如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本

① 买进股票组合的同时卖出相同数量的股指期货合约是：

答案是 B 正向套利。

题干同时也是 卖出套期保值交易，而买入套期保值称多头套期保值，是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。

一般情况下 期货价格应高于现货价格，当期货价格比现货价格的比值高于无风险套利区间上线的时候，可以才用正向套利策略，即买入现货，卖出期货

② 股指期货套利持有成本怎么计算

一、定义
套利（Arbitrage）是金融市场中极为常见的名词，它是一种同时在相同或不同的市场中进行不具任何风险、而且可以预见确定报酬的交易行为，为一种无风险且获利在交易之初便确知的交易行为。
最简单的一种套利，便是在相同或不同的市场中，与不同的交易对手查询同一种商品的价格，如果出现不同的报价，且此一价格差异足够弥补交易成本，便可以买进价格被低估的商品，并且卖出价格被高估的商品，毫无风险地进场赚取一笔已知的利润。
指数期货套利：同样的套利机会，也存在期货与其标的股票之间。简单来说，指数期货套利就是利用期货指数低于（高于）合理水准，一面买进（卖出）指数期货，一面卖出（买进）可以代表指数现货的个股组合，并利用在合约到期时，期货和现货指数将合而为一的原理，买进（卖出）持股且卖出（回补）期货部位，获得无风险的利润。
二、持有成本理论
欲了解期货的交易策略及掌握市场的动态，期货的定价原理基本且必要的基础。在推算期货合理的价格的众多研究中，最重要也是最基本的便是持有成本理论（costofcarrymodel），只是一种利用期货与现货的套利关系为基础所发展出来的定价模式，借由期货与现货间的持有的持有成本概念，期货市场价格与现货市场价格间的关系可被明确界定，并可用决定期货的合理价位。
本文将以持有成本合理为出发点，推导期货价格的订定，再以此为基础，了解股价指数期货的定价方式，推演出指数期货的套利交易策略。
（一）持有成本定价模式
持有成本定价模式解释了现货与期货市场价格间的关系。为了降低此一模型的复杂性，先建立以下假设：
1.无任何交易成本
2.无任何交易策略限制
3.市场为一强势效率市场
持有成本模式显示一个以借贷的资金，在现货市场上买进与期货合约中数量
相同的自此或商品，并持有该资产至期货契约的到期日，再将该资产与期货的买方进行交割，这一连串动作中的成本及所有发生费用的加总，等于期货合约的合理价格。
持有成本公式：
合理期货价格=标的物现货价格×（1+持有成本）
=标的物现货价格×（1+i）t/360+C
其中，i：资金成本
t：距期货契约到期日所余天数
C：资金成本以外项目，包括仓储费、保险费等。
在正常的状况下，期货的价格应该等于（或近乎于）由该模型推导出的合理价位，若此，则市场上无套利机会：反之，则意味着期货契约因受到其他因素的影响，致使脱离了期货本身原有价格，若此价差能够涵盖交易成本，则套利机会空间出现！换言之，当持有成本不等于基差（为现货减去期货的值），则持有成本与基差间的价差既有套利空间。
（二）持有成本理论在股价指数上的应用
1.指数期货的合理价格
股价指数期货之标的物事根据特定股票投资组合计算出来的股价指数。根据持有成本模式，可推导出指数投资组合与指数期货价格间的关系如下：
股价指数期货合理价格=现货指数×（1+i）t/360-D
其中，i：资金成本
t：距期货契约到期日所余天数
D：指持有与该指数相同的投资组合所预期应得高的股利收益。
这个公式与最基本的持有成本模式并无太大不同，唯一不同之处为股利的计算，原因在于股价指数期货的定价必须考虑不到股利这项因素，因为持有现货指数的投资组合是可以享有股利收入，而股价指数期货契约的持有人则否，古于期货定价时必须将股利排除在真实价值之外，予以扣除。
2.套利空间：
依据前述之持有成本理论，期货价格与现货价格间的价差，应维持在理论的合理区间之内，在加计所有交易成本后，若期货价格偏离此区间，便将出现套利机会。
当期货指数低于（高于）理论价格并足以涵盖所有交易成本及预期报酬率，即可进行套利，当期货指数回到（高过）理论价格，即可反向冲销获利。

③ 投资者可以通过（ ）期货、期权等衍生品，将投资组合的市场收益和超额收益分离 出来。

投资者可以通过（卖出）期货、期权等衍生品，将投资组合的市场收益和超额收益分离出来。

期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

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1、保持平静的情绪

心浮气躁，或心存杂念都容易引至作出错误的决定。成功的投机者均有保持应市时心境平静的方法，并懂得于无法压抑波动的情绪时离场。成功的期货炒卖者须要全神贯注，集中精神地观察市况的每个变化，方能作出恰当的决定，在市场内获利。市场变化愈大，我们愈要保持冷静、专心面对。

2、正确的心理状态

入市前，应明白到行动可以带来盈利，亦可以带来亏损，皆因自己的估计和判断是有可能出错的。入市后不要被账面盈利或账面亏损动摇自己对原先的精心部署的信心。顺景容易令人松懈，逆景则每多令人沮丧。两者皆驱使投机者偏离正确的心理状态，不利于应市时作出客观的分析，争取佳绩。

3、宁静的工作环境

大部分人在宁静的环境下较容易作出冷静和精确的决定，在嘈吵的环境下则很难作细致的研究和分析。因此，大部分期货经纪人的投机成绩都不理想。对一些人来说，在宁静的工作环境中再加点音乐，更可松弛神经，避免于过度紧张下犯错。轻轻松松地应市，纵使一时犯错，亦很易反败为胜。

4、严守纪律

在期货市场内作战，就有如军队在战场上的情况一样，必须特别注重纪律。每个应市计划中的每一个步骤都是整体部署策略的一部分，不应临场随意更改。所有修订均须是预早计划好，于有需要时才执行的。在任何情况下，违反纪律而招致损失皆属咎由自取，只能视作一次深刻的教训。

5、研究投机气候

每天开市前，投机者须研究清楚期价的短期气候和评估晚上外盘市场变化对早上期价市况的影响。日线图上的大市趋势可显示出市／入市时须留意的主流方向。顺方向入市时，可大胆一点，分步持仓，从容离场。逆方向入市时，则宜收敛一点，审慎持仓，见利即收。逆市行动须冒较高的风险，这是每位投机者应认识清楚的。

④ 现货价格的与股指期货价格关系

股指期货价格总是以自己标的物的现货价格为基础的,不可能出现与股指现货价格完全脱节的情况:在股指期货价格高于股指现货价格的正向市场上,股指期货价格最终会下降到股指现货价格的水平,或者,股指现货价格最终会上升到股指期货价格的水平,二者合二为一。这是因为持有成本的下降和在股票现货市场与股指期货市场间存在着大量的套利行为。 假如在股指期货合约成交后股票现货市场价格下跌,并一直持续到交割月,股指期货合约价格也会随之下跌,并且下降幅度至少和股指现货价格的降幅一致。否则,即在股指现货价格下降时,股指期货价格虽然下降,但幅度小于股指现货价格的降幅,那么股指期现价差就会大于持有成本,套利者就会在股指期货市场上卖出期货合约,同时在股指现货市场上买入现货股票并持有到期货合约的交割月份卖出,这种套利活动会持续到股指期货价格随现货价格的下跌而下跌,降幅至少与股指现货价格下降相同为止。
由此可以得出一个一般性结论:在正向市场上,如果股指现货价格下降,股指期货价格也下降,而且因为股指期货价格原本比股指现货价格高,所以降幅更大,直到交割月份股指期货价格与股指现货价格收敛一致。同样,在正向市场上,如果股票现货价格上升,股指期货价格也上升,但升幅小于现货价格,到交割月份股指期货价格与股指现货价格合二为一。
若股指现货价格高于股指期货价格,这时交割月份较近的合约价格高于交割月份较远的合约价格。我们把这种市场称作逆转市场或反向市场。之所以出现这种市场是因为近期对股票现货的需求非常迫切,远大于近期供给量;同时预计将来股票现货的供给会大幅度增加;总之,反向市场的出现是由于人们对股票现货商品的需求过于迫切,股票现货价格再高也在所不惜,从而造成股票现货价格剧升。这种价格关系并非意味着持有现货没有持有成本的支出,只要持有现货并储存到未来某一时期,持有成本的支出是必不可少的。只不过在反向市场上,由于市场对现货及近期期货需求迫切,购买者愿意承担、吸收全部持有成本而已;在反向市场上,随着时间的推进,股指现货价格与股指期货价格如同在正向市场上一样,会逐步接近趋同,到交割月份收敛一致。

⑤ 股指期货中的指数套利交易有个问题、

书里可能没有讲细节，其实卖大盘指数 买进成份股是因为要降低风险，这个是一种风险管理
我做的是澳洲的个股现货和股指期货的套保可以做例子跟你分享一下
个股是澳洲最大的大盘股 很多国人应该也知道必和必拓（bhp）还有澳洲大盘 (s&p200)
对冲套利方法: 在指数和某些大盘股价差最大的时候 好比 bhp和s&p200（最好就是做超大盘股和指数 还有一个例子就好像google 和 nasdaq100的关系一样） 好比说bhp下跌8％ s&p200涨了2％ 也就是说价差有10% 这个时候可以做空高位的s&p 做多地位的bhp 但是 数量要一样 好笔做多1w块bhp 也要做空1w的s&p 因为bhp可以做的放大是3％（也就是330块的保证金）因为是做多所以每天的利息基本是－2块 s&p200可以做的放大是0.5％（60块的保障金）做空所赚的利息基本是＋2块 所以每天利息的部分可以对冲掉 一旦bhp和s&p200的价差变小就开始赚钱 反之 继续做多低位的bhp做空高位s&p200 这样的做法一般来说没有很大的风险 （唯一的风险就是 bhp大跌 which is unlikely） 但是缺点就是limited return 还有就是time issue 因为不知道多久价差能变到最小 如果最后他们之间的价差 是0% 你的回报就是 1w的 5％ 如果bhp反超s&p200那当然更好（因为你赚了超过5％）
你可能看完会问，为什么不单一的做一个品种，做一个方向。其实一个做多，一个做空的理由就是为了降低风险，因为大盘跌了个股也会跌，所以一边赚了一边赔，至于为什么在大盘跟个股价差大的时候用这种套利方法是因为这2个品种总是会有价值相同的时候（如果你是在大盘股和指数价值相同的时候随便的做多一个，做空另一个就是在赌博了，是不是？）。
希望我说的不是太难懂^_^

⑥ 关于股指期货套期保值的计算题

跌幅是指数的跌幅，沪深300指数涵盖了300支股票，而你的股票组合只有少数几种股票，走势不可能相同，所以就需要一个β系数将这两种组合确定一个关系
这个β系数就是一个相关系数，就是你的股票组合和指数走势的相关性
就拿这个0.9的β系数来说，指数涨了100点，按0.9算你的股票组合就会涨90点
这个β系数是个近似值，不可能百分百准确

⑦ 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约，当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出

这个是套期的。
用于2个合约的套利！

⑧ 股指期货的期现套利与跨期套利都有什么特点

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距。

即“基差”（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。

期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。 期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。

(8)如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本扩展阅读：

期现套利交易不仅面临着风险，而且有时风险甚至很大。主要的风险包括：

（1）现货组合的跟踪误差风险；

（2）现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险；

（3）追加保证金的风险；

（4）股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险。

由于面临这些风险，在考虑风险之后的套利收益率如果高于其他投资交易机会，那么期现套利活动才可能发生。因此，套利所面临的风险和预期收益率将影响套利活动的效率和期现价差的偏离程度。

参考资料来源：网络-期现套利

⑨ 股指期货的价格与它实际的指数是否一样

您好，关于您的补充问题：
理论上股指期货的价格（F）主要取决于三个因素：现货市场上的市场指数（I）、得在金融市场上的借款利率（R）、股票市场上股息收益率（D）。即： F=I+I×（R-D）=I×（1-R+D） 其中R是指年利率，D是指年股息收益率，在实际的计算过程中，如果持有投资的期限不足一年，则相应的进行调整。
股指期货的价格基本是围绕现货指数价格上下波动，如果无风险利率高于红利率，则股指期货价格将高于现货指数价格，而且到期时间越长，股指期货价格相对于现货指数出现升水幅度越大；相反，如果无风险利率小于红利率，则股指期货价格低于现货指数价格，而且到期时间越长，股指期货相对与现货指数出现贴水幅度越大。
但实际上，由于各成份股的股息和分配时间的不同，期现市场上交易制度的差异等因素的影响，实际股指期货价格往往会偏离理论价格。
第二，关于到期价格的问题：
因为股指期货价格是未来某一时间上的价格，随着时间的流逝，股指期货合约的到期，股指期货价格就会趋向于股指现货交割价格。如果临近合约到期时，股指期货价格与现货价格出现超过交易成本的价差时，交易者必然会抓住机会进行无风险套利，使股指期货价格与现货价格渐趋一致。
如果还有不清楚的问题，欢迎和我联系（个人资料中有QQ号码），希望我的回答能对您有所帮助。