離東漢。

錢幣直徑: 25mm

zhshx 2006-04-29 10:47
21 無文小錢 (董卓五銖)

漢獻帝初平元年(公元190年),董卓鑄造的一種劣質無文無郭錢幣。東漢末期,社會架構陷於破產,幣值低貶,鑄造的幣錢既偷工減料,而且工藝極為苟且。從形制而觀,

該錢脫離五銖的規范,這是東漢瀕臨滅亡的徵兆。

錢幣直徑: 16mm

黃哥 2006-04-29 10:47
錢的發展 就是生產力的發展

zhshx 2006-04-29 10:47
22 三國 (A.D.220～265)

直百五銖

蜀國劉備政權於公元214年(漢獻帝建安十九年)在益州所鑄,銅質, 幣上的錢文「直百"兩字是隸書，這是中國錢幣上最早的隸書。

錢幣直徑:

27mm

zhshx 2006-04-29 10:47
23 定平一百

一般認為此幣於晉惠帝光熙元年(公元290年)時鑄, 其錢文薄小,字文欠精。按現今文籍所載:

三國中期時代蜀國所造。

錢幣直徑: 13mm

zhshx 2006-04-29 10:48
24 東晉 、十六國 (A.D.317～420)

左: 沈充五銖(沈郎錢)

右: 無文五銖

(為劣版的晉代五銖, 未見於泉譜, 而且, 古錢專家對於晉代是否有鑄錢仍有爭議)

東晉孝元帝太興元年(公元317~322年),吳興沈充鑄小錢。青銅制,本品為無文字錢。據《晉書》志第十六 食貨載:

晉自中原喪亂，元帝過江，用孫氏舊錢，輕重雜行，大者謂之比輪，中者謂之四文。吳興沈充又鑄小錢，謂之沈郎錢。錢既不多，由是稍貴。孝武太元三年，詔曰：「錢，國之重寶，小人貪利，銷壞無已，監司當以為意。廣州夷人寶貴銅鼓，而州境素不出銅，聞官私賈人皆於此下貪比輪錢斤兩差重，以入廣州，貨與夷人，鑄敗作鼓。其重為禁制，得者科罪。」

錢幣直徑: 21mm

zhshx 2006-04-29 10:49
25 南北朝 (A.D.420～589)

永安五銖

北魏孝庄帝永安二年(公元529年)始鑄,

其後東、西魏繼鑄。青銅制, 闊緣。據《魏書》卷一百一十 志第十五 食貨六 載:

至永安二年秋，詔更改鑄，文曰「永安五銖」，官自立爐，起自九月至三年正月而止。本品為古幣收藏者稱為天柱(面星)錢。

錢幣直徑:

24mm

zhshx 2006-04-29 10:49
26 公式女錢

南朝梁武帝天監元年(公元502年)鑄造, 青銅質無外郭的五銖。據《通典》卷第九 食貨九 錢幣下載:

公式女錢，徑一寸，文曰「五銖」，重如新鑄五銖，二品並行。百姓或私以古錢交易者，其五銖徑一寸一分，重八銖，文曰「五銖」，三吳屬縣行之。女錢徑一寸，重五銖，無輪郭，郡縣皆通用。

錢幣直徑: 23mm

zhshx 2006-04-29 10:50
27 常平五銖

北朝北齊文宣帝天保四年公元553）鑄,青銅制。據《北齊書》帝紀第四 文宣載:

……四年春正月……己丑，改鑄新錢，文曰「常平五銖」。又查《隋書》志第十九 食貨載:

文宣受禪，除永安之錢，改鑄常平五銖，重如其文。其錢甚貴，且製造甚精。至乾明、皇建之間，往往私鑄。鄴中用錢，有赤熟、青熟、細眉、赤生之異。河南所用，有青薄鉛錫之別。青、齊、徐、兗、梁、豫州，輩類各殊。武平已後，私鑄轉甚，或以生鐵和銅。至於齊亡，卒不能禁。

錢幣直徑: 25mm

zhshx 2006-04-29 10:50
28 鵝眼五銖

一種輕質劣等的小五銖錢,為各朝各地官私鑄的錢幣, 正確的年代己不可考,

祗知它出現於六朝(A.D.222~589)時期(中國歷史上跨越三國、兩晉、五胡、十六國，以及南北朝時期，是個社會不穩、 局勢動盪的時代)。

zhshx 2006-04-29 10:51
29 隋 (A.D.581～618)

五銖

隋文帝於開皇九年(公元589年)鑄行標准五銖錢，叫開皇五銖（又稱置樣五銖），隋五銖有些銅質色白，故又稱"白錢五銖"。《隋書》卷二十四 志第十九 食貨

載:高祖既受周禪,以天下錢貨輕重不等,乃更鑄新錢,背面肉好,皆有周郭,文曰「五銖」,而重如其文。

錢幣直徑: 23mm

zhshx 2006-04-29 10:51
30 唐 (A.D.618～907)

開元通寶

年代: 公元621年 唐高祖武德三年

錢幣直徑: 25 mm

zhshx 2006-04-29 10:52
31 乾元重寶

唐肅宗乾元二年(公元759年)

銅制, 錢幣直徑: 25 mm

zhshx 2006-04-29 10:52
32 五代十國 (A.D.907～960)

乾亨重寶

南漢高漢祖劉龑乾亨元年(公元917年)

鉛制, 錢幣直徑: 26mm
開元通寶

年代: 公元621年 唐高祖武德三年