国联期货的现货背景

① 国联证券的股东背景

无锡市国联发展（集团）有限公司（简称国联集团）成立于1999年5月8日，是无锡人民政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的，集金融证券、电力投资、电气设备生产及纺织于一体的全方位、多功能、立体化、国际性的国有独资企业集团。注册资本金人民币80亿元。截至2009年底，国联集团总资产402.4亿元, 净资产114.79亿元，拥有全资控股企业72家,员工7000多人。2009年实现利润12.82亿元。
国联集团全资和控股企业主要有：国联证券股份有限公司、国联信托投资有限责任公司、国联期货有限责任公司、无锡市地方电力公司、无锡国联环保能源集团有限公司、无锡国联纺织集团有限公司、无锡大饭店、无锡太湖国际会议中心（太湖饭店）、无锡市联合中小企业担保有限责任公司、香港锡洲国际有限公司、无锡机场有限责任公司，以及国联基金管理有限公司、无锡华光锅炉股份有限公司、无锡双河尖电热厂、无锡友联热电股份有限公司、无锡惠联热电股份有限公司等。

② 国联证券股份有限公司的股东背景

无锡市国联发展（集团）有限公司（简称国联集团）成立于1999年5月8日，是无锡人民政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的，集金融证券、电力投资、电气设备生产及纺织于一体的全方位、多功能、立体化、国际性的国有独资企业集团。注册资金12.8亿元人民币。到2005年末，国联集团总资产达151亿元人民币，净资产32亿元人民币。
国联集团全资和控股企业主要有：国联证券股份有限公司、国联信托股份有限公司、国联期货有限责任公司、无锡市地方电力公司、无锡国联环保能源集团有限公司、无锡国联纺织集团有限公司、无锡大饭店、无锡太湖国际会议中心（太湖饭店）、无锡市联合中小企业担保有限责任公司、香港锡洲国际有限公司、无锡机场有限责任公司，以及国联基金管理有限公司、无锡华光锅炉股份有限公司、无锡双河尖电热厂、无锡友联热电股份有限公司、无锡惠联热电股份有限公司等。

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这是2010年会员累计成交量排名 2010年会员累计成交额排名
排在前面的就是实力强的公司啊，现在进入期货公司门槛很低，一定要找实力强、信誉好的公司，这样业务好做。

名次 会员号 会员简称 成交量（手） 名次 会员号 会员简称 成交额（元）
1 0103 国际期货 44,741,180. 1 0103 国际期货 2,204,409,623,945.
2 0078 万达期货 38,138,117. 2 0078 万达期货 1,663,604,341,860.
3 0109 浙江永安 22,325,343. 3 0109 浙江永安 1,015,576,373,510.
4 0206 金瑞期货 18,923,886. 4 0206 金瑞期货 935,736,699,255.
5 0135 上海中期 17,143,448. 5 0011 中辉期货 683,636,181,140.
6 0011 中辉期货 16,638,826. 6 0173 广发期货 674,184,202,500.
7 0173 广发期货 16,043,174. 7 0135 上海中期 647,585,422,580.
8 0152 南华期货 11,570,578. 8 0122 长城伟业 532,544,405,875.
9 0043 鲁证期货 11,519,427. 9 0152 南华期货 501,130,999,665.
10 0052 中粮期货 11,517,427. 10 0125 中谷期货 500,822,891,765.
11 0097 浙江天马 11,207,599. 11 0052 中粮期货 495,533,112,575.
12 0122 长城伟业 10,448,718. 12 0107 浙江中大 465,006,394,130.
13 0107 浙江中大 10,443,454. 13 0097 浙江天马 464,217,899,290.
14 0125 中谷期货 10,290,996. 14 0043 鲁证期货 451,493,204,520.
15 0046 东海期货 10,276,897. 15 0091 浙江新华 436,833,286,450.
16 0091 浙江新华 9,806,713. 16 0046 东海期货 397,684,526,365.
17 0176 浙江大地 8,966,276. 17 0095 北京首创 387,474,097,870.
18 0072 山西三立 8,463,161. 18 0176 浙江大地 370,719,924,135.
19 0117 江苏弘业 7,978,082. 19 0072 山西三立 347,396,327,185.
20 0016 汇鑫期货 7,848,801. 20 0117 江苏弘业 334,540,425,505.
21 0095 北京首创 7,640,406. 21 0051 银河期货 315,761,966,280.
22 0051 银河期货 7,390,971. 22 0015 新湖期货 307,114,141,680.
23 0181 格林期货 6,951,673. 23 0081 北京金鹏 305,051,656,550.
24 0015 新湖期货 6,872,569. 24 0181 格林期货 303,218,922,720.
25 0050 浙江新世纪 6,775,118. 25 0050 浙江新世纪 291,173,505,470.
26 0104 创元期货 6,727,969. 26 0016 汇鑫期货 286,705,278,385.
27 0114 江苏新纪元 6,609,304. 27 0092 鲁能金穗 277,414,805,980.
28 0171 大通期货 6,498,595. 28 0104 创元期货 270,485,249,960.
29 0049 海通期货 6,308,459. 29 0039 成都倍特 269,896,483,365.
30 0030 国泰君安 6,078,994. 30 0171 大通期货 269,015,877,755.
31 0187 安徽徽商 6,028,284. 31 0114 江苏新纪元 262,807,660,670.
32 0160 北京冠通 5,980,863. 32 0049 海通期货 260,767,656,575.
33 0120 黑龙江天琪 5,909,012. 33 0020 渤海期货 257,871,852,480.
34 0092 鲁能金穗 5,890,223. 34 0058 北京中期 241,905,581,965.
35 0058 北京中期 5,864,815. 35 0187 安徽徽商 241,189,483,875.
36 0039 成都倍特 5,821,734. 36 0012 银建期货 241,185,052,295.
37 0020 渤海期货 5,712,050. 37 0160 北京冠通 232,260,196,725.
38 0012 银建期货 5,643,859. 38 0030 国泰君安 228,042,958,510.
39 0169 国元期货 5,338,186. 39 0120 黑龙江天琪 223,816,976,410.
40 0081 北京金鹏 4,952,094. 40 0026 浙江大越 203,346,499,365.
41 0202 中原期货 4,890,463. 41 0169 国元期货 195,371,172,235.
42 0143 东吴期货 4,760,600. 42 0143 东吴期货 192,211,027,185.
43 0026 浙江大越 4,423,160. 43 0136 上海大陆 191,747,928,875.
44 0189 烟台中州 4,418,209. 44 0202 中原期货 190,875,375,750.
45 0161 国联期货 4,394,674. 45 0161 国联期货 185,168,447,845.
46 0023 海航东银 4,381,460. 46 0060 方正期货 180,826,694,615.

④ 雷曼兄弟倒闭，美林被收购，AIG面临融资危机，这张的危机给全球经济和中国带来多大影响

随着美国次贷危机愈演愈烈，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，而美国第三大投资银行美林公司则被美国银行收购。上述消息引发了投资者的强烈担忧，全球主要金融市场剧烈动荡。
期市：空头制造暴风雪

雷曼兄弟申请破产保护的噩耗使得全球期市空头氛围浓重。9月16日，国内期货市场10个品种主力合约跌停，分别是沪铜、沪铝、沪锌、橡胶、燃料油、豆油、棕榈油、菜籽油、塑料、甲酸。

9月15日，国际商品期货市场在原油期货的带领下，大幅跳水。9月16日，国内期货市场10个品种跌停，期货市场刮起暴风雪。9月15日，纽约商业期货交易所(NYMEX)10月原油期货结算价收挫5.47美元至每桶95.71美元，跌幅达5.41%。这是原油期货近月合约时隔半年后又一次收在100美元之下。9月15日，伦敦金属交易所(LME)工业金属也一片凄惨，LME 3个月期铜收报6930美元，跌2.7%，近8个月低点，期铝下挫约4%至1月底来最低，期锌暴跌9.3%，期镍也跌至逾一个月低点。

海证期货高级分析师倪成群在接受记者采访时表示：“今天市场虽然有10多个品种持仓减少，但是幅度均不大。对于前期积累下跌幅度较大的品种可以减仓。”

倪成群表示：“期货市场的普跌是个共振，雷曼破产等事件对市场的影响是间接的，主要打击了市场信心，投资者对全球经济的预期更悲观。”鑫国联期货的分析师朱鸣元表示：“雷曼兄弟主攻债券市场，但是雷曼也是期货市场的多头之一，但头寸并不太多，对于期货市场的直接影响不大。”目前，伦敦金属交易所（LME）、洲际交易所(ICE)等期货交易暂时取消雷曼兄弟会员资格。

但是朱鸣元指出，雷曼兄弟在LME被暂时停止电子盘交易资格，这无疑对铜市场的多头产生了较大的影响。他说：“全球期货市场上的产品定价主要通过现货定价和金融定价，铜价和油价中金融定价占比较大，容易吹起泡沫，雷曼破产让定价朝现货定价回归。而雷曼的离场也考验着期货市场的资金面。(记者 张竞怡)

基金：华安QDII很受伤

刚刚进入破产程序的雷曼兄弟波及到了中国的QDII 基金。根据华安基金发布的信息显示，他们已经对雷曼兄弟破产所带来的影响给出了相关解释。

华安基金公司称，雷曼兄弟控股集团公司及其关联公司由于受到次贷危机影响，可能进入破产清算程序。由于雷曼兄弟下属之雷曼兄弟金融公司为华安国际配置基金所持结构性保本票据（简称“保本票据”）的保本责任人，同时，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据（简称“零息票据”）的发行人，因此，在极端情形下，即雷曼兄弟及其关联公司在无人接手而进入破产程序的情形下，华安国际配置基金将无法开放正常赎回业务。

此外，公告中还称，华安国际配置基金对雷曼兄弟及其关联公司的债权（包括要求雷曼兄弟金融公司履行保本义务的权利）有可能需参与破产清算从而无法全额收回，导致华安国际配置基金的本金受到损失。如果雷曼兄弟金融公司无法再履行对保本票据的保本义务，这对华安国际配置基金的存续也将产生重大影响。

从华安国际配置基金的半年报中可以看出，该只QDII基金的股票组合中，股票投资组合中雷曼兄弟 anti-benchmark euro equity fund占其资产实体净值比例为 13.05％； 雷曼兄弟Alpha Fund占其资产实体净值比例为14.06％；此外，该只基金的固定收益组合中，雷曼兄弟的global bond fund 占收益资产实体净值比例达到46.24％。

“总体而言，目前还不知道具体哪块会具体损失多少，但是对于华安配置来说，将会给这个基金带来流动性风险。”某位不愿意透露姓名的分析师这样对记者表示。

会给中国经济带来什么影响？
在刚刚过去的这个周末里，美国五大投资银行中一家破产，一家被卖，正像有人说的，华尔街度过了一个“流血的周末”，而国内的金融市场这两天也不平静，央行决定从今天起下调贷款基准利率0.27个百分点，从25日起，下调存款准备金率1个百分点，这是央行六年来首次下调贷款利率，九年来首次下调存款准备金率，多年只见往上升的二率这次齐刷刷下降，会给中国经济带来什么影响？先来看看股市的反应。

记者：“在昨天减息和下调存款准备金率的消息公布以后，很多人觉得这对股市将形成一个立竿见影的利好效果，然而今天开盘以后，在不到二十分钟的时间，上证指数就跌破了2000点整数关口，这样的走势让很多人大跌眼镜。”

第一创业证券公司分析师郭树华：“大家可以看到跌幅榜上，跌幅前几名基本上都是银行，整个银行板块基本占大盘权重的33%，所以说金融板块一跌，肯定大盘也是出现下跌的行情。”

截至今天收盘，银行板块跌幅高达9.61%，绝大部分银行股以跌停板报收，银国宏认为，造成这样的局面，主要是因为受到华尔街金融风暴得冲击。

东兴证券公司研究所所长银国宏：“我们预期中的利好催化剂和这种不利的影响实现了对冲，在对冲的角度下，市场实际上显然更担心这种国际金融形势的变化，所以市场表现出来还是下跌。”

与银行股大幅下跌形成鲜明反差的是，今天沪深两市中的房地产股票全线飘红，不过在郭树华看来，银行股和房地产股这样的表现都是明显的过激反应。

郭树华：“现在的市场相对来说比较弱，那么对于这种消息的释放，或者说大家心理上的表现，可能都会有极端化的表现，所以说可能是芝麻的效应放大到西瓜的效果。”

在东兴证券研究所所长银国宏看来，减息和降低存款准备金率实际上是一个积极的政策信号，从中长期看，会对银行产生正面的影响。

银国宏：“货币政策松动以后，银行贷款规模可能的增长，带来的经营收入的扩大，实际上都在中长期对银行形成一个好的正面的影响。”

而对于今天房地产股票的大幅度上涨，市场人士则普遍认为，在美国次贷风波持续蔓延得情况下，应该持谨慎态度。

银国宏：“我觉得这种货币政策的变化对房地产的影响一定是短暂的影响，因为首先决定房地产真正的走向，我觉得还是它自身的供求，目前来讲并没有积极的显著的变化。”

郭树华：“不足以真正改变楼市的低迷，所以说如果针对股市上的一些房地产公司来说，我认为相反可能反弹是一个比较好的减仓时机。”

现在我们回头看看，眼下这一轮宏观调控一直在不断上调基准利率和存款准备金率，这次央行首次下调两率，有专家认为，央行的举动发出了强烈的政策信号，意味着货币紧缩周期已经结束，延续近4年的加息周期将戛然而止，金融主管部门为什么会选择眼下这个时机，作出这种选择？再来听听专家的分析。

记者：“为什么在上个月还是紧缩的货币政策，而短期之内这个政策就调头，发生了方向性的改变。”

国民经济研究所所长樊纲：“宏观经济政策从来都是一个短期政策，那它的特点，它的本质是短期政策，短期政策什么意思呢，他就要根据总供求关系不断变化而不断调整，当我们总供求关系的基本趋势是经济过热的时候，那就是防过热、防通胀，如果现在是经济衰退，经济箫条了，我们进入通货紧缩了，那这时候就扩大内需，就要调过来。”

上周国家统计局刚刚公布了8月份经济数据，这一数据显示居民消费价格指数CPI涨幅已经回落到4.9%，这是自去年7月份以来的最低值，经济学家普遍认为：这个数据的持续回落是一个积极信号，表明前一阶段的控通胀措施已经开始显示其效果，而且这一数字的下调，为降息措施的出台提供了前提条件。

记者：“为什么会选择在这样一个时候出台降息的措施，这其中考虑的重要因素是什么？”

樊纲：“宏观经济从来要考虑两个方面问题，一个是增长速度，一个是通货膨胀率，任何的一个中央政府它都要考虑这两方面的平衡问题，那么我们在目前这个情况下，考虑这两者的关系，在这两者关系的平衡当中来制定宏观政策。”

樊纲认为，在过去的两年间，我国采取的一直是紧缩的货币政策，2007年6次上调人民币存、贷款基准利率，最频繁的时候曾经在14个月之内连续10次提高存款准备率，现在看来，这些政策的作用已经明显显现出来，而面对复杂的国际经济形势和国内的经济增速下滑，这一政策必须做出调整。

樊纲：“但是现在要看到一个趋势，就是经济下行趋势已经形成，这个经过多年的，也是经过多年政策的调整，然后我们终于从过热高速增长，去年11%将近12%的增长速度还是降下来了，但是这个降下来一旦趋势形成，就开始需要所谓的逆风调节或者是反周期调节，就要开始起作用了。”

樊纲认为尽管中国目前的经济增长速度仍然在10%左右，但是对GDP贡献占到20%的外贸行业目前正面临着严重的停产萎缩局面，中国经济也面临向下调整的压力，因此宏观经济政策中势必要同时考虑保证经济增长的任务。

樊纲：“要采取一些反周期政策来使它下行的趋势不走得太远，不走得太深，那么不至于形成一种衰退。”

樊纲同时强调，目前的宏观背景决定了我国不具备大规模通货膨胀的条件，但是对于通货膨胀的问题仍然不能掉以轻心，因此今后的宏观政策在调整方向上将会根据经济增长和通货膨胀的平衡关系来采取实时的微调措施。