我期货市场背景

① 期货的由来

在传统的交易中，我们会一手交钱，一手交货，这叫做现货交易。期货则是现在签订交易合约，但是在将来进行交易。
举个例子，二郎是个在战国时代卖饭团的店家，但是近来战争的气氛越来越浓，二郎担心战争发生时会造成米价飙涨，最後会导致他不够钱买米来做饭团。 所以二郎决定在下一季的白米收成前，先用现在价格，和米商把未来的这批米买下来！因此二郎付了订金给米商，并签订了一张『买下未来白米』的契约，而这就是期货的前身。
期货和现货最大的区别在于• 保证金• 保证金即日结算• 到期后通常不用实物交割只要记住这三点就可以很好地理解期货了。
保证金：二郎想预定三个月后的米，于是他和米商商定，将三个月后用1000/吨的价格买下一吨米，并且签订了一张合约，三郎和米商都没有交订金（保证金）。三个月过去了，米价跌到了950/吨。二郎一想，自己要是不履行合约，而在别人那里买米，可以便宜个50，于是，他决定违约，在别人那里买米。结果是二郎赚了50，而米商亏了50。因为三郎在签订合约的时候没有交保证金，所以米商只能自己承担损失。
为了确保违约的事情不发生，二郎和米商决定在签订合约的时候各拿出总金额一定比例的金钱作为保证金，交给村长大人作公证，无论哪一方违约，保证金都归另一方所有。于是，二郎和米商愉快地签了合约，并各拿出了总金额10%也就是100的保证金，这下总该没有问题了吧？
三个月过去了，米价跌到了500/吨。二郎琢磨着，自己违约的话，会损失100保证金，但是可以便宜500买到米，总的来说还是赚了400，于是二郎又选择了违约。因为二郎在签订合约时所交的保证金（100）不足以弥补米商的亏损（500），所以米商得自己承担损失。也就是说，单单靠保证金制度不能杜绝违约的现象出现。
为了更好的让双方履行合约，村长想出了第二个办法，也就是保证金即日结算制度。现在从头来过，二郎和米商签了合约，二郎和米商各交了100的保证金。谁想到第一天一过去，米价就跌到了900/吨。村长一想，现在二郎的损失已经和保证金一样了，要是明天米价再跌，二郎肯定要违约。于是村长从二郎的保证金那扣了100，把这100交给了米商，并且，将合约的内容更新为，三个月之后二郎付给米商900购买1吨的米。
二郎算了算，发现村长的做法并没有影响到他的利益：米商也算了一下，发现村长的做法也没有影响到自己的利益：但是，二郎却发现，自己的保证金已经为0，为了继续履行合约，就得在明天之前补上合约金额10%的保证金，也就是900 x 10%=90。当二郎交了保证金之后，如果明天米价继续跌，村长又会重复上面的做法，确保双方无法通过违约来规避损失。
在两个月之后，二郎的饭团店由于经营不善而倒闭了，这个时候一吨米的价格仍为1050/吨。二郎心想：自己已经不再需要这一吨米了，没有履行合约的理由，但是如果选择违约，则会损失保证金100，这可如何是好？正好，二郎的邻居吉永开了一家饭店。吉永想预定一个月后的米，村长便撮合吉永和二郎签订了一份合约，规定一个月后吉永向二郎支付1050买下1吨米。 二郎通过签订一张卖出米的期货合约，抵消了买入米的期货合约，不用进行实物交割，还净赚了50。 二郎发现自己只需要用10%的金额，就可以做上一笔买卖，这种杠杆操作令收益波动变得很大。二郎开始学着在低价买入米的期货，在高价卖出米的期货，变成了一个投机者，从此走上了人生巅峰。总结： 二郎买了米的期货→建仓 二郎持有米的期货直到合约到期→持仓合约到期的时候，二郎交钱换米→交割在合约到期前，二郎把这张合约（米）卖给其他人→平仓

② 沪深300指数期货产生的背景

股指期货产生的原因是由于股票市场在系统性风险--大盘风险--没办法控制。
股票市场可控制的非系统性风险---个股风险
这是股票市场上所存在的风险。
例如：5`30就是一个系统性风险大家都不能避免。
这就是股指期货推出的原因。是给股市提供一个避险工具。

③ 期货合约的产生背景及其发展

1、商品期货的产生
一般认为，期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，而是在现货及远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833年，芝加哥已成为美国国内外贸易的一个中心，南北战争之后，芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为一个交通枢纽。到了19世纪中叶，芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面、讨价还价进行交易。这样，价格波动异常剧烈，在收获季节农场主都运粮到芝加哥，市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都收不回来，而到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷物，价格飞涨。实践提出：需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌，并需要建立更多的储运设施。
为了解决这个问题，谷物生产地的经销商应运而生。当地经销商设立了商行，修建起仓库，收购农场主的谷物，等到谷物湿度达到规定标准后再出售运出。当地经销商通过现货及远期合约交易的方式收购农场主的谷物，先储存起来，然后分批上市。当地经销商在贸易实践中存在着两个问题：第一，他们需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存，在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险；第二，价格波动有可能使当地经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好的办法是“未买先卖”，以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险和获得贷款。这样，远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。
然而，芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题，所以，他们只愿意按比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商，以避免交割期价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加工商的买价太低，到芝加哥去商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，为他们的谷物讨个好价。另外，一些非谷物商认为其有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中赢利。这样，购买远期合约的贸易商渐渐增加，改善了当地经销商的收入，当地经销商支付给农场主的收入也有所增加。
1848年3月13日，第一个近代期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）成立，芝加哥期货交易所成立之初，还不是一个真正现代意义上的期货交易所，不过是一个集中进行现货交易和远期合约转让的场所。
在期货交易发展过程中，出现了两次堪称革命的变革：一是合约的标准化；二是结算制度的建立。1865年，芝加哥期货交易所实现了合约标准化，推出了第一批标准期货合约。合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例，使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约。同时，使生产经营者能够通过对冲平仓来解除自己的履约责任，也使市场制造者能够方便地参与交易，大大提高了期货交易的市场流动性。芝加哥期货交易所在合约标准化的同时，还规定了须按合约总价值的10%缴纳交易保证金。
随着期货交易的发展，结算出现了较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法，但这种结算方法既繁琐又困难。1891年，明尼亚波里谷物交易所第一个成立了结算所，随后，芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立，真正意义上的期货交易才算产生，期货市场才算完整地建立起来。因此，现代期货交易的产生和现代期货币场的诞生，是商品经济发展的必然结果，是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

④ 期货基础知识的创作背景

期货从业人员资格考试，作为一种规范的行业准入制度，是国际通行的做法，有重要的现实意义，体现了行业规则和对从业人员的知识素质及能力的要求。因此，中国证监会颁布的《期货从业人员管理办法》及中国期货业协会发布的《期货从业人员资格管理规则（试行）》规定，从事期货业务的人员，应当参加从业资格考试并取得从业资格。凡年满18周岁，具有高中以上文化程度和完全民事行为能力，具有良好的职业道德的人员都可参加期货从业资格考试；凡从事期货业务的人员，应当参加从业资格考试并取得从业资格。
期货行业作为一个新的、高成长性的行业，正面临着重大的发展机遇。随着期货交易规模的不断扩大和品种的不断增多，期货投资者开户数量也大大增加。自2003年期货市场步入“春天”后，不仅将已经退出期货市场多年的期货投资者拉回到市场，还吸引了众多期望从事期货行业者的眼光。根据规定，从业人员要具备期货从业资格，必须取得相关资格证书持证上岗。要想取得这个从业资格，就必须参加期货从业人员资格考试。
由于市场的巨大需求和更多从业人员的加入，期货业大军正呈恢复性发展趋势。在考试人员结构、考试人数上，期货从业人员资格考试一直稳中有升。但相关图书市场上的考试辅导用书却鱼龙混杂，亟需有一本系统权威的而又贴近全国期货从业人员资格考试上机考试实际的图书出现。
针上述情形，我们从市场需求与服务考生的宗旨出发，在深入调研同类图书市场和考生需求状况的基础上，特组织期货行业相关学者、专家及该类考试命题研究人员编撰了该套考试辅导用书。
希望通过本套丛书的辅导，广大考生能掌握基本理论知识、熟悉考试内容，在考试中有优异的表现。同时能够提高从业综合素质和能力，为中国期货业的发展壮大贡献力量。

⑤ 期货市场的发展历程是怎样的

国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
（一） 商品期货

商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农产品期货、金属期货和能源期货等。

1. 农产品期货。1848年芝加哥期货交易所（CBOT）的诞生以及1865年标准化合约被推出后，随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种出现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。

2. 金属期货。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME）,开金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。1899年，伦敦金属交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中。1920年，铅、锌两种金属也在伦敦金属交易所正式上市交易。工业革命之前的英国原本是一个铜出口国，但工业革命却成为其转折点。由于从国外大量进口铜作为生产资料，所以需要通过期货交易转移铜价波动带来的风险。伦敦金属交易所自创建以来，一直生意兴隆，至今伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。目前主要交易品种有铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银等。 美国的金属期货的出现晚于英国。19世纪后期到20世纪初以来，美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系，期货合约的种类逐渐从传统的农产品扩大到金属、贵金属、制成品、加工品等。纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年，由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成，交易品种有黄金、白银、铜、铝等，其中1974年推出的黄金期货合约，在70-80年代的国际期货市场上具有较大影响。

3. 能源期货。20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油等能源产品价格剧烈波动，直接导致了石油等能源期货的产生。目前，纽约商业交易所（NYMEX）和伦敦国际石油交易所（IPE）是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种由原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。
（二） 金融期货

随着第二次世界大战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率频繁剧烈波动，促使人们重新审视期货市场。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。1975年10月，芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券（GNMA）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期货市场上交易量较大的金融期货合约之一。1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。至此，金融期货三大类别的外汇期货、利率期货和股票价格指数期货均上市交易，并形成一定规模。进入20世纪90年代后，在欧洲和亚洲的期货市场，金融期货交易占了市场的大部分份额。在国际期货市场上，金融期货也成为交易的主要产品。 金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的发展格局。世界上的大部分期货交易所都是在20世纪最后20年诞生的。目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位，并且对整个世界经济产生了深远的影响。
（三） 期货期权

20世纪70年代推出金融期货后不久，国际期货市场有发生了新的变化。1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市，为其他商品期货和金融期货交易开辟了一方新天地，引发了期货交易的又一场革命。这是20世纪80年代初现的最重要的金融创新之一。期权交易与期货交易都具有规避风险，提供套期保值的功能。但期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道，而期权交易不仅对现货商具有规避风险的作用，而且对期货商的期货交易也具有一定程度的规避风险的作用。相当于给高风险的期货交易买了一份保险。因此，期权交易独具的或与期货交易结合运用的种种灵活交易策略吸引了大批投资者。目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易方式。

应当指出的事，在国际期货市场发展过程中，各个品种、各个市场间是相互促进共同发展的。可以说，目前国际期货市场的基本态势是商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权方兴未艾。期货期权交易的对象既非物质商品，又非价值商品，而是一种权利，是一种“权钱交易”。期权交易最初源于股票交易，后来移植到期货交易中，发展更为迅猛。现在，不仅在期货交易所和股票交易所开展期权交易，而且在美国芝加哥等地还有专门的期权交易所。芝加哥期权交易所（CBOE）就是世界上最大的期权交易所。

⑥ 沪深300股指期货产生的背景

二、沪深300指数的介绍分析

股指期货标的指数的选取原则主要是：指数有较好知名度和市场认可度，指数成份股的流动性较好，具有较好的抗操纵性，套期保值效果较好以及指数编制与管理方法较为科学等。沪深300指数有较好的市场覆盖率、行业代表性、市场流动性、投资性和抗操纵性，很好地具备作为股指期货标的指数的必备条件。

1．沪深300指数和市场整体的相关性

截至2006年10月13日，沪深300指数的总市值为35219.27亿元，流通市值为10231.01亿元，而沪深两市的A股总市值为51343.92亿元，A股流通市值为16873.02亿元，沪深300指数的总市值覆盖率为68.59%，流通市值覆盖率为60.64%，因此沪深300指数具有良好的市场代表性。

根据统计，按照每日收盘价计算，从2005年1月4日至2006年10月13日，沪深300指数和上证指数的相关系数为0.9962，和深圳综指的相关系数为0.9942，表明了沪深300指数和市场整体的高度相关性。按每日收盘价的涨跌点数计算，沪深300指数和上证指数的相关系数为0.9650，和深综指的相关系数为0.9748，在涨跌点数上，上证指数和沪深300指数的相关性低于深综指和沪深300指数的相关性的原因在于上证指数在新股上市首日即计入指数而造成了指数失真，因为在新股上市时，上证指数涨跌幅度与其均值的偏离度明显大于深圳指和沪深300指数相应的偏离度。

2．沪深300指数的行业代表性

截至2006年10月13日，在沪深300指数中，成份股数量最多的前三个行业是制造业、交通运输和仓储业、电力、煤气及水的生产和供应业，分别为156、28和22家，制造业在300家成份股中占的比例超过了50%。

从成份股所属行业在指数中的权重来看，排在前三位的行业分别是制造业、金融保险业、交通运输仓储业，分别占41.93%、15.05%和8.16%。尽管指数中制造业无论在成份股数量还是权重上都占绝对优势，但由于制造业中子行业很多，其经营环境、景气周期等相差很大，从而使其在股市中的走势有较大差异。因此从市场的行业板块来看，金融保险业、交通运输仓储业的板块效应更强。考虑到沪深300指数中金融保险业的成份股一共只有9家，因此，金融保险业的整体走势对指数起着举足轻重的影响。

从沪深300指数的行业分布可以看出，制造业、交通运输和仓储业的比重远远高于这类行业在S&P500指数中的比重，而第三产业所占的比重又远远小于S&P500指数。这一特点较为准确地反映了我国正处于工业化进程前期的产业特征。

3．主要财务特征

沪深300指数成份股具有良好的投资性，市盈率与市净率等估值指标明显低于市场平均水平。2006年三季报显示，沪深300指数的盈利能力、资产质量和成长性均优于市场平均水平。2006年前8个月沪深300指数成份股分红超过市场分红总额的80%，明显高于同期沪深300成份股总市值的市场占比。

从个股来看对沪深300指数的影响程度，上市公司流通A股市场比例占300家成份股流通市值比例在1%以上的有15家。其中金融股所占比重较大，其中又以银行股表现突出。沪深300成份股中6家银行股的流通A股市值为1197.54亿元，占沪深300成份股流通市值比例为11.66%。招商银行(600036)所占比例最高为4.67%，起到一发千钧的作用。

⑦ 我国期货市场的发展简史（分为哪几个阶段）

由中国期货协会编制的09年新版期货市场教程中，将我国期货市场20年的发展过程，划分为三个阶段：

1、理论准备与试办（1987-1993）
介绍此阶段，必须介绍期货市场发展的原因，即中国期货市场建立的背景——产生的原因是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价格改革和企业改革。

农产品价格的搞活，使得农产品价格的大起大落，此时，政府需要一个市场手段来防范农产品价格变动带来的风险，因此一批学者提出了简历农产品期货市场的设想。

1988年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的只是，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，系统的研究了国外期货市场的现状和历史。组织人员到国外期货市场进行考察研究，积累了大量的期货市场理论知识。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，卖出了中国期货市场发展的第一步。

1991年6月10日，深证有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式营业，同年5月28日伤害金属交易所成立，1992年我国第一家期货经纪公司成立。

2、中国期货市场的清理整顿时期（1993-2000)

93年国务院发表了《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次整顿。最终确定15家交易所为试点交易所。1998年，国务院又开始了第二次整顿，将15家交易所合并压缩为3家。

此次整顿，使得我国期货市场监管架构基本确立。使得我国期货交易所得到治理。使得期货经纪公司得到治理。对违规事件进行了处理。

3、中国期货市场的规范发展（2000-今），表现有以下几点，你可参考：

01年，全国人大批准的十五规划，第一次提出了“稳步发展期货市场”，为我国期货市场长达七年的清理整顿画上了句号。
03年，中国共产党召开十六届三中全会，将关于期货市场的发展方针写入了党的会议决议。
规范发展期货市场的法律法规相机出台.《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员职业行为准则》.....

我国期货交易量呈现恢复性增长并连创新高，相关数据，你可查阅相关资料。
我国期货市场，不断有新产品推出
钢材、早籼稻、PVC.....是近期推出或将要推出了

中国期货保证金监控中心成立（2006年5月18日）

中国金融期货交易所在上海成立（2006年9月8日0

相关资料，你可以在查查资料。希望对你有帮助。

⑧ 国债期货产生的背景是什么

国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于利率期货的一种。
国债期货产生的背景20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
越南战争、“石油危机”、布雷顿森林体系瓦解

⑨ 中摩国际期货交易所是什么背景

期货交易所里面并没有你说的这家，你说的这个应该是黑平台。

⑩ 国投期货 什么背景

中粮旗下，中粮参股