期货价格用远期利率贴现

『壹』 期货的收益率与远期利率之间的关系

期货价格反映市场对现货价格未来的预期。
在一个理性的、无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。净成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额，也称持有成本。这一差额有可能为正值，也有可能为负值。在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。理论上，期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货金融工具。
我们用单一公式表达期货的理论价格，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则期货的理论价格Ft为： Ft=St*e9(r-q)(T-t)

式中：r—无风险利率
d—连续的红利支付率；
（T－t）—从t时刻持有到T时刻；
e—代表连续利率
影响期货价格的主要因素
影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。
其他因素：市场利率、预期通货膨胀、财政政策、货币政策、现货金融工具的供求关系、期货合约的有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。

『贰』 【高分】利率远期或期货套利具体是如何操作的

试解：
1：隐含的远期利率：由于短期国债利率较低，45天的低于135天的，因此45天的短期国债在到期后距离135天的中间还有90天，期间这笔资金隐含的实际收益就是隐含的远期利率。
2：135天的国债收益减去45天的国债收益，除以中间间隔的90天，就是期间隐含的远期利率：
（135*10.5-45*10）/90=10.75%

3：由于短期国债隐含的远期利率10.75%高于短期国债期货隐含的远期利率10.6%，因此可以采取如下操作套利：
卖出45天到期的国债期货，90天后交割，隐含利率为10.6%，此为成本。
卖出135天到期的短期国债，90天后就成为45天后到期的短期国债，买入，隐含收益10.75%
其差额为纯收益。

『叁』 利率期货与远期利率协议的买卖双方有何区别

远期利率协议

1在场外交易市场成交，交易金额和交割日期都不受限制，灵活简便。（交易形态）
2双方均存在信用风险（信用风险）
3 不发生现金流（交割前现金流）
4 一切可兑换货币 （适用货币）

利率期货

1 交易所内交易，标准化契约交易（交易形态）
2 极小（信用风险）
3每日保证金账户内有现金净流动（交割前现金流）
4 交易所规定的货币 （适用货币）

『肆』 为什么远期利率协议的现金结算是在计息期末，利率期货

交易形态 远期利率协议在场外交易市场成交，交易金额和交割日期都不受限制，灵活简便。利率期货交易所内交易，标准化契约交易。 信用风险 远期利率协议双方均存在信用风险，利率期货极小 交割前现金流 远期利率协议不发生现金流

『伍』 即期和远期（spot rate and forward rate)计算

计算公式如下：

1、即期收益率=贴现率=一般贷款利率/[1+（贴现期×一般贷款利率）]

2、远期利率=（n年期利率×n）—（n-1）年期利率

即期收益率（Spot Rate)也称零息利率，是零息债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期收益率就是用来进行现金流贴现的贴现率。

远期利率（Forward rate)则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。

(5)期货价格用远期利率贴现扩展阅读：

1、远期利率与即期利率的区别在于计息日的起点不同，即期利率的起点在当期时刻，而远期利率的起点在未来的某一时刻！

2、如果我们已经确定了收益率曲线，那么所有的远期利率就可以根据收益率曲线上的即期利率求得。所以远期利率并不是一组独立的利率, 而是和收益率曲线紧密相连的。在成熟市场中, 一些远期利率也可以直接从市场上观察到, 即根据利率远期或期货合约的市场价格推算出来。

参考资料：网络-即期收益率

网络-远期利率

『陆』 远期利率协议与利率期货有何区别

交易形态
远期利率协议在场外交易市场成交，交易金额和交割日期都不受限制，灵活简便。利率期货交易所内交易，标准化契约交易。
信用风险
远期利率协议双方均存在信用风险，利率期货极小
交割前现金流
远期利率协议不发生现金流，利率期货每日保证金账户内有现金净流动。
适用货币
远期利率协议一切可兑换货币，利率期货交易所规定的货币 。

『柒』 期货远期价格计算公式中的T-t怎么计算

远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。
如果我们已经确定了收益率曲线，那么所有的远期利率就可以根据收益率曲线上的即期利率求得。所以远期利率并不是一组独立的利率, 而是和收益率曲线紧密相连的。在成熟市场中, 一些远期利率也可以直接从市场上观察到, 即根据利率远期或期货合约的市场价格推算出来
远期利率与即期利率的区别：
他们的区别在于计息日的起点不同，即期利率的起点在当期时刻，而远期利率的起点在未来的某一时刻！

『捌』 远期利率与利率期货的交易制度安排上有什么差异

远期利率是隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。确定了收益率曲线后，所有的远期利率都可以根据收益率曲线上的即期利率求得，远期利率是和收益率曲线紧密相连的。在现代金融分析中，远期利率应用广泛。它们可以预示市场对未来利率走势的期望，是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

『玖』 关于期货价格和远期价格的比较

首先我想说第二个问题是不存在的，因为这是一个假设，就是说如果标的资产与利率呈正相关时，当市场利率上升，标的资产价格随之也上升，期货合约多头就可以立即卖出合约而获利，并且可以按当时的市场利率进行再投资（注意此时的利率是上升后的利率），但是远期合约只能在到期后执行，并且价格是合约上规定的；当市场利率下降，标的资产价格也下降，则期货合约的多头因每日结算制而立即亏损，但他可以按当时的市场利率（下降后的利率）的融资以补充保证金。这里期货的好处就是随时可以卖掉。

可能我理解有误，我理解的你第二个问题相当于这样：
当A=1，推出B=1，现在问为什么这种情况下A=1，这个问题就不存在呀，因为这A=1是个前提假设，也不能反过来说因为B=1推出A=1，因为当A=1时B=1不能推出当B=1时A=1。
如果你的问题不是这样的，那你把完整的问题发出来看看。

『拾』 5.远期利率协议与利率期货规避利率风险的原理是什么两者在应用时

①远期利率协议时一种远期合约，交易双方在订立协议时商定在将来的某一个特定日期，按照规定的货币，金额和期限，利率进行交割的一种协议，特点就是并不涉及协议本金的收付，而只是在某一特定的日期即清算日，按规定的期限和本金金额，由一方向另一方支付根据协议利率和协议规定的参考利率计算出来的利息差额的贴现金额。
具有灵活性强，交易便利的特点。
②利率期货是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。
利率期货合约具有标准化，低成本，集中交易等特点，具有较好的规避利率风险的功能。