对期货投机性的认识美国石油工人大罢工
⑴ 黄金、美元指数、美原油的波动在期货交易中的意义
一般来讲黄金与美元呈负相关性,因为目前来讲美元是与黄金直接挂钩的,另外在经济低迷时期,同样作为避险产品的美元也对黄金会有反面影响,但市场情况有时会短时期的违背这一规律,如半个月以前黄金就与美元双双上行.
黄金与原油一般来讲是呈正相关性的,其最主要原因就是因为原油是以美元计价的,那么美元走强原油就会贬值,而黄金也同时因美元的走强而下挫,不过市场毕竟千变万化的,所以什么都不是绝对的.
⑵ 美国石油工人大罢工原因是什么
石油价格一直在下降啊!
⑶ 美国的石油工人有过哪些规模比较的大罢工
美国钢铁工人联合会组织了9个炼油厂一起大罢工,导致美国很多的炼油企业停工,他是美国石油行业里规模最大的一次罢工。因为石油公司太追求利益了,从而忽视了工人的健康和安全。工人们想涨工资,公司却以其他理由拒绝,所以导致了这次罢工。
受这件事情的影响,“国际油价在本周开盘的时候跌了2%,而且美国NYMEX原油期货跌逾1美元至47.20美元/桶”。
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⑸ 石油期货市场怎样
石油期货市场是在石油现货市场的基础上发展起来的。20世纪70年代后期,随着社会经济的发展,石油贸易量不断扩大。当时一直沿用的即期石油现货交易,虽然价格是现实的、明确的,但用户所需的量没有保障。中远期现货交易合约在实践中不断发展,并可以进行有限转让,从而具有一定的避险功能。但由于其转手仍不方便,不能进行现金结算,并不能完全解决价格风险问题,于是石油期货交易应运而生。
石油期货自1978年产生以来,至今已有28年的发展历程。在这段时间,随着国际石油价格的跌宕起伏,石油期货也得到了迅速发展,已成为全球期货市场最大的商品期货品种。与其他商品相比,石油期货交易的历史虽然较短,但由于石油工业在世界经济中的作用及其特征,石油期货价格已经同黄金价格、利率和道·琼斯工业平均指数一起,成为衡量世界经济变化的晴雨表。
早在第一次石油危机后的1974年,美国纽约棉花交易所和商品交易所就推出了一个原油合约、C级船用燃料油合约和一个粗柴油合约,但由于交割地选在远离美国本土的阿姆斯特丹,再加上当时油价比较平稳,这些合约上市失败。后又经精心策划,在1978年11月,美国纽约商品交易所推出2号取暖油、6号重质燃料油合约,把交割地选在美国本土——纽约港,一举成功,开创了石油期货的先河。1983年3月30日,纽约商品交易所又推出了美国西得克萨斯中质油期货交易合约,也获得很大成功。自此以后,石油期货贸易迅速发展。
石油期货市场的优势在于:一是期货克服了即期现货和远期合约量不稳、价格不准的弊端;二是期货的发现价格、套期保值、转移风险和优化配置的功能广受欢迎;三是期货市场管理严格,“游戏规则”透明,市场流动性大,给参与者留有很大的经营运作空间。
目前,美国纽约商品交易所(NYMEX)、英国国际石油交易所(IPE)、新加坡交易所(SGX)、日本东京工业品交易所(TOCOM)等都是石油期货运作比较成功的期货交易所。市场功能发挥充分,得到各国现货商和投资者的广泛认同,在国际现货贸易中发挥了越来越大的作用。
纽约商品交易所 纽约商品交易所成立于1827年,是世界上经营金融商品、白金系列金属产品和石油产品期货交易的最大的交易所。1978年,纽约商品交易所首次成功地上市了具有历史意义的第一份能源期货合约——加热油期货合约,此后它成为世界能源期货期权交易的最主要场所。
20世纪70年代,油价的剧烈波动给西方国家经济带来了很大的风险,急需相关衍生工具予以避险。1978年11月14日,纽约商品交易所推出了加热油期货交易,该合约在上市两年后交易量迅速上升,取得了巨大成功。1979年的伊朗伊斯兰革命和1980年的两伊战争使世界石油价格波动异常剧烈,大量现货企业认识到期货市场的保值作用,纷纷利用期货市场规避风险。而NYMEX的加热油期货无论在合约设计还是规则制订方面都较为科学,吸引了大量套期保值者的参与。同时,石油价格的剧烈波动也为市场投机者提供了较好的获利空间。因此,20世纪80年代以后,NYMEX的石油期货取得了巨大成功,交易量逐年递增,成为全球举足轻重的期货品种。
NYMEX的加热油期货历年交易量1982年,NYMEX又推出了世界第一个原油期货合约——轻原油期货合约,由于它是以美国著名的西得克萨斯中质原油为主要交易标的,因此又被广泛地称为西得克萨斯中质原油(WTI)期货合约。西得克萨斯中质原油与英国布伦特原油、中东原油并称为全球三大基准原油,在美国已经形成比较发达的现货市场体系,中远期贸易十分活跃。因此,NYMEX的轻原油期货(WTI)的推出立即吸引了广大石油现货商的参与,交易规模迅速上升,其价格也成为全球原油现货贸易的重要定价依据。2004年,NYMEX的WTI原油交易量为5288万张,
NYMEX的轻原油(WTI)期货历年交易量是全球交易规模最大的商品期货品种。
1986年,NYMEX在能源期货方面继续拓展,又推出了无铅汽油期货合约。无铅汽油在经历上市初期的沉寂之后,于近几年开始活跃,交易规模迅速上升。2004年,该合约的年成交量分别为1278万手,日均成交量为51315张左右,与加热油期货合约交易量比较相近。1990年,NYMEX又推出天然气期货交易,也获得了较大成功,2004年成交量为1744万张,成为NYMEX中仅次于WTI原油期货的重要能源品种。近年来,NYMEX又推出了以英国布伦特原油为交易标的期货合约,采用现金交割方式,进一步丰富了NYMEX的能源品种结构。
国际石油交易所 国际石油期货市场成立于1980年,是继美国之后发展起来的。由于伦敦是欧洲石油贸易的中心之一,以及伦敦的期货交易历史悠久、地理位置优越等原因,使得国际石油交易所迅速成长为世界第二大能源交易所。1981年4月,伦敦国际石油交易所推出重柴油期货交易,合约规格为每手100吨,最小变动价位为25美分/吨。重柴油在质量标准上与美国取暖油十分相似。该合约是欧洲第一个能源期货合约,上市后比较成功,交易量一直保持稳步上升的走势,2004年交易量达到936万手。1988年6月23日,IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功,迅速超过轻柴油期货成为该交易所最活跃的合约。2004年,IPE的布伦特原油期货达到2546万手,位居全球能源期货品种的第二位,布伦特期货价格已成为国际石油现货贸易价格的重要参考。
IPE的布伦特原油期货历年交易量新加坡交易所 新加坡国际金融交易所前身为新加坡黄金交易所,成立于1978年。1989年,新加坡国际金融交易所的第一份能源期货合约——高硫燃料油期货合约上市,取得了很大的成功。新加坡是世界主要的石油转运和炼油中心,其独特优越的地理条件和庞大的炼油能力,使它成为世界石油交易的一个热点。新加坡国际金融交易所迅速成为亚洲地区和世界上重要的能源交易中心之一。
东京商品交易所 日本的石油期货起步较晚,迟至1999年才推出第一张石油期货合约。1999年,东京工业品交易所(TOCOM)推出了汽油、煤油期货,当年成交量分别达到1065万手和362万手。2001年又推出了中东石油期货合约。该合约以中东石油为交易标的,合约规格为1000桶/手,采用现金交割方式,交割结算价为国际权威机构P1atts报出的当月迪拜和阿曼的日原油贸易价格的平均价。
中东作为世界石油的主产区,中东原油也是与北海布伦特、美国西得克萨斯中质油齐名的全球三大基准原油之一,亚太地区使用的原油约70%来自中东。在良好的现货背景下,TOCOM的中东石油期货取得了初步成功,2004年,TOCOM的汽油期货交易量为2365万手,煤油期货交易量为1304万手,中东原油期货交易量为228万手。石油期货上市前,日本的石油现货市场已基本放开,各石油公司都可以进口和经营石油,为石油期货的运作打下了良好的市场基础。
⑹ 有关原油期货比较典型的几个认识误区
原油期货比较典型的几个认识误区:
认识误区之一:中国作为原油生产、消费和进口贸易大国,原油期货市场一经推出就必然会取得成功。
美国、英国的原油期货市场成为全球主要原油价格的定价基础并非偶然。美国是全球第一大原油消费国和生产国,曾经一度是第一大原油进口国;英国是欧洲大国中唯一有一定原油产量的国家,并且是欧洲消费和进口大国。我国是亚太地区唯一的既是原油生产、消费大国,又是原油进口贸易大国,2016年我国原油依存度超过65%,这的确是建设原油期货市场的基本条件。但是,也有一组数据值得关注:自1974年以来,各国约有近50次以上试图推出石油期货的努力,成功率大约是20%。具体到亚洲原油期货合约,日本、新加坡和印度都曾经尝试过,但均没有成功。据统计,在过去15年,世界各期货交易所针对亚洲市场上市过的原油期货相关品种共有16个,目前只剩下3个品种,个别惨淡经营,这反映了原油期货市场的复杂性和严酷性。
经过总结分析,笔者对发展原油期货市场有三点认识:一是原油期货市场是建立在开放、竞争的石油市场格局基础上的,一个成功的期货市场是一个高度竞争性的市场,有大量的买者和卖者,没有一个市场参与者或参与者联盟能够有足够的垄断力量,对商品的供给或需求在短期或中期施加足够的控制。通常从比例上说,成功的期货合约要求最大的5家公司所占的市场份额低于50%,最大的10家公司所占的市场份额低于80%。二是有影响力的、成功的原油期货市场,必须依赖发达的现货市场。活跃度是评价期货市场运行是否成功的最重要的标准,高交易量是期货市场套期保值和价格发现的基础。场外交易不仅可以活跃市场,还有促进场内交易体系和法规制定更完善、鼓励金融创新等作用。成功的期货品种关键在于有现货市场的支撑,这恰恰是中国原油市场,尤其是自产原油市场的短板。三是原油期货市场的推出和运行可以发挥许多的作用,例如增加国际竞争力、促进石油市场化改革、保护相关企业利益、维护石油安全等,但是也会带来境外资金流入和投机风险。搞好原油期货市场,不是一蹴而就的,必须和金融市场及其他衍生品市场、货币市场和外汇市场联动形成复杂而有机的生态系统,必须大力发展资本市场,构建多层次的金融市场体系,推进石油金融一体化。
认识误区之二:原油期货市场应该将主要国产原油作为合约标的油种。
一些学者认为,我国原油期货市场首先应该将我们自产的原油,例如大庆原油、长庆原油,作为期货合约标的,以提高中国原油的影响力和话语权,继而增加中国原油的价值。这样的一种观点其实忽略了期货市场的本质和基本条件。主要原因有三个方面:一是自产原油纳入期货交易,必须开放整个中国原油市场,这并不符合国家油气体制运行和改革现状,也会给国内原油市场结构带来根本性的冲击。而交易中东原油则只需开放原油进口权,符合油气市场改革与趋势。二是原油期货的推出主要是为了实现套期保值和价格发现功能。对比自产原油和进口原油的比例、数量、效益以及对企业乃至国民经济的影响,进口原油的套期保值和价格发现要求显得更为迫切,而自产原油由于主要用于一体化国家石油公司直营炼厂,更加易于控制和管理。三是在原油物性指标上,草案中的原油期货合约标的为中质含硫原油,基准品质为API度32,含硫量1.5%。而大庆原油属于中质Ⅰ类油,API度为31.88,含硫量为0.1%;长庆原油API度为32.2,含硫量为0.11%,这两种国产原油的含硫指标与标的合约的差距较大。因此,如果将自产原油纳入期货合约标的,其象征意义可能会大于实际意义,实际风险可能会大于预期收益。
认识误区之三:期货合约标的油种上市交易,其价值一定会回归上涨,只要其价值回归、价格上涨,就一定有利于石油企业的发展和国家利益。
首先,期货市场交易不能保证价格上涨。众所周知,纽约商品交易所是美国公司,受美国政府监管,其国际资本的流向和持仓对于美国监管部门而言,就如同美联储看自己的账簿一样简单方便,其石油市场的所谓话语权就是服务于美国国家战略的工具。即便这样,根据WTIBRENT价差倒挂现象可以看出,由于WTI交易比较局限在北美甚至美国本土,虽然其品质优于BRENT,但2011年以来价格倒挂已成常态。国内自产原油成为期货标的后,就算不考虑运输贴水的因素,也未必能够较目前国内定价产生较大程度的溢价。
其次,如果坚持把自产原油纳入期货合约标的,必将面临两个问题,即期货价格过高或过低,两种情况均存在风险,需要积极应对和防范。套期保值者和投资者共同组成了原油期货市场,其中套期保值者是通过对冲交易来转移生产经营风险,投资者是从价格波动中获取利润。如果境外投资者投机性炒作造成投机过度,市场波动将加大,期货价格过高,不仅无法体现其价格发现功能,真实反映现货市场的供求关系,而且对于中国石油、中国石化这样的一体化石油公司而言,产销平衡和价格传导矛盾将十分突出,加之资源税的增加,整体效益不仅不会增加,而且极有可能还会降低。对于国民经济来说,一旦投机行为过度,引起期货市场价格波动过大,会对我国基础能源、化工等国民经济支柱产业形成冲击,影响国民经济稳定,有形成系统风险的概率。另一种极端情况,如果投资者参与意愿有限,造成期货市场缺乏流动性,价格过低,套期保值者不能正常转移价格风险,合作品种甚至可能会失败退市。
认识误区之四:推出原油期货市场,就意味着取得了原油定价权。
根据石油发展史、世界原油价格演变过程和期货、现货价格回归分析,建立石油期货市场并不意味着取得原油定价权。在国际市场上,拥有了石油期货市场、开设了相关合约交易、吸引了数百个国际资本的参与者并不代表就获得和掌握了石油市场的话语权。最为典型的例子就是日本、印度的石油期货市场。
在我国原油市场尚未完全放开的背景下,为了减缓原油期货市场对我国石油经济的冲击,首先从我国进口原油中选取几种占比较大的中质含硫基准油形成混合原油标的,形成我国原油期货市场的基本框架,尽快形成市场化交易,有利于为国内关联厂商提供一个反映真实价格信息的窗口,实现价格发现功能和满足企业套期保值的需要。同时也可把国内原油市场的实际供求关系反映到国际市场上,直接和间接影响国际定价。更为重要的是,这样一种分步式和渐进式安排,既可以倒逼国内油品市场化改革的进程,推动国内原油、成品油市场化改革深化,又能给国内原油市场改革提供一个相对宽松的缓冲和调整时间,不断积累石油期货和现货市场的管理和运营经验,持续推动油品市场化改革进程,提高中国石油市场的国际影响力。
⑺ 大家对期货的认识程度怎么样啊到底
简单说,期货是一种金融衍生物,是在现货交易的基础上应运而生的,期货具有价格发现和套期保值的强大功能,是经济发展中必不可少的参照物,做为一个国家经济晴雨的反应,它的功能超过了股票。交易上,期货的交易更灵活,区别于股票单纯的买涨,价格涨跌均可进行交易,且可即时买卖,采用保证金制度,不像股票全额支付,所在风险相对来说要大一些。
常规上,期货分为商品期货和指数期货,国内的像上海交易所的天然橡胶,金属铜,铝;大连交易所的大豆,玉米,都是比较有代表性的。
指数期货代表的有香港恒生指数,美国标准蒲尔500,日经指数等。
⑻ 美国石油工人大罢工原因是什么
美国石油工人大罢工
据英国媒体报道,美国钢铁工人联合会于近日在9个炼油厂组织了一次大罢工,导致美国10%的炼油企业处于停工状态。而此次罢工成为自1980年以来,美国石油行业规模最大的一次全国性罢工。
报道称,此次罢工从当地时间2月1日开始。罢工的主要原因是钢铁工人联合会未能与各大石油公司就改善工人工作环境的提议达成共识。
联合会副主席副主席汤姆·康韦在一项声明中表示,石油产业是最富有的产业,应该有能力改善联合会提出的问题。汤姆指出,目前的主要问题是,石油公司太过于追求利益,而不愿在工作环境方面做出改善,忽视工人的健康和安全。
报道指出,双方的谈判从1月21日开始。联合会方面要求各大石油公司提高工人的收入水平,年收入能实现翻倍;增加工人医疗保险的保额以及减少未与联合会签订合同的工人数量。
但石油公司方面也表示,近期受国际石油价格波动的影响,很难满足联合会的要求。虽然答应会考虑联合会的提议,但联合会还是拒绝结束罢工。
报道指出,美国石油行业最近一次规模最大的全国性罢工是在1980年,当时罢工持续了约3个月的时间。
⑼ 中国原油期货即将上市 人民币原油会带来哪些影响
芝加哥商品交易所名誉主席利奥·梅拉梅德表示,人民币已经加入SDR,这意味着世界已经认识到中国正在变得越来越强大。中国也想要人民币成为储备货币,但是如果没有一个日益强大的资本市场,人民币就难以成为储备货币。中国的资本市场需要增加跨国界的市场应用。因此,他赞许中国原油期货市场的开放。他认为,中国是世界上最大的基础商品进口国,中国的期货市场应该在国际商品市场上发挥更大的价格发现作用。
美国科罗拉多大学摩根大通商品研究中心研究主任杨坚表示,国际市场以谨慎积极态度来看中国推出原油期货。中国是原油市场的重要进口国,为了控制有关风险,希望有更多发言权,而推出自己的原油期货,一定程度上可避免在国际原油市场上受过度投机者影响而产生的“价格失真”,很好实现价格发现功能,服务实体经济。
这种必要性,即使是不那么看好的人,也能理解。不过更多人看好此事。中国的原油期货,满足特定的市场需要,完全可以和WTI和布伦特原油并存发展。“有并存发展、发展共赢空间。”他认为,有很多外国公司的业务和中国关系很大,会积极参与。国外投行和其他金融机构也会很有兴趣,他们寻求在全球范围内进行交易和资产配置。
“什么叫话语权?就是我的市场变化能够更好地反映到价格里去。”王震表示,作为商品期货龙头、国际化品种,原油期货担负着提升石油定价权的重要历史使命,不过,这需要一个发展过程,可能至少是十年。
“有可能一开始跟着WTI和布伦特基准价走,但是在发展五年到十年之后,我们交易量大了,就应该成为定价中心之一。我们有这个潜力。”王震说。这可以从铜品种的发展历史比照。当初我国推出铜期货时,沪铜是伦铜的影子,但是经过十多年的发展,今天沪铜与伦铜已经相互深刻影响。
原油期货是具有战略价值的大宗商品交易,以人民币计价,又附带人民币国际化的重要使命。这是不是会直接挑战美元霸主地位?“现在很多人讲,石油人民币替代石油美元。短时间内替代不了,我们整体实力没达到那个份上。”王金照认为,中国原油期货以人民币计价,对提升国际社会对人民币的信任度大有裨益。
全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵表示,人民币国际化,需要中国首先做好“家庭作业”。在众多“功课”中,除了利率和汇率的市场化以外,最关键的问题就是拿着人民币能干什么?交易有多少人愿意接受?有多大的广度和深度吸引投资者?也就是说中国需要给人民币的持有者以更多的投资机会。
如今,原油期货给出了一个大宗商品的投资机会。人民币计价不仅是中国的需要,也是国际社会的需要。在中国如此惊人的石油消费增速与旺盛贸易需求的大背景下,国际原油贸易迫切需要实现人民币计价,减少汇兑成本和风险。这正是中国原油期货以人民币计价的国际市场基础。
经过市场真实有效的竞争,在国际原油市场,我们会找到人民币和中国经济的真实地位。虽然这是一个漫长过程,但这个过程是世界各国接受中国真实地位的过程,是靠全球机构投资者真实交易做实的选择。在我国金融开放中,原油期货将以自身特有的方式发出“中国声音”,产生“中国影响”。
⑽ 近代美国的五次危机及措施
第一次:1907年银行危机
1907年10月,美国银行危机爆发,纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上,整个金融市场陷入极度投机状态。
解决措施:金融家J·P·摩根的干预,这次恐慌可能影响更深远。摩根押上大笔自己的金钱,并说服其他纽约银行家做同样的事情,以加强银行体系。
第二次:1929—1933年美国经济“大萧条”
“一战”后大兴土木,建筑费用飙升,带动了钢铁、木材等行业的发展,从而提升了整个工业产值。实体经济的过分扩张,远远超过了市场需求,物价大幅下降,利润被不断挤压,公司倒闭重组现象频现。
解决措施:罗斯福新政的整顿银行,调整工业和农业生产,实行社会救济和以工代赈使美国经济得以恢复并发展,并引导战后的资本主义国家实施国家干预经济政策。
第三次:1973—1975年石油危机
1967年6月5日,在美国的支持下,以色列向埃及、叙利亚和约旦主动发动袭击,爆发了第三次中东战争。 1973年,石油售价从每桶2.48美元涨至11.65美元。在一个需求不断萎缩的国际市场,石油价格的暴涨使需求萎缩突然加剧,生产过剩危机爆发,导致欧美经济陷入衰退。
解决措施:美国采用削减福利开支,出售部分国有企业,减少国家干预经济等措施,才使得美国经济逐渐走出“滞胀”出现巨大的回升。
第四次:1987年美国股灾
1987年9月,美国上调官方利率,联邦德国也随美国提高了利率,此举立即遭到当时美国财政部长贝克的严厉批评。贝克的这一席话引发证券市场恐慌,投资者开始在股票市场和股票期货市场抛空,由于当时华尔街盛行程式化交易和投资组合保险交易模式,在股市迅速下跌过程中,计算机自动发出的平仓盘加速了股市暴跌,从而导致了股市崩盘。
解决措施:联邦储备委员会的承诺使市公司略微恢复了信心,大部分公司在“黑色星期一”那天继续维持回购行为,使股价逐渐恢复。
第五次:2007年次贷危机
由于次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。主要原因是金融监管制度的缺失造成的,华尔街投机者钻制度的空子,弄虚作假,欺骗大众。
解决措施:通过建立宏观审慎监管机制,重塑金融监管体系,通过改革住房贷款发放程序来封堵漏洞等措施,使美国逐渐败落了危机。