內外棉價差對棉花期貨的影響

⑴ 供求對棉花期貨價格的影響因素

1、國內棉花供需情況

由於國內棉花產量遠低於需求，因此國內的棉花供求對國內棉價產生重要影響。

2、匯率因素

人民幣升值使美棉的進口成本下降，在一定程度上刺激了美棉的進口。由於匯率變動因素長期存在，因此會對國內棉價產生深遠影響。

3、貿易政策

近年來中美歐間紡織品貿易摩擦加劇，對國內紡織業生產經營帶來嚴重影響，這種因素將在一定時期內長期存在

⑵ 棉花期貨價格的影響因素有哪些

棉花主產區生產量，紡織行業開工率，棉花存貨水平，替代紡織品化纖類的價格走勢和供應量等都是影響因素

⑶ 進口配額發放對棉花期貨走勢有什麼影響今年棉花期貨好做嗎

國家對於市場的干預的手段主要有兩個，一個是儲蓄，像糖的話就有國儲糖，一個就是發放的進口配額。
如果國內的價格太高了，供需缺口有點大的話，國家就會增加進口配額的發放，那樣就會增加供應，抑制價格的上升；如果國內的供需持平或者供大於求的話，國家就會減少進口配額的發放。進口配額的發放也是為了維護價格的平穩。
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⑷ 對紡織業的影響--棉花直補政策

棉花直補政策對紡織業的影響:
國家對棉花政策的調整,由收儲改為直補,一方面穩定棉花種植,另一方面提升棉紡織企業在國際市場的競爭力,長期來看將維護棉紡織產業鏈的平穩運營。
棉花是我國主要農產品中比較特殊的一個,只有通過流通才能實現經濟價值;作為用棉大國,我國部分棉花需求依賴進口,但從歷史數據來看,全球范圍內的棉花收獲面積波動幅度大且難以預測,較長的棉紡織產業鏈放大了供需缺口的泡沫成分,從而導致棉花價格的持續波動。棉花流通體制自2001年市場化改革以來,為穩定棉花種植,我國共進行了8個年度的臨時收儲。
收儲政策能有效平穩棉價但弊端也很明顯,即國內外棉價差削弱了棉紡織企業的國際競爭力。據海通測算,最近一次的收儲政策自2011/2012年度實施以來,國內外棉價差(國內棉價減去國外棉價的差額)自2011年10月份開始快速擴大,2012年5月份到達階段性的高點4700元/噸,2013年國內外棉價差基本保持在3500元/噸-5400元/噸的范圍內;2014年4月中旬國家宣布收儲政策將改為直補政策,海外棉價快速下跌,國內外棉價差再由2014年4月份的1500元/噸,快速擴大至7月份的4000元/噸,8、9月份棉價差基本保持在4000元/噸的水平上。
直補政策的根源在於國內棉花種植成本過高(相對於美國、印度等),通過補貼農民,一方面從源頭上穩定棉花種植面積,保證每年的棉花供給量,另一方面則降低棉花市場的流通價格,即降低棉紡織企業的棉花采購成本。
我們判斷未來棉價將下降至1.5萬元/噸左右。9-11月份是2014/2015年度新棉採摘期,該階段內棉花自由流通,11月份後預計國家將重啟棉花拋儲(目前仍有1000萬噸儲備棉),拋儲價格在上一輪拋儲價格17250元/噸的基礎上將明顯下降(新棉上市後,倉儲棉的等級將下降),參考目前棉花期貨價格(CF501)跌至13110元/噸(9月19日收盤價),我們判斷未來棉花價格下降至1.5萬元/噸左右的概率較大。
關注棉紡織產業2010年以來高成本運行的「困境反轉」:2010年以來,原材料、生產、融資成本大幅攀升削弱了棉紡織企業在國際市場的競爭力,此外,匯兌損失、貿易壁壘則直接吞噬企業利潤。
棉紡織主要原材料棉花價格自2010年以來受政策、資金的影響,波動方向、幅度難測,干擾企業的運營,放大企業的業績波動幅度,直補政策的出台將明顯打壓國內外棉價差。主要受資金的影響,2010年棉花價格由1.5萬元/噸的價格,快速上漲至2011年3月份的3.1萬元/噸,後急速跌至2011年8月份的1.9萬元/噸,此輪棉價暴漲暴跌對棉紡織企業的業績影響持續了3年。棉花直補細則出台,預計棉價後續將明顯下跌,考慮到國內棉花儲備仍有1000萬噸左右,預計未來2年棉價大概率在低位窄幅震盪,國內外棉價差預計將明顯下降。
以紡織產業集群江蘇、浙江、福建的製造業就業人員年均工資漲幅為例,1995-1999年平均漲幅分別為12%、13%、14%,2000-2004年該數據分別為13%、10%、8%;2005-2009年年均漲幅分別為13%、12%、11%,但2010年後,2010-2013年三地該數據均大幅提升至18%、16%、17%;除工資的自然增長外,福利開支中的企業福利因人口就業結構的改變明顯攀升(職工的食宿休閑娛樂等開支)。我們預計,未來製造業人員的工資水平或會穩定在年均增長10%左右,與收入增速基本保持一致;但東南亞國家的人力成本在加速上漲,以越南一類地區(直轄市)的最低工資為例,2011-2014年,最低工資已由155萬盾上調至270萬盾,漲幅近80%。
除工資外,近年來生產成本中的環保成本也明顯上升,以印染產業集群浙江紹興為例,柯橋區(紹興70%以上的印染企業集中在紹興市區和柯橋區)2014年污水處理部門最新的污水處理成本為3元/噸的基準費用,噸水中污染物濃度越高費用越高,最高達到10元/噸;若印染企業選擇自建污水處理設備,成本約為1.5-2元/噸,投入規模一般在千萬級別,設備投入約占年收入規模的5%-10%。我們判斷,目前紡織企業的環保壓力也已基本見頂。
我們重申對棉紡織龍頭企業的投資邏輯,推薦華孚色紡、百隆東方、魯泰A。
短期來看,預計棉紡織龍頭企業2015年業績彈性較大:自4月份棉花直補政策公布以來,棉紡織產業鏈預期新棉上市後,棉價將明顯下行,從而產業鏈各環節的下遊客戶均謹慎下單(下單周期偏短、傾向於消化庫存、存在壓價行為),棉紡織企業的運行面臨一定的短期壓力;棉價下行有利於產業鏈回歸正常化運營,即我們認為棉紡織龍頭企業2015年的訂單量、毛利率將明顯提升,從而帶來較大的業績彈性。
中期來看,棉紡織企業自2010年以來的高成本困境,有望於2015年開始反轉:2010年以來,棉紡織企業面臨不斷攀升的高成本困境,隨著人力成本開始自然增長、環保成本見頂、主要原材料棉花價格下降,棉紡織企業有望在2015年迎來困境反轉,提升國際競爭力。調高紡織子行業評級至「增持」。
主要不確定因素。海外市場的需求不達預期,棉價下行速度過於緩慢。

⑸ 棉花價格主要受什麼因素影響

棉花價格主要受什麼因素影響

在中國，棉花價格包括棉花收購價格、棉花供應價格、棉花調撥價格和絮棉零售價格等。那麼棉花價格主要受什麼因素影響？

影響棉花現貨價格的因素主要有以下幾個方面：

（1）政策面

一般說來，政策對價格的影響是很短期的，但是有時卻很劇烈。影響棉花現貨價格的政策因素主要有：

①政府的宏觀政策 。包括政治，經濟政策，如農業政策，外貿政策，金融政策，證券政策等，都會對棉花期貨價格產生影響。在分析國家重大宏觀經濟政策對棉花期貨價格影響的同時，還要分析國務院和其他職能部門出台的政策對棉花價格的影響程度。

②行業組織政策。 行業組織在市場經濟中起的作用已日益明顯，他們制定的產業政策有時會影響棉花的生產規模，產量，銷售量以及相對價位。

③國家儲備計劃。 國儲棉的拍賣，采購量以及采購價格決定對棉花價格的影響程度。

④各國農業補貼政策和紡織品進出口政策。 紡織品出口政策和棉花的配額政策影響國內的棉花價格，國際棉花價格與棉花補貼存在著密切的關系。

（2）產量

對用於期貨交割的棉花來說，當期產量是一個變數，主要受當前播種面積和單產的影響。在播種面積一定的情況下，由於棉花生長周期較長，受氣候變化影響較大，棉花生長關鍵時期的氣候因素影響棉花的生長情況，進而會影響到單產水平。一般來說，棉花的播種面積主要受上年度棉花價格的影響，上年度棉花的價格較高，則本年度的播種面積將增加，反之，則播種面積下降。投資者在充分研究棉花的播種面積，氣候條件，生長條件，生產成本以及國家的農業政策等因素的變動情況後，對當期產量會有一個較合理的預測。

（3）前期庫存量

它是構成總供給量的主要組成部分，前期庫存量的多少體現著前期供應量的緊張程度，供應短缺則價格上漲，供應充裕則價格下降。

（4）進出口量

在生產量和前期庫存量一定的情況下，進出口量實際上直接改變了供應量的多少。進口量越大，國內可供應量就越大，則國內市場價格可能會下跌；出口量越大，國內可供量就越小，國內市場價格就可能回升。因此投資者應密切關注實際進口量的變化，盡可能及時了解和掌握國際棉花形勢，價格水平，進口政策的變化等情況。

（5）國內消費量。

棉花的國內消費量並不是一個常數，它處於經常變動狀態，並受多種因素影響。主要有：消費者購買力的變化；人口增長及消費結構的變化；政府收入與就業政策等。我國棉花95%用於紡紗，江蘇、山東、河南、湖北為棉花的主要消費省。

（6）天氣

2003年新棉上市後棉價之所以大漲，很重要的一個因素是天氣惡劣，在收獲期雨量過多。因此，從歷年的情況看，8、9、10月份天氣情況，是決定棉花產量和質量的關鍵因素，也是投資棉花期貨要關注的首要因素。

（7）國家儲備

棉花行業是一個勞動密集型行業，就業人口達到2億多，棉花價格高低直接關繫到農民和棉紡織企業工人的收益，因此，做好棉花市場的宏觀調控，確保棉花價格合理波動非常重要。棉花市場放開以後，，我國棉花儲備和進出口政策成為調節棉花價格的兩個主要工具。1984年我國棉花儲備達到430萬噸。上世紀九十年度末，我國棉花價格居高不下，為了滿足棉紡織企業的加工需要，我國大量拋售棉花儲備，棉花儲備降為最低點，接近零庫存。

（8）替代品

化纖是棉紗主要替代品。化纖（滌短）價格的變化，直接影響棉紗的需求，間接影響棉花需求量和棉花價格。2003年國內棉花價格上漲，導致棉紗價格上揚，化纖的需求量增加。前一段，原油價格持續高位橫盤，滌短上游原料PTA和MEG的價格更是水漲船高，成為滌短價格一路盤升的主要動力，出現滌短行情水漲船高，銷售壓力不斷增加。

（9）國際市場

①世界棉花的產量與庫存量 。棉花的產量與庫存量是棉花供給的兩個主要因素，與棉花價格具有反向關系。1961年以來，世界棉花面積基本在4.5-5億畝之間波動。由於科技水平的提高，棉花單產不斷增加，世界棉花總產量由1000萬噸增加到2500萬噸左右。棉花生產集中在中國、美國、印度、巴基斯坦等國。

②世界經濟增長和對棉紡織品的需求量。世界經濟形勢對棉花進出口和棉花價格影響較大，發達國家是棉紡織品的重要需求國，發達國家的宏觀經濟形勢好轉，棉紡織品的需求增加，則棉花的價格上升，總之，棉花價格與世界經濟形勢的相關性很高。

⑹ 外盤棉花期貨價格與內盤棉花的關系

前幾年棉花瘋狂的時候國內的棉花是一直緊跟紐約交易所的美棉的。

不過現在，由於中國經濟的崛起，棉花的需求量雖然大，但是前幾年的庫存太高。

國棉和美棉 也只是個參考作用，不會是存在誰影響誰

⑺ 國家頒布的19800元/噸的棉花收儲價對棉花期貨會產生多大影響

影響很大的,19800元/噸相當於最低價，有很大的支撐作用。

⑻ 內外棉價差為什麼這么大

內外銷需求都有所增加，即使國家進行調控，將國庫棉花下發，但棉花缺口依然太...國內外棉價差出現逆轉，這對棉花進口方面的影響較大，在3-4月份棉花的需求...

⑼ 為什麼今年棉花期貨與現貨的價差那麼大

現貨品種目前還沒有棉花交易啊，你說的是期貨棉花是實物的差價吧，這個正常的，做商品不能參考實物價格，做股票不能盲目相信新聞信號，都是一樣的道理。

⑽ 棉花期貨受什麼影響價格

上游 種植的面積，產量，儲存的多少，市場的預期。
下游 企業需求的多少，進口量的多少，關稅的多少，市場的預期...等等之類的。
外盤的棉花價格參考也是這，國內的棉花看美國。