外汇期货在国际贸易汇率风险中的应用研究

❶ 国际贸易企业如何规避汇率风险（毕业论文）

国际贸易企业如何规避汇率风险

汇率风险是指一个经济实体或个人在涉外经济活动中，因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值发生不确定性改变，从而使所有者蒙受经济损失的可能性。它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险。在国际贸易活动中，商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。在实行浮动汇率制的今天，由于汇率的频繁波动，生产者和经营者在进行国际贸易活动时，就难以估算费用和盈利，由此产生的风险称之为贸易性风险；在国际金融市场上，借贷的都是外汇，如果借贷的外汇汇率上升，借款人就会遭受巨大损失，汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业，外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减，从而给各国央行在管理上带来巨大风险和灾难，此种汇率风险称为金融性汇率风险。本文主要讨论如何规避贸易性汇率风险。目前，规避贸易性汇率风险的方法主要有以下几种：

一、远期合同套期保值
当跨国公司以其主要贸易国的货币作为支付手段的时，跨国公司与另一方签订合同，约定在某一未来日期里，公司向其支付约定数量的货币以获取约定数量的另一种远期支付货币（支付手段），这就是远远期合同套期保保值。
绝大多数的远期套期保值合同是由公司同公司的开户银行或其他银行签订的。
假设ABC跨国公司在美国开了一家子公司(H公司），H公司向一家挪威进口商出售了100万美元的货物。货物出售这一天的汇率是9挪威克朗兑换1美元（NK9=US$1），因此货款总额为900万挪威克朗。双方约定在180天之内，进口商支付900万挪威克朗给出口商。现在H公司就承担了US$-NK汇率变化的任何风险。如果挪威克朗贬值，比如说11挪威克朗兑1美元，那么在这180天内，当H公司收到这900万挪威克朗时，它只相当于818181美元。但H公司的预期是收到100万美元，汇率的变化造成了181819美元的损失。
在美国的H公司可以利用远期合同使自己免受此类损失，即在180天之内，向套期保值合同的另一方支付900万挪威克朗，而与此同时，对方同意向H公司支付100万美元作为交换。因为在这180天内克朗可能贬值，合同对方会因此而要求风险补偿。假设对方要求1%的补偿而H公司表示同意，这1%就意味着1万美元，故对方就只支付99万美元以换取中方出口商的900万克朗。和上述克朗贬值H公司只收到818181美元相比，公司损失减少171819美元。
在我们的例子中，称职的出口商财务经理将在各银行间做出比较，并找到较为便宜的价格进行交易。挪威克朗并没有在芝加哥商品交易所的国际货币市场中交易。如果用于支付的货币是那里的8种交易货币之一，即英国英镑，加拿大元，德国马克，荷兰盾，法国法郎，日元，墨西哥比索，瑞士法郎，那么财务经理也应该得到一个国际货币市场（IMM）合同的报价。
二、货币期货套期保值
如果财务经理进入商品或证券交易所进行外汇的套期保值（如使用IMM合同），套期保值就涉及期货合同，而不是远期合同。在国际货币市场，交易货币通常被视为商品，并以期货合同形式交易。期货合同的套期保值成本与远期合同不同，不是由某个银行确定，而是在交易所场内，通过交易各方公开、公平竞价形成的。期货合同由经纪人进行买卖，出口商必须在其经纪人处开立一个保证金账户。期货合同的金额是固定的，如25000英镑,并且使用标准的交割日期。财务经理可以利用期货市场中一种货币相对价值的上升或下降所带来的好处，为公司规避外汇风险甚至投机获利。这主要是通过买进或卖出期货，建立多头头寸或空头头寸实现的。
对公司来说，上面所提到的两种情况都有好的结果，但公司也承担了风险。短期货币价值的波动在走向和幅度上都极不确定。如果货币价值走向相反，那些公司（或是财务经理）只能接受不好的结局。那些研究货币市场或者在市场中进行交易的人都很谨慎地对短期走向进行预测。
三、货币期权套期保值
期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式
期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。期权又称约定买卖权，是在期货交易高度发展的基础上发展起来的。常见的是在证券交易所进行的证券期权交易。即购买期权者预付一笔保险金或定金，就可以有权在指定的以后日期（3个月、6个月或9个月）以固定的价格买进或卖出一定数量的股票。对于预料价格上涨的股票，需要取得购买期权，即有权在股票价格上涨时，以购买期权时的约定价格（相对较低）购买股票；对于预料价格下跌的股票，需要取得出售期权，即在股票价格下跌时，有权以购买期权时的约定价格（相对较高）出售股票。如果股票价格不是按照预料变动，则允许期权作废。这样就可以达到套期保值，规避风险的目的。货币期权是以货币为基础对象，交易双方按约定的汇价，就未来某一时期购买或售出某种外汇选择权而进行的交易。货币期权是防止外汇风险的一种重要手段，货币期权合约在执行时，以货币实物交割，也可以交割价差。货币期权的交易原理与其他期权交易相同，以相同的交易价买进看涨期权和卖出看跌期权，即可构成一笔假设的远期买进。
货币期权发展十分迅速，交易额也越来越大。最早的货币期权合约，是1982年11月在加拿大的蒙特利尔交易所开始的加拿大元期权合约。随后，该交易所又成功地引进了英镑、德国马克、瑞士法郎和日元等货币期权、1985年荷兰又引入了欧洲货币单位期权，外汇期权数量达200亿美元。1988年在全世界交易上市的货币期权合约有1800万个，成为灵活的防止外汇风险和套期保值的金融工具。
四、信贷市场或货币市场套期保值
信贷市场或货币市场套期保值涉及到信贷——也就是借钱。渴望进行套期保值的公司是借款者。假定某公司三个月后将用到一千万欧元，那怎么样通过货币市场来保值呢？操作策略的第一种：我今天假定手头上有闲散资金，我今天把本币兑换成欧元；第二种方法：假定自己手头上没有钱，需要向银行借款，今天借人民币，并把人民币换成欧元存储，三个月以后到期了，用欧元支付了，这样即使欧元升值，你也不需要担心了。这就是货币市场的套期保值。
在利用信贷或货币市场进行套期保值之前，出口商必须在其所在国家和进口商所在国家之间做一下利率比较，如果出口商在进口商国家的借款利息比它利用这笔钱所获得的利润要高得多的话，那么这种套期保值的成本就可能太大了。
五、货币掉期（互换）
掉期是什么意思呢？就是本来是一个外币的资产或者是负债，我跟人家换一下，换成另外一个。比如说一家英国公司和一家美国公司，英国公司在美国有一个投资项目，而且这个投资项目在五年以后会慢慢的收进美元，而美国公司在英国同样的也有一些项目，会收到英镑，英国公司来说英镑比较好，美国公司来说美元比较好，他们两家通过金融中介的作用来一个互换，按照约定的汇率，今天我美国公司就跟英国公司约定了，五年以后你把你的英镑换给我，我把我的美元换给你，这个就是所谓的掉期，有些银行也给企业在做的，把欧元的外债换成美元的债务，然后需要用美元支付，而另外一家企业本身就想用欧元来支付，刚好能找到匹配的两家企业，通过金融终结起到这个作用，对双方来讲都是锁定风险。
六、加快付款或推迟付款
我们假定，按照付款合同规定，进口商必须用出口商所在国的货币进行支付。如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会升值，则推迟付款利于自己的公司。相反，如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会贬值，则加快付款利于自己的公司。
例如，当汇率是9挪威克朗兑换1美元时，如果进口商同意支付100万美元，那么此时它的花费就相当于900万挪威克朗。如果在付款时，汇率跌到10挪威克朗兑1美元。此时其花费就是1000万挪威克朗。在这种情况下，进口商就应提前支付货款，或者如果可能的话，它就应立即兑换外汇，然后在付款日期到来时用外汇付款。当然，相反的情形就是如果进口商预测挪威克朗将从签订购买合同时的9挪威克朗兑1美元的基础上升值，那么它就应推迟付款并且推迟把挪威克朗兑换为美元。
不相关公司间的付款：虽然各自独立的非关联公司互相之间都可以运用提前或延迟付款措施来化解交易中的外汇结算风险，但是这种做法是以牺牲另一方的利益为代价的。然而，出口商只要能按期足额收到协议约定的货款，它通常对进口商为保护自己而采用的应对货币风险的方法并不关心。相反，处在进口方而又要以出口方所在国的货币付款的跨国公司，就应意识到运用提前和延迟付款措施给公司整体带来的利益。
跨国公司内部各经营单位间的付款：跨国公司有不同的类型。不同类型的跨国公司，其内部各分支机构间采取提前或延迟付款措施的情况是不同的。不相关公司间国际付款的提前和延迟对出口商通常是无关紧要的，只要它能收到协议规定的货款。对于各分支机构独立运作的跨国公司来说，情况也是如此。但对一个在世界范围内能协调一致的跨国公司来说，提前或延迟付款措施可使公司整体受益。这类公司的整体目标就是在适度范围内尽可能快地把所拥有的弱势货币兑换成强势货币。因此，独立运作的跨国公司内部在等待远期付款的过程中会发生套期保值成本。协调一致的跨国公司内部各分支机构，如果相互间是以弱势货币进行交易，就应立即付款；如果是以强势货币进行交易，就应推迟到付款日期才付款。

❷ 如何运用外汇期货与外汇期权交易来规避外汇风险

规避的话，分两种情况，具体如下：
1、如果你现在持有大量货币，担心货币贬值，可以在外汇市场做空这个货币。虽然你持有的货币现金贬值了，但在外汇期货和外汇期权却赚钱，两者扣除交易费用，差不多能减少损失，这要看两者的基差。2、如果货币升值了，那持有的现金货币是赚的，但期货或期权是亏的，也能抵消一部分。货币升值的情况亦然。
但如果说要做到完全规避外汇风险，是不存在的，银行和国家也做不到。

❸ 远期外汇交易，外汇期货交易和外汇期权交易的异同点

相同点：

1、外汇期货交易与外汇远期都是外汇市场的组成部分。

2、外汇期货交易与外汇远期交易的对象相同，都是外汇。

3、外汇期货交易与外汇远期交易的原理相同。

4、外汇期货交易与外汇远期交易的作用相同，这两种交易的主体都是为了防止和转移汇率风险，达到保值与投机获利的目的。

5、外汇期货交易与外汇远期交易都是约定在一个确定的未来时间内，按照一定的条件，交收一定金额的外汇。

6、外汇期货交易与外汇远期交易都发源于国际贸易，并为防范汇率风险担当提供条件．

不同点：

1、市场不同。外汇期货市场是一个高度规范化的交易场所，而远期外汇市场没有固定的交易场所。

2、交易方法不同。外汇期货交易是以拍板叫价的方式成交的，而远期外汇市场是通过电讯工具进行的，并同时报出买卖价。

3、合同规范程度不同。在外汇期货交易中，合同是十分标准的，表现为在金额、交割期、交割地点的标准化。

两者还存在许多其他的差别，在日常操作中，一定要加以区分，选择适合自己的方式。

(3)外汇期货在国际贸易汇率风险中的应用研究扩展阅读：

远期外汇交易是外汇市场上的一种交易，具有现货交易的对称性。远期外汇交易是外汇市场上的重要交易之一。通常，即期外汇交易也由外汇银行和外汇经纪人管理。

在远期交易中，买卖双方通常签订一份买卖合同，约定外汇交易的数量、期限和汇率，并按照合同规定的汇率交货，直到约定的日期。远期交易的交割期限一般为1个月、3个月、6个月，有时甚至长达1年。

这种交易的目的是为了避免或尽量减少因汇率变动而可能造成的损失。投机者也经常利用远期交易来获利。因此，许多国家对远期交易都有一定的限制措施。

外汇期货交易是外汇交易的一种方式。外汇交易完成后，双方不提供现汇，只提供一定数额的保证金，并签订合同，按照约定的汇率在未来某一个月实际办理外汇收支。这是规避汇率风险的主要措施之一。交货期一般为1个月、3个月、6个月。

在对外贸易中，为了扩大出口，提高出口商品的国际竞争力；为了方便融资，进口商经常签订远期付款合同。货币汇率的波动以及在收款和付款之前的期间对双方造成的更大损失都是不可预测的。为了避免汇率风险，进口商需要购买预先支付的外汇期货；

为了规避汇率风险，出口商还需要提前卖出到期时收到的外汇期货；外汇银行还需要通过买卖远期外汇期货来平衡自己的头寸，以确保自己的业务和资本安全。

❹ 如何运用外汇期货套期保值规避外汇风险

首先看你的货币品种，其次看货币品种的行情方向，担心汇率下降，就卖出套期保值，担心汇率上涨，买入套期保值

❺ 浅析国际贸易企业如何规避汇率风险

摘要：汇率波动是造成汇率风险的主要原因，频繁而且剧烈的汇率波动，会给国际贸易企业带来极大的不变，在他们进行贸易活动时使用外汇，就可能会导致因为汇率变动而造成严重的经济损失的现象发生。所以，当今的国际贸易企业如何才能规避汇率所带来的风险，已经成为目前国际贸易企业研究的重点。文章旨在通过笔者对于国际贸易过程当中汇率分析，进而提出有效的规避汇率风险的建议和措施，更好地促进国际贸易企业的发展。 关键词：国际贸易；外贸企业；汇率波动；汇率风险 汇率波动是造成汇率风险的主要原因，频繁而且剧烈的汇率波动，会给国际贸易企业带来极大的不变，在他们进行贸易活动时使用外汇，就可能会导致因为汇率变动而造成严重的经济损失的现象发生。所以，当今的国际贸易企业如何才能规避汇率所带来的风险，已经成为目前国际贸易企业研究的重点。本文旨在通过笔者对于国际贸易过程当中汇率分析，进而提出有效的规避汇率风险的建议和措施，更好的促进国际贸易企业的发展。 一、当今世界汇率变动的基本形式 在当今的国际贸易活动当中，大部分的贸易活动是以美元为交易货币的。所以，在进行我国的国际贸易企业如何规避汇率风险的措施研究过程当中，就需要充分的考虑人民币和美元之间的汇率变动。因为，近年来汇率的变动相对来说较为频繁，所以就应该在进行贸易结算之前，需要相对准确的估算出所需的费用和最后的盈利，以此来避免因为汇率的变动而带来的损失。 （一）人民币升值压力巨大 从目前的状况来说，人民币面临着相对较大的升值压力。很多国家认为，对于人民币币值的估计偏低，使得中国对外出口的商品具有极强的竞争力，对于国际上的很多国家的工业都造成了一定的冲击。同时，因为人民币的币值低估，使得中国每年的贸易都呈现出顺差，所以中国的人民币就应该升值，以便于改善其他国家的贸易状况。 （二）美元持续的贬值 因为，美元现在属于在国际的贸易当中所依靠的主要货币，在以美元为主体的世界金融体系之下，美元的贬值就意味着其他国货币的升值。在这样的一个体系当中，美国就可以肆无忌惮的印制货币，来改善自己国内的经济状况，以及提高人民群众的福利待遇，这必将会造成美国国内的财政赤字。由于，美国的这一思想，就导致其货币的发行量越来越多，美元持续贬值动力仍在。 （三）我国缺乏完善的汇率制度 随着经济的发展，我国的汇率制度进行了一定程度上的改革，其汇率较之前的相比弹性增强，但是从总体上来看仍旧显示出明显的刚性。由于整体的汇率制度的改革，就必然会导致大量的资本流入境内，央行为了进行调节就必须要增加外汇的储备，这一系列的措施结束之后，就会出现货币供应总量，超过应有的标准，潜在的通货膨胀的压力随之增大。 二、企业在国际贸易当中规避风险的现状 如果想要对我国企业在国际贸易当中的汇率风险进行规避，那么首先就要了解我国企业规避汇率风险的现状，只有这样才有可能有针对性的提出解决方案，更好的促进我国企业的国际贸易的发展。 （一）我国企业普遍缺乏规避风险的意识 从现在我国企业在国际贸易进行的过程当中，我们就可以充分地认识到：我国的大部分企业对于汇率风险的敏感度相对来说较低，对于风险的防范意识相对大多数的外国企业来说较差。在汇率变动的敏感时期，也就是在人民币升值之后，我国的很多进行国际贸易的企业都承受到了不同程度上的损失，但是这些企业并没有痛定思痛，寻求有效的规避汇率风险的办法。所以，在当今激烈的国际竞争当中，我国的大部分的企业，只能是处与一个被动挨打的局面。 （二）我国企业缺乏规避风险的经验 在经历了人民币升值之后，受到国际贸易当中汇率变动影响的一部分企业，已经认识到了自己的不足。但是，并没有取得良好的结果。这主要是由于，我国的大部分企业的规模相对来说较小，在进行国际贸易的交易当中，通常是采取通过电报办理汇兑的方式进行资金上的结算。并且多数是在收到汇款之后，马上进行结算业务，这些都是在短期的范围内进行的。而像货币掉期、期权交易以及货币选择这些金融工具在我国的小型企业国际贸易当中很少采用，这就导致了他们对于国际贸易中的有效的防止汇率风险的经验相对来说较为的欠缺。 （三）银行产品满足不了企业发展的需求 在进行国际贸易当中，结算时多数是依靠银行进行货款的结算。迄今为止，我国的银行已经推出了远期掉期、结售汇等一系列的有效的规避汇率风险的产品。但是，这些产品在设计上并没有深入的考虑我国进行国际贸易企业的现状，就使得银行规避汇率风险的产品在设计之上显得不够合理、期限相对来说较短，门槛相对较高，结构比较单一完全无法满足我国企业国际贸易的多元化需求，这就造成了很多的中小型企业完全无法享受到这些业务，很难有效地规避汇率风险。 （四）从事汇率风险研究的专业人才偏少 从目前的具体情况来看，在我国进行国际贸易的企业当中，缺少专门从事对汇率风险进行研究的专业人才，这就导致了企业的上层管理人员对于，企业即将面临的汇率风险没有一个良好的敏感度，对于企业所要承担的风险的理解和认识不足，这就造成了企业的很大的损失。 三、国际贸易当中规避汇率风险的主要措施 通过上述对于人民币升值和美元贬值的分析，就可以充分的看出人民币升值给我国的国际贸易在进行结汇的时候会造成一种怎样的汇率风险，如何有效的规避汇率的风险，笔者认为，规避汇率风险需要从微观和宏观两方面来进行分析。 （一）微观层面上规避风险的主要措施 第一，针对于国际贸易中的汇率风险问题，就必须要从企业的自身入手，充分的提高自身的能力和素质，是解决汇率风险的基础。所以，进行国际贸易的企业就必须要引进一批专业素质较高、技术素质较强的专门人员来对即将要进行的国际贸易进行一定的评估和预测，通过加大信息的投入，对于汇率做出一个独立的判断，同时还需要在企业当中树立起一个合理的风险管理观念，确定自己最有优势的产品来进行国际贸易。 第二，在进行国际贸易的结汇过程当中可以选择多种形式进行，为了更加有效地应对汇率风险可能会给企业带来的而损失和不利影响，所以在进行结汇时应该采用外汇期货交易套期保值、扩大人民币的结算范围等方式进行结算。以便于更好地保证我国的企业在人民币持续升值的情况之下更好地进行国际贸易，规避由汇率所带来的风险。 （二）宏观层面上规避风险的主要措施 针对于宏观层面上对于汇率风险的规避，主要通过两个方面进行一定的讨论，从而减少因为受到汇率的影响，而造成企业不必要的损失。 第一，在宏观上规避汇率风险需要短期措施和长期措施相结合。短期措施的主要目的是使汇率在短期的范围之内保持相对平稳，不至于波动过大。这就需要采取以下几个方面：首先，政府必须要坚持一篮子货币的汇率制度，也就是说要给市场一个明确的货币汇率变动的规则，让市场对于货币的汇率变动有一定的了解，并预先做出解决措施。其次，可以在一定的时间段之内，扩大汇率的浮动区间，并应该承诺在一定的时期之内不会改变，让企业在进行国际贸易的过程当中有一定的凭借，更好地组织生产。最后，国家通过外汇储备，促使汇率进行窄幅的反复变动，在一定程度上可以有效地规避汇率的风险。但是，这几个措施治标不治本，不能完全根治汇率风险。 第二，短期措施职能在短期之内缓解汇率风险，所以，如果想更好的促进我国国际贸易的发展，就必须要采取长期措施，来对汇率进行管理和控制，使其按照市场规律来发展。首先，就应该扩大汇率的浮动空间，其浮动空间的扩大，就有利于央行能够对汇率变化更好的预警，实现内不平衡的目标，同时采取相应的政策，促进对于国内经济结构的调整。其次，市场规律下人民币进行单边升值的概率很小，所以在进行国际贸易汇率风险规避当中就应该加强企业的自身实力和对于市场规律的认定，以及进行一定的选择。最后，企业当中要加强对于汇率的研究，建立出一个完善的货币汇率预警的机制，加强对于企业生产的引导，更好地促进企业发展。

❻ 如何利用远期和期货管理外汇风险

外汇的汇兑损失可以通过一小部分资金投入到外汇交易中进行对冲，不清楚的可以问我

❼ 如何利用外汇交易来防范外汇风险

你好，如何利用外汇交易来防范外汇风险：

1.积极利用金融衍生工具。
从国际范围看，衍生金融工具已经发展成为最主要的交易风险管理手段，目前在金融市场上进行交易的衍生金融工具品种已经超过3 000种。我们认为，远期外汇交易与外汇期货交易对于风险防范极为重要。远期外汇交易又称期汇交易，指我国具有外汇债权或债务的企业与银行按商定的远期汇率签订卖出或买进远期外汇合约，规定买卖的币种、金额、汇率及未来交割的时间，到合同规定的交割日再进行交割，以避免在货物从成交到支付款项期间内因汇率变动而遭受的风险的方法。运用远期合约最大的作用是让具有交易风险头寸的企业确定未来现金流量的价值。因此，企业可以事先进行成本管理，确定销售价格以保证取得合理的利润率。期货合同是交易所为进行期货交易而制定的标准化合同。外汇期货交易采用交易双方在交易所内通过公开叫价的方式，确定在将来某一日期以既定汇率交割一定数量外汇的期货合同，外汇期货损益和现汇损益进行抵消，是套期保值行为。由于外汇期货套期保值交易在汇率变动不利于进口企业的情况下，可以使进口企业少损失一些外汇，但当汇率变动有利于进口企业时，它又要使进口企业的外汇盈余少一些，这就是外汇期货套期保值的特点。
2.加列交易合同条款。
在外汇交易风险防范中，加列交易合同条款是一个很重要的方面。（1）加列货币保值条款。加列货币保值条款是指加列某种与合同货币不同的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用保值货币表示，结算时再按市场汇率将保值货币表示的金额折合成合同货币进行收付。因为保值货币的币值比较稳定，能够缓解汇率变动的风险，它通常被用于长期合同。（2）加列风险分摊条款。风险分摊指交易双方按签订的协议分摊因汇率变化造成的风险。其主要过程是：确定产品的基价和基本汇率，确定调整基本汇率的方法和时间，确定以基本汇率为基数的汇率变化幅度，确定交易双方分摊汇率变化风险的比率，根据情况协商调整产品的基价。
3.合理选择合同货币。
随着人民币在周边国家和地区的币信逐步提高，特别是伴随香港人民币离岸业务的开展，人民币在通往自由兑换的道路上稳步前进，进出口企业在进出口贸易中应不失时机地加强人民币计价结算的比重。但是在选择合同货币时还必须注重“收硬付软”的原则，即出口、借贷资本输出争取使用硬币，进口、借贷资本输入争取使用软币。这一原则的困难在于，由于“硬”、“软”并不是绝对的，企业管理人员难以掌握其变化规律，因此企业可以与银行建立联系，在专业人员的帮助下对汇率走势做出正确的判断。
4.灵活掌握收付时间。
企业应根据实际情况灵活掌握收付时间。作为出口企业，当计价货币呈上升趋势时，由于收款日期越向后推就越能收到汇率收益，故企业应在合同规定的履约期限内尽可能推迟出运货物，或向外方提供信用，以延长出口汇票期限。当然，这要在双方协商同意的基础上才能进行。
5.加强人才储备和培养。
防范外汇交易风险是一项技术性较强的业务，准确的预测汇率变化趋势是避免外汇风险的前提条件，经济的全球化，投资自由化的发展，汇率波动的复杂化增加，对企业财务管理员的素质提出了更高的要求。此外，国外许多大型企业建立了相当规模的风险管理组织，而国内大多数中小企业由于资金和经验等方面的原因，可以考虑与银行建立健全一种长期合作机制。

❽ 利率风险和外汇风险 汇率风险一样么 外贸企业利率风险的分类和防范措施有哪些

1.利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
2.汇率风险（Exchange Risk），又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。
3.外汇风险（ForeignExchangeExposure）是指一个金融的公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。
4.巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类.
5.
我国外贸企业管理利率风险的有效途径
国外一般都通过综合利用金融工具和金融衍生产品，来有效规避利率风险。政府部门、金融机构以及外贸企业等相关利益主体一般都是通过对金融工具和衍生产品的合理利用来实现原有债务的利率结构的转换，如通过利率互换、远期利率协议、利率掉期、利率期货、利率期权等方式来进行利率风险管理。
（一）利率互换
利率互换是管理资产负债、规避利率风险的重要衍生产品之一。其主要特点就是能够使固定利率资产（负债）和浮动利率资产（负债）互相转换。这使得利率互换可以有效地对利率风险进行管理。另外，也可以在不同币种之间进行转换，这样转换后的利率结构或币种更符合企业利率风险管理的需要。
（二）远期利率协议
远期利率协议属于场外的交易工具，由于远期利率协议的期限和名义资本金相对于利率期货来讲比较自由，具有一定的优点，因而自其出现以来，其交易规模稳步上升，是经济主体进行利率风险防范的重要工具之一。对于国内的外贸企业来说，可以通过远期利率协议来确定今后某一计息期间的利率水平。因而，企业如果拥有浮动利率债务，那么就能利用这一金融工具来预先确定下一个计息期间的利率水平，从而避免利率上涨带来一定的不利影响。
（三）利率掉期
利率掉期能让企业在不同的计息方式之间实现债务的自由转换。所以当利率上升时，企业能够把债务计息方式从原先的浮动利率变更为固定利率。而当利率下调时，从固定利率变更为浮动利率，从而有效降低企业的债务成本。
（四）利率期货
利率期货在结构上与利率远期协议很相似，但它在场内进行交易。由于利率期货在期限、名义本金等方面都有一定的规定，在各方面都比较规范，因此交易起来比较方便。利率期货是一种很受欢迎的金融衍生产品，广泛应用于外贸企业的套期保值和投机活动中。

（五）利率期权
利率期权与利率期货的最大的区别在于，期权赋予其购买者是否进行交易的权利，而期货的持有者无论是盈利还是亏损都要进行交易，这是一种义务。因此，期权购买者的最大可能损失是期权价格，其收益的可能是无限的，而期货的收益和损失的可能都是无限的。利用期权来规避利率风险的方式包括利用场内交易期权进行保值和利用场外交易的期权进行保值。场外交易的利率期权主要有利率上限、利率下限和利率双限。一般来说，这些期权协议由金融机构提供，作为期权协议的另一方与利率套期保值者进行交易。场外交易的利率期权的名义本金和期限都比较自由。在期限较长且付息次数不止一次的情况下，利率上限等期权可以视为一系列期限不同的利率期权的组合。
举例来说：当利率处于低水平时，基于谨慎的原则，外贸企业可以采取的策略：适当增加负债率，并进行适度的对外扩张、投资或扩大生产规模；如果预计未来存在加息预期时，企业应尽量选择长期贸易融资，而不是短期外债；如果可能的话，应提前偿还预先借入的高利率的外债（包括长期借款），然后再按照现行利率重新借款；重新发生贸易融资时，合同利率最好能够使用固定利率。
如果利率已经较高而且还可能提高时，企业可以采取的措施如下：尽量减少借入新的外债，从而降低利率支出增加风险，避免企业现金流的减少；如果判断利率可能降低时，企业可以选择采用短期贸易融资并避免长期借款，如果必须要进行长期借款，合同利率尽量采取浮动利率。
如果外贸企业的财务人员能准确预测未来利率调整的方向和幅度，那么企业可以通过远期利率协议来合理地规避利率风险，并且当增加远期利率协议金额时，还可以进一步降低利率水平。

❾ 汇改后,我国外贸企业在进出口贸易中如何防范汇率风险

涉外企业实现汇率风险有效防范，首先要对汇率短期变动和汇率走势作正确的预测分析，然后在此基础上提出防范汇率风险的具体对策方法。

一、汇率短期变动和汇率走势预测分析方法

做好汇率变动的正确预测分析，有两项任务：收集汇率风险信息，根据影响汇率的基本因素做出正确分析。其中，信息收集，涉外企业可根据自身业务往来的关系，从银行、国际性的信息公司、金融信誉评估公司，甚至一些重要国际媒体获得重要风险信息。收集汇率风险信息要求做到真实性、及时性、有用性。

其次，要做好汇率变动的正确预测，重要的是把握影响汇率变动的基本因素，根据汇率变动影响因素作出正确的汇率变动预测。外汇风险可以分为短期外汇风险和长期外汇风险。其中短期外汇风险的产生是由于外汇市场上短期因素引起的汇率暂时变化。在汇率的短期因素中，国际收支的资本项目影响较大。因为外汇市场上，人们把外汇作为一种金融资产来进行交易，要远远大于国际商品和劳务交易而派生出来的外汇交易，而且金融资产交易比起实际商品的交易速度快得多，这样金融资产交易就不能不对汇率的短期波动产生巨大的影响。而引起国际收支资本项目交易的变动，则主要是下面几点因素：

1、货币供应量。在一国货币供应量增长较快的情况下，该国公众持有的货币存量如超过了其愿意持有的数量，其超过部分溢往国外，从而导致资本外流该国汇率下降。反之，该国汇率会上升。

2、利率。在别国利率不变的情况下，一国利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更具有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值；如利率降低，则会引起汇率降值。

3、心理因素。国际间一些外汇专家认为，外汇交易者对某种货币的预期心理，现在决定这种货币短期汇率的最主要的因素。因为在这种预期心理的作用下，转瞬之间就会诱发大规模的资本运动。一般而言，外汇交易者预期心理的变化带有很大的随机性、有点捉摸不透。因此，对汇率风险管理者来说，随时保持警觉，注意影响国际政治经济形势变化的各种重要事件，并对汇率的反应作出预测，是十分重要的。

4、政府干预。目前各国政府为稳定外汇市场，往往对外汇交易进行各种各样的干预。或者通过在外汇市场上的公开业务，或者通过财政和金融政策的不同搭配，或通过政府官员的公开言论影响市场心理，也可能通过国家间的联合干预对外汇市场进行国际调节。政府干预虽然不能改变汇率变化的长期趋势，但对汇率的短期变化影响较大。因此，对短期风险识别来说，政府的干预是一个不容忽视的因素。

长期外汇风险是由长期的汇率变动因素引起的。而影响汇率变动的长期的因素主要有：

1、国际收支的经常项目。国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对一国货币的汇率变动有直接的影响。国际收支经常项目中，最重要的是贸易项目，包括有形贸易和无形贸易，它们决定了汇率变动的基本走势。仅以国际收支经常项目的贸易部分来看，当一国进口增加或产生逆差时，该国将对外国货币产生额外的需求，这在外汇市场上会引起该国货币汇率的下跌。反之，顺差国货币汇率就会上升。但值得一提的是，经常项目情况变动对汇率的影响具有双向性，因为它又会刺激抵消汇率变动的因素立刻作出反应。因此，经常项目与汇率变动的关系，在短期内会受到阻碍，因而一般只能在长期内起作用。

2、通货膨胀。在纸币条件下，两国货币之间的比率，根本上说是根据其代表的价值量的对比关系决定的。因此，在一国发生通货膨胀的情况下，该国货币所代表的价值是减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价会趋于下跌。当然，通胀对汇率的影响，一般也要经过一段时间才能显示出来，因为通货膨胀往往要通过间接通道对汇率产生实际的作用。

3、国与国之间经济增长率的差异。在其他条件不变的情况下，一国经济实际增长率相对别国来说上升较高，从而其国民收入增加较快会使该国对外汇的需求相对于可得的外汇供给来说趋于增加，这就会使该国货币汇率趋跌。当然，经济增长率对汇率影响的情况比较复杂，这和一国的产业结构以及外贸发展的战略有着密切的关系。因此，不能单纯根据经济增长率的高低作为决定汇率长期变动的主要因素。

事实上，对短期风险和长期风险的划分只是从企业交易风险管理角度考虑的，短期和长期只是一个相对的概念，并没有绝对的界限，我们在进行汇率变动预测时，应当根据自身经济交易的长短期的需要而作出决定，即在相应交易期限内汇率是升还是降。总之，在预测汇率趋势时，要综合各种因素，长期和短期的，结合交易的期限作出科学的判断，为防范企业交易风险确定正确的决策提供科学的依据。

二、涉外企业汇率风险防范的具体对策方法

如果说对汇率风险的正确的预测是汇率交易风险管理的基础，那么对汇率风险的防范及处理便是汇率交易风险管理的核心。我们可以把涉外企业的汇率交易风险分为：贸易支付的汇率风险、外汇借贷的汇率风险和外汇资产的汇率风险三种。

(一)贸易支付中的汇率风险防范主要方法

1、正确选择计价货币、收付汇和结算方式

一般来说，涉外企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时，要争取使用汇价趋于上浮的货币，在进口商品或对外负债业务计价时，争取用汇价趋于下浮的货币。一般情况下，在进口合同中计价结算的外币汇率趋升时，进口商品尽可能提前付汇，若计价货币下浮，进口商应推迟或提前收汇。

此外，在进出口贸易中，出口商品收汇还应当根据实际情况选用合适的结算方式，即要求能够及时安全的收汇，因为及时收汇则汇率变动的时间因素风险会大大缩小。一般而言，即期L/C最符合安全及时收汇的原则，远期L/C、D/P、D/A安全性依次减弱。当然为促销自己的产品，亦可根据对方资信，慎重灵活地选择适当的结算方式。

2、运用套期交易

套期交易是目前国内外涉外企业广泛使用的确实可靠的避险形式。它不致引起价格混乱，并可以把国际汇率变动的风险转移到国际金融市场。套期交易运用的金融工具主要有远期合同交易、期货、期权。

(1)远期合同交易。涉外企业在外汇市场上进行远期合同交易是为避免在货物成交到支付款项期间内因汇率变动而遭受的风险。当涉外企业在未来要支付或收入外汇，并已预测外汇汇率要发生变动时，则在现在签定一个协议，规定在未来按照远期汇率交割一笔外汇，数额与货款相等，确保公司的外汇数额的价值。一般协议的期限为3个月、6个月、9个月，有时甚至可达1年。这种业务的优点是：①可以选择币种；②可以通过卖出远期外汇对应收货币保值，买进远期外汇对应付货币保值。如纽约某公司因进口需对外支付法国法郎，1992年8月委托银行进行一笔期限为4个月的远期外汇交易，当时按1美元兑6.45法郎的汇率，用了586341.08美元买进3846400法郎。到了1989年12月交割时，美元汇价下跌为1：6.025，此时要638406.64美元才能买入3846400法郎，由于做了这笔远期外汇买卖，使公司避免汇率损失42065美元。1994年1月1日起我国开始实行由市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率，汇率的不确定因素增加了涉外企业迫切需要规避汇价风险。

(2)期货交易与期权交易。金融期货交易的实际操作和具体做法与远期交易基本相同，它也是根据目前约定的远期汇率在将来到期日办理交割的一种避险交易。所不同的是：远期交易中多以实际外汇收支需要为基础，而外汇期货通常可以不需要实际外汇收支为背景；远期交易按照企业实际外汇收支确定交易金额，而期货交易则是以标准化合约为标的物，可以不断对冲，金额难以与实际需求完全吻合；远期外汇交易，事实上只是到期外汇交易在交割时间上的延长，性质仍属现货交易，而外汇期货则是一种衍生的交易工具。此外，涉外企业可与办理期权交易的外汇银行签订一份期权合同，规定享有在某一时间？以商定的价格买入或卖出某一种外币的权利，但并不承担义务。涉外企业在经营出口业务时，如计价外币预计会下跌，则卖出看跌期权，若在合同期满时，计价外币汇价下跌，即市场价格低于协定价格，则卖权所有者可按协定价格结汇，若计价货币上升，则可放弃出售权而按市场价格结汇。

3、综合方法

外汇风险防范的综合方法主要包括BSI和LSI两种。这两种方法实际是上述几种方法的综合利用，同时也是因为某些方法必须与其它方法相互配合，才能消除全部风险。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投资法。如德国B公司在90天后有一笔50000美元的应收账款。为防止美元对马克汇价波动的风险，B公司可向美洲银行或德国银行借入相同金额美元(50000美元)(暂不考虑利息因素)，借款期为90天，从而改变外汇风险的时间结构。B公司借得这笔贷款后，立即与某一银行签订即期合同，按$1=DM2.1140汇率，将该50000美元的贷款卖为马克，共得105700马克。随之B公司将105700马克投放于德国货币市场(也暂不考虑利息因素)，投资期也为90天。90天以后，B公司以50000美元应收款还给美洲银行，便可消除这笔应收账款的外汇风险。若德国B公司90天后有应付款50000美元，要消除其外汇风险，则应先借本币即德国马克，以下各步的币种与上述相反即可。

LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投资法。如德国B公司在90天后从美国公司有一笔50000美元的应收贷款，为防止汇价波动，B公司征得美国公司的同意，在给其一定折扣的情况下，要求其在2天内付清这笔贷款(暂不考虑折扣具体数额)。B公司取得这笔50000美元贷款后，立即通过即期合同换成本币马克，并投资于德国货币市场。由于提前收款，消除时间风险，由于换成本币，又消除了货币风险。

(二)资本借贷的汇率风险及防范

资本借贷的汇率风险，是指借贷关系的确定到本息偿付期限内，由于借贷货币汇率的变动使实际支付本金利息的增加或收入的减少所造成的损失。资本借贷的汇率风险或使债务人的支出增加，债权人受益；或者相反。例如，当美元日元趋于升值时，我国外债还本付息负担日益加重。防范资本借贷的汇率风险，除贸易支付中的汇率防范措施以外，还有以下几种：

1、债券以双重货币发行

双重货币是以某一种货币计价，债券到期时，按预定好的汇率以另外一种货币偿还本金。如中国某银行某年4月发行200亿日元，10年期的日元双重货币债券，发行时日元兑美元为179：1。但发行文件规定，10年后债券期满时，按169：1的汇率偿还债券本金1.1834亿美元若期满时日元兑美元达到80：1左右来看，该行不但避免了日元对人民币升值的风险，而且还有获益。

2、借贷货币的汇率变动风险与货币的利率高低综合考虑

一般来说，从汇率角度来看，借进软货币对借款人有利，但软货币的贷款利率要高，硬货币的利率要低，因此，对借用外汇的涉外企业来讲，只有在汇率上得到的好处大于利率上的损失时，借款货币才真正合算。当预测到外汇在贷款期内的贬值率，究竟应借哪种货币，可考虑以下公式：

1+B国货币年利率

若A国货币贬值率>1 -

1+A国货币年利率

这时，借A国货币有利；反之，则借用B国货币有利。

(三)外汇资产的汇率风险及防范

涉外企业的外汇资产的汇率风险是指由于汇率的变动而使外汇资产的实际价值减少所造成的损失。如某企业有美元资产20万准备用于从德国引进设备，当时美元／马克汇率为US$1=DM2.50，该企业的20万美元资产可用来引进50万马克的设备。过数月后，若美元贬值到US$1=DM2.00，则该企业的持有20万美元外汇资产仅能偿付40万马克的设备，该企业的外汇资产实际上贬值了10万马克。

防范企业外汇资产汇率风险的最常用的办法一篮子货币法和远期外汇买卖保值法。目前我国涉外企业外汇资产主要仍以美元为主，日元、马克、欧元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企业外汇资产的汇率风险很大。因此，建议我国涉外企业调整外汇资产币种结构，适当提高日元、马克、欧元等货币的比例，降低美元的比重