上市公司参与期货市场套期保值

⑴ 股指期货中。什么叫套期保值面临的风险

基差风险
在传统的套期保值理论中，假设期货价格与现货价格走势相一致，基差在合约到期时为零。但是，在实际运用中，套期保值并不是那么完美。比如对于金属、农产品 等商品期货，由于供需不平衡以及仓储等原因，特别是存在逼仓的情况下，可能导致基差变化较大，基差风险就较大。

决策风险
套期保值并不是简单的买或卖，作出何种决策，必须根据对市场趋势的判断。如果对期货市场行情判断失误，则可能作出相反的决策。企业在判断市场为牛市状态 时，则倾向于对原材料进行买入套期保值，但当判断为熊市时企业倾向于对产品卖出保值。如果仅仅根据简单的套期保值决策，则企业很容易发生亏损。
另外实际操作中，对期货市场的进入时机和进入点位置的判断也非常重要，即使只相差一两天，套期保值的效果差距也可能会非常大。

财务风险
企业进行套期保值时，要根据采购数量或产品销售数量计算最优套期保值头寸，当生产经营规模较大时，期货头寸数量也较大，而且由于生产经营的连续性，头寸持有的时间也相对较长，即使套期保值方向正确，也容易产生财务风险。
一是保证金不足的风险。在保值期内期货价格可能会出现短暂的剧烈波动，虽然卖出保值方向正确，但现货企业也可能面临追加保证金的极大风险。
二是在某些情况下套期保值头寸暂时出现亏损，面临股东的压力，特别是对于一些上市公司套期保值周期没有结束，但又临近报表公布日期，企业往往被迫对期货头寸平仓。

流动性风险
对企业来讲，一般根据全年的原材料采购计划或者产品销售计划制定套期保值方案，现货采购或销售时均衡的，企业必须在与此相对应的期货合约月份进行操作。但 是，期货市场的不同合约之间，活跃程度不同，其流动性也不同，如果相对应的期货合约流动性差，企业只能选择比较接近的合约进行替代，到期时进行移仓。如果 不同月份之间基差比较小，则对保值效果影响不大，如果基差出现异常，则会严重影响套期保值效果。

交割风险
虽然期货交易中交割仅仅占总量的5％以下，而且套期保值也并不一定进行交割了结，但是作为现货企业，在期货市场采购原料或者销售产品价格有利可图时，实物 交割也是企业在套期保值中经常会遇到的问题。现货交割环节较多，程序复杂，处理不好就会影响套期保值效果。交割风险主要来自以下几个方面：交割商品是否符 合交易所规定的质量标准；交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证；在交货环节中成本的控制是否到位；交割库是否会因库容原因导致无法入库；替代品种升 贴水问题；交割中存在增值税问题，等等。

投机风险
期货投机有时能够给企业带来巨额的利润，使得企业经常放弃套期保值的宗旨，或者并不严格执行套期保值方案，导致期货操作名为套期保值，实为投机，在市场方 向发生变化或判断失误时给企业带来损失。期货交易总量应与其同期现货交易总量相适应，也就是说企业对套期保值头寸数量应作出限制，以不超过现货商品规模为 限。一些企业初期进入期货市场的目的是为了套期保值，但由于后来对头寸未能进行有效控制，超出其生产或加工的规模，导致套期保值转为了期货投资，最终损失 惨重

按照这个理解。。商品期货和金融期货其实差不多了太多。。。本质都是一样的

⑵ 企业如何利用期货进行套期保值

1、生产者的卖期保值：

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失。

可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2、经营者卖期保值：

对于经营者来说，所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3、加工者的综合套期保值：

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面；既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。

只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。

(2)上市公司参与期货市场套期保值扩展阅读

套期保值在企业生产经营中的作用：

1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。

2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。

3、保证企业预算不超标。

4、行业原料上游企业保证生产利润。

5、保证贸易利润。

6、调节库存。当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。

7、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。

8、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。

9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当补充。

⑶ A股股市：哪些上市公司是做期货业务的

有期货第一股之称的中国中期[18.52 -2.73%]持有中期期货有限公司(原辽宁中期期货经纪有限公司，注册资本5000万元)94%的股权，中期期货是专门从事商品期货经纪和金融期货经纪的国内大型期货公司之一，是全国四大期货交易所的会员，已取得金融期货经纪业务资格和金融期货交易结算业务资格。今年3月证监会同意中国中期以2038万元收购中国国际期货经纪有限公司(注册资本1.1亿元)18.53%的股权，国际期货是中国成立最早、规模最大、营运最规范的大型期货公司之一，其年度业务量已经占国内期货市场全年业务量的5%左右。
厦门国贸[14.14 -2.35%]出资1亿元，持有厦门国贸期货100%的股份；新黄浦[13.91 -1.49%]2007年以1.42亿元受让华闻期货100%的股权，华闻期货已获金融期货经纪业务、交易结算业务、交易结算会员资格，2008年又以增资的形式出资3234万元，收购江西瑞奇期货43.75%的股权，瑞奇期货是江西唯一一家期货公司，已取得金融期货经纪业务资格；美尔雅[11.22 -2.52%]投资2700万元持有美尔雅期货经纪有限公司45%的股权；中大股份[13.80 -2.47%]直接和间接持有中大期货95.1%的权益，中大期货的注册资本1亿元；高新发展[7.23 -4.11%]投资3500万元设立全资子公司成都倍特期货经纪有限公司。
新湖中宝[9.70 -1.12%]及控股子公司合计持有新湖期货86.11%的股权；中金岭南[17.52 -0.68%]直接及间接持有深圳金汇期货100%的股权；现代投资[17.69 0.63%]持有大有期货(注册资本1.5亿元)100%的股权；弘业股份[14.77 0.20%]持有江苏弘业期货42.87%的股权；云南铜业[0.00 0.00%]投资2000万元参股云晨期货，占注册资本的40%；丰原生化[5.71 5.94%]投资2850万元参股华安期货，占其注册资本的28.5%；伊力特[8.33 -2.46%]持有新疆金石期货37.12%的股权；中粮地产[7.70 0.52%]投资1000万元持有金瑞期货10%的股权；江苏舜天[6.55 1.87%]持有苏物期货16.67%的股权。

⑷ 现货企业如何利用期货进行套期保值

刘晓雨发言要点如下： 1、以自己多年从事现货、期货和贸易的实践活动，对教科书上关于套期保值的定义"与现货市场做数量相等、反向相反、到期月份一致的买卖行为"提出异议。现实中的企业保值数量相等是正确的，但反向并非相反，而是方向相同，只是提前买入或卖出得以回避价格风险。" 2、企业参与期货市场是否进行是保值操作，不在于形式上是不是以保值的面目出现，而在于参与者内心的真实动机。近些一些关于企业参与期货市场套期保值而亏产生巨大亏损的事件，使社会上对套期保值的理解产生了很大扭曲。关键并不是参与套期保值会产生如此大的风险，而是因为这些以保值面目出现的期货交易是在进行投机，而在产生风险后将罪名转嫁到套期保值头上。所以在实际操作中，企业应严格区分套期保值与投机操作。 3、以中谷集团自身几家现货企业参与期货市场套期保值的实例，阐述了套期保值针对的对象是一年仅有的几次是价格巨幅波动，日常的价格小幅波动并不是保值的对象。套期保值的真正功能在于取得了比周围竞争对手更加有利成本优势，使企业处于相对有利的地位。 此外，他还提醒期货机构分析师，应该提高自身综合素质，从现货和期货两方面着手，提供更加符合企业套期保值的方案，同时，寻找恰当时机寻求合作也是不可忽视的因素之一。

⑸ 上市公司实行期货保质是利好还是利空

期货的上市基准价高于目前期货的价格对多头是利好对空头是利空。

⑹ 企业在期货市场上套期保值需注意的细节有哪些

以下是自己的一点体会，供你参考：
第一，要明确企业的角色定位，一定要记住，企业的核心角色是通过生产获得利润，而不是靠投机，注意是核心角色，要辩证地理解；
第二，要认清期货的作用，期货只是一种工具，使用效果的好坏关键看使用这种工具的人，对于企业来讲，我们主要是希望运用这种工具服务企业生产，让企业在竞争中出于领先于竞争对手的有利态势；
第三，套期保值是一个系统性工程，行情研判、交易策略、资金/仓位管理、风险控制一个不能少，偏废了任何一方面都会导致不好的结果；
第四，期货交易是一门科学，也是一门艺术，要有原则但也要讲究一些技巧。

⑺ 上市公司下的子公司开展期货投机合法吗

合法。
简单理解个人名义开户做期货的交易都属于投机。
期货市场分套期保值者和投机者两类。
套期保值属于现货企业的交易行为，有较严格的规则。
投机者就是纯粹为了赚取价差的行为，比如低买高卖、高卖低买从中赚取价差，都是投机。
投机在期货交易中是个中性词，没有贬义成分。投机者是期货市场不可缺少的重要部分，承担套期保值者需要转移的价格风险来获取风险收益。
期货投机是这么回事。
期货的本质是与他人签订一份远期买卖商品(或股指、外汇、利率)的合约，以达到保值或赚钱的目的。
如果您认为期货价格会上涨，就做多（买开仓），涨起来（卖）平仓，赚了：差价=平仓价-开仓价。
如果您认为期货价格会下跌，就做空（卖开仓），跌下去（买）平仓，赚了：差价=开仓价-平仓价。
期货做多一般容易理解,做空不太容易明白。下面拿投机做空小麦为例(既然是投机，签订卖出合约时卖方手中一定是没有货)解释一下期货做空的原理:
您在小麦每吨2000元时,估计麦价要下跌,您在期货市场上与买家签订了一份(一手)合约,(比如)约定在半年内,您可以随时卖给他10吨标准麦,价格是每吨2000元.(价值2000×10=20000元,按10%保证金算,您应提供2000元的履约保证金，履约保证金会跟随合约价值的变化而变化。)
这就是做空（卖开仓），实际操作时，您是卖开仓一手小麦的期货合约。
买家为什么要同您签订合约呢?因为他看涨.
签订合约时,您手中并没有麦子（您也并不是真正要卖麦子）.您在观察市场,若市场如您所愿,下跌了,跌到每吨1800元时,您按每吨1800元买了10吨麦,以每吨2000元卖给了买家,合约履行完毕(您的履约保证金返还给您).您赚了:
(2000-1800)×10=2000(元)(手续费一般来回10元,忽略)
这就是获利平仓，实际操作时，您是买平仓一手小麦的期货合约。
与您签订合约的买家（非特定）赔了2000元（手续费忽略）。
整个操作,您只需在2000点卖出一手麦,在1800点买平就可以了,非常方便.●
期货开仓后，在交割期以前，可以随时平仓，当天也可以买卖数次（一般当天平仓免手续费）。如果在半年内,麦价上涨,您没有机会买到低价麦平仓,您就会被迫买高价麦平仓(合约到期必须平仓),您就会亏损，而同您签订合约的买家就赚了。
假如您是2200点平仓的,您会亏损:

⑻ 投资者如何利用期货市场进行套期保值

这是期货的基本功能了，甚至可以说问这种问题毫无意义，就像你问顾客如何利用餐馆填饱肚子一样。好好看书吧。

⑼ 浅析我国证券市场的羊群效应 、我国内地企业参与期货市场套期保值业务的现状与前景分析

证券上由于参与人员众多，人员层次不同，加上某些人有目的的引导，极易出现羊群效应。我国内地企业参与期货市场保值业务的不积极。参与套保企业在套保中的目的和风险控制等方面原因套保效果不好，随着期货公司的研发力量的加强及国家倡导的服务实体经济的思路。企业在期货市场的套保行为将大有发展前景(期权合约的推出)。

⑽ 企业参与期货市场应注意哪些问题（解读）

在套期保值交易中，最具风险的是假套期保值，即以套期保值为名实施期货投机的行为，如现货市场没有头寸，期货市场单边交易，或者现货已经出售，期货头寸没有平仓等。投资者参与期货市场有两个目的：一是投机交易，赚取利润；二是参与套期保值交易，转移价格波动风险。对于企业来说，应该以套期保值、回避现货市场价格风险为主要目的。企业通过期货市场参与套期保值可以有效地转移由于现货价格波动带来的经营风险，锁定生产经营成本，实现预期利润。在参与期货交易的过程中，应注意不能犯以下的原则性错误：1、套保头寸过量套期保值交易的基本原则是期货和现货两个市场头寸的数量相等、方向相反。只有头寸数量相等，对冲才能达到满意的保值效果。如果投资者犯套保头寸过量的错误，就可能令套期保值操作失败，甚至会给企业带来灾难性的损失。2、资金投入过量对企业来说，如果投入期货市场的资金占投资者拥有的资产量过大，或者每次交易用的资金过量，超出了自身能够承担的风险范围，则一旦失败就会陷入困境。无数事实证明，资金投入过量极易造成投资者无法承受市场价格大幅波动的风险，心理甚至也会陷入病态，有的会以赌博行为代替理性投资的行为，造成严重的后果。3、明为套保实为投机套期保值交易的实质是以期货和现货价格基差变动风险来代替现货价格变动的风险，所以套期保值的后果可能是实现了完全保值，也可能是有部分盈利或亏损。但总的来看，绝大部分的套期保值都能相当程度上规避价格变化的风险。在套期保值交易中，最具风险的是假套期保值，即以套期保值为名实施期货投机的行为，如现货市场没有头寸，期货市场单边交易，或者现货已经出售，期货头寸没有平仓等。假套期保值交易的危害是巨大的，不但可能会造成企业资产的巨大损失，同时对期货市场的功能应用也会造成不良影响。免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。