我国外汇期货发展必要性

❶ 外汇期货是什么在生活中有什么意义吗

1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了七种外汇期货合约，从而揭开了期权市场创新发展的序幕。从1976年以来，外汇期货市场迅速发展，交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务，1979年，纽约证券交易所亦宣布，设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场，从此，外汇期货市场便蓬勃发展起来。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳元、新西兰元等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）和费城期货交易所（PBOT）。

外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分。所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。

❷ 我国建立外币期货市场的必要性分析

一个期货品种的上市要看现货市场的发展程度如何，现货市场的结构如何，对期货有兴趣的交易者是什么水平、什么分布等等。

就目前的市场情况来看，估计未来三五年内是上不了外汇期货的。这个跟人民币国际化的整个战略要一致，实体经济中的人民币涉外的流动、结算、等等实际机构的建设都还没铺完。什么时候才轮得到外汇期货的说。

中金所在讨论研发建立外汇期货的意向。你上中金所的网站还有期货日报的网站看看相关信息吧。

❸ 中国具备发展外汇期货的条件嘛条件是什么

硬件设施都具备，但是投资者风险意识、观念、和不切实际的高回报要求将导致外汇在中国成为投资者的坟墓。

其次中国大多数的投资者不具备交易的能力，也没有时间去研究，而国外是散户把钱交给外汇基金从事外汇交易，自然有效的规划风险。

真的要说条件，那就是等中国国富民强之时，便是交易市场活跃之时。

❹ 我国外汇期货现状

你找不到的原因是因为本来就没有。我国的期货业务中目前没有外汇的品种，股指期货已经算是非常新的期货产品了，我国的期货交易品种基本没有什么重大的更新。
个人可以参与境外的外汇期货的交易，国家对于个人境外投资是不鼓励也不反对的态度，公民投资人自行决定。
黄金期货，上海黄金交易所有黄金交割品种，具体的投资方式是在上期所的会员单位进行开户，入金进行交易即可。

❺ 2000年后我国期货市场的发展概况

WTO后中国期货市场：现状、问题和对策
随着中国加入世贸组织和改革开放的深入，国内投资者，无论是商品生产者还是需求者，无论是证券市场的参与者还是外汇市场的参与者，都迫切地需要规避价格风险的手段，这给中国的期货市场提供了巨大的发展机遇，而入世后资本市场的开放将使中国期货市场直接面对国内外游资的冲击，市场发展同时也面临巨大挑战。中国期货市场的发展现状如何，存在哪些问题，怎样改进？这些问题将直接影响到市场是否能承受住入世的冲击，是否能把握住这次千载难逢的机遇取得跨越式发展。

一．期货市场发展现状

2001年对中国人来说是喜庆的一年：北京申奥成功、男足首进世界杯、中国正式加入WTO，等等；2001年对中国期货市场来说也是喜庆的一年：经过六年的规范整顿之后，市场出现了恢复性增长，交易额和交易量比2000年增长近一倍，期货市场在沉静多年后逐步重新受到社会和投资者的关注。尽管从交易量来看市场似乎已经走出了低谷，在政府重拳规范治理后能取得这样的成绩确实不易，但要说市场信心已完全恢复还为时尚早，从图1可以看到由于期货市场各类风险事件频发，市场起伏跌宕，要想达到或超过1995年的历史高位，市场还得先在质上给投资者更大的信心。

资料来源：2001年及以前的统计数据来自《中国证券期货年鉴》，1995－2001，2002年数据来自郑州商品交易所研发部。

期货市场和其它资本市场一样，其基本功能发挥情况和与国际市场的联系程度将决定它是否能在国际化过程中经受住考验。下面分别考察上海铜、大连大豆和郑州小麦三个市场在不同阶段的表现情况1。

1． 期货和现货价格关系

商品期货市场基本功能的发挥取决于期货和现货价格关系，下列图表说明了各个市场的情况。

图2和表一说明上海铜期货市场的走势和现货市场非常紧密，这表明期铜市场起到了很好的价格发现和套期保值的功能。从各阶段看，第二阶段期货、现货价格相关性比其他两阶段差，第三阶段的相关系数较前两阶段都高，说明上述两个功能的发挥越来越好。

图2 沪铜期货、现货价格走势表 1 沪铜期现货价格相关系数时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.9704 0.9598 0.9307 0.9822
资料来源：上海期货交易所，其中期货价格为三月合约日收盘价，现货价1993年-1998年2月23日采自国家物资信息中心,之后采自安泰科《中国金属通报》时间区间 1993.03.01－2001.12.28

从图3看出，连豆市场期现货价格相关性较好，但表2表明从1996年3月到2001年1月间虽然二者总的相关性不错，为0.8288，但期间变化很大，1999年为0.7181，1999年后只有0.1092。而2000年9月到2001年8月二者的相关系数也不超过0.5。这说明大豆期货市场基本功能发挥不是很好。

图 3 连豆期货现货价格关系 表 2.连豆期货现货价格相关系数时间区间 总区间 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.8388 0.7181 0.1092/<0.5①

资料来源：大商所市场部。大豆现货价格为吉林玉米批发市场、黑龙江粮油批发市场的每周现货价的算术平均价，期货价格为每周各合约结算价加权平均价。

分析图4和表3，发现1996年以前郑麦市场功能发挥比其他市场好，相关系数为0.97，但1996年以后就远不及其他两个市场，尤其是1999年以后相关系数仅为0.19，市场完全没有发挥其基本功能。

图 4 郑麦期货现货价格关系 表 3 郑麦期现货价格相关系数时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.838931 0.9720 0.8559 0.1892

资料来源：郑商所研发部。时间为1994年1月到2001年12月，期货价格为郑商所小麦交割月价格的每旬平均值，现货价格为郑州粮食批发市场小麦车板交货价。

从以上分析得出，国内三个交易所在价格发现这一基本功能上表现各异。沪铜无论是总的情况还是各个阶段表现最好，期货现货价格相关性强，市场运行平稳，连豆和郑麦总区间和前两个阶段表现还好，但第三阶段很差。

2． 国内外市场关系

从图5和表4可得，沪铜从上市以来一直和全球最大的金属期货交易所——伦敦金属交易所（LME）保持着非常好的相关关系，沪铜价格不仅很好的反映了国内市场的供需情况，而且反映了国际市场的供需状况，这说明沪铜市场和国际联系紧密，是一个相对开放的，较成熟的市场。

图 5 上海和LME三个月合约价格关系

表 4 上期所和LME期货价格相关系数

时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.9542 0.9193 0.9128 0.9449

资料来源：上期所信息部，时间为1993.03.31－2002.02.28

由于缺少相关详细数据，对连豆国内外关系的分析引用大商所研发部的资料，不能分阶段对比。从图6和表5中看出，连豆与全球最大的农产品期货市场——芝加哥期货交易所（CBOT）联系比较紧密，相关系数达到0.85左右，这说明作为中国大豆期货价格很好的反映了国际期货价格，能同时反映国内外的供需状况，是一个较成熟的市场。

图 6 大商所和CBOT的S0109合约价格走势对比

表5 大商所与CBOT各合约相关系数统计表

合约
S0109
S0111
S0201
S0203

相关性
0.913
0.917
0.805
0.794

资料来源：大商所研发部，他们研究的是几个代表性合约2000年到2001年与CBOT对应合约的相关情况。

从图7和表6可得，郑商所期货价格和国际期货价格的相关性不是很好，尤其是第三阶段，相关系数仅为0.053，而且郑商所小麦价格一直比CBOT高，这一方面说明小麦期货作为最大的在交易期货品种，和国际的联系不紧密，市场开放度不够，不能反映国际市场的供需状况；同时也说明我国小麦现货市场和国际市场存在差距，由于小麦是最大的粮食品种之一，国家和地方存在一定的保护政策，使得各地的现货市场以及国内外的现货市场出现分割，造成信息流和物质流不能同步，从使市场间长期维持较大差价，资源不能被有效配置。

图 7 郑商所和CBOT近交割月合约价格走势对比

表6 郑商所和CBOT期货价格相关系数

时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.4530 0.5806 0.6357 0.0534

资料来源：郑商所研发部。时间区间为1993年6月到2001年12月，数据由刘少华老师提供。

通过以上分析，从和国际市场的相关性角度来看，沪铜市场比较成熟，而且在不断进步，连豆市场稍差，郑麦市场则几乎和国际市场不相关。结合期现货关系分析，可以认为在规范程度和市场功能发挥程度方面，沪铜最成熟，连豆次之，郑麦最后。

二．中国期货市场存在的问题

虽然两次治理整顿使中国期货市场从无序到初步规范化发展，虽然中国期货市场在2001年出现了六年来的首次恢复性增长，但以上结果表明中国期货市场离规范和成熟还很远，市场存在以下问题：

1．市场法制不健全，市场信用不够。中国期货市场已经经过了12年的发展了，但“期货法”始终不能推出，和证券市场相比，期货市场的立法和执法都严重滞后了。

2． 现货市场不发达，国内缺少大型的规范的现货批发市场，和国际市场联系也不够，削弱了期货市场基本功能发挥的效果。当代的经济越来越全球化，这就要求市场的价格不仅要能反映国内市场的供求情况，而且还要能反映国际市场的供求状况。成熟的现货市场和远期市场是期货有序市场发展的必要条件[46]，只有成熟的现货市场才能形成有代表性的现货价格，只有成熟的远期市场才能培养人们的套保意识，只有有了具有代表性的现货价格和良好的套保意识，期货市场才能很好的发挥其基本功能。

3． 期货市场中品种结构不合理，缺少金融期货等衍生品，限制了期货市场的规模扩张。现在交易的12个品种中只有小麦和铜属于大品种，但因交割标准的限制，实际符合标准的现货量也不是很大，这使得现货大户或资本大户有力量操纵市场价格。从国际的经验来看，金融市场最终主角是金融衍生品，包括股指期货、汇率期货、利率期货和相关的期权，而这些产品中国市场都没有。

4． 融市场开放程度不够。我国利率和汇率都没有实现市场化，金融行业对境外资本又一直采取禁入态度，所以限制了国内外游资的流动性，造成市场缺血。

三． 对策

针对以上问题，为了应对WTO后市场地挑战，笔者认为中国期货市场应该从以下几方面进行改进。

1． 加强市场法制建设，完善市场监管和自律体系。一方面要尽快出台《中国期货法》和相关法规，完善法制建设，另一方面则要建立行业自律体系，加强行业职业道德建设。

2． 加强粮食和相关产业流通体制改革，建立发达的现货市场。首先在对农产品的补贴上政府可以考虑借鉴发达国家差价补贴或是帮助农民在期货市场上进行套期保值等经验来替代定价收购。这样一是能使我国农业政策和世界接轨，适应加入WTO以后逐步开放市场的挑战；二是能使我国现货市场的价格更全面的反映整个市场的供求状况，有利于现货市场的完善和形成权威的现货价格信号，从而为期货市场提供正确的信息。其次要加快粮食批发市场整合步伐，建设现代的大型粮食批发市场。

3． 培养理性的市场主体，保证期货市场健康发展。我国现阶段从事期货经纪业务的公司大多刚达到证监会要求的资本底线，严重限制了公司各项业务的开展。要借鉴证券市场发展的经验，在市场规则的指导下培育大型的期货公司和专业投资集团，以保证期货市场快速理性的发展。在发展现有投资机构的同时，考虑建立期货投资基金，为期货市场增资。中国资本市场的现状不是缺少资金，而是缺少有效的投资方式，国际资本市场和国内股票市场发展的经验表明，建立投资基金可以加快市场完善的步伐。

4． 开发和恢复上市更多的期货品种，为投资者提供更多的投资渠道。我国现在新品种上市还是审批制，不能由市场说话，应该参照国际经验，引入核准制，让市场决定期货品种的存亡。即使暂时保留审批制，经过多年的治理整顿，当年造成风险事件的主客观环境都已得到改善，应该顺应市场需要，尽快推出这些期货品种，以适应加入WTO后各行业面临的国内外竞争。

5． 加快资本市场的整合和开放步伐，为中国资本市场在国际中争取一席之地。我国资本市场不仅和国外有割裂，就是国内的各个市场，也有非常严格的限制。股票市场、利率市场、期货市场和保险市场等等几乎互相隔绝，尤其是期货市场和其他市场之间更是如此。一方面要放松对资金自各市场间流动的限制，包括在国内外市场间的流动的限制，最大限度的发挥资本的效率；另一方面要开发联系各个市场的金融产品，现阶段主要是推出金融期货，如股票期货、股指期货和利率期货等，为资金流动提供渠道。只有有了充分的市场流动性和多样的投资工具后，才能吸引国际资本进入中国市场，只有有了规范运作的市场环境和适度的规模，中国资本市场才能在国际资本市场中发挥应有的作用。

❻ 外汇期货的发展前景

随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。目前国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货,而我国的人民币汇率衍生品目前只有远期和掉期,将来外汇期货的上市只是时间问题。根据央行货币政策委员会委员李稻葵在近期举行的夏季达沃斯论坛上的讲话,人民币自由兑换不再是一个空想,如果没有大的不确定性发生,未来5年人民币将基本成为可兑换货币。人民币可自由兑换后,汇率将更加稳定,中国资产也成为更重要的金融工具,届时对外汇期货的需求将呈爆发式增长。

❼ 期货市场的发展对中国经济的发展有什么意义

期货市场的发展对中国经济的发展意义主要有利于促进我国多层次市场体系建设，进一步优化资源配置，促进国民经济信息化，加速商品流通，促进信用体系建设。具体分为宏观经济和微观经济上的意义，如下：

1、对我国宏观经济上的意义有调节市场供求，减缓价格波动；为政府宏观调控提供参考依据；促进该国经济的国际化发展；有助于市场经济体系的建立和完善。

2、对我国微观经济上的意义有形成公正价格；对交易提供基准价格；提供经济的先行指标；回避价格波动而带来的商业风险；降低流通费用，稳定产销关系；吸引投机资本；资源合理配置机能；达到锁定生产成本、稳定生产经营利润的目的。

(7)我国外汇期货发展必要性扩展阅读：

期货市场的组织结构

期货市场基本上是由四个部分组成，即期货交易所；期货结算所；期货经纪公司；期货交易者（包括套期保值者和投机者）。

1、期货交易所

期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。交易所一般采用会员制。交易所的入会条件是很严格的，各交易所都有具体规定。

2、期货结算所

当今各国期货结算所的组成形式大体有三种：结算所隶属于交易所，交易所的会员也是结算会员；结算所隶属于交易所，但交易所的会员只有一部分财力雄厚者才成为结算会员；结算所独立于交易所之外，成为完全独立的结算所。

3、期货经纪公司

期货经纪公司（或称经纪所）是代理客户进行期货交易，并提供有关期货交易服务的企业法人。在代理客户期货交易时，收取一定的佣金。作为期货交易活动的中介组织，在期货市场构成中具有十分重要的作用。

4、期货交易者

根据参与期货期交易的目的划分。基本上分为两种人：即套期保值者和投机者。

❽ 外汇期货的发展历程

1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了七种外汇期货合约，从而揭开了期权市场创新发展的序幕。从1976年以来，外汇期货市场迅速发展，交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务，1979年，纽约证券交易所亦宣布，设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场，从此，外汇期货市场便蓬勃发展起来。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳元、新西兰元等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）和费城期货交易所（PBOT）。
国际货币市场主要进行澳元、英镑、加拿大元、欧元、日元和瑞士法郎的期货合约交易；
费城期货交易所主要交易欧元、英镑、加拿大元、澳元、日元、瑞士法郎等。
此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分。所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。

❾ 金融期货的发展前景

2010年4月16日,首批4个沪深300股指期货合约挂牌交易,这意味着我国金融期货在沉寂了近15年后再次登上资本市场舞台。
长期以来,我国股票市场盈利模式单一,投资者买入股票,只有股票价格上涨,投资者才能赚钱。缺乏做空机制也使得国内股票市场操纵之风盛行,庄家和一些大的机构利用自己的资金和信息优势,拉抬股价使股票价格长期偏离其正常的价值范围,这会导致股市系统性风险积聚,加大股票投资者面临的风险。股指期货在丰富投资者资产组合的同时,也防止了系统性风险的积聚,股指期货提供了一个内在的平衡机制,促使股票指数在更合理的范围内波动。
股指期货上市以来,期现指数波动的一致性以及成熟的成交持仓比充分反映了成熟市场的特性。投资者开户参与率自初期的50%上升至当前的89%,标的指数波动率的环比降幅创历史新高,期间各合约运行平稳,到期交割日效应从未发生,种种现象表明国内金融期货市场正在稳步向前发展。 我们从“十二五”规划中可以看出政府正加大对债券市场发展的重视,努力建设一个产品序列齐全、功能完备、具有相当规模的债券市场体系。为了达成这一目标,政府部门将积极配合减少行政管制、鼓励金融制度与工具的创新,并且会在信息披露、信用评级、会计、税收等方面进行制度和体制改革。当前中国期货与债券市场正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期,在良好的政策环境下,开展利率期货交易的条件正在逐步形成。
首先,利率期货可以对冲系统性风险,维护社会经济稳定。前期因欧美国家流动性泛滥引发全球通胀水平迅速上升,对新兴经济体造成较大伤害,各国政府多次通过调高基准利率等货币手段应对通胀,全球整体利率波动明显加大,造成借贷双方都面临很大的利率风险,对企业的资金链形成很大压力。在国内市场,利率期货的适时推出可以为广大机构和社会公众提供一个规避利率风险的工具,对于企业稳定经营、提高抗风险能力有着巨大的推动作用。
其次,利率期货的套保功能可以提高债券市场的活跃度。目前国内债券市场投资者结构不够合理,国有商业银行和保险公司持有大部分国债与银行间债券,这就形成了一定的行业垄断。在缺乏有效避险工具的情况下,这些机构投资者宁愿采取长线持有的策略,因此难以在市场变动时产生分歧而达成交易,导致整个债券市场流动性较差。推出利率期货可以在很大程度上改善这种局面,由于期货市场采用保证金交易并引进做空机制,一方面使得现有投资者在利率变动时可以主动规避风险,而不是采取被动持有的策略;另一方面还可以吸引更多的投资者和投机者进入债券市场,改变债券现货市场投资者分布不均的局面,扩大债券需求,改善债券流动性,促进利率期限结构趋向合理,进而推动债券市场不断发展成熟。
再次,利率期货将推动利率市场化目标尽快达成。现货交易方式决定了我国的国债交易具有以下局限性:一是交易成本相对于期货过高,市场对利率的反应不如期货灵敏;二是由于现货市场分割,形成的国债收益缺乏权威性和指导性;三是现货交易形成的收益率只能反映时点上不同期限的利率,无法对未来时点的利率水平进行合理预测,难以形成一个完整的市场利率体系。如果有了一个集中交易的国债期货市场,其在交易过程中形成的收益率就是市场利率,并通过期货和现货之间的套利活动,促进现货市场形成一个统一的基准市场利率,逐步形成一个从短期到长期的完整的国债收益率体系,为金融市场提供重要的收益率曲线信号,在利率市场化过程中发挥相应的作用,同时给国家判断金融形势和进行金融宏观调控提供依据。
最后,利率期货还可以有效降低政府宏观调控的成本。利率期货价格走势的前瞻性能为央行货币政策操作和决策提供依据和参考,而且利率期货的敏感性与延伸性能够缩短中央银行通过金融市场影响宏观经济运行的距离,有助于提高公开市场的操作效果。 随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货,而我国的人民币汇率衍生品只有远期和掉期,将来外汇期货的上市只是时间问题。根据央行货币政策委员会委员李稻葵在举行的夏季达沃斯论坛上的讲话,人民币自由兑换不再是一个空想,如果没有大的不确定性发生,未来5年人民币将基本成为可兑换货币。人民币可自由兑换后,汇率将更加稳定,中国资产也成为更重要的金融工具,届时对外汇期货的需求将呈爆发式增长。

❿ 国债期货交易的恢复国债期货市场的必要性与可行性

(一)必要性 l、国债期货交易可以有效地管理利率风险，为我国国民经济体系提供利率风险防范机制和工具。随着市场化改革和放松金融管制的要求，90年代中期以来中央银行加快了推动利率市场化的步伐，利率风险呈现出逐步扩大的趋势，市场主体对于利率风险管理及其工具的需求越来越强烈，而国债期货正是利率风险管理地有效工具。
2、国债期货交易能提升国债市场功能，促进国债市场发展，完善我国金融市场体系。首先，国债期货交易能显著地提高国债市场的流动性和透明度。流动性不足是困扰国债市场地深层次原因之一，严重制约了国债市场功能的发挥。其次，国债期货交易有助于培育机构投资者和保护中小投资者利益。这是因为：(1)培育机构投资者需要丰富的投资品种和相应的风险管理机制作为市场依据，恢复国债期货交易可以为机构投资者增加新的投资品种，提供有效的风险管理工具，降低机构投资者的交易成本，有利于组合投资，提高资金使用效率。(2)恢复国债期货交易有利于减少市场操纵行为，形成比较公平的市场环境，真正体现“公平、公开、公正”的市场原则。
3、开展国债期货交易能为我国利率市场化的最终实现创造条件。从上讲，国债期货交易要以利率市场化作为前提条件，但另一方面利率市场化又需要国债回购、期货和期权市场作为配套的市场机制。由于国债利率是利率市场化的排头兵，更需要国债期货市场的起步和发展作为呼应。
4、恢复和发展国债期货交易是完善期货市场，发展金融衍生产品市场和参与国际金融竞争的现实需要。发展金融衍生产品有助于完善我国金融市场体系，提高国际竞争力，而恢复国债期货交易可以作为我国发展金融衍生产品市场的切人点。由于20世纪90年代初国债期货交易试点积累了开展国债期货交易的经验和教训，也培养了一批专业人才，另外国债期货与其他金融衍生品种相比风险较小，因此，可以把恢复和发展国债期货交易作为发展金融衍生产品市场的切人点。
(二)可行性 我国环境相对于20世纪90年代中期暂停国债期货交易试点时已经有了显著变化，无论是在利率市场化还是在现货市场方面都取得了较大发展，也为当前恢复和发展国债期货交易准备了条件。
1、利率市场化取得阶段性进展，为国债期货的恢复提供了现实依据。国债期货是利率期货的主要品种之一，利率的市场化和资金的流动性是国债期货产生的重要条件。随着我国市场体制的逐步完善，我国对利率的管制己越来越松，利率市场化必将成为必然趋势。如我国银行同业拆借利率已经放开，商业银行的贷款规模控制已经取消，国债回购市场交易规模不断扩大，回购利率成为市场化程度较高的利率形式。1996年中央银行公开市场业务启动，2000年实现外币利率的市场化，其后又推出了利率市场化的三年步骤。这表明我国为适应新的形势和经济发展需要，开始朝利率市场化的方向大步迈进。由此可见，利率市场化和国债期货的推出是相互作用，相互的，利率市场化为国债期货的恢复提供了必要条件，国债期货的恢复又为利率市场化提供了配套的保障机制。
2、快速发展的现货市场为恢复和发展国债期货市场提供了坚实的基础。首先，在国债的发行规模上，1997——2001年的国债发行量分别为2449.39亿元、 3808.67亿元、4014.5亿元、4880亿元和5004亿元自1998年以来无记名式国债的发行完全停止，凭证式国债的发行比例相对下降，而可上市流通的记帐式国债的发行比例则大幅上升，市场流动性大幅提高。其次，国债期限结构更加完善。据有关数据显示我国1985年至1993年之间，是清一色的 2到5年期中期债券，1994年开始出现了近20%的1年期和少于1年期的债券，同时也有小部分超过6年期的债券，不过没有出现10年以上的长期债券，1997年发行的国债中10年期债券约占5.5%，而2002年以来国债包括了l、2、3、7、10、15和目前期限最长的30年期国债，在长短期限配搭上较以前分布更为“均匀”，使我国国债市场的收益率曲线更为完整，也为国债期货提供了依据。
3、商品期货交易的开展为我国推出金融衍生产品特别是恢复国债期货提供了宝贵的经验。国债期货作为金融期货的一种与商品期货交易具有很多共同点，如其价格载体都是现货，其交易机制都是依赖于投资者对未来现货市场价格的预期等，因而在恢复国债期货的过程中可以借鉴商品期货交易一些成功的经验，并有目的的避免一些在商品期货交易中发生而且有可能在国债期货交易中发生的。同样商品期货交易市场的规范和发展在交易场所、交易规则设计、交易监管等方面为国债期货交易市场的重新建立提供了许多可供借鉴的经验。