商品期货策略私募

A. 股+债+商品三杀，私募行业到底有多难

2017年年初以来，在国内金融去杠杆逐步推进的背景下，资金紧平衡成为常态，各类市场的投资难度日趋加大。
近期，股市、债市和商品三大市场均表现疲软，在这样的市场环境中，一季度勉强取得正收益的私募行业再度步履维艰，且机构资金配置谨慎，有业内高管表示，期待中的活水短期已成泡影。
股票私募先甜后苦
今年一季度，股票多头策略复苏，私募行业整体情况尚可。据中国私募基金研究中心研究员调查，多数代表性私募基金在一季度均取得正收益。占比最大的股票类策略表现居前，平均收益超过2%；债券策略表现稍弱，商品市场CTA策略与去年的火爆局面相比，反差强烈，不少公司未能取得正收益。
进入4月，市场整体环境更为严酷，私募行业的各主要策略均受影响。金融监管与反腐风暴影响市场情绪，去杠杆持续推进，资金面趋紧。股债双杀频频出现，一季度表现较好的股票策略也明显回撤。
分市场看，股市年初以来呈现窄幅震荡，4月起从高点回落。与此同时，市场表现分化，蓝筹股明显强于成长股。在这样的市场环境下，股票型私募对比去年业绩有一定回升。据了解，淡水泉投资、高毅资产业绩继续排名居前，而老牌私募重阳投资、朱雀投资表现也有所复苏。对于短期市场，多数股票私募看法趋于谨慎。
博道投资相关负责人分析，在金融去杠杆的大背景下，4月资管产品监管新政出台，导致流动性紧缩超预期，是本月市场回调的最主要原因，并间接导致个别流动性较差个股的“闪崩”现象。金融领域的去杠杆进程远未结束，预计未来半年的流动性将会一直处于略紧的状态。展望5月，流动性暂难看到放松的迹象，但在“稳中求进”的大背景下，边际收紧最快的阶段应已过去，未来将在个股选择上继续向财务报表能兑现的低估值成长股集中。
和聚投资认为，经济开局良好已被证实，但同时，市场开始担忧经济增长、企业盈利改善这两个驱动市场上行的主要因素的持续性，维持经济增速年内高点已现的判断。
债券私募熊市煎熬
对比股票私募，债券私募的日子更难过。金融去杠杆和监管风暴下，市场资金面持续紧张，银行委外的调整，都给债市带来不小压力。大部分私募反映，今年震荡调整的市场很难操作。
据耀之资产相关负责人介绍，年初以来行业整体表现比较一般，特别是债券类策略，能够做平或略盈利已属不易。在他看来，在监管去杠杆背景下，市场资金紧张，一系列政策的出台更是直接把债券市场资金限制住了，收益率上行有些债券甚至发不出来，早已确定了牛转熊的格局。今年强调金融防风险，去杠杆动作不会停，在这种情况下全年很难有太大机会，操作上要求平稳、不能冒进，只能等待市场下跌后的机会或新工具带来的机会。
谈及债券策略，不得不提银行委外赎回的传闻，因为就私募而言，委外投向主要是一些债券私募产品。据了解，传闻中的集中赎回并不准确，各家银行的情况各异。早在去年年底，很多银行就开始有意识控制委外规模，有些业绩不好的老产品到期不续。有些银行去年四季度增加委外数量，但由于业绩做得不好，收紧的动机更强；有些是由于监管原因，今年原本想要扩张但也受到了影响。总体看，委外增速放缓已经很难避免。
从与银行合作较多的私募看，债券和量化策略都不太好，很多产品业绩达不到委外投放的门槛，可选范围也缩小了。
一家大型股份制银行资管部人士向中国私募基金研究中心研究员表示，该行委外投向主要是固收类产品，近期有一些变动，但不是太大。资金紧张、成本比较高，委外投资有压缩需要，整个市场没有明确方向，对外投放效果也未必很好。有些银行选择先赎回等一等，原来打算投一些多策略，发现也没有明确机会。当然，还有很重要的一点是监管要求。
期货私募风光不再
2017年期货市场维持市场波动较大状态，延续2016年双十一之后行情，市场以宽幅震荡为主，震荡周期在10天左右，较之前震荡周期明显缩短。工业品1月份在政策和预期的双重影响驱动下，表现强势，反弹幅度超过20%，之后高位盘整震荡，近期在实际供需明朗后出现一波下跌。油脂板块春节之后受外盘影响，豆类下跌较多，粕类震荡为主。其他板块无明显行情。
总体看，今年商品市场震荡剧烈、趋势行情有限，私募行业内CTA策略获利难度明显提高，各家期货私募的表现也受到限制。调研情况显示，多数公司产品业绩出现小幅回撤。
据富善投资总经理兼投资总监林成栋介绍，受市场震荡行情以及震荡周期影响，传统中长周期趋势追踪策略不如去年亮眼，在部分品种配置，交易周期偏短策略仍能捕捉市场高波动机会。1~2月份CTA策略以回撤居多，2~3月份由于市场波动性提升，部分品种出现单边下跌趋势，CTA策略有所斩获。
在他看来，今年以来市场博弈焦点在于商品价格上涨后收益的幅度，这个矛盾远不如2016年供需错配、去产能政策的矛盾突出。林成栋认为，商品期货2017年行情不会出现大幅度、长周期的单边趋势行情，供需矛盾比较突出的品种可能会有局部性机会，预期市场波动仍会维持较大。出于行情方向的不确定性，相比去年，2017年应以更加平衡的风格策略应对市场风险，缩短交易频率，丰富策略交易风格，在控制风险前提下捕捉市场局域性交易机会。

B. 投资大宗商品的期货的属于私募吗

是否是私募机构和公司构成有关，和投资标的没有关系，现在的私募既可以投股票，债券，基金，也可以投股权，期货，或者其他衍生品

C. 什么是期货策略（中）

解读价格语言下的潜台词剖析市场规则外的潜规则中国特色期货市场的深刻诠释实战操作分析方式的全面变革《十年一梦》作者青泽鼎力推荐自2010年4月16日股指期货正式推出以来，“期货”开始越来越频繁地出现在各种媒体上，面对突如其来的期货热潮，怎样适应这种专业投资市场，怎样才能获得稳定的回报，成了很多股民、期民以及各种专业机构越来越关心的问题。本书作者从期货私募基金的独特视角，以大量实盘交易为例，用通俗的语言，由浅入深地剖析市场微观与宏观的规律。通过这本书，您将了解到许多市场上从来没有被认识过的秘密领域，从而帮助您在实盘交易中更胜一筹。

D. 阳光私募里面的复合策略、量化对冲、期货策略分别是什么以及之间的区别

说的很笼统，一般阳光私募推产品会有宣传册，三折页四折页那种，里面会有比较详细的策略。
一般而言，复合策略就是有好几个策略组合，有趋势的，有套利的，有对冲的；
量化对冲一般是计算机建模型，基础参数可以有利率、汇率、历史走势等等，也有纯技术图形统计概率下单的；
期货策略比较模糊，一般不这么说，可能是期货现货价差套利，期货品种间套利，同品种间跨期套利等等，希望你能满意

E. #信产策略#私募基金投资策略都有哪些

你好，私募的策略没有统一的答案，主流一级策略包括股票策略，管理期货，固收策略，相对价值策略，宏观对冲，组合基金以及复合策略，也有人把事件驱动也加进去的。
股票策略，主要投资于股票市场，有股票多头和股票多空之分，按选股逻辑又可分为主观选股和量化选股；管理期货，又CTA，及商品交易顾问，主要投资于期货市场，有趋势跟踪、反转、配对、套利等不同子策略根据交易频率不同，可分为短中长三个不同周期；固定收益多指债券策略产品，即投资于债券市场；相对价值又分为市场中性和套利策略，相对价值也就是我们常说的阿尔法策略，通过阿尔法选股加指数对冲来获得阿尔法收益；套利策略又有统计套利、无风险套利、跨市场套利等等多个策略；宏观对冲即根据全球经济发展，来分析股票、债券、商品、外汇等市场机会，同时加入对冲手段；组合基金即FOF,也称基金中的基金，顾名思义，组合基金不直接投资于股债商等基础市场，而是通过投资于相应策略的基金来间接投资于相应基础市场；复合策略也就是同时运用上述多个策略来管理产品的策略；事件驱动也就是利用定期或不定期的事件来做多或做空标的的策略。

F. 期货中主观策略，量化策略是什么意思

主观VS量化：都是套利，却各有千秋

就投资方法来说，CAT策略可以分为主观CTA和量化CTA，说白了就是目的一样，但手段不同。

私募排排网

结语

CTA套利是一门艺术，它考验的不仅是基金经理敏锐的洞察力，同时也是决定一家CTA策略私募机构发展好坏的重要标准之一。

G. 私募基金投资策略中的宏观策略是什么意思

宏观策略主要是通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。宏观策略是所有策略中涉及到投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。

H. 2017年上半年CTA策略最佳私募公司 榜单揭晓

大家可以去搜搜私募排排网，有资料的

I. 私募基金投资策略都有哪些

私募基金策略的分类不仅是私募基金投研人员研究开始的第一步，也是私募基金投资者资产配置和风险评估的第一步。下面简单介绍私募基金中的股票投资、管理期货、相对价值、事件驱动、组合投资、债券投资、宏观对冲、复合投资等策略。

私募策略架构图

股票策略

股票策略是以投资股票类资产为主要收益来源，其投资标的为沪深上市公司股票，以及和股票相关的金融衍生工具（股指期货、ETF期权等）。股票策略是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有80%以上的私募基金采用此策略，按照风险暴露的大小排序分别为股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。

股票多头策略

股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。其实质就是单纯的股票的买卖操作，此策略具有高风险、高收益特征。

股票多空策略

股票多空策略，简单而言就是基于各种理论模型和经验总结，在股票投资中配置不同比例的股票多头和空头（融券卖空股票、做空股指期货或股票期权等），构建成符合自己预期收益和风险特征的投资组合，并持续跟踪和调整的投资策略。股票多空策略与股票多头策略相比，共同点都是将资产主要投向于股票，核心都是选股。所不同的是，股票多头只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的标的，同时采取做多和做空操作来对冲掉组合风险。此策略一般呈现中等收益、中等风险特征。

股票市场中性策略

股票市场中性策略，指基金经理通过融券、股指期货、期权等工具完全对冲掉股票组合的系统性风险，或是仅留有极小的风险敞口，以期望获得超额收益。股票市场中性策略可以看做是股票多空策略中的一种特别的实施方式，市场中性策略要求投资组合的系统性风险近似为零，基金经理必须构建严谨的投资组合风险对冲模型进行估算，以保证其多头头寸和空头头寸的风险敞口相等。这类基金的收益主要来源于多头与空头头寸涨跌幅的差额。此策略一般呈现低收益、低风险特征。

管理期货策略

管理期货策略称为商品交易顾问策略（Commodity Trading Advisors简称CTA），该策略主要投资：商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币。管理期货策略区别于其他策略的关键在于期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且卖空像做多一样稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中获利。该策略一般包含期货趋势策略、期货套利策略、复合期货策略三种子策略。

期货趋势策略期货趋势策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法，跟踪商品价格涨跌趋势，通过做多、做空双向手段博取收益。此类策略的一般呈现高收益、高风险的特征

期货套利策略

期货套利策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法利用相同期货品种在不同市场、不同时点的不合理价差，或者相关期货品种不同交易场所的不合理价差来获利。具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键，无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。此类策略一般呈现低收益、低风险的特征。

复合期货策略

复合期货策略，指基金经理通过多种分析方法和交易手段，获取期货市场涨跌收益。此类策略资金容量大，一般呈现中等收益、中等风险特征。

相对价值策略

相对价值策略强调从资产价格的相对高低中获利，既同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产，当这两个资产（市场）之间的价格差变得充分大时，买入价格低的资产，卖出价格高的资产，获取两者之间的价格差。简单一点说，相对价值策略是一种无风险或者低风险套利。该策略一般包括ETF套利策略、可转债套利策略和分级基金套利策略。此类策略普遍呈现较低收益、较低风险特征。

ETF套利策略

ETF套利策略，由于ETF基金可以同时在一级、二级市场进行交易，当一级市场的ETF份额净值和二级市场交易价格之间存在不合理价差时，就是交易机会的出现。一般有如下两种交易方法：一是折价套利，当ETF二级市场价格小于净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票，赚取之间的差价；二是溢价套利，与折价套利相反。

可转债套利策略

可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债套利的主要原理：当可转债的转换平价与其标的股票价格产生相对折价时，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转转换成股票并卖出股票，或者投资者可以立即融券并卖出股票，然后再购买可转债立即转换成股票并偿还先前的融券。

分级基金套利策略

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。绝大多数的股票型分级基金分为三类份额：基础份额、A类份额（获取约定收益的稳健份额）、B类份额（具有杠杆功能的进取份额）。当基础份额净值大幅高于两类子基金按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了折价套利机会。投资者可通过在二级市场买入两类子份额并申请将两类子份额合并为场内基础份额，进而在场内赎回基础份额。当基础份额净值大幅低于两类子份额按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了溢价套利机会。投资者可通过在场内申购基础份额，然后申请将基础份额拆分为两类子份额，进而在二级市场将两类子份额卖出。

事件驱动策略

事件驱动型投资策略，就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略主要包含定向增发和并购重组等策略。此类策略一般呈现高风险、高收益特征。

定向增发策略

定向增发指将募集的资金专门投资于定向增发的股票，即主要投资于上市公司非公开发行的股票。定向增发通常有良好的预期收益：一方面，定向增发行为对上市公司的股价利好；另一方面，定向增发由于拿到了“团购价格”，因此有折价优势。定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。

并购重组策略

该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。

组合策略

组合策略指将投资理财上的"资产配置"概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 组合策略通常通过投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金作为资产配置的工具。投资"组合基金"能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。

FOF

FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

MOM

MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是多宏观走势产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格底下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。

TOT

TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。

债券策略

债券策略是指专门投资于债券的策略，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。在国内，债券策略的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，因此债券基金具有收益稳定、风险较低的特征。此外债券策略也可以有一小部分资金投资于股票市场（可转债、打新股）以增强收益。

宏观对冲策略

宏观策略对冲基金是指充分利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。宏观策略的主要优势是与股市、债市关联度低，同时投资灵活，在股票市场低迷时也能创造收益。此类策略一般呈现较高风险、较高收益特征。

复合策略

该策略通过将对冲基金的多种策略组合起来来运作对冲基金。每一种对冲基金的策略都有其优势和劣势的一面。通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。此类策略一般呈现低风险、低收益特征。

投资有风险，一路需谨慎！

携手同行，共享未来~

J. 期货是什么，私募又是什么哪位大神教教

私募一般是指证券私募，就是只向特定的少数人出售证券，你在名单中你就可以买，不在名单中你就不能买。与之对应的是公募，或者叫公开发行，这个无人员限制，只要你有钱就能买。
至于期货是什么，这个绝对不是远期货物，期货的概念很复杂，不是几句话说得清楚的。即使是看课本，你至少也要把期货的入门教材看上100页才会对期货概念有完整认识。简单说期货是一种虚拟的和约，但是光凭这一句话很多人是无法理解的。