期货市场开放的机遇与挑战

『壹』 随着金融市场开放，中国金融产业发展面临了哪些机遇和挑战

从国内发展看，我国具备保持经济长期平稳较快发展的诸多有利条件。一是综合国力、国际竞争力和抗风险能力迈上新台阶，今年人均国内生产总值有望突破4000美元，正在由中低收入国家向中高收入国家迈进。二是国内市场加快成长，巨大的消费潜力可以转化为经济持续发展的强劲动力。三是产业转型升级加快推进，服务业和新兴产业发展空间巨大。我国要发展新一代信息技术、节能环保、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业，这将增强新兴产业对经济增长的拉动作用。四是加快推进城市化进程，可以创造出基础设施和住宅等巨大的投资需求以及农业转移人口转化为城镇居民而形成的巨大消费需求。五是深化改革的潜力巨大。改革可以改善资源使用效率，提高全要素生产率的增长速度，将成为经济长期平稳较快发展的强劲动力。
总体看来，中国综合国力增强，并且已经从金融危机中复苏，具备了进一步改革和转型的基础。从特定意义上说，一些制约中国经济发展的因素，例如消费贡献降低、社会保障体系不够完善、储蓄率过高等，也同样可以通过改革来促使其成为经济增长的新动力，这个过程其实也正是结构调整的过程。

『贰』 中国加入WTO的机遇与挑战

机遇：
①它有利于中国参与国际经济合作和国际分工，促进经济发展；
②有利于扩大出口和利用外资，并在平等条件下参与国际竞争；
③有利于促进技术进步、产业升级和经济结构调整，进一步完善社会主义市场经济体制；
④有利于改革开放、社会主义市场经济的发展和人民生活水平的提高；
⑤有利于促进世界经济的增长；
⑥也有利于直接参与21世纪国际贸易规则的决策过程，摆脱别人制定规则而中国被动接受的不利状况，从而维护合法权益。
挑战：
加入世贸组织对我国的弱势产业也是一个严峻的挑战。如果不加快改革的步伐，这些产业将面临被淘汰的危险。随着市场的进一步扩大，关税的大幅度减让，外国产品、服务和投资有可能更多地进入中国市场，国内一些产品、企业和产业免不了面临更加激烈的竞争。

『叁』 银行介入商品与期货市场 面临哪些机遇与挑战

1．品种相关：套保品种与现货品种尽量保持一致，若无法达到一致，也要尽可能选取相关品种，避免基差风险。
2．期限匹配：套保交易应尽量贴合企业采购、加工和销售流程，以生产流程确定衍生交易期限，帮助企业管理跨期经营风险。
3．规模相当：套保交易的规模取决于企业的策略选择，但总体而言，不应脱离实际现货的生产经营规模过远。如规模过小，则套保效果甚微；如规模过大，甚至大幅超过现货规模，反而放大了企业的经营风险，是对价格的过度投机。
4．方向相反：只有套保方向与现货方向相反，才能对冲价格波动风险，否则只是对价格的单向投机，会放大风险。
5．结构简单：将各种基础衍生工具的交易要素进行略微调整，即可组合成不同结构产品。越复杂的产品，在特定情况下可能获得的收益会更大，但同时伴随的可能是更加极端地放大风险。结构简单，是在尽可能满足规避风险需求的同时，放弃一些对极端值的追求，目的是更好地保护自己的核心利益。

对于我国大型商业银行而言，加强基础研究能力建设，强化制度、流程、客户准入、交易对手等风险管控能力，吸引专才，建立价格模型成为能报出价格的做市商，是保障该项业务稳健发展的基础。一是持续提升基础研究能力。大宗商品具有基础性、国际化等特点，影响广泛，价格牵动国际民生，研究价值高；同时兼具实物属性和金融属性，影响因素错综复杂，且不同的商品类别涉及的相关行业都有其不同特点，因此商品研究专业化要求较高。总体而言，从贵金属到能源、基本金属、农产品，依次受宏观经济的影响越强，基本面影响越弱。要做好商品与期货业务，就必须加强宏观研究，持续跟踪宏观政策和经济、金融相关数据；还必须深入品种研究，累积行业知识，在提升服务能力的同时，加强对行业的风险把控；二是风险管控能力。衍生品由于保证金交易方式，本身即存在杠杆效应。如果加上复杂的交易结构，可能某一环节违约，会连锁反应而产生大的、难以处理的系统性风险。所以银行必须建立一整套业务操作风险管理流程，将风险控制嵌入业务发展的每一个环节，知道你的客户合规检查、按金比例、止损设置等。金融危机后，巴塞尔委员会对银行发展衍生产品作出了相应的考虑。目前国内的衍生品参与者以机构投资者为主，资本约束是核心，客户准入方面需要参与者有一定的承受能力。此外，在以代客交易为主的衍生产品交易业务中，管理好交易对手风险是防止系统风险的重要环节；三是成为做市商并探索利润中心模式。衍生品存续期间的风险管控问题有其特殊性。建议借鉴国际先进做法，引进专业性人才，以现代技术方式建立价格模型，从保证金、资本金、抵押品、风险敞口的计量等难题攻克方面入手，逐步建立更适应交易需求的信用风险管理体系，能够报出风险加权计量后的反映市场供需关系的价格并成为做市商。另外，培养人才、提升激励约束的有效性，也是十分重要的。目前，大型企业往往通过招标的方式选择合作伙伴，简单的套期保值已很难满足大型企业需求，它们需要的是一系列配合企业经营战略的专业化服务。这类企业在进入期货市场之前，会建立一整套运作体系，不仅会设立期货管理部门，还会制定运作流程、建立风控体系等，这就需要为之服务的金融机构整合资源，前台、中台、后台相互配合，提供有效的系统解决方案。由于衍生品的损益与估值时点及价格有密切关系，建议在提高估值技术、独立性和市场化比较的基础上，积极探索建立以业绩为导向的考核激励和约束制度，借鉴国际通行做法，采取延迟发放等方式，按绩付薪，保持薪酬市场竞争力。
综上所述，商品与期货业务都是国际市场衍生品的创新密集区和前沿领域。伴随着利率、汇率市场化改革和人民币国际化进程的推进，中国的各类市场参与主体对风险管理的需求非常迫切。由于大宗商品交易兼具实物交易属性和金融交易属性，大型银行凭借研究、信息、人才、技术、资本等优势，积极拓展商品业务，提供与市场价格波动相关的风险管理服务，这不仅符合中国经济转型、改革和发展的方向，也是服务客户需求、实现银行转型的一个落脚点。

『肆』 举例说明服务业对外开放对我国服务贸易发展带来的机遇与挑战

服务业对外开放对我国服务贸易发展带来的机遇与挑战成真比。 据有关资料显示,国际服务贸易正以超过货物贸易发展的速度高速增长。20世纪90年代尤其是1994年签订《服务贸易总协定》以来,服务贸易的发展势头更为强劲。1997年服务贸易总额比上年增长7.1%,达1.35万亿美元,占全球贸易总额的20.2%。服务贸易已打破多年来货物贸易在国际贸易领域内一统天下的局面,日益成为国际贸易不可或缺的重要部分。更为重要的是,随着知识的社会化程度日益提高和社会分工的深化,经济全球化进程的加快使服务贸易不仅日益重要而且成为国际贸易发展的趋势并将很快成为主流。据世界银行和其他国际组织预计,2010年世界服务贸易占全球货物贸易的比重将可达50%,接近5万亿美元。我国加入WTO以后,在外来压力和内在动力的推动下,业已开放的我国服务贸易市场势必扩大开放。

一、国际服务贸易的高速发展

国际服务贸易能快速发展的根本原因在于它代表了当今世界发展的潮流。首先是经济服务化潮流。所谓经济服务化,从宏观上讲,是指服务业成为国民经济的主要产业部门;从微观上讲,是指工农业生产过程中服务的投入或者说软件的投入比重加大。从70年代起,世界高收入国家服务业占其国内生产总值的比重即已达到60%,以美国为首的欧美发达国家社会完成工业化进程而步入后工业时代也即服务经济时代,服务业取代工业成为产业结构的重心,一国服务业的发展水平成为该国经济发展水平的标志。其次是经济知识化潮流,即指知识经济时代的来临。知识经济具有综合性的特征,是制造业与服务业混合的经济。知识经济发展的必然结果,是知识产品从以物质产品为主转向以精神产品为主,而在人们的消费中,非物质的精神消费的比重也将日益增加。这意味着在知识经济时代,服务业发展的重要性将进一步提高,也将获得更大的发展。其三是经济全球化潮流。当今世界,劳动力和资本等生产要素的流动性进一步加强,促进了国际贸易、国际金融和国际投资的迅速发展,进而促进了世界经济一体化趋势的形成。而经济一体化发展的趋势,又反过来进一步带动国际贸易的发展,在经济服务化的发展趋势下,服务业的比重上升,国际贸易中服务贸易的比重上升也就成为了必然。

此外,世界贸易组织(WTO)的成立和《服务贸易总协定》(GATS)的签订加强了服务贸易自由化趋势。1995年1月1日,世界贸易组织(WTO)正式成立运行,WTO确立的包括服务贸易在内的多边贸易体制,为服务贸易总协定的正常运行提供了组织上和机制上的保障,极大推动了国际服务贸易的自由化。在WTO体制下,《服务贸易和协定》的任何参加方都应向提供服务的另一签约方开放本国市场,WTO成员的服务市场必须是开放竞争的。1997年,世贸组织各成员国经过艰苦谈判终于相继达成了《全球基础电信协议》、《信息技术协议》和《金融服务贸易协议》。这些属于国际服务贸易领域的协议的达成将进一步加快服务贸易在全球的自由化进程。

二、我国服务贸易发展及开放现状

我国服务贸易发展现状不容乐观,这表现在以下几个方面。

第一,总体发展水平落后。首先,服务贸易的增长速度与货物贸易的增长速度极不相称。据有关部门统计资料显示,1994年,我国贸易出口额为1210亿美元,世界排名第11位,而同期的服务出口额仅为92亿美元,位居第22位。服务贸易与货物贸易差距甚远,远未同步发展。其次,我国服务贸易的发展水平与国民经济增长速度不相适应。按1987年美元不变价格计算,我国GDP占世界比重从1990年的2.3%升至1994年的3.2%。而1994年我国服务贸易出口额只占世界服务贸易总额的1%,两者差距甚大。再从对外贸易结构来看,1985年,世界主要工业国服务贸易占整个贸易的比重,英国为49.7%,美国为40.1%,法国为37.9%,前西德为20.65,日本为20.6%,而我国到1988年,这个比重才为12.3%,1994年还下降为9.5%。

第二,服务贸易结构不合理,不能适应当前世界发展的潮流。我国服务出口以旅游、劳务出口、远洋运输等劳动密集型服务项目为主,较具国际竞争力的也是此类贸易方式,而当今国际服务贸易发展主流是金融、保险、咨询、邮电、专业服务等技术密集型、知识密集型和资本密集型服务项目。在此类服务项目上,我国处于落后状态,缺乏国际竞争力。

第三,在服务贸易市场广度上,国际上通行的服务项目约有150种,而我国仅有40余种,还有很多服务项目在我国是一块空白,有待发展。

自改革开放以来,我国服务贸易市场逐步开放,并初具规模。从《服务贸易总协定》规定的四种交易方式来分析,主要方式有下述几种。

1.越境交付方式。我国只承诺了这种交付方式在增值电信业中开放。我国邮电企业从1982年开始利用外资,迄今为止,法国阿尔卡特公司和日本电气公司满足了中国53%的通讯设备要求。

2.境外消费。随着近年来国内公民和法人出国商业考察、洽谈、留学和旅游活动的增加,我国消费者到境外获取国外服务的数量呈上升势头。而除了特殊情况外,我国政府对此也没有大的限制。

3.商业存在。这是我国服务贸易对外开放的主要形式。20世纪80年代起,外商就对我国服务业(主要是旅游饭店、餐饮、融资租赁、银行等)开始投资。进入90年代,许多长期封闭的“禁区”开始解冻,允许外商的商业以存在的方式进入我国服务市场的部门领域不断扩大,包括商业零售、旅游、金融、保险、航运、房地产、进出口商检、国际货运代理、水运和公路运输、船务、医疗保健、会计、信息咨询等。在商业零售领域,国家允许商业零售业进行引进外资的试点,允许外商在中国境内投资建立独资、合资、合作的生产加工类企业按照合同批准的销售比例,在中国市场自行销售或委托中国国内销售机构代销其企业产品。允许在北京、上海、天津、广州、大连、青岛、深圳、珠海、汕头、厦门和海南11个省市各开办两家中外合资、合作经营的商业零售企业。允许在北京、上海各开办两家中外合资、合作连锁企业。允许外国公司通过特许经营形式吸收中国国内的零售企业作为加盟店,进行销售活动。在旅游业方面,国家允许外商投资兴建旅游区,在旅游度假区开办旅行社、外汇商店、出租公司。在金融、保险方面,外资银行于1991年3月起进驻上海。在专业服务市场方面,1993年有3家海外律师事务所获准在上海设立机构。在房地产市场方面,外商投资成片土地开发,由沿海向内地进军,并开始进入房地产业。在利用外资开发石油方面,1993年我国继黄海、渤海、南海开放后,又开放了东海地区的石油开发,从而使整个海岸线全面开放。我国服务贸易市场对外开放领域已放宽,形成了涵盖金融、保险、交通运输、仓储、建筑、房地产、卫生、信息咨询等十几个部门对外开放的格局。

4.自然人移动。我国对外来劳务没有通过法律形式予以限制,但事实上,建国以来我国只允许外国专家来华工作。近年来,随着经济的快速发展和对外开放力度的增大,外来劳务急剧增加,外国服务者以自然人形式进入我国市场的数量正在快速增加。

随着国际服务贸易自由化进程的推进,我国其他服务部门的开放也在所难免,这就对我国服务贸易的对外开放提出了更高的要求。

三、我国服务贸易市场对外开放的问题分析

作为一个服务业水平落后的发展中国家,过去十几年里,我国服务业及服务贸易的发展速度和开放进程是比较快、也是比较有成效的。但是,我国服务贸易总体发展水平仍然落后,与发达国家乃至部分发展中国家的差距甚远,西方发达国家和部分新兴工业化国家服务业发展水平远远高于我国。市场的开放,外国强势服务企业进入我国服务市场,在带来先进的技术和管理经验的同时,也会对我国服务市场造成不小的冲击,从而带来一系列问题和挑战。

1.进一步开放我国服务贸易市场可能带来一系列冲击

首先,由于我国服务业发展水平与国际先进服务业发展水平之间存在巨大差距,进一步开放我国服务贸易市场必将对国内服务业产生巨大的冲击,导致一系列不利于我国服务业发展的后果,具体表现在:第一,幼稚产业发展举步维艰。我国服务业的许多部门,尤其是新兴服务部门,仍处于初期发展阶段。而这些新兴服务部门又往往是发达国家的强项。市场开放后,外国服务及服务提供者必须进入并占领这些领域的市场,从而使我国的这些幼稚产业的生存空间变得越来越小,发展更加困难。第二,传统服务部门企业的竞争环境可能恶化,导致过高的淘汰率。开放后给予外商投资企业的超国民待遇,将使本已处于改制困境中的国企雪上加霜。第三,外资服务企业的进入,还可能导致国内本已稀缺的服务业人才的流失。外国先进服务企业进入国内市场后,势必吸引大批国内人才的加盟,在一定程度上抢走了国内企业人才资源,不利于国内企业的长远发展。

其次,可能对我国的国际收支结构产生不利影响。进一步开放我国服务贸易市场后,服务出口与进口都将有所增长,但由于我国服务业的落后,进口的增长可能将高于出口的增长,从而造成我国服务贸易逆差额的增加,进而影响我国国际收支状况。严重的话,可能导致外汇收支的失衡,恶化我国的金融状况。

最后,服务贸易市场的进一步开放,可能使我国的经济主权受到损害。

2.我国缺乏健全、有效的服务贸易管理体制来规范管理进一步开放后的服务贸易市场,使之有序化。

目前,我国对外服务贸易的管理和综合协调主要是由对外经济贸易部负责,其职能主要是:参加国际多边谈判,归口管理我国引进外资、国外工程承包和劳务合作,以及审批我国部分服务业企业在境外投资等等。这种管理模式曾一度促进了我国服务贸易的发展,但已不适应当前服务业发展的要求,更无力承担进一步开放后,对我国服务贸易市场进行规划、管理,使之朝着健康有序的方向良性发展的重任。现有管理体制的局限主要表现在:管理职能分散,导致了政出多门各自为政的混乱局面。全国没有设立统一促进服务贸易发展的宏观管理部门和协调部门,导致管理体制不顺,管理上责任不明,多头、交叉管理的现象时有发生。一方面使管理混乱,既有职能重叠、难以实行职权的地带,又有无人管辖的中间地带,另一方面又易于形成部门保护主义,造成行业垄断,不利于市场体系的发育成长,更不利于国际竞争力的提高,对服务贸易的发展极为不利。

3.相关立法工作有待加强

近年来年国先后颁布了一些服务贸易领域的重要法律法规,如《商业银行法》、《保险法》、《海商法》、《广告法》、《民用航空法》等等,但立法现状与服务贸易的广泛内涵和逐步开放的需求相比还远远不够,存在着诸多不足,表现在:第一,服务业相关立法数量少,未形成体系,有不少领域甚至还没有基本法律,处于立法的空白状态。第二,已有的立法中,存在着指导原则、立法精神、内容及技巧与国际规范有差距甚至相悖,法规内容陈旧,条文缺乏可操作性等缺陷和问题,有待改进。第三,立法层次低,法规冲突严重。现有的法规大部分是职能部门的规章和规范性文件,相互之间存在空隙和矛盾,严重影响法律的权威性和执行力度。服务业立法的落后,使国内服务市场的发展缺乏法律的保护,也造成服务出口摩擦的难以解决。

四、对策分析

首先,要大力发展我国服务业,争取在尽量短的时间内缩短与发达国家服务业发展水平的差距,在服务贸易中掌握主动权。可以采取如下措施:1.高度重视服务业发展和贸易,加强第三产业的政策研究和制订工作,有步骤有重点地发展服务业各部门。2.针对我国服务业立法薄弱的问题,大力开展服务业立法工作。增强服务业管理的透明度,最好能尽快制定一部关于服务业的一般性法律,以统一协调服务业各部门法规。3.加快服务业现代企业制度建设,鼓励服务企业联合。推进服务业企业股份化改造、改组及集团化。增强其自身的竞争能力和自我发展能力。4.加快服务人员的培养,优化服务质量,培养人才也留住人才。5.改革对服务业的宏观管理制度,变行政干预为采用财政政策、货币政策等经济手段进行调控,建议按国际惯例逐步建立起民间性质的行业协会组织,以统一协调我国服务业的发展,改变目前我国服务业各自为政的局面。

其次,建立健全我国国际服务贸易管理体制,对我国国际服务贸易实施有效的宏观管理、统一政策、协调一致对外,保证我国服务贸易的顺利发展。1.确定服务业进出口政策的归口管理和综合协调部门,根据我国《对外贸易法》规定,由国务院授权,外经贸部成立国际贸易服务的归口管理和综合协调部门,其管理范畴应确定为对行业众多、门类繁多的服务业领域规划发展战略,制定或参与制定服务贸易法律法规,对外协调与其他国家的关系并落实《服务贸易总协定》的有关条款。2.建立我国国际服务贸易的宏观管理和协调机制,理顺中央与地方及各部门之间的关系,使各级管理部门职责明确,分工明确。服务业各有关行业行政管理部门主要侧重于:统计和掌握国内服务贸易量的基本数据和服务贸易的市场状况;外经贸部的职责则是:按照我国有关法律、法规和达成的国际协议,对开放的服务贸易市场进行监督管理,提出关税减让和关税保护的行业方案,促进国内相关产业的发展,推动优势产业走向国际市场等。

第三,根据GATS的有关规定,调整我国服务贸易相关政策

1.调整我国原有的一些保护性政策,比如,根据GATS的要求,金融市场要在货币借贷、各种票据及有价证券的买卖等业务方面对外国资本实行开放。2.国民待遇原则下,我国服务市场对外国服务和服务提供者不得有任何“歧视性”待遇。因此,我国必须制订的扶持鼓励本国服务业发展的政策,以增强本国服务企业的竞争力。3.利用“发展中国家更多的参与”条款,制订鼓励拓宽海外服务的政策。

第四,加强服务贸易领域的立法工作

根据GATS的基本原则,结合我国服务业的实际制定出服务业各部门法规,并在此基础上制定统一的服务贸易法律,特别注意充分利用GATS中的例外条款,从立法上对我国服务业给予应有的保护。

第五,我国服务业的发展现状决定了我国服务业的对外开放不能一步到位,而只能分层次逐步开放。

首先,要清理整顿现有开放领域,掌握全国的对外开放全局。在此基础上,坚持以我为主,分层次,逐步开放我国服务贸易市场,形成梯度开放局面,减小服务贸易开放带来的冲击。

其次,在各部门开放程度的层次安排上,根据各部门发展状况及其发展特性,把开放层次分为禁止开放部门、有限制开放部门和鼓励开放部门。具体而言,对于威胁国家安全、社会稳定(如出版、视听服务)和国内禁止经营的有损国人健康的服务行业,不承担对外开放的义务,禁止开放。对于金融、保险、电信、信息咨询等,我国国民经济发展确有需要,国内市场化程度较低,我国自给能力又严重不足的部门,要严格限制开放程度和步骤并强化开放后的监控和管理。再次,在地区开放层次安排上,可以从沿海到内地梯度进行开放。沿海地区开放力度可稍大一些,一些服务部门的开放可先在沿海地区试点,若成功,再向内地扩展。

综上所述,在国际服务贸易发展一浪高过一流的潮流中,我国基础薄弱的服务贸易如何迎头赶上,在服务贸易自由化趋势的盛宴中分一杯羹,是当前我国服务贸易发展也是我国外贸发展必然面对的问题。笔者通过对我国服务贸易的现状、成因、问题及对策的思考、探讨,旨在说明开放是必然的,开放也是要讲究策略的,唯有开放,也唯有有策略地开放我国的服务贸易市场,我国的服务业和服务贸易才能真正迅速而健康的发展,为我国经济发展做出应有的贡献。</TD></TR>

『伍』 机遇与挑战

西部有丰富的矿产资源，尤以可再生的水能资源最为丰富，它是能量大、淹没少，无污染，可再生的优质动力资源，但又面临道路艰险，气候恶劣，生活条件困难。更主要的是面对高陡边坡稳定，高地应力，崩滑冲洪堆积的深厚覆盖层，以及地表地下的有害气体等挑战性难题。在西部开发中，突显在工程建设中认识利用自然，顺应自然，加固自然条件，进行监测的一套科学原理，并在建设中获卓有成效的业绩。“5·12”大地震所造成的灾变现象，对过去的工作成果与理论认识作了一次很好的检验。自然现象对任何人都是公平的，任何人都可以依据事实特点总结出相似的规律，实践是检验真理的最终标准，已是公认的科学规范，也是维护科学真理的道德标准。大地震灾变现象，给人以量化的敏感，亦启迪去思辨内在规律。2005年李政道院士(诺贝尔奖获得者)讲，21世纪，面临暗能、暗物质之谜。2003年世界十大科技成果的第一大成果，美宇宙探测信息确认，宇宙由23%的暗物质，73%的暗能量，4%的普通物质组成。现又在太阳系中发现黑洞，宇宙中存有暗能，与人类朝夕相关联的地球，是否存在未掌握的能呢?“5·12”大地震所展示的大地疮伤，用反应力应变理念，可从复杂的现象中，提挈其内在的必然规律。在人类经济建设中对自然稳定平衡状态的破坏、卸荷对边坡岩体引起的回弹松弛，匿动力造成岩体力学的衰变和对高坡的松动，在强大的波子力作用下，形成山体的崩垮与滑移，这些现象形似广泛，但非普遍而具选择性规律。这给反应力应变的研究与发展提供了非常良好的机遇。

『陆』 中国的机遇与挑战体现在哪里回答

中国的机遇与挑战体现在很多方面，当代中国正在迅速的发展，各方面都有能力

『柒』 你认为目前中国证券市场面临的机遇和挑战是什么

持续低迷后的崛起就是中国股市的机遇！
股市是反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。但是，从根本上来说，国民经济的发展决定着股市的发展，而不是相反。因此，国民经济发展的状况、对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。对这些作用，股票投资者和分析者必须做到了然于胸，不然，他们就没法作出正确的投资决策。因此，分析宏观经济面对股市的影响，其意义十分重大。
在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业营运及股价的影响极大，是股市的大行情。因此经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，企业又能开始给股东分发一些股息红利，股东慢慢觉得持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升；当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格上涨至最高点。
应当看到，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。

『捌』 中国的开放的大门将会越开越大 中国企业和青年将会面临哪些机遇和挑战

中国企业和青年会面临很大的竞争，同时也会有更多的机遇

『玖』 中国电信市场的开放，将面临着怎样的机遇与挑战

浪科技讯 7月7日-8日，中国通信业发展高层论坛2005年会在北京召开，这也是本年度中国电信业级别最高的一次高管会议，新浪科技对会议进行全程的独家现场直播。

以下为中国联通副总裁佟吉禄讲话全文。

各位来宾，下午好！

非常感谢会议的组织者给我们这样一个发言的机会，我发言的题目是《适应电信市场环境变化，推进公司发展模式转型》。

一、对我国电信市场环境的几点认识

中国电信业伴随着改革开放的步伐，不断引入新技术，创新新业务,赶超世界电信发展的潮流，经过二十几年的持续快速发展，取得了历史性跨越，已发展成为举世瞩目的电信大国。

1、整个电信业已由制约国民经济发展的“瓶颈”成长为带动国民经济增长的支柱产业之一，充分发挥了先导性和基础性的作用

改革开放初期，电信业发展严重滞后于国民经济发展需要,成为制约国民经济发展的瓶颈。经过大规模投资建设,网络容量和规模急剧增加,我国电信业实现了超常规跨越式发展。在经济全球化、全面建设小康社会的今天，电信业作为构建信息化社会的生力军要继续担负起我国信息化建设的历史使命。同时，作为国民经济中的基础产业，其发展也要符合经济规律，在适应我国国民经济发展的同时，保持适度超前。据有关资料表明：谌�蚍段�冢�胛夜鶪DP水平相当的国家中，我国的电话普及率名列前茅；同时，电话普及率与我国相当的国家中，我国的GDP水平又处于较低的行列中。而与国外发达国家相比，我国电话普及率又有较大差距。这一方面说明我国电信业发展具有很大的发展空间，同时其发展又取决于社会经济的发展水平，电信业的健康发展必须与国民经济总体发展水平相适应。我国电话普及率的进一步提高需要在我国国民经济增长的同时来实现。因此，如何摆正电信业在国民经济发展中的位置，使其既能促进国民经济发展，又不盲目超前，是我们必须研究的课题。

2、电信市场中的供求关系发生了重大变化，总体上已由卖方市场转变为买方市场，由短缺引发的高速发展转向稳定发展阶段

截至2004年，我国局用交换机和移动通信交换机容量已分别突破4亿门，长途光缆长度达到59.4万公里，移动和固定电话用户分别达到3.4和3.1亿户，分别是十年前的10.8倍和214倍。固定电话普及率达到24.9部/百人，移动电话普及率达到25.9部/百人。整体通信能力已满足目前用户对通信服务的需求。因此，如何协调好网络建设的规模和有效用户的增长是摆在我们面前的现实问题。

3、用户消费结构发生明显变化，用户对通信的需求呈现多元化，但以话音和短信为主的基本通信需求没有发生根本变化过程

随着人民生活水平的提高，部分消费者对通信服务内容和质量的需求日益提高，单纯的语音通信已不能满足其需求。从固定通信领域延伸至移动通信，从基础语音服务发展到增值服务，从单一、被动的服务提升到个性化、差异化的主动服务，虽然通信需求发生了很大的变化，但最主要的收入仍来自语音和短信等基本业务。因此，对宽带和3G新业务的发展还需一个市场培育的。

4、竞争格局初步形成，但恶性竞争并未得到根本抑制，公平公正、有效有序的竞争环境有待实现

随着电信体制改革的深化，我国已初步形成了多领域、多运营商的初步竞争格局，促进了电信业的发展。但公平有效的市场竞争格局仍未形成，电信企业间的竞争实力有较大差距，新兴企业发展仍需政策支持。法律环境、监管体系仍需进一步完善。竞争主体需要进一步严格自律，依法经营，防止恶性竞争。

5、电信业量收背离、收效不匹配的现象更加突出

我国电信业经过高速发展，已进入成熟期。随着电信普及率的不断提升，用户数量和业务消费量日益增加，但新增用户消费能力的低端化趋势明显。同时，随着竞争的加剧以及电信资费的不断下降，电信业务总量和业务收入增长不匹配的问题更加突出。如何实现量收匹配，既是企业再发展的需要，也是企业进一步提高服务水平、保持行业健康发展的需要。

综上所述，在市场环境发生一系列变化的情况下，再简单依靠投资、成本拉动和降低资费拓展市场份额已难以为继。客观上要求我们从投资驱动型和资费拉动型向创新和服务驱动型转变，从粗放式发展向集约式经营模式转变。

二、关于中国联通发展模式转型的战略思考

在新的发展时期，在市场环境发生变化的今天，中国联通面临着新的机遇和挑战。为此，公司提出今年的发展思路是：按照科学发展观的要求，坚持理性、务实、积极的发展策略，坚持市场导向，加快有效发展；控制投资规模，提高投资效益；加强基础管理，提高执行能力。实现由数量规模型向规模效益型发展模式的转变，迅速增强核心竞争力，推动公司持续、快速、健康发展。

1、以市场为导向，效益为中心，追求有效发展

在投资战略上采取更加理性和务实的策略，正确处理投入与产出的关系，坚持数量与质量、规模与效益相结合。本着效益优先，充分挖潜的原则，优先安排投资效益好、回报率高的建设项目，进一步调整投资结构，优化投资方向，着力提高投资效率。在用户发展方面，遵循以效益为中心，成本与效益相匹配的原则，发展有效的用户，增加有效的收入，防止片面追求用户数量和用资源拼市场份额的做法。今年在严格控制资本性投资的同时，我们从市场需求出发，以提高对现有资源利用效率为目标，在CDMA和GSM的市场定位上，根据用户需求实现两网在高、中、低端全面发展。为解决CDMA手机价格偏高，供应量不足的问题，采取定制方式，降低手机终端价格，给用户更多的品种选择。在G、C两网运营过程中，坚持统一决策，协调发展的方针，继续保持了两网的有效发展。2005年以来，GSM业务保持稳定增长的态势，CDMA业务仍较快发展。实践证明，通过努力我们可以达到GSM业务稳中有增，CDMA业务快速发展的目标。从全球范围看，进入3G的原2G运营商最终都会面临运营两网的问题，我公司现有的G、C两网在技术上的不同具有互补优势，特别是向3G过渡的过程中，优势将更为明显。

2、坚持业务和服务创新，提升公司品牌

业务创新不仅投入的成本低，而且是运营商稳定ARPU 、提高收入的重要手段，也是稳定用户，降低离网率的有效途径。中国联通依托CDMA 1X和数据固定UNINET综合业务平台的技术优势，努力将其转化为业务优势和市场优势。比如，在移动业务方面不断开发1x增值业务，根据用户消费习惯，加强业务平台整合，推出了彩e、互动视界、神奇宝典、掌中宽带、视讯新干线等业务。在固定数据通信领域，积极发展“宝视通”和基于宽带的通信类增值业务，发挥综合业务优势，推动各项业务的稳定发展。服务是企业的立足之本，不断改进服务内容、全面提升服务质量，是公司可持续发展的必然要求。面对市场的环境变化，需要我们从服务理念、服务内容、服务流程、服务手段上全面创新，把为客户提供优质服务置于企业各项工作的中心环节，建立和完善以方便客户为主要内容的企业管理流程。高度重视客户的多样化和个性化需要，不断推出适合市场需求的新业务。同时需要更加重视客户的意见和要求。2005年，公司在全国范围内已推出四项服务承诺：话费误差、双倍返还；短信差错，先行赔付；坚决制止消费陷阱(杜绝单方面为用户开通收费业务)；服务协议公平诚信(服务协议中取缔各类不公平条款)；电话卡余额，妥善处理。中国联通严格按照上述承诺予以管理和兑现，取得了较好的效果。

3、加强基础管理建设，提升经营管理水平

苦练内功、向管理要效益，是推动公司发展模式转型的重要举措。结合公司实际，围绕提升管理水平，降低经营风险，优化管理流程，加强了内控制度建设。建立了以现金流管理为主线，以全面预算管理为基础，以有效的内控制度为保证，以信息化管理为手段的财务管理体制。推行省对地市分公司财务部门负责人的派驻制，完善审计派出制，保证公司财务管理和内控制度的高效统一。加快企业信息化建设步伐，固化流程，优化结构，实现对信息资源的实时采集。及时了解市场变化，增强应变能力，为生产经营提供现代化的管理支撑保障。

4、加强竞合，有序竞争，共同繁荣电信市场

我们提倡各兄弟企业，在坚持“不损害用户利益，不影响有效竞争，不泄露企业核心机密”的前提下，积极探索合作领域、合作方式，形成市场风险分担机制，共同降低经营风险。我们倡导各运营企业，以市场原则共享网络资源，降低企业运行成本，提高网络资源利用率，促进多赢局面的形成。我们建议各兄弟单位，借鉴有关行业和国际同行的成功经验，加强交流，互通信息，有效抑制恶意欠费行为。我们希望各运营企业，共同维护正常的价格体系，避免恶性价格战，营造良好市场环境，实现资产的保值增值。我们愿意与合作伙伴，加强在新技术、新标准等方面的合作力度，共同推进技术进步。特别是在参与新技术标准和规则制定等方面，加强合作，进一步提高我国电信业的国际竞争力。

5、充分发挥核心纽带作用，加强产业链建设，实现共同发展

现代企业间的竞争，已经由单个企业的竞争，逐步演变为产业链各环节共同体整体实力的竞争。企业的竞争优势，不仅仅表现其自身的优势，而且要求与之相关的产业链上的各个企业也同样建立竞争优势。电信运营商是产业链的纽带，一方面需要引导产业链的发展方向，同时，也需要产业链各环节的大力支持和配合，共同分享市场繁荣所带来的成果。在与设备制造商的合作中，转变单纯的买方和卖方的关系，从用户需求出发，共同研究和开发市场需求，强化战略合作伙伴关系。为加强与各终端制造商的合作，今年，我们成立了终端管理中心，积极介入CDMA终端开发，加大集中统一管理力度，充分发挥运营商在产业链中的纽带作用。公司与CP/SP成立中国联通Uni战略合作伙伴联盟，与产业链中各环节共同推动移动增值业务的发展。我们真诚地希望与中国联通合作的各方一如既往地共同不断拓宽服务领域，加深合作关系，共创多赢局面。

在新的发展时期，中国联通将按照科学发展观的要求，在信息产业部等有关部门的指导下，与兄弟企业及产业联盟共同营造和谐多赢的电信市场环境，提升国际竞争力，为我国电信业持续健康发展作出新的贡献。

谢谢大家！

『拾』 中国为了兑现加入WTO的承诺，正在逐步开放金融市场，那么以后中国银行会面临什么样的机遇和挑战

这得从国家对经济的控制力、国内银行的资产负债表及新资本协议方面进行研究。总体来说，大体可概括为：机遇——1、国内银行远远高出外国银行的储贷比，使国内银行有实力开展更多高收益业务；2、股份化与新资本协议的实施极大地提升了国内银行业的管理水平，有利于国内银行业走出去；3、人民币升值压力促使资本自由化由区域向更大范围展开，国内银行汇兑及更多表外业务将极大增长；等；风险——1、国际化处于起步阶段，对外埠市场的管理存在风险；2、国内银行业一直从事逆周期经营，对国际市场主流的顺周期经营的管控存在风险；3、新资本协议的实施对国内银行业是一个过程，走出去面临品牌缺失风险；4、国别及国际各种不可控力风险，等。