7月16日棉花期货实时行情

1. 想看美国纽约棉花最新期货价格，该怎么看看合约几月份

国内棉花价格变化走势是与国际上的保持一致的，按美国纽约商品交易所的棉花价格走势看，接下来1年之内的行情有90%的可能是逐步下跌的。
希望采纳

2. 棉花期货交割的详细步骤和标准

郑州商品交易所一号棉花交割程序及标准：

1、最后交易日（合约交割月份第10个交易日）：

闭市后，交易所按“按数量取整、最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更；

2、最后交易日后的第一个交易日（即通知日）：

买卖双方通过会员服务系统确认《交割通知单》。会员未收到《交割通知单》或对《交割通知单》有异议的，应在通知日17时之前以书面形式通知交易所，在规定时间内没有提出异议的，则视为对《交割通知单》的认可；

3、最后交易日后的第二个交易日（即交割日）：

上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。买卖双方应当在规定时间到交易所结算部办理具体交割及结算手续，同时，买方会员把投资者名称和税务登记证号等事项提供给卖方会员。

(2)7月16日棉花期货实时行情扩展阅读：

滚动交割

1、第一日为配对日。交易所根据卖方会员的交割申请，于当日收市后采取计算机直接配对的方法，为卖方会员找出持该交割月多头合约时间最长的买方会员。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。

2、第二日为通知日。买卖双方在配对日的下一交易日收市前到交易所签领交割通知单。

3、第三日为交割日。买卖双方签领交割通知的下一个交易日为交割日。买方会员必须在交割日上午九时之前将尚欠货款划入交易所账户。卖方会员必须在交割日上午九时之前将标准仓单持有凭证交到交易所。

3. 棉花的价格能回升到每斤多少钱

12月16日，棉花价格有点走弱，12月16日，山东夏津地区四级籽棉收购价5.9-6.0元/斤左右，衣分39-40左右，水分12-13%，皮棉三级收购价27300元/吨，四级收购价26800元/吨（毛重 带票），毛籽1.85元/斤左右；山东武城地区四级籽棉收购价6.0-6.1元/斤左右，衣分39-40左右，水分13%左右，收购量较少，四级皮棉报价26500-27000元/吨（毛重 不带票），毛籽1.85元/斤左右。了解棉花价格信息访问www。chinahhce.com网站

4. 大豆期货最后交易日 和最后交割日 是什么意思啊

最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个交易日的未平仓合约，必须按规定进行实物交割或者现金交割。
五大交割日
第一交割日
1、买方申报意向。买方在第一交割日内，向交易所提交所需商品的意向书。内容包括品种、牌号、数量及指定交割仓库名等。
2、卖方交标准仓单。卖方在第一交割日内将已付清仓储费用的有效标准仓单交交易所。
第二交割日
交易所分配标准仓单。交易所在第二交割日根据已有资源，按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则，向买方分配标准仓单。
不能用于下一期货合约交割的标准仓单，交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。
第三交割日
1、买方交款、取单。买方必须在第三交割日14:00前到交易所交付货款并取得标准仓单。
2、卖方收款。交易所在第三交割日16:00前将货款付给卖方。
第四、五交割日
卖方交增值税专用发票
最后交割日
因最后交易日遇法定假日顺延的或交割期内遇法定假日的，均相应顺延交割期，保证有五个交割日。该五个交割日分别称为第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日为最后交割日。

5. 想问一下目前各期货品种的具体上市时间

豆一（大连商品交易所黄大豆1号期货合约） 1995 01 04
豆二（大连商品交易所黄大豆2号期货合约） 2004 12 22
玉米（大连商品交易所玉米期货合约） 2004 09 22
豆粕（大连商品交易所豆粕期货合约） 2000 07 18
豆油（大连商品交易豆油期货合约） 2006 01 09
棕榈（大连商品交易所棕榈油期货合约） 2007 10 29
塑料（大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约）2007 07 31

6. 棉花是花吗

咱们中国人，皮肤相对老外细腻，老外是爱长斑，咱们中国人爱长痘，长痘以后就怕留下痘印和痘疤，所以首选你长痘不要扣，然后就是选择正确的护肤品，坚持用，过了青春期，等内分泌等协调了以后，痘痘自然就少了。今天我们就给大家推荐好用不贵的祛痘产品，都是良心推荐，经过大众认可的。

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7. 棉花期货有关的论文

中国棉花期货市场价格发现功能研究
李慧茹
(中国矿业大学管理学院,北京100083)
摘 要:期货市场和现货市场之间的价格发现功能一直是监管部门和投资者十分关心的问题。本文借助信息共
享模型、脉冲响应函数和方差分解等方法,对中国棉花期货市场和现货市场的价格关系进行了实证研究。研究
结果表明:棉花期货价格和现货价格之间存在显著的双向引导关系和长期均衡关系;期货市场和现货市场都扮
演价格发现角色,且期货市场在价格发现中处于主导地位。
关键词:数量经济学;价格发现;信息共享模型;脉冲响应函数;方差分解
中图分类号:F830. 9 文章标识码:A 文章编号:100723221 (2006) 0620095205
Re search on Price Discovery in Chine se Cotton’s Future s Market
L I Hui2ru
( China University of Mining and Technology , Beijing 100083 , China)
Abstract :Price discovery in spot and futures market s is very important . This article empirically measures price
discovery in Chinese cotton’s spot and futures market s with the information share model , variance decomposi2
tion and impulse response function. The result s show that there are bi2directional lead relations and long2run
equilibrium relationship between cotton’s spot and futures prices. Moreover , both spot and futures market s
play important price discovery roles and the futures market is more dominant than the spot market .
Key words :mathematical economics ; price discovery ; information share model ; impulse response function ;
variance decomposition
0 引言
研究期货市场和现货市场之间的价格关系,对了解和揭示中国棉花期货市场的运行效率具有非常重
要的意义。2004 年6 月1 日棉花期货在郑州商品交易所上市交易,目前对其运行效率和作用发挥情况还
缺乏定量分析和较全面地把握。具备价格发现功能的期货市场价格运行方向与现货市场基本一致,同时
二个市场存在长期均衡关系。否则,投资者就可以进行套利。
本文将借助信息共享模型、方差分解和脉冲响应函数对郑州棉花期货市场与现货市场的价格关系进
行分析,并对该期货市场的功能和运行效率做出客观评价。
1 数据选取和研究方法
为了得到连续的期货合约序列,选取最近期月份合约作为代表。ln f t 为每日收盘价对数序列,文中简
称期货价格,lnst 代表国家棉花价格指数(CN Cotton Index) 的对数序列,文中简称现货价格,其中st 代表
国家棉花价格指数(来源:郑州商品交易所网站) ,时间跨度为2004 年6 月1 日至2006 年4 月30 日。
为了系统分析郑州棉花期货市场和现货市场之间的价格关系,本文首先对期货与现货价格序列进行
单位根检验,从而确定两组序列的平稳性。如果两个价格序列非平稳且存在协整关系,则可以相应的建立
向量自回归模型和信息共享模型。
111 向量自回归模型
该模型通常用来描述随机扰动对变量系统的动态影响[1 ] ,其数学表达式为:
yt = A1 yt - 1 + A2 yt - 2 + ⋯+ Apyt - p + B1 xt + B2 xt - 1 + ⋯Bqxt - q +εt (1)
式中yt 是内生变量向量, xt 是外生变量向量,εt 为随机扰动向量, Ai , Bj 为待估计的参数矩阵, p 为
VAR 模型的滞后阶数。
112 信息共享模型
非平稳的随机变量进行传统的时间序列分析时会产生“伪回归”, 协整理论很好地解决了这个问题。
协整是指变量间存在着长期稳定的均衡关系。如果时间序列{ Xt } 和{ Yt } 满足: (1) 它们的一阶差分是平
稳的; (2) 存在非零常量α,使得εt = Yt - αXt 是平稳的,则{ Xt} 和{ Yt} 是协整的。
若棉花期货和现货价格是协整的,就可以利用信息共享模型来研究二者的引导关系:
Δln f t = wf + df vecmt - 1 + ∑k
i =1αf iΔln f t - i + ∑k
i =1 bf iΔlnst - 1 +εf t (2)
Δlnst = ws + dsvecmt - 1 + ∑k
i =1αsiΔln f t - i + ∑k
i =1 bsiΔlnst - 1 +εs t (3)
其中Δ代表一阶差分, vecm = ln f +αlns + c 表示系统对均衡状态的偏离程度,称作误差修正项; df
和ds 为误差修正项系数, k 为滞后阶数;εst和εf t为残差项,服从正态分布,其中下标f 和s 分别代表期货
市场和现货市场;αs i , bsi ,αf i , bf i为短期调整系数。修正项系数df 和ds 起到两个作用:一是可以识别期货
价格和现货价格之间Granger 因果关系的方向;二是当系统偏离均衡状态时,可以测量期货价格和现货价
格的调整速度和方向,从而判断出期货市场和现货市场在价格发现功能中所处的地位。
1. 3 脉冲响应函数分析( IRF)
为进一步刻画期货价格变动与现货价格变动之间的相互影响,我们应用脉冲响应函数进行研究。脉
冲响应函数的主要思想是分析信息共享模型中残差项的一个标准差对期货价格和现货价格变动的冲击作
用。(2) 和(3) 式中, 如果εst 发生变化, 不仅影响当前的Δlnst 的值发生改变, 而且还会影响到今后的
Δlnst 和Δln f t 的取值。所以该函数可以显示任意一个变量的扰动如何通过模型影响其它变量,最终反馈
到自身的过程[2 ] 。
1. 4 方差分解( Variance Decomposition)
信息共享模型可以进一步表示为:
pt = p0 + Ψ( ∑t
k =1εk )τ+ Ψ( L )εt
其中pt = (ln f t ,lnst ) T 为2 ×1 向量, p0 为2 ×1 的常数列向量,τ= (1 ,1) T , Ψ( L ) 为带滞后算子的矩
阵多项式,Ψ(1) εt 包含了随机扰动项对期货价格和现货价格波动的长期作用,εt = (εs t ,εf t ) T 。由于价格
变动反映了市场对新信息的作用,如果一个市场所占的信息份额相对较大,则说明其在价格发现功能中发
挥着更为重要的作用。
本文采用数量经济学分析软件———Eviews 5. 0 进行数据处理和计量实证研究。
2 实证分析结果
首先,建立郑州棉花期货和现货价格的向量自回归模型:
ln f t = 0. 137 + 1. 06ln f t - 1 - 0. 130ln f t - 2 + 0. 183ln f t - 3 - 0. 1295ln f t - 4 +
0. 079lnst - 1 + 0. 189lnst - 2 - 0. 33lnst - 3 - 0. 33lnst - 4 +εt (5)
因为棉花期货价格和现货价格均是一阶单整I (1) 序列, 可以对其进行Johansen 协整关系检验(表
1) 。由迹统计量的值可知二者存在协整关系,写成数学表达式并令其等于vecm :
vecm = ln f - 0. 6069lns - 3. 764
96 运 筹 与 管 理 2006 年第15 卷
表1 棉花期货和现货价格Johansen 协整检验结果
零假设H0 特征值迹统计量5 %临界值
不存在协整关系0. 029 605 16. 204 574 15. 494 713
至多存在一个协整关系0. 005 086 2. 350 418 3. 841 466
对vecm 序列也进行单位根检验,发现它是平稳的且取值在0 附近上下波动,所以上述协整关系是正
确的,棉花期货价格和现货价格存在着长期均衡关系。
2. 1 信息共享模型的实证结果
根据(2) 和(3) ,本文得到棉花期货价格与现货价格的信息共享模型:
Δln f t = 2. 5 ×10 - 5 - 0. 013 vecmt - 1 + 0. 77Δln f t - 1 - 0. 053Δln f t - 2 + 0. 131Δln f t - 3
(0. 06) ( - 1. 32) (1. 615) ( - 1. 129) (2. 83) (6)
+ 0. 075Δlnst - 1 + 2. 262Δlnst - 2 - 0. 265Δlnst - 3
(0. 59) (1. 991) ( - 2. 119)
Δlnst = - 7. 24 ×10 - 5 + 0. 009 vecmt - 1 + 0. 033Δln f t - 1 + 0. 181Δln f t - 2 + 0. 146Δln f t - 3
( - 0. 46) (2. 61) (1. 91) (1. 053) (0. 853) (7)
+ 0. 30Δlnst - 1 + 0. 141Δlnst - 2 + 0. 149Δlnst - 3
(6. 381) (2. 913) (3. 24)
由(6) 和(7) 式知,误差修正项系数df 和ds 分别在10 %和5 %的置信水平下显著,说明当系统偏离均
衡状态时,误差修正项对期货价格的变动具有负向调整作用,而对现货价格的变动起到正向调整作用。进
一步考察短期调整系数发现,在5 %置信水平下,期货市场的现货系数bf i ( i = 1 , 2) 和现货市场的期货系
数αs1均显著;其它期货和现货系数均不显著。由此可知,在5 %的置信水平下,棉花期货价格和现货价格
之间存在双向Granger 因果关系,即期货价格的变动能够影响到现货价格的变动,同时现货价格的变化影
响到期货价格变动。总之,棉花期货价格和现货价格都能用误差修正项来描述, 且二者间存在双向引导
关系。
212 脉冲响应函数分析结果
为进一步刻画期货价格变动与现货价格变动之间的相互影响,我们应用脉冲响应函数分析方法来进
行研究。它的主要思想是分析信息共享模型中残差项的一个标准差对期货价格和现货价格变动的冲击作
用。它显示出任意一个变量的扰动如何通过模型影响其它变量,最终反馈到自身的过程[2 ] 。
从图1 来看,期货价格对来自自身的一个标准差新息立刻有较强反应, 价格增加了0. 751 % , 在第2
个交易日达到最大的1 % ,但是其影响时间不长,缓慢下降至0. 81 %。来自现货价格的标准差新息对期货
价格的影响是缓慢上升的,在最终达到最大的0. 2 %。图2 显示了现货对其自身的一个标准差新息的反
应使得价格马上增加0. 35 %左右,在第9 个交易日达到最高点0. 71 % ,不久便缓慢下降到0. 65 %。来自
期货价格的标准差新息对现货价格的影响是稳步上升的,在第28 个交易日达到最大0. 63 % ,而且有持续
上升趋势。
图1 期货价格对一个标准差新息的响应
第6 期 李慧茹:中国棉花期货市场价格发现功能研究97
图2 现货价格对一个标准差新息的响应
2. 3 方差分解的实证结果
通过分解价格变动的方差,本文求出期货价格和现货价格波动的方差在价格发现功能中所占的比重,
定量地刻画出期货市场和现货市场在价格发现中的作用。
表2 棉花价格的方差分解(单位: %)
方差现货价格期货价格
滞后期
来自于来自于
现货价格期货价格现货价格期货价格
1 96. 805 3. 195 0 100
2 94. 514 5. 486 0. 019 99. 981
3 92. 578 7. 422 0. 316 99. 684
4 91. 101 8. 899 0. 654 99. 346
100 33. 880 66. 120 7. 822 92. 178
表2 给出了棉花的方差分解结果,可知对期货价格变动长期作用部分的方差,当滞后期为1 时,总方
差全部来自期货市场, 随着滞后期的增加, 总方差中来自于现货市场的部分呈上升趋势, 最终趋于
7. 822 % ,而来自于期货市场的部分则呈下降趋势,最终趋于92. 178 %。对现货价格变动长期作用部分的
方差,当滞后期为1 时,96. 805 %来自于现货市场,随着滞后期的增加,总方差中来自于现货市场的部分呈
下降趋势,则最终趋于33. 88 % ,而来自于期货市场的部分则呈上升趋势,最终趋于66. 12 %。通过计算,
在棉花市场上,来自于期货市场的平均方差为79. 15 %略大于现货市场的平均方差20. 85 %。因此,棉花
期货市场与现货市场均具有价格发现功能,并且期货市场处于主导地位。这说明郑州棉花期货市场起到
了价格发现功能,其运行状况良好。相对于我国的大豆和小麦[3 ] ,棉花现货市场的价格发现功能较强,这
也从一个侧面反映了棉花期货和现货市场的依存度较高,市场运行更有效。
3 结论
本文利用日收盘价格,借助信息共享模型、方差分解和脉冲响应函数对我国棉花期货市场和现货市场
之间的价格关系进行了深入研究,结果显示:棉花期货价格和现货价格之间存在双向引导关系和长期均衡
关系,期货价格对现货价格具有预测作用,表明我国棉花期货市场的运行是比较有效;期货价格和现货价
格对自身的标准差新息立刻有较强反应,期货价格的新息对现货价格的影响更大;脉冲响应函数分析和方
差分解结果表明:期货市场在价格发现功能中处于主导地位。
由此可以看出,我国棉花市场环境较好,价格发现能力和运行效率逐步提高,这为利用期货规避风险,
增强棉花市场宏观调控实施效果奠定了良好的基础。但是也要充分认识到进一步发展期货市场的必要性
和紧迫性,应尽快提升我国棉花期货市场在国际市场上的定价权, 增强我国抵御外国期货市场冲击的能
力,维护国内棉花期货市场的经济安全。
98 运 筹 与 管 理 2006 年第15 卷
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(上接第82 页)
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第6 期 李慧茹:中国棉花期货市场价格发现功能研究99

8. 美国期货开盘时间是几点

美国期货开盘时间根据交易中心和期货种类的不同，开盘时间也不一样。具体如下：

1、CBOT（芝加哥期货交易所）的交易时间如下：

(8)7月16日棉花期货实时行情扩展阅读：

外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如大豆、铜对国内期货价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。

国内已在香港设立分公司的期货公司已可以代理进行外盘期货开户，国内投资者可以直接通过这些公司境内营业部代理办理。不过由于外盘期货结算货币为美元，投资者入金前需要去银行以人民币兑换美元，自由兑换的限额为5万美元，即30万左右人民币。入金通过期货公司提供的账户汇款完成，仍没有银期转账业务。